本(běn)周铁矿石期货(huò)价格(gé)大(dà)幅下挫，截至21日下(xià)午(wǔ)收盘，大商所(suǒ)铁矿(kuàng)石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午(wǔ)5点，新加(jiā)坡(pō)铁矿石指数期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记(jì)者注意到(dào)，本(běn)周(zhōu)后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下(xià)跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石(shí)价格指数(shù)呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监(jiān)测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同(tóng)期下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿(kuàng)石本周加(jiā)速(sù)下行，直(zhí)接原因源(yuán)于成材表需继续走(zǒu)弱(ruò)，二季度以(yǐ)来成(chéng)材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价格下(xià)降使得钢厂利润被进一(yī)步(bù)压(yā)缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶(dǐng)回落，下游(yóu)需(xū)求(qiú)走弱(ruò)开始(shǐ)对炉(lú)料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价(jià)格跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿(kuàng)的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至历史同(tóng)期最高水平，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货价格受(shòu)高(gāo)铁(tiě)水产(chǎn)量的(de)刚(gāng)性支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远月合约开(kāi)始计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受自身供(gōng)需趋于(yú)宽松的(de)悲观(guān)预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以来(lái)，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思(xiǎn)冲击，黑色系期(qī)货(huò)整(z子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思hěng)体走弱，品(pǐn)种间(jiān)形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时(shí)间(jiān)，一季度房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求(qiú)复(fù)苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基(jī)本和去年同(tóng)期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求构成压力(lì)。”国投安信期货(huò)高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安(ān)期(qī)货铁(tiě)矿石分析师马亮认为(wèi)，近期(qī)市场对(duì)于国内钢(gāng)厂减产担忧的(de)不断(duàn)加重(zhòng)导致(zhì)铁矿(kuàng)石出(chū)现连续(xù)下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压力不大(dà)，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明显。港口库(kù)存本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢厂厂内库存明(míng)显低于(yú)历史平均水平，低库存有(yǒu)望成为常(cháng)态，对补(bǔ)库不应有过高期待。海外主流铁矿石(shí)二季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发运(yùn)创同(tóng)期纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河(hé)谷一季度(dù)产(chǎn)量也同比增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量近(jìn)期(qī)持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提产(chǎn)空间(jiān)有限(xiàn)，开始(shǐ)面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下(xià)半年这一趋(qū)势将更为清晰，远月合(hé)约(yuē)的估(gū)值有中长期的下调(diào)压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因(yīn)素影(yǐng)响，目(mù)前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口(kǒu)库存维持下降(jiàng)态势，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政策调控力度增(zē子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思ng)大，价(jià)格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日(rì)调研(yán)247家(jiā)钢厂的数据(jù)显示，247家(jiā)钢厂日均铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全国45个(gè)港口(kǒu)进(jìn)口铁矿库存(cún)为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)为(wèi)9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉铁水(shuǐ)产量(liàng)止增(zēng)转降，拐点(diǎn)出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港口库存(cún)止降转(zhuǎn)增，钢厂低库(kù)存按(àn)需补库(kù)为主。澳巴极端(duān)天(tiān)气(qì)导致4月底5月(yuè)初港口(kǒu)到(dào)货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合(hé)约当(dāng)前整体估值(zhí)水平偏高，旺季(jì)后面临(lín)回调压力，维持(chí)逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整体(tǐ)交(jiāo)投氛围较为冷(lěng)清(qīng)。五一(yī)假期将至，下周补(bǔ)库(kù)需求(qiú)或(huò)有增(zēng)加。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减产检修范围(wéi)扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供(gōng)应端(duān)表现缩量，五一节前(qián)钢(gāng)厂低库存补库对价格或形成支撑(chēng)。可逢(féng)高(gāo)布(bù)局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后(hòu)市，何建辉认为，目前(qián)终端需(xū)求尚未有太大(dà)起(qǐ)色，市(shì)场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续调整(zhěng)后压力(lì)得到基本释放，下(xià)行节(jié)奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期(qī)看(kàn)，今年大基调是经(jīng)济复(fù)苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供(gōng)需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是太突(tū)出(chū)，价格波动(dòng)幅(fú)度较前两(liǎng)年将有明显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支(zhī)撑(chēng)，当前位置不宜过(guò)分悲观。预计市(shì)场整体以区间振荡为主，节(jié)奏上或先抑后(hòu)扬，后期(qī)关键仍是需(xū)求复(fù)苏力度。

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