随着3月进出(chū)口数(shù)据的出炉，纯碱市场数据(jù)表现“亮(liàng)眼”，使得短期市场悲观情绪有(yǒu)所缓和。从表(biǎo)象看，进出口双双超预期，也显示出纯(chún)碱市(shì)场供(gōng)需两旺(wàng)、出口(kǒu)向好的态(tài)势(shì)仍(réng)在延续。

　　中国海关总署数据显(xiǎn)示，2023年3月(yuè)纯碱(jiǎn)进口量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万(wàn)吨(dūn)，同比增加3.85万吨。3月纯(chún)碱(jiǎn)出口16.3万吨，2022年3月(yuè)出口14.44万吨，同比增加1.86万(wàn)吨。

　　“之前市场预期纯(chún)碱出口下降，进口增加，从实际数据(jù)来看(kàn)，其表现超出市场预期。”国投安信期货高级分析师(shī)周(zhōu)小燕表示。

　　“3月纯碱进(jìn)口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同(tóng)比去年3月提升3.85万吨。”光大(dà)期货分析师张凌璐(lù)表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱(jiǎn)进(jìn)口数(shù)量超预期增长(zhǎng)。据她介绍(shào)，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数量超过1万吨，其余月份进(jìn)口数(shù)量(liàng)在3000吨—7600吨(dūn)之间波动。在(zài)她看来，进口的大量增长(zhǎng)主要集中于部分浮法(fǎ)玻璃和光(guāng)伏玻璃厂，在(zài)国内供需紧平(píng)衡的情况下，下游通过(guò)进口来(lái)补充使(shǐ)用(yòng)量。这部分进口(kǒu)增量到港后直(zhí)接进(jìn)入(rù)下游玻璃(lí)厂，对市场的冲击程(chéng)度相(xiāng)对有限，但(dàn)在一定(dìng)程度(dù)上(shàng)可能会导(dǎo)致下(xià)游厂家减(jiǎn)少从国内厂家(jiā)采购纯碱的数量。

　　从(cóng)出(chū)口数据(jù)来看(kàn)，3月(yuè)纯碱出口(kǒu)16.3万吨，环比2月(yuè)提升(shēng)23.28％，同(tóng)比去年3月提(tí)升12.92％。

　　张凌璐表示(shì)，2022年初(chū)全(quán)球市场面临暴风雪等极端天气、国际地(dì)缘政治冲突(tū)导致(zhì)美(měi)国和土耳其(qí)运输阶(jiē)段性受阻，再(zài)加上全球能源价格上涨、欧(ōu)洲碱厂大面(miàn)积减产、我国出口市(shì)场新增(zēng)南(nán)美和非洲的(de)份额(é)，都是带动去年全年纯(chún)碱出口(kǒu)大幅提升(shēng)的导火(huǒ)索。今年随着国际能源价(jià)格的(de)回落、黑天鹅事件消退、国(guó)内多个大宗(zōng)商品价格处于(yú)全球(qiú)高位之时，纯碱出口还能保持增(zēng)长态势，也确实超出市场预(yù)期。

　　“3月份出(chū)口量在去年高基数(shù)的基础上进一步增加至16.3万吨，大超(chāo)市场预期，显(xiǎn)示出行业供需两旺、出(chū)口(kǒu)向好的(de)态势仍在延续。”在方(fāng)正中期期货分析师魏朝明(míng)看来，2022年国际(jì)能源价格高(gāo)企，纯碱出口显著放(fàng)量(liàng)，今年(nián)出(chū)口量能在去年(nián)高基数(shù)的基础上进一步上扬，显示(shì)国际市场(chǎng)对纯碱需求具有较(jiào)强韧性(xìng)，国际需求显(xiǎn)著走(zǒu)弱(ruò)的预期有待修正(zhèng)。

　　期货日报记者(zhě)了解到，全球经济的衰退预期或导致全(quán)球实体企业承压，海外纯(chún)碱需(xū)求可能会受(shòu)到一定影响。而(ér)国内经济稳(wěn)增(zēng)长预期强烈，国(guó)内纯碱(jiǎn)需(xū)求表(biǎo)现(xiàn)或较(jiào)海外强(qiáng)劲，这在(zài)长期也可能影响我(wǒ)国纯碱出口数量。

