今(jīn)年AI波(bō)澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了(le)全行业(yè)所有(yǒu)基金经理关注，而(ér)公募基金2023年(nián)一季(jì)报揭(jiē)开了(le)基(jī)金经理(lǐ)的观(guān)点和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回报基金，一季度(dù)主要投资在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等(děng)领域，因(yīn)抓住(zhù)了(le)市场机(jī)遇实现了(le)超(chāo)62％的收(shōu)益，成(chéng)为今年以(yǐ)来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季(jì)度规模(mó)暴增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季(jì)度也吸引了多位明星基金经理的关注(zhù)目(mù)光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在(zài)一季(jì)报(bào)表示(shì)，一季度(dù)在人工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业(yè)在人工智(zhì)能板块的(de)带动下(xià)，走出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩(jì)一路领跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更(gèng)上(shàng)一层楼。

　　他(tā)在(zài)一(yī)季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最(zuì)强的主动权益(yì)基金(jīn)，最(zuì)新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务(wù)的人工智能(néng)领域的研究，在股价(jià)飞(fēi)涨(zhǎng)的(de)背后，是(shì)相关公(gōng)司在(zài)产业(yè)端的积极布(bù)局(jú)，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安积极回报(bào)基金一季度(dù)主要投(tóu)资(zī)在人工智能(néng)领(lǐng)域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较大(dà)幅度(dù)的调整(zhěng)。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除(chú)了中微公司(sī)、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大重仓(cāng)股之列(liè)外(wài)，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科(kē)、盛(shèng)美(měi)上海、拓(tuò)荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重(zhòng)仓股(gǔ)不(bù)少在2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的(de)头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年(nián)内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这些表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推(tuī)动(dòng)基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回报并没有保持去(qù)年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四(sì)季度(dù)基本(běn)保(bǎo)持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低(dī)至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另(lìng)外一只基(jī)金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写(xiě)道，主要布局(jú)芯片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片板块的两大细分领域，在(zài)一季度都到了临(lín)近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块(kuài)，从(cóng)2021年(nián)四(sì)季度开启的芯(xīn)片产业下(xià)行周期，随着疫(yì)情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至。产业端一(yī)季度库(kù)存水平接近正常，各厂(chǎng)商二(èr)季(jì)度毛利率水平见底。伴(bàn)随(suí)着疫后经(jīng)济(jì)恢复，未来(lái)需求端(duān)将(jiāng)对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时(shí)我们应该觉(jué)察到(dào)，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的(de)行业(yè)，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强的产业趋势(shì)。海(hǎi)外(wài)引领，从算法中国人口第一大省，中国人口第一大省排名大模型(xíng)持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何级的(de)增(zēng)长(zhǎng)和边缘侧硬件的(de)拉动，都是未(wèi)来芯片(piàn)需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一(yī)个重要(yào)板块是(shì)芯(xīn)片(piàn)设(shè)备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导(dǎo)体(tǐ)出口新(xīn)法案对我国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压之(zhī)后(hòu)，进一步的(de)制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆(yuán)代工(gōng)厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方面在国内设(shè)备厂商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然美国的(de)制裁对(duì)我(wǒ)国(guó)先进(jìn)制程(chéng)的扩产造(zào)成(chéng)了一(yī)定(dìng)的影响，但是另外一个角度(dù)看，芯片(piàn)设备的国产化率却取得了突(tū)飞猛(měng)进的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周(zhōu)期的(de)大背(bèi)景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超(chāo)预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金。这一业绩还是受(shòu)到4月(yuè)21日(rì)AI、半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，诺安积极回报(bào)去年(nián)底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来(lái)自(zì)于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积(jī)极回报基金(jīn)的话(huà)题也屡见报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受(shòu)益于净值(zhí)大(dà)涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在(zài)一(yī)季度规模均出现上涨，除(chú)了诺安积极回(huí)报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规模(mó)暴增，从去年底(dǐ)的(de)0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐(lè)部(bù)”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全球基金分(fēn)管(guǎn)投(tóu)研的副总(zǒng)，市场上管理规模(mó)超过700亿(yì)的(de)基(jī)金经理，谢(xiè)治(zhì)宇一季(jì)度调仓换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一季(jì)报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度主要(yào)对对(duì)人工智(zhì)能相关产业(yè)链进(jìn)行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全合(hé)润基金一季度(dù)新(xīn)进了海(hǎi)康威(wēi)视、澜(lán)起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康(kāng)威(wēi)视在2022年已将(jiāng)AI技术应用(yòng)于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类(lèi)产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活(huó)动记(jì)录表》中，海康威视(shì)表(biǎo)示(shì)，AI技术对海康威视(shì)的营收增长起(qǐ)了很大的作(zuò)用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营(yíng)业务是为云计算和人工智能(néng)领域(yù)提提供以芯片为基础的解决方案(àn)，目前主要产品包括内(nèi)存(cún)接口等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内领先的无晶(jīng)圆半(bàn)导体系统设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数据中心(xīn)光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积(jī)极加仓，仅一个季度的时(shí)间(jiān)就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿，直(zhí)接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的(de)四只个(gè)股在一(yī)季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的(de)另外一(yī)只(zhǐ)可投港股的兴全合(hé)宜基金在一(yī)季(jì)度(dù)除了加仓半导体(tǐ)等板块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯控股也是(shì)其主要加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表(biǎo)示，随着各种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源(yuán)板块(kuài)指数上涨较多，A股(gǔ)板块分(fēn)化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带(dài)动的人(rén)工智(zhì)能、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也(yě)实(shí)现较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　基(jī)金报(bào)告期(qī)内维持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间(jiān)广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找具有良好(hǎo)投资(zī)性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力(lì)在(zài)当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季(jì)报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投资(zī)思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度(dù)末该基金股票(piào)市值占基金总资(zī)产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金成立以来(lái)的最高值，显示(shì)出一种积(jī)极(jí)的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低(dī)，配置港股比例(lì)有所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国香港股票市(shì)值占(zhàn)基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局(jú)了信息技术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的(de)集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕(yù)整体做了(le)一些(xiē)持仓调(diào)整，绿城服务、中(zhōng)国民(mín)航信息网络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股份、希望(wàng)教育、中(zhōng)航光(guāng)电则退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季(jì)报中写(xiě)道，一季度初期，我们基于对经济复(fù)苏预期大概率偏弱的判断，主要减持(chí)了(le)经济(jì)复苏敏感度相对较高的部分(fēn)制造(zào)业，增持(chí)了(le)计算(suàn)机、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦(yì)在(zài)一季度末期逐步逢低增持了港股中可能(néng)面(miàn)临业绩拐点的物业(yè)及计算机(jī)等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然(rán)创造了一定(dìng)的超额收益，但市(shì)场的(de)博弈程度超出了我们的预期，导(dǎo)致(zhì)对部分行业(yè)的定价出(chū)现了(le)较为显著的偏离。我们(men)将基于中(zhōng)长期的行业研究视(shì)野，逆势(shì)而(ér)行。

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