周一的股市震(zhèn)荡翻红，上周股(gǔ)市下跌(diē)期间净买(mǎi)入的“抄(chāo)底资金(jīn)”笑(xiào)了。

　　上周(zhōu)五，资金借道股票ETF（统(tǒng)计股(gǔ)票ETF和跨境(jìng)ETF）单日净(jìng)买入39.5亿元；而上周5个交(jiāo)易日市场(chǎng)总体下跌期间，资金更是(shì)净买(mǎi)入220亿元(yuán)，股票(piào)ETF“越跌越买”的理性操(cāo)作模(mó)式，在股市大幅(fú)下挫的时刻再度显(xiǎn)现。

　　从(cóng)资金(jīn)流向结构看，上证50、沪深(shēn)300ETF等受到资(zī)金净(jìng)流入，“中特估”长期(qī)投资价值(zhí)被资金看好(hǎo)，而高位(wèi)回调的科(kē)创50ETF、游戏ETF也再度吸引资金追逐(zhú)；净流出方面(miàn)，创业板、中证1000ETF等(děng)宽(kuān)基ETF，以及基建、非银(yín)、电力(lì)ETF等短(duǎn)期净流(liú)出(chū)，资金出现短期避险，但(dàn)鉴于(yú)多数(shù)标的估(gū)值(zhí)仍在低位，多家机构仍看好长期(qī)配(pèi)置价值。

　　净流(liú)入资金近40亿元(yuán)

　　科创(chuàng)50、上证50净流入资金居前中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗g>

　　上周五(wǔ)股市大跌，当日(rì)股(gǔ)票(piào)ETF总份额增长(zhǎng)32.58亿份，以(yǐ)区间(jiān)成交(jiāo)均价测算，当日净流(liú)入资金39.5亿元；拉(lā)长时间到(dào)上周5个交易日，5天股(gǔ)市(shì)调整(zhěng)期间，资金更是净买入(rù)220亿元，展(zhǎn)现了(le)资(zī)金逆市布局(jú)的特点。

　　从资金(jīn)净买(mǎi)入排行看，截至上(shàng)周五，科(kē)创50ETF、上证50ETF净流(liú)入资金居前，都超过11亿元。宽(kuān)基指数中，华泰柏(bǎi)瑞、易方达和嘉实基金旗(qí)下(xià)沪深300ETF，富国上证(zhèng)指数ETF等产品，净流入资金也位居前列。

　　而从(cóng)5月15日收盘股市表现看(kàn)，科创50、上证50、沪深(shēn)300全部收(shōu)红，上证50指数(shù)涨(zhǎng)幅还超过1.7％，上周大跌期间的“抄底资金(jīn)”，皆斩获了(le)不(bù)错的回报。

　　行业(yè)或主题(tí)ETF中，近期(qī)震荡下行的(de)半导(dǎo)体ETF成为资金净买入的榜首，单日净买入金额接近5亿元(yuán)，目前仍处于估值低位(wèi)的(de)医疗ETF、中概互(hù)联ETF等(děng)产品(pǐn)也位居净流(liú)入资(zī)金前列，而在(zài)近日遭(zāo)遇(yù)高位(wèi)回调的游戏ETF，也受到资金(jīn)的逆市买(mǎi)入，不(bù)过目前游戏(xì)ETF今年(nián)还有近80％涨(zhǎng)幅，“AI+游戏”的投(tóu)资逻(luó)辑，在游戏(xì)板块行情冲顶(dǐng)、收益翻(fān)倍(bèi)后，仍然(rán)有资(zī)金逆市净买入。

　　谈(tán)及资金的上述流向情况，一位公募(mù)股(gǔ)票(piào)权益基金经理表示，预计(jì)复(fù)苏仍是(shì)中(zhōng)国经济中长期(qī)的趋势，但耐用品(pǐn)复苏(sū)的空间受限、出(chū)口(kǒu)下行及(jí)地产销售恢复疲(pí)软将驱(qū)动市场展现(xiàn)出更多结构性机会。不过，在短(duǎn)期(qī)市(shì)场炒作热度回落(luò)，波动(dòng)率(lǜ)偏高的(de)情况(kuàng)下，资(zī)金可能更青睐用大盘宽(kuān)基指(zhǐ)数，比如科创50、上证50、沪深300指数等来跟踪(zōng)市场，以(yǐ)获取整(zhěng)个市场的(de)平均(jūn)回(huí)报。

　　而在行(xíng)业方(fāng)面(miàn)，沪上一家公(gōng)募机构分析，由于近日以游戏为代表的TMT板块有(yǒu)所(suǒ)调(diào)整(zhěng)，主(zhǔ)因是前(qián)期炒作有逐步退潮趋势，中(zhōng)期在市(shì)场(chǎng)炒作热度有所回落。但从长期看，资金还会长期关注数字化对(duì)生产力的(de)提升(shēng)，因此，包(bāo)括计算(suàn)机(jī)、互(hù)联网和传(chuán)媒等调整下来的行业，可能(néng)会(huì)继续(xù)受到了资金(jīn)的(de)关注。

　　也有行业机构认(rèn)为(wèi)，近期上证(zhèng)50、沪深300等(děng)权重指数ETF受到资金(jīn)青睐，可能与看(kàn)好“中特估(gū)”长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)有(yǒu)关。

