投资者除了关(guān)注AI产业(yè)景气(qì)、资(zī)金情绪(xù)、政策(c俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么è)等因素外，还需(xū)要(yào)关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上(shàng)涨，截至6月1日收盘(pán)，最新(xīn)股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投(tóu)资能火热(rè)多(duō)久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算(suàn)力的先进技(jì)术(shù)，英伟达公(gōng)司(sī)的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司(sī)股价最高达(dá)到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破万亿美元(yuán)。截(jié)至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破(pò)万亿美元的市(shì)值。

　　英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司(sī)在中(zhōng)国官(guān)网宣称(chēng)：“我们在(zài)AI和元宇(yǔ)宙方面(miàn)的工作正(zhèng)在(zài)改变(biàn)全球大型行业，并将为(wèi)社(shè)会带来(lái)深远的影响(xiǎng)。”除(chú)了(le)英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情也是(shì)持续(xù)高涨。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至6月(yuè)2日(rì)，今年以来涨幅最(zuì)高(gāo)的股票(piào)型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工(gōng)智能(néng)自动内(nèi)容生成(chéng)）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随(suí)其(qí)后的便是传媒(méi)、云(yún)计算、大(dà)数(shù)据、人工智能等(děng)主题ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算、大数据、人(rén)工智能主题(tí)ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟达或(huò)相关(guān)概念(niàn)股。交易软件(jiàn)通达信(xìn)推出了(le)英伟达概念股(gǔ)，该软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股上(shàng)市公司，这些公司与英(yīng)伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基金一季度末的数据来(lái)看(kàn)，部分被纳(nà)入重(zhòng)仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟(wěi)达公司股票的公募基金主要(yào)集中(zhōng)在能(néng)投资海外市(shì)场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有(yǒu)英伟达且基金(jīn)规模最高(gāo)的是(shì)广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末(mò)规模为147.59亿元，跟(gēn)踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中(zhōng)包括苹果、微(wēi)软、英伟达(dá)和谷歌(gē)等(děng)多家(jiā)全球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基(jī)金中，持有英伟达且规模最高的(de)是(shì)广(guǎng)发全(quán)球(qiú)精选，该只基金今年一季度(dù)末规模为(wèi)25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等(děng)多只科技(jì)股。

　　挖财(cái)基(jī)金投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际(jì)金融报》记者(zhě)，国(guó)内AI投资的(de)热潮俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么与微软、英伟达等美(měi)股(gǔ)科(kē)技股年(nián)初至今(jīn)的大(dà)涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加大了投资(zī)，先是宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办(bàn)公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域(yù)史上规模最大(dà)的(de)一笔投资。作为一站式解(jiě)决方案的(de)提供商，英(yīng)伟达(dá)公司是今年AI概念热潮(cháo)中(zhōng)的另(lìng)一大赢家，该(gāi)公司今(jīn)年一(yī)季度(dù)的业(yè)绩远超预期，AI芯片(piàn)所(suǒ)在数据中心业(yè)务的营(yíng)收创历史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会的投资者而言(yán)，英伟达(dá)和(hé)微软在内的众多美股科技股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来(lái)看(kàn)，AI应(yīng)用已是科技革命最(zuì)新(xīn)的突破口。能够(gòu)率(lǜ)先(xiān)建(jiàn)立起良好(hǎo)商业(yè)模(mó)式(shì)的公司与掌握(wò)AI应用核心竞争力的(de)公(gōng)司将会(huì)成为(wèi)未来最(zuì)有潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们(men)的中长期基(jī)本(běn)面有(yǒu)所改善。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业(yè)未(wèi)来(lái)的故(gù)事看起来很美好，但实际(jì)投资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板块(kuài)，受(shòu)到资金(jīn)关注(zhù)，行业成交热度(dù)上升，从(cóng)3月中旬一(yī)直(zhí)涨(zhǎng)至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并未得到(dào)业绩的验证，半导(dǎo)体行业一季度整体营收(shōu)同(tóng)比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球(qiú)半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业(yè)整体仍处于主动去库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏(fá)基(jī)本面支(zhī)撑的情况下，4月中(zhōng)旬(xún)以来(lái)半导(dǎo)体重回弱势(shì)。最近两周，半导体(tǐ)板块(kuài)虽然有所(suǒ)企稳，但(dàn)也很难说行业已经迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板(bǎn)块(kuài)回暖的(de)驱动力主(zhǔ)要(yào)来(lái)源于AI产业的大发展，带(dài)动(dòng)GPU（图形(xíng)处理器(qì)）为代表(biǎo)的算(suàn)力(lì)芯(xīn)片业务快(kuài)速增长(zhǎng)，美股英伟达的股(gǔ)价(jià)表现以及背后(hòu)的产能扩张信息就是(shì)最好的例证(zhèng)。而(ér)从(cóng)未来(lái)的(de)一段时间(jiān)来看，AI产业(yè)发(fā)展仍(réng)然(rán)是(shì)强劲(jìn)有力，且(qiě)空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表(biǎo)示，尽管(guǎn)目前半导体产业(yè)周期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政策(cè)扶持和半导体(tǐ)设备业(yè)绩(jì)高增长等(děng)利好因素支撑下，当前位置(zhì)也(yě)不悲(bēi)观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦(qín)洪认为(wèi)，虽然AI产业(yè)的发展(zhǎn)趋(qū)势值(zhí)得期待，但投(tóu)资(zī)需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回归的规律永不(bù)变色(sè)，所以(yǐ)投资与产业发(fā)展之间存在着较大差(chà)异(yì)。在操作中，不(bù)宜在股价高涨、人气(qì)亢(kàng)奋时买入，而是需要在相对低位或调整(zhěng)一定(dìng)程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投(tóu)资者除了关(guān)注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩验证以及(jí)估值等因素。在具(jù)体投资的时(shí)候要选择掌(zhǎng)握核(hé)心技(jì)术(shù)、真正具有核心竞争(zhēng)力的投(tóu)资标的，确保(bǎo)产业(yè)景气(qì)能够反映(yìng)在(zài)未(wèi)来的业绩上，要避免(miǎn)没有(yǒu)业绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资标的也(yě)要以合适的价格买入，否(fǒu)则(zé)很可能会赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者(zhě)要做好分(fēn)散配置(zhì)，不(bù)要将(jiāng)资金全(quán)押一个赛道。

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