本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏(péng)扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金、工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数基金和(hé)万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，流(liú)动性问题是(shì)制约北(běi)交所发展的(de)首要(yào)因素，不过随(suí)着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改(gǎi)善；同时(shí)，当前北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，正是长线资金布(bù)局的良好机(jī)遇(yù)。

　　第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金(jīn)成(chéng)立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指(zhǐ)数(shù)，由于是发起式基(jī)金，认(rèn)购金额满1000万(wàn)元(yuán)即可成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基(jī)金(jīn)产品成功(gōng)获批(pī)，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四(sì)家(jiā)公(gōng)募(mù)基金公司拿到批文。除博(bó)时基金(jīn)外，万家基金的北证50指(zhǐ)数(shù)产品也(yě)是以发(fā)起(qǐ)式的(de)形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗(qí)下(xià)产品(pǐn)正在(zài)发行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月(yuè)25日成(chéng)立(lì)，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式成立(lì)，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元(yuán)；万(wàn)家北证50成份指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证50指数(shù)的投资(zī)价值，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于其他上市板块中业务(wù)相关(guān)度较高的同类股(gǔ)票，具(十二生肖中张牙舞爪是哪些动物jù)有较大(dà)估值提升空间。随(suí)着(zhe)市场流动性的增强和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指(zhǐ)数基(jī)金月内加速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成(chéng)份(fèn)指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产品年内(nèi)回报、成立以(yǐ)来回(huí)报悉(xī)数为(wèi)负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品(pǐn)均获正收益，平均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面，自去年(nián)11月发布以来，该(gāi)指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年(nián)一季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度(dù)以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居(jū)前。截至5月12日，该指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等在内的(de)30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推(tuī)出后(hòu)，多个指(zhǐ)数基(jī)金相继(jì)成(chéng)立，这使(shǐ)得北交所整体流动性有所改善。从(cóng)中观维度(dù)来看，北交(jiāo)所很多(duō)优质(zhì)企业(yè)的估值仍然(rán)偏(piān)低，预计随着流(liú)动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北(běi)交所(suǒ)板(bǎn)块整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大型公(gōng)募(mù)基金(jīn)人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至(zhì)5月12日(rì)，北交(jiāo)所上市公司(sī)193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司(sī)盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利(lì)润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司(sī)净利润(rùn)达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公司(sī)全年(nián)共实现净(jìng)利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均实现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增(zēng)幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市(shì)公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所主题权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，除大(dà)成(chéng)北交所(suǒ)两年定开年内收益为负外(wài)，其余(yú)9只北(běi)交所主题(tí)权益基金年内(nèi)均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北(běi)交(jiāo)所创新(xīn)中小企业精选两年(nián)定开(kāi)年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北(běi)交所(suǒ)精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二三位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于北(běi)交所(suǒ)投资(zī)价值，多位业内人士(shì)认为，当前北交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低(dī)估，不过(guò)正是长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其发展的依然是市场本身较差的流动性问题，市场制度(dù)性差(chà)异导(dǎo)致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估(gū)值(zhí)表现差异较大。除(chú)了继续降低投资(zī)者门槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后续北交(jiāo)所市场有必要完善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从而(ér)活(huó)跃市(shì)场交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个(gè)角度上讲(jiǎng)，目前的北交所(suǒ)优质公司(sī)被显(xiǎn)著低(dī)估，也是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精(jīng)选两年定(dìng)开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位置，对于北交所的后续表现充满(mǎn)信(xìn)心，信心(xīn)来源(yuán)于(yú)四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估(gū)值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个(gè)估值水平对于(yú)具备专精特新特性的中小成(chéng)长型企(qǐ)业而(ér)言是(shì)非(fēi)常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，他们发(fā)现很多(duō)北交所(suǒ)公司(sī)今年以来(lái)依然延续了较快的增长速(sù)度，发展整体是符(fú)合预期(qī)的，业(yè)绩的持续增长进一(yī)步消化了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年四季(jì)度以(yǐ)来北(běi)交(jiāo)所出了不少政策利好(hǎo)，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市交易业务细则》和《北(běi)京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市(shì)交(jiāo)易(yì)业(yè)务指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票将纳入(rù)中证、国(guó)证跨(kuà)市场指数体系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份正(zhèng)式上线等政(zhèng)策的(de)密集(jí)发布，可(kě)以说对这(zhè)个市(shì)场(chǎng)是加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目前新挂(guà)牌的公司(sī)较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由(yóu)于供给增加(jiā)对整个市场的(de)流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给(gěi)是市(shì)场长(zhǎng)期发(fā)展(zhǎn)的基石(shí)，这使(shǐ)得他们选择优质中小专精特新(xīn)企业的(de)难度(dù)是(shì)相对降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北交所精选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市(shì)场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票(piào)数量还不够多(duō)，市场关注度还不高，整体(tǐ)估(gū)值水平相较于沪(hù)深交易所明显低估。随着(zhe)宏(hóng)观经济(jì)触底回升(shēng)，和北交所快速发展，投资机会应(yīng)会(huì)越来越(yuè)多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为(wèi)A股(gǔ)“中特估”组成部(bù)分之一，或有望随着北交(jiāo)所改革的不断(duàn)推进和投资者(zhě)关注度提升(shēng)逐渐得到(dào)估值体(tǐ)系修复。从2023年(nián)一(yī)季度的公(gōng)募(mù)基金持仓变化来(lái)看，这(zhè)一趋势(shì)已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股(gǔ)及北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持(chí)较多(duō)。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标的，未来随着北交(jiāo)所(suǒ)改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资者关注(zhù)度(dù)提(tí)升，北交(jiāo)所(suǒ)流动性随之改(gǎi)善，这些大(dà)市(shì)值(zhí)、高权重、低估值的公(gōng)司(sī)获得重估可能性较大。

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