AI板块成为(wèi)2023年最(zuì)火爆的板块，吸引(yǐn)人全市场的目光。

　　随之而来的是，不仅不少(shǎo)上市公司(sī)宣布试水人工智能(néng)、基金经理开始布局(jú)AI概念，也(yě)有基金公司尝(cháng)试(shì)以AI试水投资者关(guān)系管(guǎn)理，更(gèng)有基金(jīn)经理(lǐ)尝试用AI撰(zhuàn)写季报！

　　引起市场关(guān)注的(de)是，此次公(gōng)募(mù)基(jī)金2023年一(yī)季度报(bào)中，无论是(shì)成长派(pài)、还(hái)是价(jià)值派，众(zhòng)多(duō)基金经理均谈及对AI投(tóu)资机遇(yù)。各大派别基金经(jīng)理均认可AI所带来的颠(diān)覆(fù)性影响(xiǎng)，并看好其中长期投资价(jià)值，但是对于短期人(rén)工(gōng)智能极(jí)致行(xíng)情演绎下，也有(yǒu)基金(jīn)经理(lǐ)对AI保留(liú)了一(yī)份清醒(xǐng)。

　　基(jī)金经理(lǐ)试水

　　部分季报(bào)用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文(wén)体娱(yú)乐公(gōng)布(bù)2023年一(yī)季报，引(yǐn)人(rén)关注(zhù)的是，季报中部分内(nèi)容使用(yòng)了AI撰写(xiě)。

　　季报中明确写道，这段AI生成的内容阐述了人(rén)工智能对(duì)各个(gè)行业的(de)改(gǎi)变(biàn)，比如医疗、教育、工业生(shēng)产、环境保护和可持续(xù)发展，以及新能源(yuán)开(kāi)发(fā)和利用等领(lǐng)域。文中表示(shì)，人工智能领域的(de)快速发(fā)展为全球带来无数机遇和(hé)挑战(zhàn)，将极大地影响我们(men)的生(shēng)活方式(shì)和社会发(fā)展，为(wèi)确保AI技术(shù)的(de)健康、可持续发展(zhǎn)，需要建立完善的法律法(fǎ)规和伦理(lǐ)准则，以保护(hù)个(gè)人(rén)隐私、确(què)保数据(jù)安全(quán)并防止滥用。在(zài)应对(duì)挑战(zhàn)的同时，也应抓住(zhù)人工智能(néng)带(dài)来(lái)的机遇，共同(tóng)推动(dòng)这一(yī)领域的(de)创新(xīn)和发展。

　　嘉实文体娱(yú)乐基金经(jīng)理王贵重在季(jì)报(bào)中也明确表(biǎo)示，产业方向上(shàng)，我(wǒ)们坚定的看(kàn)好人工智能对各(gè)个行业的改变。他(tā)还专(zhuān)门谈及，一季(jì)度(dù)进(jìn)行了一(yī)定比例(lì)的(de)调仓(cāng)，方向上主要是受益于(yú)人工智能的计算机(jī)和传媒互联网行业(yè)。数字(zì)化的核(hé)心逻辑是提高效率，而高质量(liàng)发展(zhǎn)的核(hé)心在(zài)于效率的提升。

　　在谈到具体TMT行业(yè)的观点(diǎn)时，他针对半(bàn)导体、数字化、互联网平台等(děng)提出自己想法。说到数字(zì)化时，表示其(qí)本质是(shì)利用技术的(de)手段(duàn)，提升(shēng)组(zǔ)织(zhī)信(xìn)息计算、存储、传播(bō)的(de)效率，这是一(yī)个(gè)长(zhǎng)期(qī)向(xiàng)上(shàng)的类消(xiāo)费行业，在美(měi)国是(shì)一个(gè)和互联(lián)网行(xíng)业一样大(dà)规模的(de)产业。在中国(guó)，依然处于产业的早期，但是我们可(kě)以看到疫情背景下，大家越来越意(yì)识(shí)到(dào)数字化的(de)重(zhòng)要性。而(ér)此轮数字化将会和人(rén)工智能深度(dù)融合(hé)，也会给中国公司(sī)带来发展的机会。目前整个板块的(de)估值都到(dào)了历(lì)史最低(dī)的水平。

