春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对　　今年以来，港股走(zǒu)势可谓一(yī)波三折，香港恒生指(zhǐ)数(shù)涨1.52％至20330点关口。目前基金一季报披露渐落(luò)帷幕，整体(tǐ)来看，陆港(gǎng)通基金(jīn)整体港股仓位略有提升，大(dà)幅加仓(cāng)AI、油气(qì)、电力等行业，腾(téng)讯控股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国海洋(yáng)石油(yóu)、快手-W等(děng)为(wèi)重仓股。

　　多(duō)位(wèi)港(gǎng)股基金基金经理表示，预计港(gǎng)股市(shì)场(chǎng)已经进入了企业盈利的拐点且即将迎(yíng)来(lái)收入加速扩张，未来(lái)港股市(shì)场(chǎng)将(jiāng)在波动中上行，板块方(fāng)面，看好政策优化(huà)下的消费和地(dì)产(chǎn)、预期反转修(xiū)复的互(hù)联网和医药、高景气(qì)的制造业等。

　　一(yī)季度港股基金(jīn)仓位略(lüè)有上(shàng)升，大幅加仓AI、油气、电力等(děng)

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多只陆港(gǎng)通基金（不同份额分开统计，下同）中含“港”字的主动权(quán)益(yì)基金近400只，这(zhè)些都(dōu)是“高(gāo)纯度”以(yǐ)港股(gǔ)为(wèi)投(tóu)资方(fāng)向的基金。截至(zhì)一季(jì)度末(mò)，这些基(jī)金的港股(gǔ)平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其中有(yǒu)83只基金(jīn)港股持仓在90％以上。

　　今年(nián)以来，以恒生科技(jì)指数为代(dài)表(biǎo)的港股(gǔ)数字经济呈(chéng)现(xiàn)了(le)上涨(zhǎng)、调整(zhěng)、反弹的N型走势，截至4月23日，香(xiāng)港恒生(shēng)指数涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此同(tóng)时，不少知名基金经理在一季度加(jiā)大了对港股的投资力度，提升港股(gǔ)配置在10-40个百分(fēn)点(diǎn)不等。比如(rú)，崔宸(chén)龙管理(lǐ)的前海开源沪(hù)港深新机遇A，港股仓(cāng)位(wèi)由去年底(dǐ)的1.18％提(tí)升(shēng)至今年一季(jì)度末的39.13％；史(shǐ)博管理的(de)南方港股创新视(shì)野一年持有(yǒu)A，港(gǎng)股仓位由去年底的71.08％提升(shēng)至今年一季度末(mò)的81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博时港股(gǔ)通红利精(jīng)选A，港(gǎng)股(gǔ)仓位(wèi)由(yóu)去年底的70.80％提(tí)升至今年(nián)一(yī)季度末的88.35％；刘扬管(guǎn)理的国投瑞银港股(gǔ)通价值发现A，港股仓位由(yóu)去年(nián)底的78.83％提升(shēng)至今(jīn)年一季度末的(de)92.92％；曲径(jìng)管理的中欧港股数字经济A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去年(nián)底的83.22％提升至今(jīn)年一(yī)季度末的89.22％。

　　按照持有市(shì)值统计，截至一季报，被陆(lù)港(gǎng)通基金重仓的前十大港(gǎng)股分(fēn)别为腾讯控股、美团-W、中国(guó)移动、中国海洋石油、快(kuài)手-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒股(gǔ)份(fèn)、李宁、华润啤酒，涵(hán)盖通信服(fú)务、油(yóu)气(qì)开采、数字(zì)媒体、生物制品(pǐn)、多元金(jīn)融(róng)、服装家纺、视(shì)频饮(yǐn)料等领域。其中，腾讯(xùn)控股、中国(guó)移动、中(zhōng)国(guó)海洋石油(yóu)、快手-W春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对、青(qīng)岛啤(pí)酒股(gǔ)份获不同程度增持。

　　按照(zhào)增持情况排序，加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)最大的前十只港股为中国海(hǎi)洋(yáng)石油、新天(tiān)绿色能(néng)源、中(zhōng)远海能、商(shāng)汤(tāng)-W、中(zhōng)国旭阳(yáng)集团、中国石油化工股份、中国南方航空股份、华电国(guó)际电力股(gǔ)份、越秀(xiù)地产、中广(guǎng)核电力(lì)，分别涵盖(gài)油(yóu)气开采、电力(lì)、航运港(gǎng)口(kǒu)春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对、IT服(fú)务、焦炭、炼(liàn)化及贸易、航空机场、房地(dì)产开发等(děng)领域。值得注意的是，商汤(tāng)-W涉及(jí)AI概念，陆港通(tōng)基金在一季度对(duì)其大(dà)幅(fú)加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股市(shì)场或将在波动中上行，重仓港股优(yōu)质龙(lóng)头

　　对于港股后市(shì)，南(nán)方港股(gǔ)创新视野一(yī)年持有(yǒu)基金基金经理史博在(zài)一季度中表示，展望未来，仍然看好港股市场投资机(jī)会：中(zhōng)国经(jīng)济(jì)方面，宏(hóng)观经济仍在(zài)企稳(wěn)回升(shēng)，3月(yuè)中国官方制造(zào)业PMI为51.9％，制造业生产(chǎn)活动和市场需求(qiú)继续增加，非制造业恢(huī)复速度(dù)加快；海外无(wú)风险利率方面(miàn)，3月初非农(nóng)和通胀数据以及突发的银行风险事件已经(jīng)让(ràng)美联储过(guò)于(yú)强硬的紧缩(suō)预期(qī)有所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味着了(le)加(jiā)息进入(rù)尾(wěi)部区域(yù)；风险偏好方面，欧(ōu)美银行业(yè)风险事件对(duì)市场冲(chōng)击可(kě)控(kòng)，国内政(zhèng)策积极(jí)信(xìn)号涌现。

