今年1月，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务余(yú)额又一次触及法定上限，这标志着美国(guó)再度陷入(rù)债务(wù)违约的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦(lún)已经(jīng)多次警告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动(dòng)暂停或提(tí)高(gāo)债务上限，美(měi)国政(zhèng)府最早可能(néng)6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球(qiú)经济和(hé)金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债(zhài)务违(wéi)约风险、两(liǎng)党就(jiù)提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那么(me)，引(yǐn)发这一危机的根本——美国债务和(hé)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)究竟(jìng)是怎么回事(shì)？美(měi)国(guó)债务(wù)为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美(měi)国又为(wèi)何要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国(guó)债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务上(shàng)限，我们需要先了解美国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世纪以来(lái)，美(měi)国(guó)政府在(zài)绝大部分(fēn)时期(qī)都处于财(cái)政赤字状态，即政府支出在多(duō)数总(zǒng)统任期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美(měi)国政府举债(zhài)成(chéng)了惯例，而政府债务(wù)规模也一直随着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)在(zài)近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更(gè华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思ng)是大幅(fú)增长。这一方面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美(měi)国政府背负了庞(páng)大支出压(yā)力，另一方(fāng)面，还因为美国人口老(lǎo)龄化导(dǎo)致(zhì)政府医疗(liáo)支出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大规模(mó)基建(jiàn)政策导(dǎo)致(zhì)财(cái)政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税(shuì)收(shōu)收入并(bìng)没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在小布(bù)什政府和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批准了减(jiǎn)税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和(hé)支出此消彼(bǐ)长的(de)双(shuāng)重压力下(xià)，美国的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债(zhài)务规(guī)模也就因此不断攀升，在(zài)近年来频频逼近债(zhài)务(wù)上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出现，则最早可(kě)以追溯(sù)到上世纪初的第一(yī)次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战(zhàn)之(zhī)前，美(měi)国并(bìng)没有明确的“债务(wù)上(shàng)限”，那时候只(zhǐ)要(yào)白宫要发债借钱，美国(guó)国会基(jī)本照(zhào)单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政府(fǔ)开支(zhī)愈繁(fán)，债(zhài)务(wù)规模越来越大(dà)，引发(fā)部分美国(guó)议员提出的反对（也有一(yī)些议员(yuán)是为了反(fǎn)对美国参战），美国(guó)国(guó)会(huì)便通过《第二(èr)自由债券(quàn)法案》，首次(cì)对联(lián)邦债务进行限额规定(dìng)，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加(jiā)入(rù)第二次(cì)世界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上(shàng)正式确立了(le)对(duì)美国政府债务(wù)总额的限(xiàn)制(zhì)。随(suí)后(hòu)，美(měi)国国会又对其进(jìn)行了修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)就或(huò)多(duō)或少地成为了(le)国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美(měi)国债务上限总(zǒng)共提高了100多次(cì)。尤(yóu)其(qí)是自1960年(nián)以来，美(měi)国两(liǎng)党已经提高了(le)78次债务(wù)上限，平均每9个月(yuè)就会(huì)提高一次——其中共(gòng)和(hé)党(dǎng)总统(tǒng)执政(zhèng)期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政(zhèng)期间共提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以(yǐ)来，美国债务上(shàng)限的(de)上调幅度进(jìn)一步加大(dà)，在最近几届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任(rèn)期内，美国最(zuì)新债(zhài)务上限(xiàn)为18万(wàn)亿(yì)美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情(qíng)期间(jiān)，美国(guó)国会暂(zàn)停了债务上限，以(yǐ)暂时取(qǔ)消(xiāo)美(měi)国(guó)政府(fǔ)的支出限制(zhì)，这导致美(měi)国政(zhèng)府债务疯狂飙升(shēng)至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一(yī)次提高债务上限(xiàn)，美国债(zhài)务上限已经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债(zhài)务上(shàng)限115亿美元，已经足足增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上限？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债务上限”是(shì)美国国会为联(lián)邦政府(fǔ)设定的(de)举(jǔ)债的(de)最高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国(guó)会调(diào)高债务上限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要(yào)“自我(wǒ)限(xiàn)制(zhì)”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务(wù)上(shàng)限会对美(měi)国政府造成限制，使其(qí)不能随心所以的(de)举债，但从(cóng)理论上(shàng)来说，这一限制也同时对其美国政府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美元(yuán)霸权(quán)的超级(jí)大国，本身(shēn)并不受到发行美(měi)钞的外在约(yuē)束。如果美(měi)国政府开(kāi)支无度、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信用(yòng)将受(shòu)到(dào)损(sǔn)害(hài)，原(yuán)有债(zhài)权(quán)人权益也会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只(zhǐ)有通过(guò)“债(zhài)务上(shàng)限”这一内控举措，才能维(wéi)持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债权人(rén)的一种(zhǒng)信用(yòng)宣示。

