5月12日晚间，江(jiāng)铃汽车公告宣布，公司在2021年5月(yuè)即公开挂牌的(de)江铃(líng)重型汽(qì)车有限(xiàn)公(gōng)司（江铃重汽(qì)）100％股权转让交(jiāo)易(yì)终止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃(líng)汽车(chē)在2012年以(yǐ)2.7亿元价格(gé)接手(shǒu)的资(zī)产，不(bù)过原计划在(zài)重卡(kǎ)行业(yè)“大展(zhǎn)拳脚”的江(jiāng)铃汽(qì)车却因此背上了包(bāo)袱。江铃重汽在8年(nián)间亏损额度超过(guò)20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺路(lù)，还(hái)曾现(xiàn)金为江铃重(zhòng)卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此次交易(yì)终止，也意味着江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)前(qián)后(hòu)耗了两年(nián)的(de)“瘦身”行动依(yī)旧以失(shī)败告终。

　　审批(pī)未在(zài)约定时(shí)间完成(chéng)

　　这笔交易要追溯到两年前。在2021年5月7日(rì)，江(jiāng)铃(líng)汽车曾披(pī)露，拟以(yǐ)不低于7.64亿元的价格，通(tōng)过山西省产权交易市场公开挂牌(pái)方式(shì)，出售(shòu)全资子公(gōng)司(sī)江铃重汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃(líng)重(zhòng)汽对接盘方开出了(le)要(yào)求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度在全(quán)球生产销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈(yíng)利，并在(zài)2018-2020年经(jīng)审(shěn)计(jì)合并报表净(jìng)利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭晓。上述股权挂牌公(gōng)告期于2021年8月9日期限届满，交易股权出售征集到(dào)一名意向(xiàng)受(shòu)让(ràng)方，符合上述(shù)要求的沃尔(ěr)沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡(kǎ)车也(yě)按照相关(guān)交(jiāo)易规则支付了(le)保(bǎo)证金(jīn)。2021年8月23日(rì)，双方(fān300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋g)经协商一致(zhì)，就出售交易股权签署了(le)《关于江铃重型(xíng)汽车(chē)有限公(gōng)司100％股权的(de)股权转让协议》，确(què)定就目标股权支付(fù)的基准(zhǔn)价(jià)款为(wèi)人民(mín)币(bì)约7.81亿(yì)元。

　　不(bù)过，江铃汽车(chē)5月(yuè)12日公告称，该笔交易需要获得国资管理有权(quán)单(dān)位的批(pī)准(zhǔn)，但由于交(jiāo)易所需的(de)政府审批事项未能(néng)在约定的时间内完成(chéng)，项(xiàng)目双(shuāng)方经(jīng)协商一(yī)致，同意终止交易。

　　这笔交易前后(hòu)耗时长达2年之久，但最终仍以失败告终。需要提及的(de)是(shì)，江铃重汽命运颇为坎坷(kě)，此(cǐ)次交(jiāo)易已经(jīng)是其历史上第三次转手。

　　成(chéng)为(wèi)“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是山西(xī)省汽(qì)车工业集团。作(zuò)为一家老牌国(guó)营企业，该公(gōng)司主要组装生产重型卡车与货车(chē)，但(dàn)由于经营(yíng)不善陷入发展(zhǎn)困境，在(zài)2007年第一(yī)次被重组。中(zhōng)国兵器(qì)装备集团及(jí)中国长安汽车集团有(yǒu)限公司，将太原重(zhòng)汽重组(zǔ)为太(tài)原长安重汽，作为长安(ān)汽车进入(rù)重卡领域(yù)的跳板(bǎn)。

　　但最终太原(yuán)重汽没能被盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿(yì)元(yuán)，2012上(shàng)半(bàn)年的总销量为439辆。到(dào)2012年(nián)第一季度，太原重汽的净(jìng)资产仅(jǐn)为2.5亿元，已难以实现正常(cháng)运转。

　　不(bù)过，江铃汽车却(què)对太(tài)原重汽产生了兴趣，该(gāi)公司在(zài)2012年7月以不超过(guò)2.7亿元的(de)价格(gé)，从长安手(shǒu)中接手太原(yuán)长安重汽的全部股权，并于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当(dāng)初，江(jiāng)铃汽车进入重卡领域的意图是实现商用(yòng)车(chē)全(quán)覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成年产(chǎn)10万(wàn)辆重型(xíng)载货车、10万台发动机的(de)大(dà)型重卡企业，达(dá)产(chǎn)后主(zhǔ)营业(yè)务将超过200亿元。

　　但(dàn)江铃由于对重卡市(shì)场(chǎng)和客户(hù)洞(dòng)察不足，经营状况并不尽如(r300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋ú)人(300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋rén)意。2016-2019年，江铃重卡的(de)销量(liàng)分别(bié)为52辆(liàng)、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月(yuè)累计销量为1347辆(liàng)。

　　同时期东风公司、中国重(zhòng)汽、一汽解放等头部企业的(de)单月销量，就已(yǐ)超过(guò)江(jiāng)铃重(zhòng)汽几年的销量总和(hé)。2020年9月之后，江铃汽车不(bù)再披露(lù)有关江铃重卡的销量数据。

　　销量严(yán)重拖后腿，江(jiāng)铃重(zhòng)汽俨然成为(wèi)“财务黑(hēi)洞”。江铃汽车2020年财报数(shù)据显(xiǎn)示，截至2020年(nián)12月31日，江铃汽(qì)车重型汽车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏(kuī)损最(zuì)为严重，超5亿元(yuán)。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽总负债为12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿元，处于资(zī)不(bù)抵债(zhài)的状态(tài)。因此，2021年后，江(jiāng)铃重汽停(tíng)止(zhǐ)了(le)所有的产销(xiāo)工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃(líng)重汽进行了(le)11.42亿元的现金增(zēng)资。这一(yī)举动(dòng)的主(zhǔ)要(yào)目(mù)的(de)是降低江铃重汽(qì)的资产(chǎn)负债(zhài)率，便于吸引外部(bù)投资(zī)进入，利于江(jiāng)铃重汽(qì)进行(xíng)业务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也(yě)没余粮

　　实际上，江铃(líng)汽车(chē)自身近年来日子也不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽(qì)车分别(bié)实现营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这三(sān)年内，其实(shí)现归(guī)母净利润分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两(liǎng)年间(jiān)，江铃汽车收(shōu)到的政府扶持资(zī)金就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其(qí)当年(nián)的净利润。而扣除非经(jīng)常性(xìng)损益后，江铃汽(qì)车在(zài)这两年的(de)扣非(fēi)归母净利润(rùn)分别为(wèi)2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而(ér)且江(jiāng)铃汽车(chē)在这两年现金流状况也(yě)不佳(jiā)。在(zài)2020年，其经(jīng)营活动现金流净额还达(dá)到36.98亿元，到(dào)了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科(kē)目变成(chéng)了-15.19亿元(yuán)。而且今年一季度，这(zhè)一(yī)科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季(jì)度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年(nián)同期上升(shēng)4.06％，其归(guī)母净利润(rùn)仅为(wèi)1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃(líng)重汽这一“包袱”仍然(rán)背在江铃汽(qì)车肩上(shàng)。而江铃汽车(chē)此次也表示，江铃重汽(qì)已暂停生产和销售，当前主要开(kāi)支为(wèi)员(yuán)工(gōng)薪酬和设备维护等费用。“未来公司(sī)仍将继续积极推进江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)的重组工(gōng)作，”江铃汽车方(fāng)面(miàn)称。

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