北交所开市(shì)至今一年半，公募基金(jīn)投资北交(jiāo)所步伐不断(duàn)推进，除了(le)推(tuī)出北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大北交所布局(jú)力(lì)度，今年更有新基金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人(rén)士(shì)表示(shì)，随(suí)着北(běi)证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低(dī)的估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，公募基(jī)金等(děng)专(zhuān)业投资(zī)者积极挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机(jī)遇，投向北(běi)交所(suǒ)的意愿也在增(zēng)加。从长期(qī)投资的角度看，北交所股票(piào)处于投资相对(duì)早期阶段，更具成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间，符合(hé)“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业(yè)，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多(duō)只次新基金公告可(kě)投(tóu)资于北京证(zhèng)券(quàn)交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了(le)基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等(děng)多家基金公司也发布公(gōng)告称，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市股票是国内依(yī)法发行(xíng)上市的股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的股(gǔ)票(piào)”。在遵守基金合(hé)同所规定(dìng)的投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配(pèi)置比(bǐ)例(lì)、风(fēng)险(xiǎn)收益(yì)特征和相(xiāng)关风险控制指标(biāo)等前提(tí)下，公司(sī)旗(qí)下基(jī)金(jīn)可(kě)参与北交所(suǒ)股票的投资。旗(qí)下新增基金(jīn)如果(guǒ)符合基(jī)金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现(xiàn)象(xiàng)，中信建投基金相关投研(yán)人士表示，公募新基金之所以密集公告(gào)可(kě)投(tóu)北交(jiāo)所(suǒ)，一(yī)方(fāng)面表明专(zhuān)业(yè)投资机构敏(mǐn)锐地(dì)发现了北交所(suǒ)相(xiāng)关股票潜(qián)在的投资机会，开始(shǐ)加大布(bù)局力度；另一方面，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司是除(chú)沪深两(liǎng)市(shì)以外国内最优质公(gōng)司的代表(biǎo)，许多标(biāo)的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也(yě)认为(wèi)，一(yī)方面从持仓数量和持(chí)股(gǔ)总量(liàng)的角(jiǎo)度来看(kàn)，公(gōng)募参与北交所意愿在(zài)持续增加。另(lìng)一方面(miàn)，相较于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北(běi)交所(suǒ)上市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动(dòng)性较弱，去(qù)年(nián)11月北交(jiāo)所(suǒ)推出北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被动资金的加入使(shǐ)得整个板块的成交变得(dé)更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好表(biǎo)现也使得越来越多投(tóu)资者关注到北交所，自然也引来更多(duō)资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意(yì)愿(yuàn)，主要取决于北(běi)交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而(ér)近期(qī)北交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只(zhǐ)公募基金(jīn)产(chǎn)品出现(xiàn)在北交所公(gōng)司前十大(dà)股(gǔ)东名单(dān)中；北交(jiāo)所较大规模公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一(yī)季度盈利(lì)表现继续向好；次新基金在(zài)北交所的(de)持股集中度高(gāo)。“预计随着后续市(shì)场流动性的改(gǎi)善和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，北交(jiāo)所投资有望实现(xiàn)戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交所市场的公募基金(jīn)，在(zài)投资比例、策略上也存在(zài)差异，但未(wèi)来会加大对(duì)北交所(suǒ)市场的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合(hé)北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深(shēn)入细分产业链(liàn)的研(yán)究，挖掘市(shì)场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩(jì)确定(dìng)性强的(de)个股机(jī)会。随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么同(tóng)时，也(yě)可根据主板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛(sài)道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公司(sī)进行(xíng)投资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低(dī)中(zhōng)小企业经营波动大(dà)的(de)风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行(xíng)等(děng)投资机会(huì)。

　　中信建投基金上(shàng)述投研(yán)人士也称(chēng)，我(wǒ)们高度(dù)重(zhòng)视北(běi)交所投资机会(huì)，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主题(tí)基金，未来一方面会根据(jù)市场(chǎng)情况，择机发(fā)行(xíng)更多以北交(jiāo)所股票为主要投资范围的基(jī)金产品，另一方面(miàn)，不排除将存(cún)量基金(jīn)产品的投资范围扩大至(zhì)北交所股(gǔ)票，同(tóng)时会增(zēng)加(jiā)研究团队拓展对北(běi)交所股票(piào)的(de)研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从公募持(chí)仓北(běi)交所股(gǔ)票总市值情况看(kàn)，截(jié)至2022年底，全(quán)市(shì)场(chǎng)公募基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史(shǐ)最高水平(píng)；持股(gǔ)总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总市(shì)值(zhí随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么)43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所总市值总(zǒng)体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行业相关(guān)的个股市值占(zhàn)比较(jiào)高，而去(qù)年下(xià)半年新能源行业整体(tǐ)回(huí)调幅度(dù)较大，带(dài)动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年初(chū)看，北(běi)证50指数一度出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)看，北交(jiāo)所的投资(zī)价值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当(dāng)下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市(shì)场（股(gǔ)权投资(zī)）更加成熟，但(dàn)对(duì)比(bǐ)上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相对更小；但(dàn)从长期(qī)投(tóu)资的角度来说，这也意(yì)味着更大的(de)成长(zhǎng)空间(jiān)和收益率预期，故(gù)我们认为北交所(suǒ)具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具(jù)体落(luò)实在投资层面(miàn)，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于具(jù)体行(xíng)业(yè)没有(yǒu)明确的(de)偏(piān)好，但是(shì)整体还是比(bǐ)较看好细(xì)分行业的、符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)：这些(xiē)公司虽然普遍规模(mó)较小、受到(dào)的关(guān)注度可能不高，但在(zài)其所属行业中(zhōng)拥有较强的(de)竞争(zhēng)力，在研发投入的(de)强度上(shàng)、成长性指标上，也(yě)不弱于创(chuàng)业板、科(kē)创(chuàng)板的上(shàng)市公(gōng)司(sī)，而且(qiě)由于(yú)市(shì)值较小，可能反而(ér)拥有更大的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长期视(shì)角看(kàn)，随(suí)着北交所(suǒ)交易制度(dù)的不断完善(shàn)、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会(huì)吸引更多优(yōu)秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空(kōng)间，当前配置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都(dōu)非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前(qián)的北交(jiāo)所整体估值水平(píng)，叠加(jiā)2023年下(xià)半年(nián)打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将(jiāng)重(zhòng)点关注成长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其(qí)是具有(yǒu)专精特新(xīn)特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性(xìng)方面，投(tóu)资者(zhě)可重点(diǎn)关(guān)注具有高成长性、国(guó)产化逻辑强(qiáng)的优质产业链(liàn)。更多的阿(ā)尔法(fǎ)收益可能聚焦在(zài)科(kē)技和制造两(liǎng)大(dà)赛道，包括汽车(chē)、半(bàn)导体、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金(jīn)相(xiāng)关投研人士(shì)也称，北(běi)交所有一大批优秀的(de)创新型(xíng)中小企业，借(jiè)国家政策支持的东风和企业自身的(de)努力，我们相信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这(zhè)个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回(huí)报(bào)，因此我们认(rèn)为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看(kàn)好电(diàn)力设备、机械(xiè)设备、医药(yào)生物等三(sān)个领域。”

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