　　此次(cì)是(shì)基金(jīn)经理(lǐ)首次利用人(rén)工智能(néng)完成季报，也显示出人工智(zhì)能确实开(kāi)始(shǐ)方方面面(miàn)开(kāi)始影响我(wǒ)们的生活、工作等，是一个历(lì)史性(xìng)大浪(làng)潮。此前，也有基金公司积极拥抱AI，如鹏(péng)华基金投资(zī)者教(jiào)育基地宣布成为(wèi)百度文心一言首(shǒu)批生态(tài)合(hé)作(zuò)伙伴(bàn)，鹏华(huá)基(jī)金投教基地也(yě)将通过百度智(zhì)能云接入文(wén)心(xīn)一言能力，致力(lì)于创新投资者关系管理新模式，提升(shēng)客户投(tóu)资体验感。

　　价(jià)值派、成(chéng)长派

　　都积极(jí)布局AI领域

　　随着人工(gōng)智能成为(wèi)一(yī)季度市(shì)场热点，不少基金(jīn)经理选择(zé)了积极参与布局，其中，除了科技成长派基金经理，也不乏价(jià)值投资派基金经理(lǐ)。

　　从上述嘉(jiā)实文体(tǐ)娱(yú)乐一季报可以看出，该基金一季(jì)度进行了一(yī)定比例(lì)的(de)调仓，方(fāng)向上主(zhǔ)要是受益(yì)于(yú)人工智能的计算机和传媒互联(lián)网行业(yè)。前十大重仓(cāng)股中，除(chú)了海康威视、金山办(bàn)公，其余神州泰岳、吉比特等(děng)8只个股(gǔ)均为一季(jì)度新进(jìn)。

　　嘉(jiā)实文体娱乐一季报前(qián)十大重仓股

　　嘉实大科技研究总监、嘉实文体娱乐基(jī)金经理王(wáng)贵(guì)重表示，产业方向上，坚定看好人工智能对各个行业(yè)的改变。

　　“我们长期聚焦的三大(dà)需(xū)求就是能源(yuán)、信息、生命(mìng)。从而衍生出看好(hǎo)的5大方(fāng)向(xiàng)，半导(dǎo)体(tǐ)、数字(zì)化、新能源、互联网平(píng)台(tái)、创(chuàng)新药(yào)。我(wǒ)们认为，各(gè)个细分行业的beta收敛(liǎn)之后，竞(jìng)争力会重新成为最重要的(de)增长要素。另外，我们依(yī)然(rán)旗帜鲜明的看好港股的机会，特别是软(ruǎn)件和互联网领域的机会。”王(wáng)贵(guì)重表示。

　　实际(jì)上，除了王贵重，在嘉实基金科(kē)技成长团队中(zhōng)，有不少基金(jīn)经理明确看好人工(gōng)智能带来(lái)的投资机遇(yù)。

　　比(bǐ)如，嘉实成长(zhǎng)增强基金经理(lǐ)陈(chén)涛在去(qù)年(nián)下半(bàn)年开(kāi)始增持软(ruǎn)件，当时基本处于估值、机构持仓的历史底(dǐ)部的位(wèi)置。他认为(wèi)，行业(yè)在信创、数字化(huà)、智(zhì)能化等长期需求刺激下将迎来3年以上的(de)景气周期(qī)，也是为数不多(duō)处于成长前(qián)期、对标国际也(yě)还有巨(jù)大成长(zhǎng)空间(jiān)的板块(kuài)，长期坚定(dìng)看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一轮(lún)科技创新周(zhōu)期的序(xù)幕(mù)，带来以十年为维(wéi)度的产业变革机会，同时配合2023年(nián)一季(jì)度的复苏和业绩修复，以软件计算机(jī)为(wèi)代表的科技板块(kuài)内会(huì)持续有个股投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实(shí)股票投研CIO、嘉实新(xīn)能源新材(cái)料基金经理姚(yáo)志鹏等也表示，未来，毫无疑问人工智能和可再生能(néng)源将构(gòu)成未来社会的基石(shí)。在(zài)当下，随着经济的企稳和(hé)新人工(gōng)智能浪潮的进入，未来新(xīn)的产业机会(huì)将进入新一轮的爆(bào)发期。

　　谢治宇(yǔ)也(yě)是积极的一(yī)派。他在一季报(bào)中表(biǎo)示，随着(zhe)ChatGPT取得突破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子(zi)版块(kuài)带动的(de)人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　一季度，他所管理(lǐ)的(de)基(jī)金维(wéi)持了较高仓位，对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布局。海(hǎi)康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份新入兴全合润前(qián)十大重仓股名单，立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛(luò)药(yào)业(yè)退出。其中(zhōng)，澜起科技、中际旭(xù)创，是(shì)2022年年末的0持仓，直接买到了十大(dà)重仓股。兴全合宜的重仓股(gǔ)上(shàng)，也体(tǐ)现了(le)对(duì)人(rén)工智能(néng)相关产业链的(de)挖掘。澜起科技、晶晨(chén)股份进入十大重(zhòng)仓股。

