总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为(wèi)健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交(jiāo)所也发(fā)布消息，将在中国(guó)证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动(dòng)，将为科创(chuàng)板(bǎn)市场的科技创(chuàng)新投资带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资者多元(yuán)化的交(jiāo)易和(hé)风险管理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的规模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度产生积极(jí)影响，同时为科(kē)创板市场(chǎng)投资(zī)带来中长(zhǎng)期资金，增强市(shì)场(chǎng)的(de)关(guān)注度和吸(xī)引力。

　　科创板(bǎn)新增(zēng)风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会(huì)消息显示，为健全多层次(cì)资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会(huì)启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首只(zhǐ)基于(yú)科创50指(zhǐ)数的(de)场内期权品种，科技创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上(shàng)海国际金融中心建设、支持(chí)浦东新(xīn)区高(gāo)水平(píng)改(gǎi)革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配置科(kē)创(chuàng)板，激发科(kē)创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满足多(duō)元化的(de)交(jiāo)易(yì)和风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)求(qiú)，有助于(yú)继续发挥好(hǎo)科(kē)创板改革先行先(xiān)试的示范引领作用，不(bù)断提(tí)升服务实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也发布消息，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国证监会(huì)指导下(xià)认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，是上交所贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新驱(qū)动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)企业(yè)进(jìn)一步发挥(huī)科创能(néng)效、支(zhī)持科创板建设具(jù)有积(jī)极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设(shè)稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效应日(rì)益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持续强化(huà)。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上(shàng)交所根据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完(wán)善科创(chuàng)板(bǎn)配套产(chǎn)品体系、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度(dù)功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行先试示(shì)范引领(lǐng)作用(yòng)的(de)重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于(yú)科(kē)创板更(gèng)好发挥资(zī)本市场改革(gé)试验田作用，对于(yú)促进科创板和股票期(qī)权市场长期(qī)持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确(què)保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，证监会一直(zhí)高度(dù)重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运行(xíng)和风险防控(kòng)工作，持(chí)续完善制度规(guī)则体系(xì)，加强运行(xíng)管理和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一(yī)步完善风险(xiǎn)防控机(jī)制，并(bìng)根据市场(chǎng)运行情(qíng)况改进(jìn)优(yōu)2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于(yú)我国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了投资者适当性管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓(cāng)限(xiàn)额制度(dù)等一系列风控安排，保(bǎo)障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总体沿(yán)用前(qián)期的风控措(cuò)施(shī)，并(bìng)根据科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调(diào)整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在(zài)目(mù)前(qián)行之有(yǒu)效的(de)风(fēng)险防控和市场监管措施的基础上，进一步做(zuò)好风(fēng)险研(yán)判，全面(miàn)加强市(shì)场监(jiān)管(guǎn)，确(què)保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下(xià)一步(bù)，将在中国证监会(huì)的指导下，会同市场各方扎实(shí)做好各项业务和技术准备(bèi)工(gōng)作(zuò)，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权平(píng)稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和(hé)流(liú)动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生(shēng)工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善市(shì)场多空平(píng)衡机制等(děng)方面发挥了(le)重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥了引入增(zēng)量资(zī)金、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作(zuò)为股(gǔ)票市场的(de)基础性风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上(shàng)证50ETF期权。2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪p>

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所(suǒ)上市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将更(gèng)加(jiā)丰(fēng)富和(hé)多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表示(shì)，目前我(wǒ)国已经推出了不同(tóng)类型的期权(quán)品种，不同品种对(duì)应(yīng)市场不同的市值的(de)公(gōng)司(sī)和投资风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆(fù)盖，科技创新风格投资(zī)有(yǒu)了风险管理工具，这(zhè)将有(yǒu)利于投资者做好风险管(guǎn)理，满(mǎn)足不同投(tóu)资(zī)者的(de)投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前(qián)包括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而(ér)从目前(qián)全市(shì)场跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规模第二名(míng)。另外，易方(fāng)达(dá)、工(gōng)银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规(guī)模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数跟(gēn)踪(zōng)产(chǎn)品中(zhōng)，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理(lǐ)规模(mó)和产(chǎn)品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规(guī)模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表示，相关的ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方(fāng)向性投资、波(bō)动率投资(zī)等(děng)，在投资(zī)层面(miàn)的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充(chōng)分(fēn)发挥(huī)上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于(yú)吸引中(zhōng)长资资(zī)金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的(de)龙头ETF产(chǎn)品的规(guī)模和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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