　　民生加银基金表示，伴随大金(jīn)融、大基建等(děng)权重股高位调整，上周沪(hù)指下跌。前期部分中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗板块短期(qī)上冲较(中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗jiào)快，导致博弈(yì)资金出现分(fēn)歧，随着(zhe)建(jiàn)筑、银行(xíng)、石化等PB逐(zhú)步修(xiū)复，权重板块内部出现分化，获利兑(duì)现(xiàn)需求(qiú)叠(dié)加(jiā)经济数据不及预期，权重板(bǎn)块回调(diào)带动(dòng)大盘指数回落(luò)。

　　不(bù)过，民生加(jiā)银基金认为，从长远看，“中特(tè)估”或(huò)有望引领低(dī)估(gū)值央企的(de)价值重估(gū)，有(yǒu)基本面支撑的低估值央企或(huò)有望(wàng)受益。

　　博(bó)时(shí)基(jī)金权益投资一部(bù)基(jī)金经理吴鹏也认为，“中特估”投资(zī)的部分底层逻辑仍旧是过去(qù)的A股市场对部分(fēn)传统行业(yè)国央企的(de)严重低配(pèi)和低(dī)估(gū)。而在这种大幅低估和低配(pèi)背景下(xià)，部分企业因为自身经(jīng)营改善(shàn)、高股息水平等(děng)特(tè)征，使得其估值修复成(chéng)为(wèi)了(le)可能。虽然(rán)经(jīng)过前期反弹，大金融整体估值仍旧处于低位，由于情绪(xù)和资金仍旧是主(zhǔ)导，短期(qī)表(biǎo)现存(cún)在剧烈波动(dòng)可能(néng)；从中期看(kàn)，整体大(dà)金融当前估(gū)值仍旧处于中低水平(píng)，部分个股尤其是基本面明显改善的个股(gǔ)，仍旧(jiù)有估值修复的(de)空间。

　　基建(jiàn)、非银(yín)、电力ETF净流出

　　估值水平仍(réng)具吸引(yǐn)力

　　在上(shàng)周下跌的A股市场中(zhōng)，股票ETF整体呈现“越跌越(yuè)买(mǎi)”趋势，净流入资(zī)金超出净流出(chū)资金。但也有部分短期涨幅偏高、短期行情(qíng)板块，以及部分海外指数遭遇资金的净(jìng)卖出。

　　从资金净流出榜单(dān)看，今年涨幅超20％的(de)基建50ETF单(dān)日(rì)净流出4.76亿元，为单(dān)日之最。另外，证券保(bǎo)险ETF、电力ETF指(zhǐ)数基金、恒生科技ETF等多只产品，单日净流出资(zī)金也超(chāo)过2个亿。

　　宽基指数中，今年来“越跌越买”的创业板ETF、创业板(bǎn)50ETF，单日出(chū)现短(duǎn)暂净流出现象，华(huá)夏、南方、富国旗下中(zhōng)证1000ETF产品，也在单日出(chū)现净流出，而今年涨幅接(jiē)近20％的纳指ETF，也在股市(shì)调整中(zhōng)迎来“获利(lì)了结”资金(jīn)，单日(rì)净(jìng)流出1.67亿元。

　　沪上一(yī)家公募机构评价，基建板(bǎn)块受益于“一带(dài)一路”板块前期涨幅较大，有调整要求，可能会受(shòu)到(dào)获利(lì)盘的短期卖出。不(bù)过，从长期看，经济复苏趋势确立后，“顺周(zhōu)期”板块的(de)整体机(jī)会值得关注。

　　民生加银基(jī)金评价净(jìng)流出的证券保(bǎo)险板(bǎn)块称(chēng)，一(yī)季报(bào)陆(lù)续(xù)披(pī)露，非银金融业(yè)绩超预期(qī)，证券板块市(shì)场交投(tóu)活跃度较一(yī)季度显著(zhù)改善(shàn)，差异化最低结算备付金缴纳比例机(jī)制引入(rù)，证券公司(sī)保证金比例下调(diào)，经济温和复苏下行业景(jǐng)气度有望持(chí)续修复。保(bǎo)险板块(kuài)一季(jì)报净利润超预(yù)期，部分险企(qǐ)凭借(jiè)储(chǔ)蓄险的(de)产品力(lì)实(shí)现了一定的增长(zhǎng)，负债端V型反转趋(qū)势较明显，资产端或有望维持较(jiào)高增(zēng)速。

　　而针(zhēn)对(duì)电力板块(kuài)，民生加银基金认为(wèi)，2023年宏(hóng)观经济运行总体回升有望将促进电力消(xiāo)费需(xū)求增长。受上年同期(qī)低(dī)基数等因素影响，预(yù)计今年二(èr)季度(dù)电力消费增(zēng)速将有(yǒu)望回升。在电(diàn)力市场化改革的持续推进(jìn)下，电(diàn)价趋势有望稳(wěn)中小幅上涨，电力(lì)现货市场和辅(fǔ)助服务市(shì)场机制有望持续(xù)推广，容量补偿(cháng)电价等机制或有望出台。