　　兴(xīng)全(quán)合(hé)润一季报前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　莫海波的万家(jiā)品质生活(huó)在一(yī)季度(dù)也进行了调仓(cāng)换股，提高TMT行业结构(gòu)占比(bǐ)，减持(chí)地产、军(jūn)工比例，目前主(zhǔ)要持(chí)仓TMT、农林牧渔、军(jūn)工(gōng)为前三大持仓(cāng)，产品总仓(cāng)位(wèi)90％以上(shàng)。

　　具体来看，科大讯飞、三六零、金山(shān)办公、中科曙光等4个TMT股票进入前十大重仓股之列，招商蛇(shé)口、保利发展退(tuì)出(chū)十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季(jì)报(bào)前(qián)十大(dà)重仓股

　　对于(yú)调仓TMT行业的原因(yīn)，莫海波表示，主要(yào)是基于对未来(lái)2年数字(zì)经济(jì)的看好(hǎo)。随着人口老龄化与经济(jì)发展模(mó)式(shì)转变，数据成(chéng)为新的生产要(yào)素，高质量发展的核心在于(yú)全要(yào)素生产率的提升，充分(fēn)利(lì)用好云计算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能(néng)等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具(jù)有较好的产业逻(luó)辑，通(tōng)过(guò)信息技术全(quán)方位赋能传(chuán)统行业，从(cóng)生产和服务端(duān)全面提升效(xiào)率。

　　“数字经济涵盖底层(céng)的通信网(wǎng)络、算力、算(suàn)法，以及多样(yàng)化的行业(yè)应用等，这是一个系统性工(gōng)程，产业(yè)空间较大、持(chí)续时间较长，是(shì)未来具(jù)有成长(zhǎng)性的行业之一。”莫海波表(biǎo)示(shì)。

　　此外(wài)，建(jiàn)信(xìn)基(jī)金权益投资部(bù)总经理陶(táo)灿管理的基金也重点布局了TMT或人工智(zhì)能相关板块。比如(rú)，建信(xìn)智能生活在一季度继续调整了行(xíng)业配置(zhì)，降(jiàng)低了制(zhì)造业(yè)、大金融地(dì)产行(xíng)业的配(pèi)置(zhì)，增加(jiā)了消费(fèi)、TMT 板块的配置(zhì)，特(tè)别是重点布(bù)局了人工智能技(jì)术创(chuàng)新(xīn)带来(lái)的相关(guān)产(chǎn)业(yè)趋(qū)势机会。

　　保留(liú)一份清醒

哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思　　分歧声音开始显现

　　不过，在人(rén)工(gōng)智(zhì)能极致行情演绎(yì)下，也有基金(jīn)经理(lǐ)对AI保留了(le)一份清醒。

　　泓德臻远(yuǎn)回(huí)报基(jī)金经(jīng)理(lǐ)秦毅虽然在一季报(bào)中表达了对(duì)人(rén)工智能的重视，但一(yī)季度并未(wèi)加入对于AI领域的(de)布局阵营。

　　他表(biǎo)示，过去(qù)一(yī)个季度(dù)中(zhōng)，以TMT为代表的科技(jì)板(bǎn)块走出了轰轰烈(liè)烈的(de)行情(qíng)，以ChatGPT为(wèi)代表的人工智能成(chéng)为(wèi)了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的(de)发(fā)布(bù)代表着大(dà)模(mó)型路线的成功，这一成(chéng)功比(bǐ)之前几(jǐ)次的如AlphaGo等更具现实意义(yì)，因(yīn)为本(běn)次(cì)的人(rén)工智能(néng)的(de)应用领域得到(dào)了(le)极大的拓展，模型具备了强大的通用性。这(zhè)属于(yú)科(kē)技史上的一次(cì)重大创新，未来多(duō)个行业将极(jí)大(dà)受益于这一技术的应(yīng)用和普及。未来我们应该更加重视这一领(lǐng)域(yù)的研究和投资(zī)。

　　泓(hóng)德臻(zhēn)远回报一(yī)季度前(qián)十(shí)大重仓股

　　坚持(chí)低(dī)估值价值投资理念的(de)丘栋荣在一季(jì)报中(zhōng)也提(tí)到(dào)了对AI的(de)看好，但他的(de)基金持仓中也鲜少见到对相(xiāng)关板块的布局。他(tā)表(biǎo)示，除复合国家安全自主可(kě)控(kòng)和(hé)产业(yè)趋势外(wài)，今年市场高度关(guān)注的(de)以ChatGPT为代表的大(dà)模型(xíng)技术，有(yǒu)望开启新一轮的科技创新(xīn)周期(qī)，深入和广泛(fàn)应用(yòng)，将(jiāng)对IT产业产生更大、更持(chí)久的需求拉动，因此，计算(suàn)机、电(diàn)子(zi)等偏成长行(xíng)业(yè)的部分成长(zhǎng)股是未来关注(zhù)的方向之一。

