踩上(shàng)AI风口的三六零，年(nián)内一度大(dà)涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离(lí)婚也被市场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴(bào)涨的股价和(hé)市值相比，公司的基(jī)本(běn)面较为(wèi)糟糕(gāo)，交出(chū)了回A上市(shì)后最差年报(bào)和(hé)一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元(yuán)，为2017年回A后年报(bào)首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一(yī)出，股(gǔ)吧等平台(tái)投资者(zhě)炸开了锅(guō)，不(bù)少网(wǎng)友担心公司下周一(yī)股价(jià)走势(shì)，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季报(bào)显示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而(ér)截至去年底为20万(wàn)不到，也就是股价暴涨的(de)一季度(dù)股东户数增加约13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资企(qǐ)业哪吒汽(qì)车(chē)2022年的(de)财务数据，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元(yuán)，为(wèi)此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿(yì)多(duō)投资损失(shī)。

　　回A六年首(shǒu)次报(bào)亏

　　今年(nián)一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零(líng)这份(fèn)2022年年报显示(shì)，截至报告期(qī)末，公司(sī)总资产(chǎn)为386.16亿(yì)元(yuán)，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下滑，其(qí)中贡献营(yíng)收半壁江山的互联网广告及(jí)服务收入(rù)为(wèi)47.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件(jiàn)业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互(hù)联(lián)网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市(shì)公司(sī)股东(dōng)的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克私有化(huà)退市回A后(hòu)首(shǒu)次亏(kuī)损。

　　回(huí)顾过往财(cái)报，2017年(nián)到2022年六(liù)个(gè)年度，三六(liù)零营业(yè)收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元，营业收入从(cóng)徘徊(huái)到下(xià)滑。净利润的表现则更差(chà)，除了2019年靠着(zhe)非经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在(zài)30亿(yì)元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直接下(xià)滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业(yè)收入19.66亿(yì)元，下(xià)滑22％，净利(lì)润则(zé)为亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称(chēng)主要系营业收入下降(jiàng)及对联营(yíng)企业投资损失所致。

　　一(yī)季(jì)度大(dà)增13万股东

　　十大(dà)股东却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六(liù)零进入2023年突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引(yǐn)擎(qíng)，被市场认为(wèi)在(zài)训练AI大(dà)模型上有(yǒu)天然(rán)优势，公司(sī)及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达(dá)对大模型的看好(hǎo)，传递公司的优(yōu)势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六(liù)零股价2月7号(hào)涨停(tíng)，此后一发不(bù)可收拾，短短(duǎn)不到两个月(yuè)涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从年初(chū)算起，涨幅(fú)则达到了218％，市(shì)值一(yī)度从(cóng)400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超(chāo)千(qiān)亿市值。尽管近期(qī)股价有所回调，公司(sī)股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三六零年报(bào)和一(yī)季(jì)报出(chū)炉(lú)后(hòu)，股吧直接(jiē)炸(zhà)开(kāi)了锅，多(duō)数投资(zī)者表示大(dà)跌眼镜，开始担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基金(jīn)报记者注意(yì)到(dào)，随着今年以来股价的暴(bào)涨，三六零的投资者人(rén)数大幅(fú)增加。截至到去年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎(hū)连(lián)续六个季度保持基(jī)本不变，但(dàn)到了今年一季度(dù)末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者(zhě)涌入相反，一季(jì)度(dù)以股权投资(zī)机构为代表的十大股东却在(zài)逢高大幅减(jiǎn)持。十(shí)大股东(dōng)名(míng)单显示，一(yī)季度“北京中关村资本基金管理有(yǒu)限公(gōng)司-北(běi)京(jīng)中发(fā)助力壹号投资基(jī)金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企(qǐ)业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投(tóu)资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东合计(jì)减持超(chāo)约8500万股，即便按一季度均(jūn)价计(jì)套现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三(sān)六零(líng)的2022年财报，也(yě)首(shǒu)次把其投资企业、造车新势(shì)力(lì)之一的哪(nǎ)吒汽车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元(yuán)，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元(yuán)，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏(kuī)损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大(dà)，而三年累(lèi)计亏(kuī)损已(yǐ)经(jīng)超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的(de)增资(zī)权。具体来(lái)看，三六零全资子公司(sī)三六(liù)零私募(mù)基金拟将其持有的对(duì)应哪吒(zhā)汽(qì)车3.53％股(gǔ)权的出资(zī)权转(zhuǎn)让给两家有限合伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据(jù)此估算(suàn)，哪吒汽(qì)车估值为(wèi)282亿元。放弃上(shàng)述(shù)增资(zī)权后，三(sān)六(liù)零(líng)持有哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发(fā)布对外投资进展公告称，已与哪吒汽(qì)车(chē)各股东方签署有关协(xié)议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显示(shì)，为了配合(hé)哪(nǎ)吒汽车股改，三六零大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别的持股(gǔ)比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽车(chē)的估值已经缩(suō)水为107.56亿元(yuán)，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数(shù)据(jù)出(chū)炉后，哪吒汽车(chē)估值会否进一(yī)步下调不(bù)得(dé)而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车(chē)的(de)亏损，三(sān)六零持有(yǒu大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别)股权的(de)账(zhàng)面值出现(xiàn)较大投资损(sǔn)失。2022年(nián)公(gōng)司的(de)投资收益为亏(kuī)损12.93亿元(yuán)，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览器确(què)认的(de)投资亏损(sǔn)5.14亿(yì)元(yuán)，意(yì)味着哪吒汽(qì)车带(dài)来的投资亏(kuī)损(sǔn)约9.4亿元。

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