五一(yī)长假期间，全球市场并不(bù)平静，一场大风(fēng)暴即将到来。

　　美国加州金融(róng)保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已接(jiē)管了第一共和银行，这是本轮美(měi)国(guó)银行业(yè)危机(jī)中第四家倒下的银行(xíng)，同(tóng)时也(yě)是美(měi)国历史上第二(èr)大的破(pò)产银行。此前我们多次强调，美国银行业危机远未结束(shù)，只是暂时止(zhǐ)血而已。现在来看，第一共和银行又倒下了。随着经济的衰退，银(yín)行的资(zī)产将持(chí)续减值，高息又会(huì)令其成本抬升，银行(xíng)的(de)经营将持续恶化，新一轮银(yín)行业危机(jī)将再(zài)度(dù)爆发。

　　美(měi)国(guó)债(zhài)务上限问题再度成(chéng)为(wèi)焦点，美(měi)国政府债(zhài)务规模将于(yú)19日(rì)触及31.4万亿美元的法定限额，财(cái)长耶伦呼吁国会尽快采取行(xíng)动，再次提(tí)高债务上限，避免政府部门停(tíng)摆(bǎi)及可能出现的债务违约(yuē)。当(dāng)地时间4月26日，美国(guó)国(guó)会(huì)众(zhòng)议(yì)院投票通过债务(wù)上(shàng)限法案。这(zhè)项(xiàng)法案(àn)提议提高美国31.4万亿(yì)美元的(de)债务(wù)上限(xiàn)，以换取大(dà)幅削减政府(fǔ)支出。该法案规定(dìng)，联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。不过拜登将否决众议(yì)院议长、共和党领袖麦卡锡提(tí)出的债(zhài)务上限方案(àn)。白宫称(chēng)众议院共和(hé)党人必须在没(méi)有(yǒu)任(rèn)何要求和条件的情(qíng)况(kuàng)下(xià)打消(xiāo)违(wéi)约(yuē)的可能性，并解决债务上限(xiàn)问(wèn)题。两党在提高债务(wù)上限问题(tí)上(shàng)分歧(qí)很大，陷入僵局，这(zhè)加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部(bù)长耶伦当地时间5月1日(rì)致函(hán)众(zhòng)议院(yuàn)议长麦卡锡和其(qí)他高级议员，她在信中表(biǎo)示，美国政府可能“最早在(zài)6月1日”发(fā)生(shēng)债(zhài)务违约(yuē)，这将是美(měi)国(guó)历史上(shàng)的首次(cì)债务违约。高盛认为(wèi)，政(zhèng)府这回付不(bù)起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次。美国(guó)政府债务已逼近31.4万(wàn)亿(yì)美元，而美国去年(nián)国内生产总值(zhí)约(yuē)23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债(zhài)务雪球(qiú)越(yuè)滚越大。如果美元(yuán)霸权仍在(zài)，美国(guó)可以一(yī)直(zhí)这样玩儿下去。但当前美元(yuán)出现(xiàn)信用危机(jī)，全(quán)球掀起去美(měi)元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新来还旧(jiù)，但新债没(méi)人买了(le)，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约(yuē)就只是(shì)时间问题(tí)了。

　　全球经济衰退(tuì)正在(zài)路上，有全球经济(jì)“金丝(sī)雀”之(zhī)称的韩(hán)国，2022年(nián)贸易逆差不仅创下(xià)472亿美元的历史新高(gāo)，而且是自2008年全球金融(róng)危机以来，时隔14年，再度出现贸(mào)易逆(nì)差(chà)。今(jīn)年第一季度(dù)韩(hán)国出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元(yuán)。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较(jiào)去年同(tóng)期(qī)减少(shǎo)13.6％至(zhì) 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大(dà)，且(qiě)为连续第六个月下降。其中(zhōng)，占韩国出口(kǒu)五分之一的半导(dǎo)体项目暴减35％，反映存储器(qì)芯片(piàn)价格(gé)下跌，且需求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤(zhòu)降33％。马(mǎ)斯克(kè)称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的(de)实时全球经(jīng)济数(shù)据可能比(bǐ)任何人都多(duō)，他称温和的衰退(tuì)已经出(chū)现。

