财联社5月18日讯（编辑(jí) 史正丞）距离瑞士政府撮合瑞银与瑞信(xìn)合并近两个(gè)月后，与(yǔ)这次事件(jiàn)有关(guān)的一个重要问题终于尘埃落(luò)定：瑞信AT1债券的减记无法(fǎ)触发CDS（信贷违约掉期(qī)）的赔付。

　　负(fù)责欧(ōu)洲、中东和非洲地区(qū)的信(xìn)贷衍(yǎn)生品决定委员会（EMEA CDDC）周三在官(guān)网发(fā)布公告(gào)称，由11家买方机(jī)构、卖(mài)方银行和做市(shì)商组成的委员会(huì)一致(zhì)投票通(tōng)过(guò)了上述决议。值得一提的是，瑞信本来(lái)也是EMEA DC的一员，但没有出现在(zài)投票(piào)的清单上。

　　具体来说，提出这(zhè)个问题(tí)的市场参与(yǔ)者认为，AT1债券应该与CDS合约所(suǒ)依据的参铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处(cān)考债券（次(cì)级债）具有同等地位，并以一(yī)份2020年到期的瑞信英镑(bàng)次级债作为标(biāo)准(zhǔn)参(cān)考债(zhài)务。

　　对此(cǐ)，委员会首(shǒu)先一致裁定，并没(méi)有发生“政府干预的信贷事件”。此外，根据AT1债券文(wén)件中的排名条款和担保条件，次级债(zhài)的持有人(rén)是相较于(yú)AT1债券的优先(xiān)债(zhài)权人。同时在(zài)2014年(nián)的文件(jiàn)中，也为AT1债券定义了“排除义(yì)务”。周三的文件中(zhōng)，决策委员会没有对AT1债券(quàn)是否构成借款(kuǎn)资金做出(chū)任何(hé)决定。

　　在3月(yuè)中旬的紧急交(jiāo)易中，瑞士监管机构FINMA将(jiāng)近(jìn)170亿美(měi)元的(de)瑞信AT1债券全额(é)铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处减记，此举也引发了大量此类债券(quàn)持有人(rén)的诉讼。一些(xiē)投机者也在市场上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁(cái)定此(cǐ)举构成CDS赔付。

　　作为金融市场较为常见的金融衍生品(pǐn)，信(xìn)贷违约掉(diào)期的作用是在(zài)信贷事(shì)件（违约、重组、破(pò)产等）后，CDS的买方可以向卖方索(suǒ)赔(péi)，索赔的金额(é)通(tōng)常(cháng)等(děng)于参(cān)考资产(chǎn)的面值减去违(wéi)约后的市(shì)场(chǎng)价值。各(gè)个区域的信贷衍生品决(jué)定委(wěi)员会，负责决定在这个(gè)地区是否发(fā)生了信贷(dài)衍生品合约中定义的信贷事件。

　　根据存管(guǎn)信(xìn)托和清(qīng)算(suàn)公司（DTCC）的数据，截至今年3月，与瑞(ruì)信集(jí)团(tuán)债务(wù)相(xiāng)关(guān)的CDS名义总(zǒng)量超过190亿美元(yuán)，不(bù)过(guò)DTCC的数据并未(wèi)区分优先级债务和(hé)次级(jí)债CDS。

　　恰好也在本周(zhōu)，瑞银公布了接(jiē)手瑞信的最(zuì)新评估。在本(běn)周二提(tí)交给(gěi)美(měi)国SEC的监管文(wén)件中，瑞(ruì)银表示紧急接手瑞信(xìn)预计将造成170亿(yì)美元(yuán)的(de)损失，其中有40亿美元为潜在(zài)的诉讼和罚款支(zhī)出。不过这(zhè)部分的(de)损(sǔn)失将(jiāng)会由一笔“负347.77亿美元”的商誉覆(fù)盖，意味着收购资产(chǎn)的价(jià)格（30亿瑞郎）远远低于(yú)资产(chǎn)的实际价(jià)值。

　　这份文件(jiàn)同样(yàng)显(xiǎn)示，从去(qù)年10月(yuè)开始(shǐ)，瑞银(yín)的(de)战略委员会就已经(jīng)开始(shǐ)评(píng)估瑞(ruì)信的状况，并在今年2月得出“不宜收购”的决定，但最后仍在瑞士政(zhèng)府的(de)要求下出手。

　　瑞银也在上周宣(xuān)布，瑞信CEO乌(wū)尔里奇·科(kē)纳(nà)将(jiāng)在合并交(jiāo)易完(wán)成(chéng)后加入瑞银(yín)集团的董事会，同(tóng)时在“可(kě)预见的未来”，瑞信的品牌仍(réng)将独立运营。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处