华(huá)尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新兴做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头(tóu)对准的是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁投(tóu)资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎(kǎn)旗下控股公司(sī)伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来(lái)最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思(kǎn)个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人(rén)民币）。根据(jù)福布斯(sī)榜(bǎng)单(dān)显示(shì)，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元(yuán)，排(pái)名世(shì)界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经(jīng)济结构(gòu) “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指出，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济(jì)结构。

　　兴登堡研究(jiū)表(biǎo)示，IEP利用来自新投资(zī)者的资金向老(lǎo)投(tóu)资者支付(fù)股息。报告指出，简而(ér)言之，伊坎(kǎn)一(yī)直在使(shǐ)用(yòng)从新(xīn)投资者那(nà)里获(huò)得的资(zī)金向老投资者支付股息。“这种(zhǒng)类似(shì)庞氏骗(piàn)局的经济结构只有在新(xīn)资(zī)金愿(yuàn)意(yì)冒着成为最(zuì)后一批'持(chí)有资金的风(fēng)险(xiǎn)的情况(kuàng)下才(cái)是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价(jià)值(zhí)被(bèi)夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登堡研究(jiū)在(zài)报(bào)告中表示，IEP的股(gǔ)票被(bèi)高(gāo)估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报告(gào)的资(zī)产净值(zhí)高出218％，远远高于所有(yǒu)可比(bǐ)公司。”

　　报告指出(chū)，另(lìng)一方(fāng)面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司(sī)，其(qí)交(jiāo)易价格均低于各自的资产净值。资产净值(zhí)是(shì)衡量(liàng)基金(jīn)业(yè)绩的关键指(zhǐ)标，衡(héng)量基金所持证券的市场价值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股(gǔ)息(xī)收益率，这是迄(qì)今为(wèi)止美国大型股公司(sī)中最(zuì)高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金(jīn)的(de)形(xíng)式发放(fàng)股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的(de)支(zhī)出，从而抬高了股(gǔ)息收(shōu)益(yì)率(lǜ)。

　　兴登堡的(de)报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密切(qiè)。报(bào)告(gào)称(chēng)，杰富瑞(ruì)在其研究中假设，即使在最(zuì)坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息也将永久支付(fù)，同时(shí)还从安排IEP股(gǔ)票发(fā)售中(zhōng)获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告(gào)对(duì)伊坎来(lái)说是一个(gè)重大(dà)挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表(biǎo)示，兴登(dēng)堡(bǎo)“自(zì)以为是(shì)”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期(qī)股东的利益为代价(jià)获取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不(bù)言自(zì)明(míng)。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信激进主义(yì)是(shì)最好的投资(zī)范例(lì)。“我过去25年的(de)激(jī)进主义投资已经很(hěn)好地证明了这一(yī)点(diǎn)。我们(men)定期将(jiāng)我们的维权原则付(fù)诸(zhū)于我们(men)的多(duō)数(shù)控股(gǔ)公司以及我们投资部(bù)门持有的少数股权，目(mù)前在14个上市公司(sī)董事会(huì)中都(dōu)有代表。此外(wài)，我(wǒ)们坚(jiān)信通(tōng)过对(duì)冲头寸来降低(dī)风险，尤(yóu)其是在我(wǒ)们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地(dì)产和其他行业(yè)的各(gè)种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明(míng)还指(zhǐ)出，报告中(zhōng)的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人和(hé)员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也(yě)坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者就兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印(yìn)度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回(huí)数兴登堡研究(jiū)的做空实例，最出名的莫过(guò)于今年(nián)2月(yuè)做空印度首富的(de)阿达尼集团了。兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)百页的做空报告使得(dé)前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷(fēn)纷从印度股市撤(chè)离(lí)，更(gèng)让印度总理莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据(jù)当时美国(guó)成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思全国公共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集(jí)团市(shì)值在短(duǎn)短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集(jí)团(tuán)的债券价(jià)格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼(ní)的个人(rén)净资产(chǎn)也缩(suō)水(shuǐ)近500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟(jìng)什么来头(tóu)？公开(kāi)资(zī)料(liào)显示(shì)，兴(xīng)登堡研究公司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据(jù)兴(xīng)登堡(bǎo)研究官网介绍，公司的主要(yào)业(yè)务(wù)包括(kuò)披露(lù)企(qǐ)业的会计造假、管理问(wèn)题、未公(gōng)开(kāi)关联交易、财报违规(guī)等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司(sī)共对30家公(gōng)司(sī)发过难。他(tā)们雇佣(yōng)金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始(shǐ)？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的(de)安德森来(lái)自(zì)中产家(jiā)庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大学期间，他加入(rù)了以色列的救护车(chē)急(jí)救部门，是拥(yōng)有以色列证(zhèng)书的救(jiù)护人(rén)员。

　　公司官(guān)网(wǎng)显示(shì)，“兴登堡研(yán)究”这个(gè)名(míng)字源于1937年在新泽西上空不(bù)幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全(quán)可以避免的人(rén)为灾难的(de)缩影(yǐng)，”该公司的(de)网站上写道。

　　除了(le)此(cǐ)次(cì)的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其(qí)他企业(yè)。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页(yè)的做空(kōng)报告(gào)，让(ràng)市值一度(dù)达到340亿(yì)美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司法(fǎ)部和(hé)证券(quàn)监管(guǎn)机构(gòu)随后(hòu)跟(gēn)进调查(chá)，Nikola的创始人最(zuì)终被(bèi)判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)指(zhǐ)控电动汽车制造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产(chǎn)能力方面(miàn)误导投资者(zhě)。该公司的市(shì)值(zhí)一(yī)度超过50亿美元，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其(qí)股票(piào)在兴登堡研究做(zuò)空报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马斯克(kè)对推特的收(shōu)购案(àn)。在(zài)兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布做空推特(tè)后，推(tuī)特(tè)的(de)股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德(dé)森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年(nián)7月(yuè)中旬，当推特的(de)股价位于低点附近时(shí)，兴登(dēng)堡研(yán)究宣布转为做空推特，推特(tè)股价随即(jí)大涨约8％。

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