　　中国(guó)和日本是美(měi)国债券的(de)最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难以提(tí)高了(le)？

　　那么，在过(guò)去(qù)被频频上调的美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限，为(wèi)什么在现在会陷入(rù)无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国(guó)政(zhèng)府想要(yào)提高美(měi)国债务(wù)上限，往往需要美国(guó)国会两(liǎng)院的(de)通过。在此(cǐ)前(qián)的历(lì)史中，提(tí)高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)在国会中绝大多数时候类(lèi)似于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务(wù)，两党并不会(huì)对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随(suí)着美国党派分(fēn)歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步(bù)沦为两党的政治武器(qì)，被(bèi)在野党用作了与执政党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两党分别(bié)占据两(liǎng)院多(duō)数席位的(de)分裂背(bèi)景下(xià)，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多(duō)数，而(ér)共和党占(zhàn)据众议院多(duō)数。拜登要(yào)想(xiǎng)提高债务上限，就需(xū)要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人正试(shì)图利用债务上限的(de)最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意(yì)削减开支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿(yuàn)让(ràng)步，认为应(yīng)无条件提(tí)高债务上限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间(jiān)周二（5月16日）再度(dù)与国(guó)会(huì)领导人会面，讨论(lùn)提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登(dēng)和国会领袖(xiù)们在周二仍无(wú)法(fǎ)取得突破性进展，这(zhè)场危(wēi)机恐(kǒng)怕真就要(yào)无限逼(bī)近债务(wù)违约的“X日”了(le)——因为(wèi)拜登已(yǐ)经计划于本周三前往日(rì)本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人(rén)峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会(huì)，这意味着(zhe)接下来留(liú)给拜登(dēng)和两党领(lǐng)袖谈判的时(shí)间将(jiāng)所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将(jiāng)再次(cì)上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上(shàng)演过类似(shì)局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也曾面(miàn)临类似(shì)严峻的违约风险：时(shí)任(rèn)美国总(zǒng)统奥巴马和众议(yì)院共和(hé)党人在谈判最后一刻(kè)，才就(jiù)债务上(shàng)限达成(chéng)协议，勉强(qiáng)避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元的(de)财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势也引发了全球资本(běn)市(shì)场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的主(zhǔ)权信(xìn)用评级。这使得美国面临更高的(de)借贷(dài)成本——美国第二年的借贷成(chéng)本上升(shēng)了13亿美元，并在(zài)之(zhī)后数(shù)年继(jì)续(xù)上涨，基本上抵消(xiāo)了(le)当(dāng)时两(liǎng)党谈判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些经济(jì)学家(jiā)来说，上述的(de)市场(chǎng)动荡也(yě)只是短期影响。而更重要的是，从长期(qī)来(lái)看，财政支(zhī)出削减意(yì)味(wèi)着美国多年的(de)预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国(guó)的经济(jì)复(fù)苏(sū)。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策(cè)研究所(suǒ)首(shǒu)席经济学家(jiā)乔(qiáo)希(xī)·比文(wén)斯(sī)在回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这(zhè)些削减(jiǎn)措施时，我们仍处(chù)于相当低迷(mí)的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的(de)阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时间(jiān)远远超过(guò)了应有的时(shí)间……在接(jiē)下(xià)来的六七(qī)年里，美国(guó)政(zhèng)府没有(yǒu)提供真正有价值的公共产(chǎn)品和服务(wù)，因为它们(men)（财政(zhèng)支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限(xiàn)危机，也(yě)被(bèi)许多人看作2011 年债(zhài)务上限危机(jī)的翻(fān)版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局面，美国(guó)经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美(měi)国两党能够重演2011年(nián)的戏码，在最后关(guān)头提高债务上限，由此带来的短期市(shì)场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也(yě)将再次重演。

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