“一带(dài)一路”对冲欧美(měi)拖累无疑(yí)是(shì)2023年出口最(zuì)大的看(kàn)点(diǎn)。即使考(kǎo)虑去年(nián)的(de)低基数，4月(yuè)的出口增速也不赖(lài)，与韩国、越(yuè)南等邻国形成鲜明(míng)对比；拉动方面，“一带一路”国家成为主角，欧美发达经济体整体偏弱。今年1-4月“一带张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗一(yī)路”国家(jiā)在中国出口的份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算(suàn)，如果今年(nián)“一带一路”出口增(zēng)速保持在6％以上(shàng)，那(nà)么(me)在增量上就可能对冲美欧日出口的下滑(huá)，使得全年2023年全年的出口增速转正。

　　从整体看(kàn)，3、4月份的数据再(zài)次验证(zhèng)，当前(qián)观察的中国的(de)出口“不(bù)看(kàn)港(gǎng)口，不看韩、越”。港口数据和(hé)韩国(guó)、越南出口通胀(zhàng)作为(wèi)传统观(guān)察中国出口增速的重要指标(biāo)，但随着(zhe)中(zhōng)国出口(kǒu)结构向“一(yī)带一路”国家转移，其对中国出(chū)口的指示作用逐(zhú)渐(jiàn)下降。一方面，由于(yú)多数“一带一路”国(guó)家(jiā)偏(piān)向内陆，汽(qì)车(chē)、火车等陆路运(yùn)输占比和增速快速上升，导致港口数据与实际出(chū)口增速持续偏离，另一方面(miàn)，以往韩国、越南出口(kǒu)增(zēng)速与中国出(chū)口基本保持统(tǒng)一趋势(shì)，但(dàn)由于(yú)产品结构(gòu)差异，2023年以来两者产生(shēng)较大背离。出口结构性变化背景(jǐng)下，传(chuán)统观察框架适用性减弱，信息的噪音和预期(qī)的(de)波动可能(néng)加大。

　　国(guó)别方(fāng)面，擘画(huà)外贸蓝图的突破口仍(réng)在于(yú)“一(yī)带一路”国(guó)家。除低基数(shù)影(yǐng)响之外，4月对俄出口的高增反映“一带一路(lù)”贸易(yì)持续活跃，沿路经济带仍是(shì)我国稳外贸的“抓(zhuā)手”。4月对(duì)东盟出口增(zēng)速(sù)暂时回(huí)落(luò)，不过整体来看，自2022年(nián)初以来“俄(é)+东盟升(shēng)、欧美降”的趋势加速(sù)，日(rì)韩份额保持稳定(dìng)。

　　产品方面，4月出口结构继(jì)续延续“扬长(zhǎng)避短”的属(shǔ张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗)性。中国4月汽(qì)车及机电(diàn)出口金额维(wéi)持强(qiáng)势，增速较3月进一步加快部(bù)分源于去年低基数原因，不过对同比的拉动仍明显好于韩国(guó)，半导体(tǐ)出口(kǒu)跌(diē)幅则相较韩国更加(jiā)“温(wēn)和”。从散点(diǎn)图(tú)看(kàn)，量价齐(qí)升的(de)汽车(chē)出口反映海(hǎi)外(wài)车市较高景(jǐng)气(qì)度与产业链(liàn)韧性仍可在一段(duàn)时间内支撑出(chū)口(kǒu)，而(ér)受全(quán)球半(bàn)导体周期影响(xiǎng)，集成(chéng)电(diàn)路4月出口量与价格(gé)均偏(piān)萎缩(suō)。

　　那么，2023年(nián)出口最大的变数：“一带一路”的空(kōng)间有多(duō)大(dà)？站在2022年(nián)年(nián)底，市场大多聚焦欧美经济衰退的拖累，而聚光灯之外“一带一路”却在稳定外贸上发挥了越来越重要的(de)作用(yòng)，那么(me)如何去评(píng)估这一空间有(yǒu)多(duō)大？

