为(wèi)了(le)让(ràng)自己的限售股解禁后能获得(dé)好的(de)回(huí)报，上市公司(sī)董(dǒng)事长雇人拉抬自家的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证(zhèng)监会网(wǎng)站披露了一则行政(zhèng)处罚决(jué)定书，引(yǐn)发市场(chǎng)关注。时(shí)为新美星董(dǒng)事(shì)长何德(dé)平和其(qí)配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对(duì)新美(měi)星(xīng)进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高公司股价(jià)，以(yǐ)便后续自(zì)己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合(hé)谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易新美星(xīng)，影响公(gōng)司股价，合(hé)计盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对何德(dé)平信息披露违法违规，给予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家股票(piào)

　　多人合(hé)谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行(xíng)政处罚决(jué)定书披露的信息，新美星董事(shì)长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德平和他的妻(qī)子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅(shù)湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自(zì)他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广投资管理(lǐ)中(zhōng)心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供(gōng)资金的(de)目的(de)是，委(wěi)托蒋维对“新(xīn)美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平(píng)所持“新美星”限(xiàn)售股(gǔ)于(yú)2019年(nián)4月(yuè)26日(rì)解禁后能够获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券(quàn)账户并联合其(qí)他市场资金(jīn)在二级(jí)市(shì)场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后(hòu)续操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮(bāng)手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武共同操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹得的证券(quàn)账户(hù)、资金开始与蒋(jiǎng)维(wéi)共(gòng)同(tóng)交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”；在此期间，主要由(yóu)蒋维(wéi)与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘(pán)情(qíng)况，以利于两(liǎng)方交易(yì)决策，更好地共同(tóng)抬(tái)高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成(chéng)交(jiāo)金额(é)5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算，在(zài)此期(qī)间(jiān)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个账户(hù)拉(lā)抬(tái)股(gǔ)价、集(jí)中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具(jù)体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)，控制35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来(lái)看，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组连续(xù)集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场(chǎng)申买量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日(rì)有19天，峰(fēng)值达(dá)到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数(shù)占(zhàn)总(zǒng)股本比例自2019年3月(yuè)5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流(liú)通股达到峰值，占(zhàn)流通股(gǔ)本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日(rì)申(shēn)买排(pái)名第一，竞(jìng)价买入成(chéng)交排(pái)名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个(gè)百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第(dì)二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户(hù)组有两段典型的(de)拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不(bù)低于卖一价或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以不低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市场成(chéng)交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏(piān)离同期(qī)行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次(c中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数ì)实施盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于(yú)操纵(zòng)股价，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提出多点申(shēn)诉意见，请求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委(wěi)托，联合(hé)他人(rén)操纵股价，一是“市(shì)值(zhí)管理”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而非操(cāo)纵股(gǔ)价；三是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将其(qí)与毛明土、李(lǐ)传武等(děng)人讨论交易新美(měi)星的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东(dōng)名(míng)册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向(xiàng)黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有(yǒu)与毛明(míng)土、李(lǐ)传武就各(gè)自账户交易(yì)新美(měi)星的(de)盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益(yì)并不(bù)一致，何德平、黄秀芳(fāng)不(bù)能控(kòng)制(zhì)蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金(jīn)后部(bù)分用(yòng)于偿还(hái)债务，部分(fēn)用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)不应(yīng)对毛明土(tǔ)账户(hù)组、李传武账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第(dì)四(sì)，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔(bǐ)录(lù)的合法(fǎ)性及(jí)真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维(wéi)提供款(kuǎn)项不知情(qíng)、未参与(yǔ)，且何德平(píng)与黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)系独立(lì)法律(lǜ)主体(tǐ)，即(jí)便夫妻或一致行动人中一(yī)方存在不当行(xíng)为，不(bù)应推定(dìng)或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财(cái)关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本案为多个主体(tǐ)参与、多(duō)个环节实施(shī)、环(huán)环相扣(kòu)、锁链(liàn)式(shì)的上下游衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行(xíng)为。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证金(jīn)，委托其通(tōng)过二级市场交易影响新(xīn)美星股价(jià)，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知(zhī)悉并参与了(le)本(běn)案行为(wèi)；上述(shù)行为的实质是(shì)操纵股价，并(bìng)非合法(fǎ)理(lǐ)财。在案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武有共同影响“新(xīn)美星”股(gǔ)价的意图和(hé)目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且(qiě)采(cǎi)取了(le)联(lián)合影响股价的行(xíng)动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责(zé)任承担，证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日(rì)期(qī)间蒋(jiǎng)维控制的(de)账(zhàng)户交(jiāo)易“新美星”客(kè)观上为后续(xù)的合(hé)谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传武(wǔ)的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何(hé)德(dé)平(píng)一致。在此基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各(gè)方视为一个整体，不区别(bié)对待各方账户(hù)组。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七(qī)十七条第一(yī)项规(guī)定，构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二(èr)百零(líng)三条所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监(jiān)会决(jué)定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对(duì)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何(hé)德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露(lù)违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外(w中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数ài)，关于何德平信息(xī)披露违法的相关(guān)情况(kuàng)，行(xíng)政处罚决定书披(pī)露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股(gǔ)份(fèn)，占(zhàn)新美(měi)星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海得泽(zé)广(guǎng)代持(chí)，海(hǎi)得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提(tí)出：第(dì)一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄(huáng)秀芳二人不(bù)存在代(dài)持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为(wèi)兰某代持，股份减持(chí)决策由海得泽(zé)广和兰某作出(chū)，海得泽广(中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数guǎng)将减(jiǎn)持(chí)所(suǒ)得(dé)汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原因系兰(lán)某向(xiàng)黄秀(xiù)芳归还(hái)借款本(běn)息。第二，涉案(àn)股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投资者(zhě)决策产生重大影响(xiǎng)，情(qíng)节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立(lì)，何(hé)德(dé)平(píng)对借(jiè)款、还款(kuǎn)等事项，不参(cān)与、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受到(dào)处罚(fá)。综上，请求不(bù)予处罚(fá)。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金流水及相关银(yín)行(xíng)账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的(de)配(pèi)偶关系，代持资金和(hé)减持所(suǒ)得(dé)系家庭(tíng)共同财产，可以认(rèn)定海得泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀芳持(chí)有新(xīn)美星(xīng)股票。当(dāng)事人所提相关理由(yóu)不具有事实和法律依(yī)据(jù)，不予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，何(hé)德平(píng)作为(wèi)上市公司实(shí)际控制人，未如实告知上市公司(sī)上(shàng)述(shù)持股情况，导致新美(měi)星在相关公告中均未披(pī)露相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规定，何德(dé)平(píng)的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十三条第三款规定的(de)情形。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会决(jué)定：就信(xìn)息披露违法行为，对何德平给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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