看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球周(zhōu)五(wǔ)公(gōng)布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均(jūn)不降反(fǎn)升，分别创(chuàng)半年(nián)和一年(nián)来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项(xiàng)指(zhǐ)数释放价格(gé)压(yā)力再度升(shēng)温的警报(bào)信号：4月(yuè)购进(jìn)价格创(chuàng)去年11月(yuè)以(yǐ)来新高，出厂价格(gé)创去(qù)年9月(yuè)以来新(xīn)高。

　　标普全(quán)球(qiú)的(de)经(jīng)济学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可(kě)能上升(shēng)，或者至少(shǎo)一定程(chéng)度(dù)居高不下。PMI数(shù)据重燃价格压力的通胀担忧，数据公(gōng)布后，美股承压下行，主(zhǔ)要美股(gǔ)指盘中集体下(xià)跌；美国国(guó)债(zhài)价格跳水(shuǐ)、收益(yì)率(lǜ)盘中(zhōng)拉升，对利(lì)率更敏(mǐn)感的2年期美债(zhài)收益(yì)率一(yī)度较日内低(dī)位(wèi)回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷的美元指数迅速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持继续加息后(hòu)，黄金大幅回落，本月内首次收盘(pán)失(shī)守(shǒu)2000美元(yuán)/盎司心理关口(kǒu)，连续第二周因周五(wǔ)回落而全(quán)周累计由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公(gōng)布(bù)3月精炼铜(tóng)产量(liàng)同(tóng)比增长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场开始担心中国的进口铜(tóng)需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴(yīn)的(de)伦锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月(yuè)来累计涨势，汽油全周跌(diē)幅更大，其受到美(měi)国(guó)能源(yuán)部公布上周库存(cún)不降(jiàng)反增(zēng)打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷(tíng)中央(yāng)银行加(jiā)息300基点

　　当地时(shí)间周(zhōu)四（4月20日），阿根(gēn)廷中(zhōng)央银(yín)行(xíng)宣(xuān)布将基(jī)准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高(gāo)于(yú)此前(qián)市场预期(qī)的(de)200个基点。

　　这(zhè)是(shì)阿(ā)根廷央行(xíng)今年第二(èr)次大幅加息(xī)，今年3月，该行也同样(yàng)加(jiā)息了300个基点，将基(jī)准(zhǔn)利率(lǜ)从75％上(shàng)调(diào)至78％。而(ér)在去年，这家央行也(yě)已经经历了多次加息(xī)，总幅度(dù)达到(dào)了3700个基点(diǎn)。

　　阿(ā)根(gēn)廷央(yāng)行在周(zhōu)四(sì)的声明中(zhōng)表示，此(cǐ)次加息主要是(shì)由(yóu)于3月(yuè)该国通(tōng)胀加剧，央行(xíng)未来将继续(xù)监测(cè)物价水平、外汇市场和货币总量变化，以对(duì)利(lì)率政策做出进一步调整(zhěng)。

　　上周公(gōng)布的(de)数据显示，阿根(gēn)廷3月环比(bǐ)通胀率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年来的(de)最高(gāo)环比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀(zhàng)报告，在各(gè)类商品和服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价格变化(huà)最大，涨幅(fú)均超(chāo)过100％；通信、教(jiào)育和交(jiāo)通运输(shū)等方面价格波动相对(duì)较小。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿(ā)根廷总统府发言人(rén)加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重主要原因包括(kuò)国际大宗商品价(jià)格受俄乌(wū)冲突(tū)影响上涨以及今年初阿根廷发生(shēng)严重旱灾等。另一项市场预期(qī)调查报告还显示(shì)，2023年阿(ā)根廷通(tōng)胀率将达110％，而(ér)摩根大通认(rèn)为这一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国(guó)多地(dì)遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万人面临(lín)严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶(è)劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面临严重(zhòng)雷暴的风险。风暴预(yù)测中心表示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风(fēng)和龙(lóng)卷(juǎn)风等天气状(zhuàng)况(kuàng)，得州沿海地(dì)区到密西西比(bǐ)河(hé)谷地区，以(yǐ)及俄亥俄(é)河(hé)上游到五大湖地区(qū)将受到影响，部(bù)分(fēn)地区(qū)的洪水威(wēi)胁(xié)增加。得州圣安东尼奥国(guó)际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭(zāo)受龙(lóng)卷风侵袭(xí)，共造(zào)成3人(rén)死亡。俄克拉(lā)荷(hé)马州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网(wǎng)援引美联社报道，当地时间(jiān)20日，美国保守(shǒu)派电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有(yǒu)线(xiàn)电视(shì)新闻网（CNN）报道(dào)，在过去(qù)的几十年里，埃尔德(dé)一直(zhí)在媒体行业(yè)工(gōng)作，1993年，他开始主(zhǔ)持(chí)自己的(de)广(guǎng)播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守派中(zhōng)拥有(yǒu)了(le)一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近月(yuè)价(jià)格(gé)