　　一带一路出(chū)口背后存量博弈。在全球经济和贸易放缓的(de)背景下，我国出口的韧性可(kě)能(néng)主要来自于存(cún)量的竞争(zhēng)——我(wǒ)们认为很有可能(néng)是抢(qiǎng)占欧美日(rì)韩在(zài)这些国家的进口(kǒu)份额，2018年至2022年，中国在一(yī)带(dài)一路沿线10国(guó)的进口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多(duō)大？保守估计拉动2023年中国(guó)出口1个百分点。我(wǒ)们选取“一带一路(lù)”沿(yán)线65国中，中国出口规模(mó)最大(dà)的(de)10个国家（约占中国(guó)对“一(yī)带(dài)一(yī)路(lù)”沿线国(guó)家总出口的70％，以(yǐ)下简(jiǎn)称10国）。选取2009、2016、2001年的(de)进口(kǒu)情景(jǐng)来对标2023年(nián)10国在悲观、中(zhōng)性、乐观三种(zhǒng)情形下的进口增速(sù)情况(kuàng)，同时参考2018至2022年欧美(měi)日韩(hán)的(de)年均下跌(diē)份额，假设(shè)2023年10国对美欧(ōu)日韩减少的进口份额中(zhōng)约(yuē)60％被中国(guó)取代。

　　结(jié)果(guǒ)显示，中性条件(jiàn)下，“一(yī)带一路(lù)”10国2023年拉(lā)动中国出(chū)口增速约0.97％，此外根据占比（10国占(zhàn)65国的(de)70％），大(dà)致估算(suàn)“一带(dài)一(yī)路”沿线65国拉动我(wǒ)国(guó)出口(kǒu)增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百分点(diǎn)并(bìng)不少，我国全(quán)年(nián)出(chū)口(kǒu)增速可能略(lüè)高于0％。对欧美日等发(fā)达(dá)经济体出口(kǒu)增速预测，思(sī)路为在中(zhōng)国加入世(shì)界(jiè)贸易组织后、历(lì)次全球经济陷入衰退或(huò)是经济增速(sù)大(dà)幅下行（downturn）的(de)时间段中(张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗zhōng)，选出具有参考意义的三年(nián)，分(fēn)别作(zuò)为中性、乐观和悲(bēi)观情景(jǐng)作为参考。我们对于2023年(nián)的基(jī)准假设为(wèi)美欧有可能在(zài)下半(bàn)年陷(xiàn)入温和衰退，我们选择(zé)2009（全(quán)球金融危机）、2016（美国紧缩后的全球经(jīng)济放缓）、2001（科网泡(pào)沫(mò)破裂，全(quán)球(qiú)经济温和放缓）分别作为(wèi)悲观、中(zhōng)性(xìng)和(hé)乐观情景。根据预(yù)测，中性假设下，2023年欧(ōu)美日韩拖(tuō)累我国出口(kǒu)增速约-1.9个(gè)百分点。

　　假设对其余国家(jiā)（在我(wǒ)国出口中约占26％）出口(kǒu)增速预(yù)测(cè)按照IMF对2023年世(shì)界商品贸易数量(liàng)增速预测即1.5％计算，并考虑价格因素(sù)，使用IMF对我国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得出其(qí)余(yú)国(guó)家拉动我国(guó)出口(kǒu)增速约0.64个(gè)百(bǎi)分点。因此，中(zhōng)性假(jiǎ)设下2023年我国出口(kǒu)增速约为0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存在(zài)低(dī)估的风(fēng)险，主要来自于(yú)两(liǎng)个方面(miàn)：数据(jù)口径差(chà)异(yì)和欧美经济体的“韧性”。数据方面，各国自中国(guó)进口的数据和中国向各国出口的数据存在(zài)差异(yì)（无论是绝对量还是(shì)增速），有(yǒu)时(shí)这(zhè)一差异还较大，一般而(ér)言中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)端的增速会更高，这意(yì)味着我们基于“一带(dài)一(yī)路”国(guó)家(jiā)进口(kǒu)数据的测算是低估(gū)的；外需方面，欧(ōu)美经济陷入(rù)衰退的时(shí)点存(cún)在较大的不确(què)定性，可能在(zài)今年下半年、也可能在明(míng)年，若后者出现，那么2023年发达(dá)经济体对于中国出口的(de)拖累可能没有那么大。

　　风险提示：东盟、俄(é)罗斯及其他新兴经济(jì)体经济增长不及预期，对外需拉动不足。疫情二次冲击风(fēng)险对出口(kǒu)造(zào)成(chéng)拖累。欧(ōu)美经济韧(rèn)性超预期，对于中国出口(kǒu)的拖累不足。

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