本(běn)周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份(fèn)额分开(kāi)计(jì)算），博(bó)时北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金(jīn)产品已有(yǒu)enjoy可数吗，joy可不可数3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金和万(wàn)家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，流动性问题是制约北交(jiāo)所发展的首要因(yīn)素，不过随着公募(mù)基金加速布局，增量资(zī)金不(bù)断涌入(rù)下，流(liú)动性问题有望持续(xù)改善；同时，当前北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成(chéng)立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额(é)分开(kāi)计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据(jù)招(zhāo)募说明书(shū)，该基(jī)金(jīn)主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第(dì)二批北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)产品成功获批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基(jī)金四家(jiā)公募基金公司拿到(dào)批文(wén)。除博时基金外，万家(jiā)基金的北证50指(zhǐ)数产(chǎn)品也是以(yǐ)发起式的形式(shì)设立。

　　截(jié)至目前，除(chú)博时(shí)基金旗下产品正在发行外，其(qí)余3只产品(pǐn)均已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月(yuè)25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户(hù)有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正式(shì)成立，获(huò)1717户(hù)有效认购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对于(yú)北证(zhèng)50指数的投资价值(zhí)，万家北(běi)证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于其他上(shàng)市板块中业务相关度较(jiào)高的(de)同类股票，具有(yǒu)较大估值(zhí)提升空(kōng)间。随着市场(chǎng)流(liú)动性的增强(qiáng)和创新(xīn)型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期(qī)投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品年内回报、成立(lì)以来回报(bào)悉数为负(fù)，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加(jiā)速“回血(xuè)”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始(shǐ)持(chí)续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现，除(chú)红利指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心(xīn)指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数(shù)基金相继(jì)成(chéng)立，这(zhè)使(shǐ)得北交所整(zhěng)体流动(dòng)性有所改善。从中观(guān)维(wéi)度来看(kàn)，北交所很多优(yōu)质企业的估值(zhí)仍然(rán)偏低，预计随着(zhe)流动(dòng)性逐步改善(shàn)，以及公司(sī)业绩持(chí)续释(shì)放，北交所板块(kuài)整体(tǐ)走势有(yǒu)望持续(xù)向好。”北京一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官网显示，截至5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)盈利面(miàn)达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的(de)公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全(quán)年(nián)共实现净利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司(sī)连续三年实现利(lì)润正增(zēng)长。北交所上市公司(sī)业(yè)绩正持(chí)续(xù)释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题(tí)权益基(jī)金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成北交(jiāo)所(suǒ)两(liǎng)年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益(yì)基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两(liǎng)年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正(zhèng)是长线资(zī)金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位(wèi)业内人士认为(wèi)，当前(qián)北交所优质公司(sī)被显著低估，不(bù)过正是(shì)长线(xiàn)资金(jīn)布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年(nián)基金(jīn)经理叶勇(yǒng)直言，北交所(suǒ)市场上，制约其(qí)发展的依(yī)然(rán)是市场本身较(jiào)差的流动性问题，市场(chǎng)制度性差异导致其与(yǔ)沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表现(xiàn)差(chà)异较大(dà)。除了继(jì)续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量(liàng)外，后续(xù)北交所市场有必要完善转板制度，畅通(tōng)转板通道(dào)，从(cóng)而(ér)活跃市(shì)场(chǎng)交易，通过沪深市(shì)场的引领(lǐng)，提升流动性(xìng)，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前(qián)的北(běi)交所优质公(gōng)司被显著低估，也是(shì)长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的(de)位(wèi)置，对于北(běi)交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交(jiāo)所公司目前估值已经非(fēi)常(cháng)便宜，他们(men)测算前(qián)几大重仓(cāng)股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在(zài)15倍以内(nèi)，这个估值水平对于(yú)具备专精特新特性的(de)中(zhōng)小(xiǎo)成长型企业而言是(shì)非常具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是(shì)从业绩表现来看(kàn)，他们发现很多北交所(suǒ)公司(sī)今年以来依然延(yán)续了(le)较快的增长速(sù)度，发展整体是(shì)符合(hé)预期的，业绩的持续增(zēng)长进一步消化(huà)了估(gū)值。

　　三(sān)是从政策(cè)来看，去年四季度以来(lái)北交所出了不少政策利好，包括(kuò)发布《北京证券交易所(suǒ)股票做市(shì)交易业务细(xì)则》和(hé)《北(běi)京(jīng)证券交易所股票做市交(jiāo)易业(yè)务指引》，下调部(bù)分(fēn)交易(yì)费(fèi)率，北交所股票(piào)将纳入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正(zhèng)式上线(xiàn)等政策(cè)的(de)密集发(fā)布，可以说(shuō)对这个(gè)市(shì)场(chǎng)是加大了呵护的力(lì)度，政(zhèng)策的暖风对整(zhěng)个(gè)市场构(gòu)成(chéng)中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优质的个(gè)股，供给上来了，给他(tā)们(men)增加(jiā)了(le)筛选(xuǎn)的范围，尽管短期(qī)可能(néng)由于供(gōng)给(gěi)增加对整个市(shì)场的(de)流动(dòng)性造(zào)成(chéng)一定(dìng)的扰(rǎo)动，但增加(jiā)优(yōu)质供(gōng)给是市场长期发(fā)展的基(jī)石，这使得(dé)他们选(xuǎn)择优质中小专精(jīng)特(tè)新企业的难度(dù)是相对降(jiàng)低enjoy可数吗，joy可不可数的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北交(jiāo)所(suǒ)精选两年(nián)定(dìng)开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为(wèi)新兴(xīng)的股(gǔ)票(piào)交易市场，目前(qián)仍处于(yú)初创期，上市股票数(shù)量还不(bù)够(gòu)多，市场关注度还不(bù)高，整体估(gū)值(zhí)水平相(xiāng)较(jiào)于(yú)沪深交易所明(míng)显(xiǎn)低估。随着宏观经济(jì)触底回(huí)升，和(hé)北交所快(kuài)速(sù)发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报(bào)表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之(zhī)一，或有(yǒu)望随着北交所改革的不断推进和投资者关注度(dù)提升逐(zhú)渐(jiàn)得到估(gū)值体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金持仓(cāng)变化来看(kàn)，这一(yī)趋势已经初露端倪(ní)，部分(fēn)专精特新次(cì)新股及(jí)北证50中(zhōng)高(gāo)权重、低估值(zhí)公司获增持(chí)较多。此(cǐ)外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着北交所(suǒ)改革的(de)不断推进(jìn)和投资者(zhě)关注(zhù)度提升，北交所流动(dòng)性随之改(gǎi)善(shàn)，这(zhè)些大市值、高权重、低估(gū)值的公(gōng)司获得重估(gū)可能(néng)性较大。

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