　　昨日，油脂期货继续下挫(cuò)，棕(zōng)榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨(dūn)，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘(pán)于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申(shēn)银万国期(qī)货(huò)油(yóu)脂分析师聂波(bō)表示，一(yī)方面(miàn)，原油下(xià)跌较多，市(shì)场重回原油需(xū)求逻(luó)辑，美(měi)国经济数(shù)据较差(chà)，市(shì)场预(yù)期(qī)经济(jì)衰退(tuì)，另(lìng)外5月(yuè)可能再度加息。另一方面，国内经济处于弱(ruò)复(fù)苏状态，油脂(zhī)实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减(jiǎn)幅同样(yàng)小于(yú)历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈油(yóu)出口(kǒu)，但是由于2月工作(zuò)日少(shǎo)，假期多，最终数量(liàng)出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)表观消(xiāo)费略增至181万吨。其(qí)中(zhōng)，生物柴油消(xiāo)耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨(dūn)至99万(wàn)吨。年(nián)初(chū)以来，印(yìn)尼生物柴油生产(chǎn)需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千(qiān)升(shēng)），生柴端的需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕(zōng)榈油库存(cún)同样偏低(dī)，导致近月产(chǎn)地报价相对(duì)内盘偏强，近(jìn)月进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂少，4月(yuè)到(dào)港预估17万吨，数量少，国内持(chí)续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上(shàng)，而(ér)豆油(yóu)套利盘压力更大，豆棕2309价差也(yě)达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多(duō)，总体(tǐ)利(lì)于产量恢(huī)复，近期棕榈果价格下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于(yú)提高产量，国际豆(dòu)棕价(jià)差跌入负值，印度(dù)还(hái)有(yǒu)毛(máo)豆油和毛(máo)葵(kuí)油(yóu)各200万吨的免税额度(dù)，斋月后通常是需(xū)求淡季，最近印度也(yě)取消了棕榈(lǘ)油订单。因(yīn)此，短期棕榈油(yóu)低库存支撑价(jià)格(gé)，但中长(zhǎng)期产地(dì)累库可能性(xìng)较大(dà)。”聂波说。

　　银(yín)河期(qī)货油脂油料(liào)分(fēn)析师陈界(jiè)正告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数(shù)据以(yǐ)及马来的MPOB数据的(de)超预期去(qù)库(kù)继续支(zhī)撑近月价格，但(dàn)是2月印尼(ní)产(chǎn)量位(wèi)于历史同期最高(gāo)位，且未来产区产量季节性恢复，国(guó)内、印度高库存，欧盟进(jìn)口受到(dào)菜油供应压力的抑制，远端的产区产量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将(jiāng)不断累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西(xī)大豆的集中出口(kǒu)，使得国际(jì)豆油的供应(yīng)愈发充(chōng)足，国(guó)内(nèi)消费以及(jí)印度(dù)消费(fèi)暂无明显(xiǎn)增量，因(yīn)此(cǐ)，当前棕榈油远端继续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈(chén)界正分析称，当前国内库存较高(gāo)，产区库存较低，国内(nèi)棕(zōng)榈油盘面偏(piān)弱，因(yīn)此(cǐ)马盘(pán)涨幅(fú)明(míng)显大于国内(nèi)，远(yuǎn)月(yuè)进口利润倒挂(guà)维持在-300附(fù)近。但是4月18日(rì)给出了(le)进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示(shì)，3月份全国(guó)共(gòng)进口24度39万吨。近(jìn)期(qī)消费疲软，去库(kù)不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会(huì)逐(zhú)步(bù)去库，但未来产区(qū)压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修(xiū)复，国内也将会(huì)不断买船(chuán)，基(jī)差因此滞(zhì)涨(zhǎng)回(huí)调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交(jiāo)不多，但是到(dào)船(chuán)迟滞，令港口去库存(cún)加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买船到港较少，上周港(gǎng)口库存继续(xù)小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右(yòu)，下(xià)周预(yù)计继(jì)续去库。后续需(xū)继(jì)续关注实际消费以(yǐ)及买船(chuán)情(qíng)况。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油(yóu)价格再度开(kāi)启反弹(dàn)，多个(gè)国家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱(ruò)，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大(dà)豆油(yóu)现货价差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现货价差由(yóu)负转正后(hòu)，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产品分(fēn)析师(shī)傅博表示(shì)，目前(qián)来看，菜(cài)油仍然(rán)缺(quē)乏(fá)上涨的驱动。随着(zhe)菜(cài)油现货价(jià)格跌至比豆油(yóu)便宜，以及目前菜油(yóu)的累库(kù)程(chéng)度还算正常(cháng)，菜油的利空阶段性(xìng)算是交(jiāo)易充分了。但是，菜油的(de)基本面并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油(yóu)政策执行不及(jí)预期，对(duì)于(yú)植物油消费增速不会像(xiàng)之前(qián)那(nà)么高。欧(ōu)洲菜(cài)籽将于6月开(kāi)始(shǐ)收割，7月出(chū)口开(kāi)始(shǐ)增多(duō)，增产背景下可(kě)能再(zài)度对价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从国(guó)内的情(qíng)况来(lái)看，菜油从(cóng)2月中(zhōng)旬到现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜(cài)籽集中到港的影响，上周压(yā)榨量为(wèi)10万吨(dūn)，预计后续继(jì)续维(wéi)持高位运行。因(yīn)为进口菜油到港，以及(jí)压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月(yuè)菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未来整(zhěng)体的(de)菜(cài)籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港口(kǒu)库存上周继续大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会继(jì)续累库。