　　中庚价值领航一(yī)季(jì)度前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ):

　　嘉实品(pǐn)质发(fā)现基金经理哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思蔡丞丰表示(shì)，他注意到市场在追逐ChatGPT热(rè)点资产时抛弃了新能源(yuán)板块(kuài)的非理(lǐ)性(xìng)行为(wèi)，就(jiù)如同去年三季度半(bàn)导体及医药(yào)板块的抛售，反(fǎn)而造(zào)就了(le)难得(dé)的(de)机会。“我(wǒ)们(men)这时反而应该加大对能(néng)源板块机会的挖掘(jué)。”

　　嘉实优势成长(zhǎng)基(jī)金经理孟(mèng)夏虽然也认(rèn)为(wèi)，AI是不亚(yà)于(yú)互联网级别(bié)的技术(shù)要素(sù)革命(mìng)，或许我(wǒ)们(men)已经站在(zài)新一轮科技浪潮(cháo)带(dài)来的全球繁荣的开端。作(zuò)为(wèi)成长(zhǎng)投(tóu)资者，会(huì)积极学习和拥抱(bào)，非(fēi)常(cháng)庆(qìng)幸(xìng)有生之年能看到AGI通用人工(gōng)智能的(de)雏(chú)形。但她同时表示，也会努(nǔ)力(lì)在火热的行情面前保留一(yī)份清(qīng)醒(xǐng)，大胆假设、小心(xīn)求(qiú)证，仔(zǎi)细(xì)甄别真正能够兑现长期业绩的(de)投资机(jī)会。

　　李(lǐ)晓星的(de)看法(fǎ)也(yě)颇为谨慎(shèn)，他表示，AI产业的(de)发展不会(huì)一蹴(cù)而就，中间(jiān)也必然会有曲(qū)折(zhé)，包(bāo)括数据(jù)隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成板块后续波动。正因为此，他在去(qù)年三(sān)四季度(dù)布局了不少人工智能(néng)相关的标的，在一季度对TMT板(bǎn)块有所(suǒ)减仓，现(xiàn)在的配置(zhì)大概率少于市场平均水平。

　　“目前TMT板块(kuài)的交(jiāo)易占(zhàn)比已经超(chāo)过(guò)了40％。当然市(shì)场中有不(bù)少声音说这次不一样(yàng)，交易占(zhàn)比创新高代表了主线行情的(de)确立，但我们还是认为(wèi)太阳底(dǐ)下没有新鲜事(shì)，过(guò)度的热情在某个阶段总(zǒng)会(huì)消退。”李晓星在(zài)银华心怡(yí)一季报中(zhōng)表(biǎo)示。

　　“一季度的市(shì)场(chǎng)走(zǒu)势再次佐证了一个道理(lǐ)，即市场是难(nán)以(yǐ)预测的。迄今为(wèi)止，表现最好的是AI相关板块，这在今年初是想象不到的。就好比去年初我们想象(xiàng)不到俄乌(wū)冲突，和后来(lái)的疫(yì)情。”中泰资管基金经(jīng)理姜(jiāng)诚也在(zài)一季报中表(biǎo)示(shì)。

　　姜诚认(rèn)为，AI或(huò)许(xǔ)是科技(jì)发展进程中(zhōng)最重要(yào)的事件之(zhī)一，但要搞清楚它(tā)对投资有哪些(xiē)影响却(què)很(hěn)难。利润(rùn)在(zài)产业链不(bù)同(tóng)环节之(zhī)间将如何(hé)分配？市场当前(qián)认为(wèi)的受益环节是否能如愿受(shòu)益？它的“智能”水平达到(dào)了什(shén)么程度，以及渗透率将多快提升(shēng)？都是(shì)很容易让人兴奋(fèn)、可细说起来又让人不明就里的难题。谈资和投资之间，隔着一(yī)道(dào)鸿沟(gōu)。

　　在姜诚看(kàn)来，人工智能的发展是一(yī)个长期因素，我们还(hái)没有(yǒu)足够的把握(wò)去捕捉到它带(dài)来的(de)投资机会(huì)，但可以尽量回(huí)避它带来的(de)伤害。以(yǐ)尽可(kě)能(néng)低的价格买尽可能好(hǎo)的(de)资产，是我们的(de)投(tóu)资目标。

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