大家好(hǎo)，简单看(kàn)一个基金经理，把(bǎ)新(xīn)能源(yuán)全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理fù)通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场(chǎng)都(dōu)在(zài)讨论(lùn)一(yī)个基金经理(lǐ)，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管理的(de)海富通(tōng)股票(piào)混(hùn)合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除(chú)了(le)海富通股票混合外，其他三只产(chǎn)品(pǐn)也基本重(zhòng)仓了AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在一季报称(chēng)，在(zài)一季(jì)度(dù)的(de)操(cāo)作(zuò)中(zhōng)，本(běn)基金总(zǒng)体把握住(zhù)了市场的节奏变化和结构转换(huàn)，降低了新能 源(yuán)板块的配置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块的(de)投资机会，组合调(diào)整取得了明(míng)显的超(chāo)额收(shōu)益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估(gū)值体系所代(dài)表的(de)传统实(shí)体行业正在被市场(chǎng)一部(bù)分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最有持续(xù)性的一条结构主线。

　　数据(jù)显示(shì)，海(hǎi)富通股票混合今年以来涨了(le)14％，其(qí)他三只产(chǎn)品今年以来均取得(dé)正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板(bǎn)块在短期高度依(yī)赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置(zhì)获取超(chāo)额回报的特征(zhēng)。TMT板块(kuài)成交占全(quán)市场比重超40％的天(tiān)数已累计达(dá)到22天，上一次出现持续成交占比超过(guò)40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设备及新能(néng)源，持续约28个交易日，在此期间新(xīn)能源ETF累(lèi)计收(shōu)益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次(cì)和5次单(dān)日涨幅超过2％的(de)行情，最大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间(jiān)TMT板(bǎn)块(kuài)累计成交了5.41万(wàn)亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分(fēn)为“春(chūn)季躁(zào)动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波行情(qíng)，春(chūn)季躁动后往往会有(yǒu)一(yī)波明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种(zhǒng)调(diào)整(zhěng)，逢(féng)低加仓是最佳(jiā)策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大概(gài)率创(chuàng)新高(gāo)。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主(zhǔ)可(kě)控等大产业趋(qū)势以政府支(zhī)持力(lì)度进一步加大、资(zī)本开支增加(jiā)、订单(dān)增加(jiā)和产(chǎn)品销量(liàng)业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入(rù)盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认(rèn)为，AI等板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶，指数上(shàng)半年(nián)阶(jiē)段性顶部亦或基(jī)本形成本轮调整标志(zhì)着AI等高(gāo)位板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶，指数(shù)上半(bàn)年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次大幅调(diào)整(zhěng)主要还是因(yīn)为(wèi)在AI相关(guān)板块市场情(qíng)绪处于极值的(de)情况下(xià)，叠加上述基本面风(fēng)险因素逐步发(fā)酵(jiào)，市场(chǎng)内生调(diào)整需求出现(xiàn)集(jí)中释放。就资本市场而言，或(huò)代表本轮AI+难(nán)以复(fù)制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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