近日(rì)，笑(xiào)果文化HOUSE事玩梗过(guò)火事件，引发舆论(lùn)地震。曝光的(de)网友称(chēng)，使用大家广泛知晓的“强军(jūn)口号”来(lái)进(jìn)行调侃式的比(bǐ)喻(yù)，让其感(gǎn)到(dào)不适。

　　北京文(wén)旅(lǚ)局5月17日(rì)发(fā)布通(tōng)报，决定没收笑(xiào)果(guǒ)文化违法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在(zài)这(zhè)一由不恰当(dāng)言(yán)论引发(fā)的风波中(zhōng)，《科(kē)创板日报》记者发现，随着脱口(kǒu)秀(xiù)不断破圈，笑(xiào)果文化(huà)也成为了备受资本青睐(lài)的宠儿，在6年中获得众多资(zī)本8轮融资(zī)，并叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉于2021腾讯(xùn)入股后，估(gū)值超(chāo)过40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑果6年8轮(lún)融(róng)资，对外投资(zī)9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等(děng)人成立(lì)笑果(guǒ)文化，注册资本为208.13万元(yuán)，经(jīng)营范围包括文化艺(yì)术交流策划(huà)、演出经纪、文艺创作与表(biǎo)演等(děng)。

　　脱口秀近几年的发展可(kě)谓“风(fēng)生水起”。《脱口秀大会》《吐槽(cáo)大会》等节目的(de)火爆，让脱(tuō)口秀演(yǎn)员和(hé)脱口(kǒu)秀俱(jù)乐部成为了炙(zhì)手可热的行业，笑果(guǒ)文化也成(chéng)为中国最成功的(de)脱(tuō)口秀俱乐(lè)部之一。

　　由此，资(zī)本敏锐察觉到商机并押宝这一赛道，《科创板日(rì)报》记者整理公开信息发(fā)现，笑果文(wén)化于(yú)2016年至2021年共完(wán)成8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯关联(lián)公司入股笑果文(wén)化后，估(gū)值超过40亿元。

　　财(cái)联社创投通数据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使(shǐ)轮投资。同年(nián)9月，得到游族网络、普思资本(běn)数(shù)千(qiān)万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到(dào)南山资本(běn)、游(yóu)族网络、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿(yì)元的A轮投资。

　　同年(nián)5月，得到南山资本(běn)、游族网络、CMC资本、天图投资(zī)近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年12月(yuè)，得(dé)到CMC资本(běn)、华人(rén)文(wén)化集团、泽(zé)时(shí)投资的战略投(tóu)资，此(cǐ)轮未(wèi)披(pī)露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资(zī)本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资(zī)本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资(zī)。

　　可以看出，南山资(zī)本和游族网络(luò)对笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化(huà)最为(wèi)青睐，8轮融资中一共投了4次，游(yóu)族(zú)网络更是笑果文化的(de)天(tiān)使投资(zī)人(rén)。

　　与此同时，线下是笑果(guǒ)文(wén)化走向(xiàng)扩张的关键(jiàn)一子(zi)，今年4月，位(wèi)于北京东城(chéng)区隆福寺的(de)笑果文化(huà)线下喜剧(jù)空间“笑果工(gōng)厂(chǎng)”开业，这是笑果工厂(chǎng)继上(shàng)海、南京、苏州之后(hòu)的第四个演艺空间。此外，近年来对外(wài)投(tóu)资(zī)也在扩张。

　　《科创板日(rì)报》记者(zhě)发现，笑果文化对外投资的企业共有9家(jiā)，其中有6家已经(jīng)注(zhù)销。如今存续的企业有：笑果挺棒(bàng)文化传媒(méi)（上(shàng)海(hǎi)）有限公(gōng)司、上海青豆(dòu)结冰文化传播有限公司、上海笑欢悦信息(xī)技术有(yǒu)限公司(sī)。

　　笑果文化此前控股的笑果(guǒ)演艺(yì)股(gǔ)权也发生(shēng)了变更。2021年11月(yuè)，笑果演艺原股(gǔ)东笑果文(wén)化、郭凌虹退出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更为(wèi)有限(xiàn)责任公司（港(gǎng)澳台法人(rén)独资(zī)）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中(zhōng)国(guó)香港注册。

　　此(cǐ)前曾(céng)有业内(nèi)人士猜测，笑果文化或许是在悄(qiāo)悄开启上市的前奏。

　　作(zuò)为普思(sī)资(zī)本的前(qián)高管，Charles（化(huà)名）参与了对笑果文化的A轮投资过程，他对《科创板(bǎn)日报(bào)》记者表示，他也是刚从(cóng)网上看到本次出事，此前脱口(kǒu)秀行业(yè)在国(guó)内(nèi)处于快速发展阶段(duàn)，表现形式丰富多样(yàng)，而在该领域笑(xiào)果文(wén)化做的很早(zǎo)，成绩也很(hěn)突(tū)出，其(qí)《吐槽大会》在年轻人(rén)圈子里很火(huǒ)爆，出于(yú)这(zhè)些原因进行了投资。

　　脱口(kǒu)秀又被称为“冒犯的(de)艺(yì)术”，追(zhuī)求的就是一种针砭时弊、刺中痛(tòng)点，让观众(zhòng)一(yī)边大笑一边反思(sī)的感觉(jué)。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于节目效果可能(néng)需要(yào)张狂和外(wài)向一些(xiē)，但公众场合下脱口(kǒu)秀(xiù)中的开玩(wán)笑也要注(zhù)意把握分寸，尤其涉(shè)及到国家政治和(hé)解放军形象等严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红线(xiàn)的事肯(kěn)定是不能干的(de)”。

