公募(mù)基金一季报募集披(pī)露。张坤以超880亿元的管理规模，再度成为主动权益类基(jī)金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披(pī)露期，顶流基金经理调仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管(guǎn)理(lǐ)规模超880亿元，再度成为主动权益类(lèi)基金(jīn)“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓(cāng)中(zhōng)国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘(liú)彦春(chūn)一季度加仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的集团，减持中国中免(miǎn)、药明(míng)康德。另(lìng)一位700亿(yì)级基金经理谢治宇则加仓了晶晨股(gǔ)份(fèn)、海(hǎi)康威(wēi)视，减持海(hǎi)尔智家、韵(yùn)达(dá)股(gǔ)份(fèn)。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金经理(lǐ)张坤掌舵(duò)的易方达蓝筹精选、易方达优(yōu)质企业(yè)三年持有、易方达(dá)优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲精选股票(piào)（QDII）四只基金披露(lù)了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤(kūn)的基金管理(lǐ)规模超(chāo)越(yuè)葛兰，再度成为主动权益类基(jī)金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在(zài)一季(jì)度末保持了高仓位运作，4只(zhǐ)基金的(de)权益资(zī)产仓位均超过了92％。一季(jì)度张(zhāng)坤所持基金(jīn)股票仓位基本稳定，对结构进行了调(diào)整，增加(jiā)了消费等行业的(de)配置，降(jiàng)低了金融等行业的(de)配置。

　　从基(jī)金收益来(lái)看(kàn)，张坤掌管的4只基金在2023年(nián)一季(jì)度(dù)均(jūn)实现了正收(shōu)益，基(jī)金净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管(guǎn)规模最大(dà)的基金——易方达蓝筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期(qī)内基金份额净值(zhí)增长率为1.03％，同期业(yè)绩比较基(jī)准收益(yì)率为(wèi)2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别(bié)为：贵州茅(máo)台、泸州老窖、腾讯控股(gǔ)、五(wǔ)粮液、洋河股(gǔ)份、招商(shāng)银行、香港交易所、伊利股份(fèn)、美团-W、中国海(hǎi)洋(yáng)石油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝筹精选前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对(duì)中国海(hǎi)洋石油大幅加仓(cāng)，使其进(jìn)入(rù)了易方达蓝筹精选第十大(dà)重仓股。此外，张坤对重仓的(de)4只白酒股进行了不同的加(jiā)减仓操作(zuò)：加仓泸州老(lǎo)窖、贵(guì)州茅台(tái)、洋河股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方达(dá)蓝筹精选在一季(jì)度(dù)还减持了(le)香港交易所、招商银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张(zhāng)坤在一(yī)季报中指(zhǐ)出，个(gè)股方面(miàn)，仍然持有商业模(mó)式出(chū)色、行业格局清(qīng)晰、竞争力(lì)强的(de)优质公司。基本(běn)面(miàn)价值投资很吸引人的(de)一点是(shì)，投(tóu)资者(zhě)可以用(yòng)很(hěn)长一段时间来充(chōng)分(fēn)观察公司(sī)的发展，等到(dào)它(tā)们用事实证明(míng)自(zì)己的(de)成功(gōng)和巨大的成长潜力之后，再买入也不迟(chí)。基本面(miàn)价值投(tóu)资的优(yōu)势(shì)之(zhī)一(yī)在于可(kě)积累性。如果只是(shì)针对(duì)某一次(cì)投资，积(jī)累的重要性可(kě)能并不显著。但如(rú)果(guǒ)将投资贯穿一(yī)生(shēng)，并将(jiāng)长期复合回报(bào)作为终级目标，可积累性就是这一目标的(de)最重(zhòng)要(yào)保障，选择一条可积(jī)累(lèi)的“很长的坡”并在(zài)坡(pō)上(shàng)“滚(gǔn)雪球(qiú)”是很重要的(de)。

　　刘彦(yàn)春：在(zài)顺周期行(xíng)业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金经理(lǐ)刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿(yì)元，报告期内所管基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长是刘彦春(chūn)管(guǎn)理的规模(mó)最大的基金，一季(jì)度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城新兴成长一季度(dù)A类和C类份额净(jìng)值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城新兴成长保持高(gāo)仓位运行，股票仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵(guì)州茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液、中国中生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒(jiǔ)、海大(dà)集团、药明康(kāng)德、山西汾酒、美(měi)的集(jí)团(tuán)。

　　2023年(nián)一季(jì)度景顺长城新兴成长(zhǎng)前十(shí)大(dà)重仓股

　　从持(chí)仓变动情况来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股票，减持(chí)中(zhōng)国中免、药明康德(dé)、五粮(liáng)液等(děng)股(gǔ)票。

　　刘彦(yàn)春(chūn)在(zài)基金(jīn)一季报中(zhōng)指出，我国经济复苏(sū)、美国紧(jǐn)缩后通胀(zhàng)下行仍将(jiāng)是今年(nián)主要宏观背景。经(jīng)济(jì)运行正常化需要一个过(guò)程，特(tè)别是居民和中小企(qǐ)业(yè)，需要时(shí)间修复(fù)资产负债表、修(xiū)复信心。随着经济逐步(bù)正常化，居民(mín)消费(fèi)信心回升、超额(é)储蓄下降是(shì)必(bì)然事件(jiàn)，消费今年大概率超预期回升(shēng)。就近(jìn)期公布的社融(róng)和地(dì)产数据分析，二季度A股盈(yíng)利增速有望进入上(shàng)行周期。