为了让自(zì)己的(de)限(xiàn)售股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市公(gōng)司董(dǒng)事(shì)长雇(gù)人拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披(pī)露(lù)了一则行(xíng)政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注(zhù)。时为新美(měi)星董(dǒng)事长何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高(gāo)公司股(gǔ)价(jià)，以便后续自己减持获(huò)利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持(chí)股优(yōu)势，连(lián)续集中(zhōng)交易(yì)新美星，影(yǐng)响公(gōng)司股价，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元(yuán)；还对何德平(píng)信息披露违(wéi)法违规，给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我们(men)一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操纵股价(jià)

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书(shū)披露(lù)的信息(xī)，新(xīn)美星董事(shì)长、法定(dìng)代(dài)表(biǎo)人(rén)、实际控制人(rén)何(hé)德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时(shí)任独墅(shù)湖文(wén)化传播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提(tí)供保证金(jīn)约3200万元(yuán)，这(zhè)些钱部分来(lái)自(zì)他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投(tóu)资管(guǎn)理中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称(chēng)海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们(men)提(tí)供资金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价，以(yǐ)便何德平(píng)所持“新美星”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证(zhèng)金后，即开始利用控制的证券账户并联(lián)合其他(tā)市(shì)场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续操作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，蒋维还找了两(liǎng)个帮手(shǒu)共(gòng)同合谋。他经人介绍认识并联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制(zhì)各自筹得的证券账户、资(zī)金(jīn)开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟(gōu)通各(gè)自(zì)操(cāo)盘情况，以利于两方交(jiāo)易决策，更好地共(gòng)同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信(xìn)息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞(yú)某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期(qī)创(chuàng)业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，影响股票交(jiāo)易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬(tái)股(gǔ)价、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们(men)具(jù)体来看(kàn)看，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武，控制35个(gè)证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价(jià)，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户(hù)组(zǔ)连续集(jí)中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买(mǎi)量比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量占市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通股达到峰值，占(zhàn)流通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股占总(zǒng)股本(běn)的比例(lì)8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始(shǐ)，账户组持续大量买入(rù)“新美星(xīng)”，当日申买排(pái)名第一(yī)，竞价买入成交排名第一(yī)，至(zhì)2019年2月28日期末(mò)持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年(nián)4月(yuè)3日(rì)，账户(hù)组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日(rì)至3月6日(rì)，以不低(dī)于卖一(yī)价或市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同(tóng)期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市(shì)场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日(rì)期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)累计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏(piān)离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户(hù)组集中卖(mài)出(chū)“新美(měi)星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指1.55个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间，涉案账户(hù)组(zǔ)还(hái)多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相(xiāng)关(guān)税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证(zhèng)监会(huì)不予黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先(yǔ)采纳，罚没(méi)近亿(yì)元(yuán)

　　关于操(cāo)纵股价，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提(tí)出多点申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明蒋维受何(hé)德(dé)平(píng)或黄(huáng)秀芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀(xiù)芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委(wěi)托理财关(guān)系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明(míng)土、李传武(wǔ)等人讨(tǎo)论交易新美星(xīng)的情况告知黄秀芳或(huò)何德平(píng)，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋维也没(méi)有向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)过股东名册(cè)；四是蒋维(wéi)没有与毛明(míng)土、李传武(wǔ)就各自(zì)账户交易新美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳利(lì)益并不一(yī)致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于(yú)偿还债务，部(bù)分用于非(fēi)法活动，属(shǔ)于欺(qī)诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李(lǐ)传武(wǔ)账户组交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的合法性及真实性。

　　第六(liù)，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不(bù)知情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系(xì)独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动(dòng)人(rén)中(zhōng)一方(fāng)存在不当(dāng)行为，不(bù)应推(tuī)定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传(chuán)武，及他们的代理人也就是否(fǒu)合谋(móu)、部分账户的控制关系、委托理财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对(duì)当事(shì)人(rén)及(jí)其代理人的(de)主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，本案(àn)为多个主(zhǔ)体参与、多(duō)个(gè)环节实(shí)施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔(xián)接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金(jīn)作(zuò)为保证金，委托其(qí)通过二级市场交易影(yǐng)响新美星股(gǔ)价(jià)，蒋维(wéi)会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参与了本案行(xíng)为；上述(shù)行为的实质(zhì)是操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，并(bìng)非合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响“新(xīn)美星”股价的意图(tú)和目(mù)标(biāo)，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取(qǔ)了联合影响(xiǎng)股价的行动，属(shǔ)于共同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会(huì)表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交易“新美(měi)星”客观(guān)上为后(hòu)续的合谋操(cāo)纵(zòng)起到(dào)一定程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上(shàng)市公司的合作，知(zhī)道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德(dé)平(píng)一致。在此基础上(shàng)，在认定(dìng)及处罚时将合谋各方视(shì)为一个(gè)整(zhěng)体(tǐ)，不区别对待各方(fāng)账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行为违(wéi)反(fǎn)了(le)2005年《证券(quàn)法》第七十七(qī)条第一(yī)项规定(dìng)，构成(chéng)2005年《证券法》第二(èr)百零三(sān)条所述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另(lìng)外，关(guān)于何德平(píng)信息披露违法的(de)相关(guān)情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海得(dé)泽广代(dài)何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇持有公(gōng)司80万(wàn)股股(gǔ)份，占新(xīn)美星上(shàng)市时总股(gǔ)本(běn)的(de)1％。上市后，该部分股票(piào)继续(xù)由海得泽广代(dài)持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日(rì)减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份减持(chí)决策(cè)由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归(guī)还借(jiè)款本息。第二，涉案(àn)股(gǔ)份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对(duì)投资者决策(cè)产生(shēng)重(zhòng)大(dà)影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有(yǒu)主观过(guò)错(cuò)，不(bù)应(yīng)受(shòu)到处(chù)罚(fá)。综(zōng)上(shàng)，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等(děng)询问笔录(lù)、海得泽(zé)广交易(yì)流水、资金(jīn)流水及(jí)相关(guān)银行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳(fāng)的(de)配偶关(guān)系，代持(chí)资金和减持所得(dé)系家庭(tíng)共同财产(chǎn)，可以(yǐ)认定海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀芳持(chí)有新美星(xīng)股票。当事人(rén)所提相关理由不具有(yǒu)事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为(wèi)上市公(gōng)司(sī)实际控制人，未如实告知上市公司上(shàng)述持股情况，导致新美(měi)星在(zài)相关公告中均未披露相关情况(kuàng)，导致新美(měi)星(xīng)违反2005年《证券(quàn)法》第六十(shí)三(sān)条规定(dìng)，何德平的行为构成2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第一百(bǎi)九十三条(tiáo)第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就信息披露违法行为，对(duì)何德平给予警告，并(bìng)处以40万元罚(fá)款。

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