在锂价初现企稳态势的(de)微(wēi)妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看(kàn)待？行业(yè)去(qù)库存进展又如(rú)何(hé)？

　　披露年报(bào)和(hé)一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂(lǐ)电(diàn)巨(jù)头国轩高(gāo56是什么意思 56是什么尺码)科4月28日举办媒体开放(fàng)日(rì)上作出一系列判(pàn)断。在交(jiāo)流中，公司管理(lǐ)层对中国基金报记(jì)者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸(suān)锂价(jià)格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形(xíng)成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这(zhè)也在(zài)一(yī)定(dìng)程度上(shàng)反映(yìng)了电池(chí)厂商们(men)近(jìn)期去库存动(dòng)作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩高(gāo)科方面看来(lái)，储(chǔ)能行业今年(nián)上升(shēng)空间预计将高于(yú)动(dòng)力电池(chí)。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸(suān)锂价格大起大落在(zài)市场上引(yǐn)起巨大争(zhēng)议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我们曾经开车(chē)16个(gè)小时(shí)经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级(jí)副(fù)总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务板(bǎn)块总裁(cái)王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之(zhī)前(qián)，电池(chí)级(jí)碳酸锂价(jià)格已经连跌(diē)52天。而(ér)且在(zài)此前30天(tiān)内(nèi)，价格(gé)共计跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联(lián)数据最新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经(jīng)连续(xù)两日上(shàng)涨，两(liǎng)日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在(zài)什么区间较为合理，国轩高科(kē)方面也给出自(zì)己研判。王启岁(suì)在会(huì)上(shàng)表示，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期。“我们通(tōng)过一(yī)季度观(guān)察来看(kàn)，新(xīn)能源行(xíng)业处于稳定(dìng)增(zēng)长阶段，储能(néng)行(xíng)业(yè)在一(yī)季(jì)度是(shì)处(chù)于投标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来(lái)大规模交(jiāo)付，而储(chǔ)能大规(guī)模交付会(huì)带来产能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商的(de)毛利(lì)率提升(shēng)已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科(kē)在一(yī)季度达到了(le)18.94％，较去年(nián)全年(nián)的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上(shàng)，同(tóng)样的情况也发生(shēn56是什么意思 56是什么尺码g)在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代(dài)一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平(píng)提升1.02个百(bǎi)分(fēn)点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者明(míng)显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也(yě)认为，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理性价格之(zhī)后(hòu)，新(xīn)能源汽(qì)车市场会趋(qū)于较为合(hé)理增长。“去(qù)年是(shì)600万(wàn)辆(liàng)，经(jīng)过一季度(dù)之后，我们(men)依然判断今(jīn)年新能(néng)源汽车应(yīng)该在900-950万(wàn)辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩(kuò)张(zhāng)。其南(nán)京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池(chí)项(xiàng)目、宜春基地10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、庐江基地年(nián)产20万(wàn)吨(dūn)高端正极(jí)材料项目、桐(tóng)城基地年产(chǎn)40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基(jī)地(dì)年产10GWh电(diàn)池(chí)项目等多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的(de)一季报(bào)显示(shì)，其(qí)截至报告期末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去(qù)年(nián)底(dǐ)的75.84亿元下降(jiàng)13％。而(ér)其一季度末，存货占总(zǒng)资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业整体状况看，国轩高科存货水平保持(chí)了(le)较低(dī)位(wèi)置。国轩(xuān)高(gāo)科高(gāo)级副总裁蔡毅(yì)也表示，由(yóu)于公(gōng)司在江西宜春(chūn)碳酸锂(lǐ)原材料有自产能(néng)力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多(duō)少，补(bǔ)多少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩(xuān)高科存(cún)货水(shuǐ)位下降，也(yě)反映了行业整体状(zhuàng)况，不(bù)少电池厂商(shāng)存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时(shí)代(dài)一(yī)季度报告(gào)显(xiǎn)示，其(qí)库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季(jì)报也显示，其存货金额(é)从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据(jù)记者了(le)解，已经有库存较低的(de)电池厂商(shāng)提到，库存(cún)已恢(huī)复至健康水平(píng)，后(hòu)续将根(gēn)据(jù)规划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去(qù)库存(cún)，生产材料均维持(chí)极低库(kù)存，电池本(běn)身库存不足1个月(yuè)；另外(wài)在(zài)中游材料方面，正极和电(diàn)解(jiě)液库存周(zhōu)期大(dà)幅(fú)下降(jiàng)至(zhì)7天左右，负(fù)极(jí)因石(shí)墨化(huà)需要一个月时间，库存周(zhōu)期(qī)较长，而隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前(qián)库存多集(jí)中于上游锂盐厂(chǎng)，中游(yóu)材料库存极低，基本(běn)保持7天的(de)最(zuì)低安全库存。若下(xià)游需求恢复，将带来强烈补库(kù)需(xū)求(qiú)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在去(qù)库(kù)存的(de)过程中，国轩(xuān)高科也(yě)在积极(jí)尝试“出海”。该公(gōng)司在(zài)2022年(nián)加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入(rù)达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍预计(jì)，储(chǔ)能有(yǒu)望(wàng)接棒(bàng)动(dòng)力电池，带(dài)动电池厂商出货增长。近日，宁德时(shí)代也作出判断认为，储能(néng)方面今年预计增速将会比(bǐ)动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同(tóng)这一观点(diǎn)。他预计(jì)，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业今年(nián)上升空(kōng)间预计会(huì)高于动力电(diàn)池(chí)，其中国外家储市场需(xū)求预计会(huì)在(zài)下半年(nián)放量(liàng)，而(ér)国(guó)内大储市场方面，今(jīn)年一季度(dù)处于招标阶(jiē)段，自(zì)二季度(dù)开始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关产品供(gōng)不应求。

　　从国(guó)轩(xuān)高(gāo)科披(pī)露的年报数据显示，其储能(néng)业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收(shōu)，同比(bǐ)增(zēng)长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能(néng)业(yè)务已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行(xíng)业的空(kōng)间(jiān)比(bǐ)动(dòng)力电(diàn)池上升空间更大，“这是一个需求(qiú)量大于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先(xiān)在家储环节，因(yīn)为涉及到用(yòng)电需求，每年到(dào)了第(dì)二季(jì)度(dù)开始后才爆(bào)发。而在大(dà)储环节，国内(nèi)下游招标、立(lì)项(xiàng)都在(zài)一季(jì)度，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目前订(dìng)单状况看来是(shì)供不应求(qiú)。此外，海外的客(kè)户(hù)也正逐渐接受中(zhōng)国的标(biāo)准化集装箱产品。

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