本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金和(hé)万家(jiā)北证50成(chéng)份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流动性问(wèn)题是制约北交所发(fā)展的(de)首要(yào)因素(sù)，不(bù)过随着(zhe)公募(mù)基金加(jiā)速布局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动性问题有望(wàng)持续改善(shàn)；同(tóng)时，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北(běi)证50指数(shù)基金成立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根(gēn)据招募说明书，该(gāi)基(jī)金主要跟(gēn)踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认购金额(é)满(mǎn)1000万元即(jí)可(kě)成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第二批(pī)北证50指数(shù)基金产品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司(sī)拿(ná)到批文。除博(bó)时基金外(wài)，万家基金的北证50指数(shù)产品也是以发(fā)起式的形式设(shè)立。

　　截至(zhì)目(mù)前，除博(bó)时基金旗(qí)下产(chǎn)品正在发行外，其余(yú)3只(zhǐ)产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于5月5日正(zhèng)式成(chéng)立(lì)，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票(piào)估(gū)值普遍(biàn)显著低于其他上(shàng)市板(bǎn)块中(zhōng)业务相(xiāng)关度较高的(de)同(tóng)类股票，具有较(jiào)大估值(zhí)提升空间。随着市(shì)场流动性(xìng)的增强和创新型中小企业的(de)高速(sù)成(chéng)长，有(yǒu)望实现(xiàn)业绩(jì)和估值双升，长期投(tóu)资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批北证(zhèng)50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回(huí)报、成立(lì)以来回报悉数(shù)为负，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产(chǎn)品开始加速(sù)“回(huí)血”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段月以来又开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数(shù)月(yuè)内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场核心(xīn)指数(shù)表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推出后，多个指数基(jī)金相继成立，这使得北(běi)交所整体流动性有所(suǒ)改善(shàn)。从中(zhōng)观维(wéi)度来看，北交所很(hěn)多(duō)优质企业的估值(zhí)仍然偏(piān)低(dī)，预计(jì)随着流动(dòng)性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北(běi)京一大型(xíng)公募基金(jīn)人士表示。

　　北(běi)交所官网显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)盈利面达99％，净利(lì)润总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的(de)公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公(gōng)司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年(nián)实(shí)现利润正增长。北(běi)交(jiāo)所上市公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北(běi)交所主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定开年内(nèi)收益为负外，其(qí)余9只北交所主题权益基金年内均斩获(huò)正收益。其中(zhōng)，华夏北(běi)交所创(chuàng)新(xīn)中(zhōng)小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局良机

　　对于北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资价(jià)值，多位业内人(rén)士认为，当前北(běi)交所优质公司被(bèi)显著低估(gū)，不过正是(shì)长线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北(běi)交所市场(chǎng)上，制(zhì)约其发展的(de)依然是市(shì)场本身较差的流(liú)动性(xìng)问题，市场(chǎng)制度性差(chà)异导(dǎo)致其与沪深市场相比，可(kě)比(bǐ)公司估值表现差异较大。除(chú)了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后续(xù)北交(jiāo)所市场有必要完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场(c小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段hǎng)的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的(de)北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估，也是长(zhǎng)线资金(jīn)布局(jú)的(de)良好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经理顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站在(zài)当前的位置，对(duì)于北交所的后续表现充满信(xìn)心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已(yǐ)经非常便宜(yí)，他们(men)测算(suàn)前几大重(zhòng)仓股的平均估(gū)值在20倍以内(nèi)，切(qiè)换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于(yú)具备(bèi)专精特新特(tè)性(xìng)的中(zhōng)小成长型企业(yè)而言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们(men)发现很多(duō)北交所(suǒ)公司今年以(yǐ)来依然(rán)延续了较快的增长速度，发展整体(tǐ)是(shì)符合预期的，业绩(jì)的持续增(zēng)长(zhǎng)进一步(bù)消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季度以来北(běi)交所(suǒ)出了不少政策利好，包括(kuò)发布《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票做(zuò)市交易业务细(xì)则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易业(yè)务指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策的密集(jí)发布，可(kě)以说对这(zhè)个(gè)市场(chǎng)是加大了呵(hē)护的力度(dù)，政策的暖风(fēng)对整(zhěng)个市场构成中(zhōng)长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏(fá)优质的个股，供(gōng)给上(shàng)来了，给(gěi)他们(men)增(zēng)加了筛(shāi)选的(de)范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增(zēng)加对整个(gè)市场的(de)流动性(xìng)造成(chéng)一定的扰动，但增(zēng)加优质(zhì)供给是(shì)市(shì)场长(zhǎng)期(qī)发(fā)展的基石，这(zhè)使得他们选择优质中小专精(jīng)特新(xīn)企业(yè)的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北交(jiāo)所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所(suǒ)作(zuò)为新兴的(de)股(gǔ)票(piào)交易市场，目前仍(réng)处于(yú)初(chū)创期(qī)，上市股票数量还(hái)不够多(duō)，市(shì)场关注度还不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触(chù)底回升，和北交所快速(sù)发(fā)展，投(tóu)资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表(biǎo)示(shì)，“中特估(gū)”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一(yī)，或有望随着北交所改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一季(jì)度的(de)公募基金(jīn)持(chí)仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较(jiào)多(duō)。此外(wài)，北证50成(chéng)分股(gǔ)中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所改革(gé)的(de)不断推(tuī)进和投资者关注度提升，北(běi)交所流动(dòng)性随(suí)之改善，这些大(dà)市值、高权重、低估值的公司获得(dé)重估可(kě)能性(xìng)较(jiào)大(dà)。

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