　　基于此(cǐ)，预判港股市场将在波动中上行，在板块配置方面，我们将(jiāng)加大对政策优化下的消费(fèi)和(hé)地产(chǎn)、预期反转修复的互联网和医药、高景气的制造(zào)业(yè)等板块的配置。

　　中欧港股数字经济基(jī)金经理曲径表示，港(gǎng)股数字经济的(de)代(dài)表(biǎo)行业为互联(lián)网和先进制(zhì)造，在(zài)经历(lì)了过去2年的合规整治及业务梳理后，股价均处(chù)在价值投资区域(yù)，具有良好的投资性价比。同时，互联网相关公司，也更具(jù)有数据、平台(tái)和(hé)算法的整合能力，通过推出人工智能相关模型(xíng)及应用，提(tí)升自身运营效率，以(yǐ)及对外输出算法和算力。作(zuò)为人工智能赋能(néng)各个行业的(de)元年，我们中长期(qī)看好港股数(shù)字经济(jì)板块的前(qián)景(jǐng)。

　　华宝港股(gǔ)通香(xiāng)港基(jī)金(jīn)经理周(zhōu)欣表示，港股市场(chǎng)方(fāng)面，港股市场大部分的(de)企(qǐ)业(yè)盈利来源(yuán)于中(zhōng)国内地，中国内地经济的环比上行(xíng)将(jiāng)会支撑港股(gǔ)公司盈利的(de)环比增长，从而支撑下港股(gǔ)公司下半年的市场(chǎng)表现。然而，虽然公司(sī)盈利环比仍有一定的增长，但是由于基(jī)数效应，下半年港股盈利同比(bǐ)增速会较上半年有(yǒu)所(suǒ)回落。对于估(gū)值相对(duì)较高的行业将(jiāng)有一定(dìng)的(de)压力。

　　行业方面(miàn)，受(shòu)行(xíng)业反垄断的影响，TMT行业龙头(tóu)公司的(de)估(gū)值(zhí)仍(réng)将(jiāng)受到一定程度的压制(zhì)，但是当(dāng)行(xíng)业龙头公(gōng)司受情绪影响出现超跌时，将(jiāng)会有(yǒu)较好的买入机会出(chū)现。生(shēng)物医药行业仍将处在行业快速(sù)增长的红利中，但(dàn)是随着(zhe)中报业绩的释放和四季度集采的预期，生(shēng)物行(xíng)业前(qián)期涨幅较多(duō)的龙头(tóu)公司可能会(huì)出现一定的调整，但(dàn)是通过自下而上(shàng)的方式生(shēng)物医药行业仍将有机会选(xuǎn)出有较(jiào)好成长性(xìng)的公司(sī)。

　　汇丰晋(jìn)信沪港深基金经理付倍佳表示，展(zhǎn)望(wàng)未来，我(wǒ)们预(yù)计港股市场已经进入了企业盈利的拐点且即将迎(yíng)来(lái)收(shōu)入加速扩张，并且A股(gǔ)市场也(yě)即将进入企业盈利的拐点，这(zhè)是推(tuī)动两地(dì)市(shì)场向(xiàng)上(shàng)的决定性(xìng)因(yīn)素。

　　在(zài)盈利周期“内强外弱”及加息周期临近尾声流动性(xìng)逐步(bù)宽松背景下，中国资产的(de)吸引(yǐn)力(lì)有望进一步(bù)凸显。在A股及港股估值均在低位、风(fēng)险溢(yì)价均在高位(wèi)的背景下，有(yǒu)望开启盈利与估值修复的戴维斯双击行情。

　　主要关注(zhù)三(sān)条(tiáo)投资主线：1.关注盈(yíng)利增长高弹性的机会：由于(yú)中国经济(jì)修复有望成为全(quán)球(qiú)投资(zī)的主线，因此经营(yíng)杠杆弹(dàn)性大、前期降本增效优的行(xíng)业和板块更有(yǒu)望(wàng)受(shòu)益于经济复苏，盈利预测(cè)有(yǒu)较大上修空间；同时部(bù)分(fēn)龙头公司有长期(qī)的前沿技(jì)术(shù)/产(chǎn)品储备以迎接下一轮的收入扩张机会，有望开启二次增长(zhǎng)曲线，如互(hù)联网、部分(fēn)可选消费、部分医药(yào)等。

　　2.关注收(shōu)益风(fēng)险比显著右偏的机会：关注在(zài)未(wèi)来经济周(zhōu)期中上行风险显著大于下(xià)行(xíng)风(fēng)险的行业。市(shì)场(chǎng)预期在低位、景气度有(yǒu)拐(guǎi)点或持续(xù)性(xìng)超预期的行业。供需格局(jú)佳，价格弹性贡献盈利超预期的行(xíng)业，如电子(zi)、新(xīn)能源、有(yǒu)色(sè)金属等。

　　3.关注高股息资产的(de)机会：关注(zhù)基本面(miàn)夯实，整体ROE水平稳中有(yǒu)升，以及分红意愿提升的高(gāo)股(gǔ)息资产的投资机会，如通信、石油(yóu)石化等。

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