在锂价(jià)初现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的(de)锂电(diàn)巨头国轩(xuān)高科4月28日(rì)举办媒(méi)体(tǐ)开(kāi)放(fàng)日(rì)上作出一系列(liè)判(pàn)断。在交流中，公司(sī)管理层对中国基金报记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，近(jìn)期(qī)“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价(jià)格，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存“水位”已经显著降(jiàng)低，压(yā)力(lì)已并不明显。这(zhè)也在一定程度上反映(yìng)了电池厂商们(men)近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国(guó)轩高科方面看来，储能行(xíng)业今年上(shàng)升空间预计将高于动力电(diàn)池。换言(yán)之，从增(zēng)速方面看，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂(chǎng)商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为锂电池(chí)核心原材(cái)料，碳酸锂(lǐ)价格大起大(dà)落(luò)在市(shì)场上引起巨大(dà)争议。“就为了(le)买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公(gōng)里路(lù)程，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中国业务板块(kuài)总裁(cái)王(wáng)启岁笑称(chēng)。这也(yě)在一定程度上反映了锂价迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在(zài)近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)已经连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格(gé)共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新(xīn)显示，在4月(yuè)27日(r杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪ì)-28日两天(tiān)内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势(shì)明(míng)显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科方面也给出自己研(yán)判(pàn)。王启岁在会(杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪huì)上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能(néng)形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察(chá)来看，新能源行业处于稳定(dìng)增(zēng)长阶段，储能行业在一(yī)季度是处(杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪chù)于投标、招(zhāo)标(biāo)的(de)阶段，第三季度(dù)将迎(yíng)来大规模交付，而储能大(dà)规模交付会带(dài)来产能复苏，碳(tàn)酸(suān)锂价格预计会维持(chí)在这个区间之内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂(lǐ)价格(gé)下降，对于电池厂商的毛利(lì)率提升(shēng)已经有了立(lì)竿见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国(guó)轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德(dé)时代一季度毛(máo)利(lì)率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也(yě)提升了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认为，在碳酸锂(lǐ)回归(guī)理性(xìng)价格之后(hòu)，新(xīn)能源汽车(chē)市场(chǎng)会(huì)趋于较为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依(yī)然判(pàn)断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩(kuò)张(zhāng)。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年(nián)产20万吨高(gāo)端正极(jí)材料项目、桐城基(jī)地(dì)年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基(jī)地年(nián)产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国(guó)轩高(gāo)科的一季报显示，其截至报告期末其(qí)存货(huò)余额为(wèi)65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而(ér)其一季度末，存货(huò)占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低位(wèi)置(zhì)。国轩高科(kē)高(gāo)级副(fù)总裁蔡毅也表示(shì)，由(yóu)于(yú)公司在江西宜春碳(tàn)酸(suān)锂原(yuán)材(cái)料(liào)有自(zì)产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产(chǎn)不足(zú)，“外购只是缺多少(shǎo)，补多(duō)少，”他(tā)表示。

　　国轩高(gāo)科存(cún)货(huò)水位下降，也反映了(le)行业整体状况，不少电(diàn)池厂商(shāng)存货余额均在下降。其(qí)中宁德(dé)时代(dài)一季(jì)度报告(gào)显示(shì)，其(qí)库存金(jīn)额已从年初(chū)的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬(wěi)锂能一季报也显示，其存货(huò)金额从(cóng)去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低的电(diàn)池厂商(shāng)提到，库(kù)存已(yǐ)恢复至健康(kāng)水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研(yán)报中指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去(qù)库(kù)存，生(shēng)产(chǎn)材(cái)料均维持极低库存(cún)，电池本身(shēn)库(kù)存不足1个月；另外(wài)在中(zhōng)游材料(liào)方面(miàn)，正(zhèng)极(jí)和电解液(yè)库存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化(huà)需要一个月时间，库存周期较长，而(ér)隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该(gāi)机构认(rèn)为，目前库存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游(yóu)材料库存极低(dī)，基本(běn)保持7天的最低安(ān)全库存。若下游(yóu)需求(qiú)恢复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过程中，国轩高(gāo)科也(yě)在积(jī)极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全球(qiú)化步(bù)伐，收(shōu)购博世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始改造并已顺利投(tóu)产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求(qiú)

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货增长。近(jìn)日，宁德时代(dài)也(yě)作出判断(duàn)认(rèn)为，储能方面今年预计增速(sù)将会比动(dòng)力电(diàn)池更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流中也认同这一(yī)观点(diǎn)。他预计，储(chǔ)能(néng)行业(yè)今年上(shàng)升空间(jiān)预计会(huì)高(gāo)于动力(lì)电池，其中国外家储市场需求(qiú)预计会在下(xià)半(bàn)年放量，而国内大储市(shì)场方面，今年(nián)一季度处于招标阶段，自二季度开始将进(jìn)入交(jiāo)付阶段，目前(qián)相关产品供不(bù)应求。

　　从国(guó)轩高科(kē)披(pī)露的年报数据(jù)显示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储能(néng)业务(wù)已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比动力电池(chí)上升空间更大(dà)，“这(zhè)是一个需求量大于供应量的领域，不(bù)存在需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因(yīn)为(wèi)涉及到(dào)用(yòng)电需求(qiú)，每年到(dào)了第(dì)二(èr)季(jì)度开始后才爆(bào)发。而在大(dà)储环节，国(guó)内下游招标、立项都在一季度，真正出货(huò)是在二季度以后，目前订单状况看来是供不应求(qiú)。此外，海外的客(kè)户(hù)也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产(chǎn)品。

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