　　“从现在的(de)采(cǎi)购情况来看(kàn)，7—9月每(měi)个月的菜籽进口量(liàng)要(yào)比3—6月少，但是(shì)每个(gè)月维持(chí)在24万吨以上的(de)水平，而且菜油进口量预(yù)计会(huì)维(wéi)持高位，特别是(shì)6—7月份的菜油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜(cài)籽的进口仍(réng)然是(shì)个(gè)未知数(shù)，总体(tǐ)来看，菜油的供应并没有(yǒu)大幅收缩(suō)的预期。同时，菜油的(de)需求还受到棉油、玉米油(yóu)等其他小油种的影响，菜(cài)油(yóu)价格需要保持竞争力，要维持和豆油(yóu)的低价差(chà)来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认(rèn)为，前期菜油(yóu)的进口盘(pán)面利润打开，未(wèi)来菜(cài)油将不(bù)断(duàn)到港。欧洲受到菜(cài)油(yóu)供应压力的影响，现货(huò)价格维(wéi)持弱势(shì)，进口(kǒu)端带动国内盘面偏(piān)弱。全(quán)球菜籽供应恢复格局较为明(míng)确，后期(qī)国内的供应(yīng)也会(huì)愈发(fā)宽松(sōng)。近端菜(cài)油继续维(wéi)持逢(féng)高抛空(kōng)的思路。后续需要(yào)重点(diǎn)关注(zhù)加(jiā)拿大(dà)新(xīn)一(yī)季(jì)菜籽播种生(shomework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢hēng)长情(qíng)况(kuàng)。

　　傅(fù)博(bó)提示，一方面，要关注国际市(shì)场的(de)菜籽和菜油供应情况(kuàng)，关注是否会有新(xīn)增供应或者上(shàng)游成本端的变化(huà)因素的(de)影响(xiǎng)；另一(yī)方面，要关注国内菜(cài)油的累库情况(kuàng)和国(guó)内豆油(yóu)的价(jià)格，预计接下来(lái)一(yī)段时间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本周初(chū)市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日(rì)华(huá)南油(yóu)厂恢复开机(jī)，20日后其他地方油厂也在陆(lù)续恢(huī)复，下周开始周度压榨量明显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据(jù)傅博(bó)介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎(hū)是历史同期最高的进口量(liàng)，所以预计大豆(dòu)压(yā)榨量将从目前的(de)150万吨/周(zhōu)大幅回升homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢至180万—200万吨(dūn)/周(zhōu)，对应的豆油(yóu)供(gōng)应量将从每周的(de)28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且(qiě)可(kě)能(néng)将持(chí)续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分工厂(chǎng)预计逐(zhú)步恢复开机。当前已(yǐ)公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升较多(duō)。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺豆(dòu)停机状(zhuàng)态，预计(jì)短期开机继续位于低(dī)位，下周开机预计将会继(jì)续恢复提升。上(shàng)周库存小(xiǎo)幅累库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维持在历史同(tóng)期(qī)低位(wèi)，预计(jì)下(xià)周(zhōu)将会继续(xù)累库。现货市场乏善可(kě)陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万(wàn)吨(dūn)，豆油供应紧张(zhāng)情况有望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格(gé)比(bǐ)棕(zōng)榈(lǘ)油和(hé)菜(cài)油价格(gé)贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油(yóu)对豆油的消费替代增加，西(xī)南地(dì)区菜油对豆油的替代正在发(fā)生(shēng)。一些(xiē)食品加工、饲(sì)料等领(lǐng)域的豆油需(xū)求也会因为豆(dòu)油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节(jié)前备货不积极，贸易商采购心态(tài)谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期(qī)需(xū)要(yào)重点关注(zhù)南(nán)国内(nèi)大(dà)豆到港(gǎng)通(tōng)关以及整体的开机情况。新一季(jì)美豆的播(bō)种生长(zhǎng)情(qíng)况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认(rèn)为，供应增(zēng)加(jiā)而需求偏弱，再加上进(jìn)口大豆成本下行(xíng)，豆(dòu)油基本面从目前的低库存、高基(jī)差，转变(biàn)为累库(kù)加基差下(xià)行的预期，即豆油(yóu)的基本面转差。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是(shì)降(jiàng)库预期(qī)，菜(cài)油前期已经对(duì)自身的(de)供(gōng)应压(yā)力进行(xíng)了(le)一(yī)波交易(yì)，目前走势(shì)跟(gēn)随(suí)豆油波动。因此，阶段性来看，供应(yīng)的(de)边(biān)际(jì)变化和(hé)需求预期都预示豆油可(kě)能是未来一段时间三大homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢油脂中最弱的。

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