为了让自己的限售股解禁(jìn)后(hòu)能(néng)获(huò)得好(hǎo)的回报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网(wǎng)站披露了(le)一(yī)则(zé)行政处罚决定书，引发市场关(guān)注。时为新美(měi)星董事长何德平和(hé)其配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对(duì)新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易新(xīn)美(měi)星，影响公司股价(jià)，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法违规，给予警告(gào青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思)，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)

　　根据证监会行(xíng)政处罚决(jué)定(dìng)书披露的信息，新美星董事(shì)长、法定代表人(rén)、实际控(kòng)制(zhì)人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传(chuán)播有限公司(sī)董事长蒋(jiǎng)维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱(qián)部分来自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽(zé)广投(tóu)资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们(men)提(tí)供资金的目的是，委托蒋维(wéi)对(duì)“新(xīn)美星”进行(xíng)“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)，以便何(hé)德平所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月(yuè)26日解禁后能够获得好的(de)回报(bào)。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开始利用控制的证券账户并联合(hé)其(qí)他市(shì)场资金在二级市(shì)场买(mǎi)入并交(jiāo)易“新美星”，且在后(hòu)续(xù)操(cāo)作中向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈其操(cāo)作情(qíng)况。

　　据(jù)了(le)解，这(zhè)场操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了两(liǎng)个帮手共(gòng)同(tóng)合(hé)谋。他经人介绍认识并联(lián)合(hé)毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武控(kòng)制各自筹得的证券(quàn)账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易(yì)“新美星”；在此期(qī)间，主要(yào)由蒋维与毛明(míng)土联(lián)系，传递(dì)、沟通各自操(cāo)盘情况，以(yǐ)利(lì)于两方交易决策，更好地共(gòng)同(tóng)抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信(xìn)息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等(děng)35个(gè)证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资金优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集(jí)中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具(jù)体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），是(shì)怎(zěn)么拉高“新美(měi)星”股价，然后(hòu)出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交易“新美(měi)星”，申买量占市(shì)场申买量比(bǐ)例(lì)超20％的(de)交易日有19天(tiān)，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量(liàng)比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持股总数占总(zǒng)股本(běn)比例自(zì)2019年3月5日开始超过(guò)5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达(dá)到峰值，占(zhàn)流通股本的(de)比例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持股优势。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续(xù)大(dà)量买入“新美(měi)星(xīng)”，当日申(shēn)买(mǎi)排名(míng)第一(yī)，竞价买(mǎi)入成交排名第一(yī)，至2019年(nián)2月28日期末持股量(liàng)为期初持股(gǔ)量38.71倍青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思，持股量显(xiǎn)著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占(青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思zhàn)账户组同期(qī)申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第(dì)三(sān)阶(jiē)段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬(tái)和对(duì)倒，并反向卖(mài)出获利的行(xíng)为(wèi)。经测算，扣除(chú)佣(yōng)金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不(bù)予采(cǎi)纳(nà)，罚没(méi)近亿元(yuán)

　　关(guān)于操(cāo)纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)多点(diǎn)申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第(dì)二(èr)，在案证据不足以证明蒋维(wéi)受(shòu)何德平(píng)或黄秀芳委托，联(lián)合(hé)他人操纵股价(jià)，一是(shì)“市值(zhí)管理(lǐ)”不等(děng)同于(yú)“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财(cái)关(guān)系，而非操(cāo)纵(zòng)股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)等(děng)人讨论交易新美(měi)星的情况(kuàng)告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四(sì)是蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户交(jiāo)易新(xīn)美星的(de)盈亏分配进行(xíng)约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维(wéi)账(zhàng)户组利益(yì)与何(hé)德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能(néng)控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳(fāng)资金后部(bù)分用于(yú)偿还(hái)债务(wù)，部分用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应(yīng)对(duì)毛明(míng)土(tǔ)账户组(zǔ)、李传武账户组交易行为(wèi)承(chéng)担责任。

　　第(dì)四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔(bǐ)录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独立(lì)法律主体(tǐ)，即(jí)便(biàn)夫妻或一致(zhì)行动人中一方存在不(bù)当行为，不应推定或认定另(lìng)一方(fāng)承担责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及(jí)他们的代理人(rén)也就是否合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托理财关系等(děng)提出(chū)了申(shēn)诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核(hé)，对当事(shì)人及其(qí)代理人的主(zhǔ)要陈述(shù)意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，本案(àn)为多个主体(tǐ)参(cān)与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合(hé)作，共同完成(chéng)的(de)操纵(zòng)行为。在案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋维(wéi)提供资(zī)金作为保(bǎo)证金(jīn)，委托其通过二级市场(chǎng)交易(yì)影(yǐng)响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何(hé)德(dé)平(píng)知(zhī)悉并参与了本案行为(wèi)；上述行为的实(shí)质(zhì)是(shì)操纵(zòng)股价(jià)，并非合法理财。在(zài)案证据可(kě)以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价(jià)的意图(tú)和目标，共同商议(yì)、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合影响股价的(de)行动，属于共同操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美(měi)星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵(zòng)起到一定(dìng)程度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓(cāng)，才愿意(yì)买入(rù)“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此(cǐ)基(jī)础上，在(zài)认定及处罚时将合(hé)谋各(gè)方视(shì)为一个整体，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为(wèi)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行(xíng)为违反(fǎn)了2005年《证券(quàn)法》第七(qī)十七条第一项规(guī)定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证券市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其(qí)中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披露违(wéi)法

　　被予以(yǐ)警告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决(jué)定(dìng)书(shū)披露，在(zài)新美星(xīng)2016年(nián)4月上市前，海得泽(zé)广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新美(měi)星上市时总股本(běn)的1％。上(shàng)市(shì)后，该部分股票继续由海得(dé)泽广代(dài)持，海得泽广自(zì)2017年12月19日(rì)开始减持“新美星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年12月(yuè)27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何德平信息(xī)披露违(wéi)法，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第一，海得泽(zé)广与何德(dé)平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案(àn)股份系海得泽广(guǎng)为兰某(mǒu)代持(chí)，股份减持决(jué)策由(yóu)海得泽(zé)广和兰某(mǒu)作出，海得(dé)泽(zé)广将减(jiǎn)持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款(kuǎn)本息(xī)。第(dì)二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生(shēng)重大(dà)影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持成立，何德(dé)平对借款、还款等事项，不(bù)参(cān)与、不知(zhī)情，没(méi)有(yǒu)主观(guān)过错，不应(yīng)受到(dào)处(chù)罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会(huì)回应，根(gēn)据黄秀芳、兰(lán)某等(děng)询问笔(bǐ)录(lù)、海得泽广(guǎng)交易流(liú)水(shuǐ)、资(zī)金(jīn)流水及相关银(yín)行账户(hù)流水，结合何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳的配偶(ǒu)关系，代(dài)持(chí)资(zī)金(jīn)和(hé)减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认定海(hǎi)得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当事人所提相(xiāng)关理(lǐ)由不具有事实(shí)和法律(lǜ)依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何德平作(zuò)为上市(shì)公司实(shí)际控制人，未如(rú)实(shí)告知上市公司上述(shù)持股情(qíng)况，导致新美星在(zài)相(xiāng)关公告(gào)中均未披(pī)露(lù)相关情(qíng)况，导致(zhì)新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十三条规(guī)定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就(jiù)信息披露违法(fǎ)行(xíng)为，对何德平给(gěi)予警告，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

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