总市值(zhí)超(chāo)6万亿的科创板(bǎn)市场，增(zēng)添风(fēng)险管(guǎn)理新工(gōng)具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本市场(chǎng)风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布(bù)消息，将在中国(guó)证(zhèng)监会(huì)指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科创(chuàng)板市场的科技(jì)创(chuàng)新投资(zī)带来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足(zú)投资者多(duō)元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产品的(de)规模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极(jí)影响(xiǎng)，同时为科(kē)创板市场(chǎng)投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市(shì)场的关中国的国粹有哪些注度和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显(xiǎn)示，为健全(quán)多层(céng)次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基(jī)于科(kē)创50指数(shù)的场(chǎng)内期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形成(chéng)良(liáng)好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实党中(zhōng)央、国务(wù)院关于推进上海国际(jì)金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平改革(gé)开放(fàng)决(jué)策部署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置科创板(bǎn)，激发(fā)科创板创新(xīn)活力，满足多元化的(de)交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助于继续发挥(huī)好科创板改革先行先(xiān)试(shì)的示范引领作用(yòng)，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券交易(yì)所(suǒ)官(guān)网也发布消息，上交(jiāo)所将在(zài)中国证监会(huì)指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出(chū)的“完(wán)善金融支(zhī)持(chí)创(chuàng)新体(tǐ)系”、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改革开(kāi)放、支持(chí)创(chuàng)新驱动(dòng)发展战略的(de)重要举措(cuò)，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有积极意义(yì)。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立(lì)以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业(yè)上市的集聚(jù)示(shì)范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的(de)科技(jì)创(chuàng)新(xīn)属性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示(shì)，目前科创(chuàng)板尚缺少相应(yīng)的(de)风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作为(wèi)完(wán)善科创板配套产品(pǐn)体系(xì)、提升科创板吸引力和流动(dòng)性(xìng)、推进科创(chuàng)板做市商制度(dù)功能(néng)发挥、持续(xù)发挥科创板(bǎn)改革(gé)先行先试示范引领作用的重中国的国粹有哪些要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更(gèng)好(hǎo)发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对于(yú)促进科创板(bǎn)和股(gǔ)票期权市场长期持续健康(kāng)发展意义重大。”上交所相关(guān)负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权(quán)市场的(de)稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会(huì)一直高度(dù)重视ETF期(qī)权市场稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，持续完(wán)善制(zhì)度规则体系(xì)，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和风(fēng)险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进(jìn)一步完善(shàn)风(fēng)险(xiǎn)防控机(jī)制(zhì)，并根据市场(chǎng)运行情况改进(jìn)优化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展(zhǎn)特点(diǎn)，实施(shī)了投资者适当性管(guǎn)理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额制度等一系(xì)列风控安排，保障(zhàng)了期(qī)权市(shì)场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交所将总体沿(yán)用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板股票(piào)涨跌幅设(shè)置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践。后续，上交所(suǒ)将在(zài)目(mù)前行之有(yǒu)效的风险防控和市(shì)场(chǎng)监管措施的基础(chǔ)上(shàng)，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监(jiān)管(guǎn)，确保新(xīn)产品(pǐn)平(píng)稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会(huì)同市(shì)场各(gè)方扎实做(zuò)好各项(xiàng)业务和技术准备工(gōng)作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规模和(hé)流动(dòng)性受益

　　ETF期权作(zuò)为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多(duō)空平衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试点以来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货(huò)市场的作(zuò)用，为进一(yī)步(bù)丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股(gǔ)票市场的(de)基础(chǔ)性风(fēng)险(xiǎn)管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募(mù)投资人士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型的期权品(pǐn)种，不同品种对应市场不同的(de)市值(zhí)的(de)公(gōng)司(sī)和(hé)投资风格，科创50ETF期权的(de)推(tuī)出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新风格投(tóu)资有了风险(xiǎn)管理工具(jù)，这将有利于(yú)投资者做好风险管理(lǐ)，满足不同投资(zī)者的(de)投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前(qián)包(bāo)括华夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场(chǎng)跟(gēn)踪(zōng)科创50指数(shù)的ETF产品看(kàn)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅(jǐn)次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位居国内(nèi)股票(piào)ETF市(shì)场管理规(guī)模第二名。另(lìng)外，易(yì)方(fāng)达(dá)、工(gōng)银瑞信(xìn)基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型指数跟(gēn)踪产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标(biāo)的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约(yuē)标(biāo)的的可(kě)能性较大(dà)，管(guǎn)理规(guī)模和产品流动性都(dōu)具(jù)备突(tū)出优(yōu)势。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的(de)规模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助相应的风(fēng)险管理工具进行(xíng)方向性投资、波(bō)动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策略也会(huì)丰富(fù)起(qǐ)来(lái)。充分发挥上述(shù)作用，可以提(tí)升ETF期(qī)权(quán)产品交易需(xū)求，流动(dòng)性进(jìn)一步提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利(lì)于吸引中长资(zī)资(zī)金，增(zēng)强股票ETF产品关注(zhù)度(dù)，这也(yě)会让(ràng)相应(yīng)的(de)龙头(tóu)ETF产品的规模(mó)和(hé)流(liú)动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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