　　他(tā)还提醒，笑果(guǒ)在风(fēng)控方面，可能没有进(jìn)行非常严格(gé)的(de)把控。

　　此(cǐ)外，《科创板日报》记者注意(yì)到(dào)，笑果文(wén)化(huà)的业务(wù)和腾(téng)讯关联颇深，资料显(xiǎn)示，目(mù)前大股(gǔ)东(dōng)叶(yè)烽持(chí)有(y叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉ǒu)31.57％的(de)股份，宁波(bō)梅(méi)山保(bǎo)税港区泽禧(xǐ)股(gǔ)权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投资有限公司为(wèi)第三大股东(dōng)，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯(xùn)视频联合(hé)笑果文(wén)化打造了《吐槽大(dà)会(huì)》，该节(jié)目让担(dān)任(rèn)吐(tǔ)槽团成员、策划人及编(biān)剧的(de)李诞迅速走红(hóng)。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视频(pín)出品，企鹅影视(shì)和笑果文化联合出品的《脱(tuō)口秀大会》在(zài)腾讯视频首播(bō)。

　　笑(xiào)果文化相关人士去(qù)年称，受众面最广的是线(xiàn)上长视频(pín)业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大(dà)会》和《脱(tuō)口秀反跨年》等以跟腾讯合(hé)作的长视频节目，可(kě)以(yǐ)占到公司百分之四十的业(yè)务(wù)营收。

　　市(shì)场迅猛上(shàng)升，资(zī)本(běn)却后劲不足(zú)？

　　相较于西方脱(tuō)口秀百年以上的发展(zhǎn)历史，脱口秀这个舶来品在国内的发展历(lì)程要短得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会(huì)》等(děng)热门(mén)综艺频频占据收视榜(bǎng)与网络热议话题榜首，由此(cǐ)带(dài叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉)来一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而至。财(cái)联社创投通(tōng)数据(jù)显示，自(zì)2015年以来，有(yǒu)超过9家(jiā)脱口秀企业获得融资(zī)。其中，不(bù)乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗(luó)永浩(hào)旗下(xià)的(de)思(sī)维(wéi)造物，乐游(yóu)资(zī)本投了(le)鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投、合一集团投了单立人(rén)。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，资本(běn)对(duì)脱口秀行业也明显呈现出“一家独大”的趋势，除(chú)斩(zhǎn)获(huò)8轮融资的笑(xiào)果文化外，其他脱口秀厂牌融资轮次(cì)都(dōu)仅(jǐn)有一两轮，且集(jí)中(zhōng)在2018年及以前。同时，资本对(duì)脱口秀的倾注(zhù)也有些后劲不足，2021年(nián)之(zhī)后，市场上暂(zàn)无新的脱口秀企业获得融资。

　　资本市场(chǎng)的反应(yīng)与(yǔ)高速增长的(de)市场似乎并(bìng)不(bù)匹配。据《中国(guó)脱口秀行业发展趋势分析与(yǔ)未(wèi)来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口(kǒu)秀市场全年(nián)商(shāng)业(yè)演(yǎn)出场次1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复(fù)合增速将(jiāng)保持(chí)20.18％的高速度。

　　市场仍在上升(shēng)期，资本为何却逐渐远离了这一赛(sài)道？眺远(yuǎn)营销咨询(xún)创(chuàng)始(shǐ)人(rén)高(gāo)承(chéng)远对《科创板日(rì)报》记者表示，脱口秀(xiù)行业虽然发展迅猛(měng)，深受观众喜爱(ài)，但在资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)并不吃香(xiāng)。其核心原因在(zài)于，资本的投资逻辑天然是确定(dìng)性和可复制性，而脱口(kǒu)秀行业却具有巨大的不(bù)确定性和不可复制(zhì)性。演(yǎn)员的(de)不(bù)确定性、创作的(de)不确定性、观(guān)众(zhòng)审美的(de)不确定(dìng)性(xìng)，以(yǐ)及踩红线(xiàn)等重要舆情事(shì)件等，都(dōu)可能(néng)让(ràng)经(jīng)营面临巨大的风险。

　　因此，有投资人指(zhǐ)出，“脱口秀行业未(wèi)来想(xiǎng)要可持续发展，就需要(yào)拥抱监管，在合法(fǎ)合规的(de)底(dǐ)线之上，不断运营爆款，激活创作，带动整个行业(yè)的上(shàng)线(xiàn)，这才是这个行业(yè)可持续、良性发展(zhǎn)的(de)可(kě)靠路径(jìng)。”

　　学者(zhě)张竹然亦(yì)对《科创板日报(bào)》记者表示，脱口秀行业作为(wèi)大文娱行业中的(de)一员，和这个行(xíng)业中的其余(yú)行业一样（如影视剧作、游戏等(děng)等），都(dōu)严重依赖IP本身而非(fēi)平台，行(xíng)业本身(shēn)的“护城河”相对浅，而脱口秀本身是靠故事起(qǐ)家(jiā)的(de)，但这个(gè)行(xíng)业的“故事”却很难讲述，这也是备受资本(běn)市(shì)场冷遇的原(yuán)因。

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