　　金融危(wēi)机的本质(zhì)是债(zhài)务(wù)危机，因为信贷会产(chǎn)生周期。有借就要有还，借钱的时候(hòu)扩大支出刺激经济(jì)增长，而(ér)还钱的时候要(yào)缩减(jiǎn)支(zhī)出又使(shǐ)得经济下滑。在高(gāo)息背景(jǐng)下，偿债成本上升(shēng)，资产价(jià)格下(xià)跌，违(wéi)约(yuē)率就将激增(zēng)，债务危机(jī)就将(jiāng)引爆。2008年，全球债务总量(liàng)约为83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美(měi)元，约(yuē)为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总量达(dá)到300万亿美元(yuán)，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前(qián)全球债务规模是2008年的(de)3.6倍，债(zhài)务/GDP比(bǐ)值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危机一旦(dàn)爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标普指数期货(huò)虽然在5月1日再创新高，但次日即大(dà)幅回(huí)落，反弹大概(gài)率(lǜ)已经(jīng)结束了。从月(yuè)线来看，标普指数是大级别的(de)B浪(làng)平台(tái)型反弹，B-c已经走完5浪，即新(xīn)一(yī)轮C下跌将(jiāng)展开。这(zhè)将是月线级别的下跌，幅(fú)度会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指数局部(bù)出现破位(wèi)反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新低，预示见顶的可(kě)能(néng)性已经(jīng)非常大。欧股目前仍(réng)处于高位，这一次见顶(dǐng)很(hěn)可能是历史性的大(dà)顶，未来下跌空间巨(jù)大。此前我们已(yǐ)经强烈建议有权(quán)限的(de)投(tóu)资者做空(kōng)欧股。

　　从(cóng)大宗商(shāng)品来看，原油(yóu)在欧佩克(kè)减产后出现大幅反弹，但目前已经再度掉头向(xiàng)下(xià)。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力合约已经触及(jí)70美元，预计(jì)3月低点必(bì)将不(bù)保，年内恐(kǒng)将跌破60美元，而最终则很可能跌破(pò)40美(měi)元。

　　从国内期货的文(wén)华商品指数来看，去年11月低点已(yǐ)经被跌破。该指数自去年7月(yuè)以来已经盘整(zhěng)9个(gè)月(yuè)，一旦下跌则杀(shā)伤(shāng)力(lì)巨(jù)大(dà)。本轮(lún)下跌(diē)可看作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年(nián)4月(yuè)低点，或许年内到不了(le)，但也不会距离太远，最终极(jí)目标(biāo)则(zé)是将跌至2008年的低点(diǎn)附(fù)近。

　　对(duì)于全球(qiú)空头(tóu)而言，等这个机会已经(jīng)很久了，金融危机本轮早(zǎo)就该爆发的(de)，但(dàn)由于美联储(chǔ)的(de)无限量QE，危机被(bèi)一再(zài)推后(hòu)。但该来的总会来，大放水是(shì)一剂毒(dú)药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将(jiāng)是对全球的(de)一次(cì)暴力去杠杆，将重(zhòng)建世界经(jīng)济新秩序。百(bǎi)年大(dà)变局(jú)不是说着玩儿的(de)，我们将再度(dù)见证历史！

　　你说的金(jīn)融危机在哪(nǎ)里？怎么还不出现(xiàn)？哪里有什么金(jīn)融危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽(suī)然多年以(yǐ)来，金融危机(jī)一直没有(yǒu)出现，每当你认为它要(yào)出现的时候，最终(zhōng)却发(fā)现它还是没有来，总是在(zài)希望与失望中不断轮回(huí)。但无论(lùn)如何，我一直都(dōu)相信超(chāo)越08年的世纪金融危(wēi)机一定会爆(bào)发(fā)，我会像等(děng)初恋(liàn)一样去等(děng)待它的到来。

　　你忘了(le)，划(huà)过伤口的(de)冷风，在放手时刻(kè)眼泪会掉落。你睡了(le)，可时间它依(yī)然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了(le)。你会静默，手握着星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳朵。一(yī)个一(yī)个走过(guò)，一个一个错过，一(yī)遍一遍来(lái)过，一次一次放过，一(yī)声(shēng)一声笑着，一声一声吼(hǒu)着，一(yī)幕一幕闪着刺痛(tòng)我。因为享受(shòu)着它的灿(càn)烂，因为忍受着它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又(yòu)依依不舍。所以生命啊，它苦涩(sè)如歌。想不(bù)想看花海盛开？想不想看燕子(zi)归来？如果都回不(bù)来，那么我该为了谁而存(cún)在(zài)？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言弃(qì)，对真理执着追求的(de)人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看到花(huā)开(kāi)，你一定(dìng)等(děng)燕子归来，想着他们都会回(huí)来(lái)，你(nǐ)誓死为(wèi)了顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱(le)这些而存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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