　　对此，南华期货分析师李(lǐ)嘉豪告诉记者，相较于去年，今年纯碱出口的预期走弱。主(zhǔ)要在(zài)于国外(wài)能源的回落背景下供(gōng)应的(de)回归(guī)，国内外碱的价差(chà)收缩，同时伴(bàn)随海运费的(de)走弱，使得出口出现了环比的走弱。

　　“但是(shì)3月(yuè)的(de)出口表现依旧较好，与前期市场(chǎng)的(de)反(fǎn)馈略有(yǒu)偏差，一部分原因可能是前期待(dài)发(fā)订单，一部(bù)分(fēn)是外围需求(qiú)从去年的出口角度存在(zài)重心上移。”李嘉豪称。

　　在(zài)张(zhāng)凌璐看来，在远(yuǎn)兴大产能落地以前，国(guó)内纯碱紧平(píng)衡(héng)的格局很(hěn)难彻底扭转，从该角度(dù)讲(jiǎng)可能还是优先国(guó)内使用为主，纯碱出口或难以再现去(qù)年高增长的(de)态势(shì)。

　　从价格(gé)和(hé)出口利(lì)润(rùn)上来看(kàn)，3月(yuè)出口均(jūn)价368美元/吨(dūn)，部分长协价格可能更低(dī)，对比国内价格偏低。换言之，纯(chún)碱出口利润并不高，这将导(dǎo)致中国出(chū)口意愿偏低。

　　此外，市场也(yě)需要关(guān)注纯(chún)碱出口目的地(dì)。“如果国内纯碱出口只是供至国内大型玻璃厂(chǎng)在海(hǎi)外的生产(chǎn)线，且(qiě)该(gāi)部分(fēn)用量能够(gòu)长(zhǎng)期稳定，那么这部分(fēn)用(yòng)量仍能让出口维(wéi)持高位(wèi)。但如果是供给海外其他地(dì)区，可能(néng)会由于海外需(xū)求(qiú)回落导(dǎo)致出(chū)口下降(jiàng)。”张凌璐表示，同(tóng)时也(yě)要留意出口周期的变化。通常，我国纯碱出口周(zhōu)期45—60天(tiān)左(zuǒ)右。在她看来(lái)，3月出口(kǒu)数据(jù)的(de)好转(zhuǎn)，可能是(shì)1—2月的订单兑现(xiàn)而(ér)已(yǐ)，也并一定能够说明3月全球的纯(chún)碱需求量大。

　　“未来纯碱出口下降(jiàng)、进(jìn)口提升的趋势仍(réng)是大方向，但由于国内进出口数量占全国产能、需求的比例相对有限，因(yīn)此对于年度供需影响也相嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思对(duì)有限。但集中在某个月(yuè)或数月(yuè)，进出口超预期变化可能会对阶段(duàn)性的行情产生情绪和供需(xū)影响。”张(zhāng)凌(líng)璐称(chēng)。

　　在周(zhōu)小燕看(kàn)来，目(mù)前海外(wài)碱(jiǎn)厂(chǎng)下(xià)调报价，随(suí)着嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思能源(yuán)价格(gé)下(xià)调，内外价差呈逐步收(shōu)窄态势(shì)，预(yù)计今年出口相对去年下降。“后续海(hǎi)外碱到(dào)港量增加，进口(kǒu)有继续增加预期，出口有下滑压力(lì)，进出口贸(mào)易商顺差或(huò)重回2022年前格局，对(duì)纯(chún)碱价(jià)格形(xíng)成牵(qiān)制(zhì)。”周小燕说。

　　不过(guò)，从短期(qī)来看，纯碱进出口(kǒu)数据超预期是国内纯(chún)碱市场健康运(yùn)行的旁证。魏朝明认为，短期内(nèi)市(shì)场悲观预期(qī)或有(yǒu)所消退，纯碱期(qī)现货(huò)价(jià)格短期或有企稳。

　　“从近期的市场表(biǎo)现来看，出(chū)口(kǒu)走弱的预期(qī)基(jī)本被消化，进口的(de)量相(xiāng)对来说更受(shòu)市场(chǎng)关注(zhù)。”李嘉豪表示，从3—4月(yuè)消(xiāo)息面(miàn)来看，进口约有十几万吨的到港量(liàng)，导致市场4月的平衡相对宽松(sōng)。在(zài)他看(kàn)来，未来出(chū)口的走弱(ruò)则(zé)更加影响轻(qīng)碱的供需，在内(nèi)需恢复有限的情况下(xià)，轻碱价格重(zhòng)心下移会(huì)相对明显。

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