金融界5月(yuè)22日(rì)消(xiāo)息(xī) 悄然之(zhī)间，已经崩(bēng)盘(pán)了(le)33年的(de)日本股市竟然奇迹般的(de)活过来了，甚(shèn)至还在不断挑战新高，真(zhēn)是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)的(de)最高收盘价。今(jīn)年(nián)以来日(rì)经225指数已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本股市几经挣(zhēng)扎但是最终都黯淡收(shōu)场，但是似乎这次有点不(bù)一样的味道，“股神”巴(bā)菲(fēi)特助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛(shèng)摇(yáo)旗呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治的变动使得日本(běn)股市变得(dé)微妙起来。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本(běn)股市爆发，海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺的力量。数(shù)据(jù)显示，海外投资(zī)者(zhě)对日本股票(piào)需求稳健(jiàn)。根据日本交(jiāo)易所集团(tuán)，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月(yuè)以(yǐ)来最(zuì)大(dà)规(guī)模(mó)的外国人净购买量。不过，日本企业部门(mén)仍然是日(rì)本(běn)股票的(de)最大净买家，年初(chū)至(zhì)今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当(dāng)然这(zhè)其中(zhōng)也包括(kuò)在(zài)3年前就“闻(wén)到”金钱味道的(de)巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易(yì)公司(sī)每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸(wán)红。自首次披露(lù)之后，巴菲(fēi)特已3次购买并(bìng)扩大(dà)了对日本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数据披(pī)露可以(yǐ)看出，伯(bó)克希尔哈(hā)撒韦目前(qián)在日本持有的(de)股票比(bǐ)在美国以外(wài)任(rèn)何其他国家都多。今(jīn)年早些(xiē)时候，巴菲特可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句增持了日本(běn)五大商(shāng)社，并暗示将(jiāng)进一步(bù)投资(zī)日本股票。现年(nián)92岁高龄(líng)的他还在(zài)上个月罕见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于为何在这个(gè)时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东大会(huì)上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实(shí)非(fēi)常简(jiǎn)单，也非常容(róng)易(yì)理解，我(w可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句ǒ)们可能和这五家公司都有过(guò)业务来(lái)往(wǎng)。从整体来(lái)看，这些公(gōng)司能够支付不错的分红，在某(mǒu)些情(qíng)况下也会(huì)回购(gòu)股票，我们也能(néng)很好地理解(jiě)他(tā)们(men)所拥(yōng)有的一大堆业务，同(tóng)时(shí)我们还能通过融资解决汇率风(fēng)险问题。所(suǒ)以我(wǒ)们(men)就开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一开(kāi)始(shǐ)我(wǒ)都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日(rì)本之行的部(bù)分(fēn)原(yuán)因是为了(le)向这些(xiē)公司(sī)介绍阿贝尔（伯(bó)克(kè)希尔非保险业务副(fù)董(dǒng)事(shì)长格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为(wèi)巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前三(sān)年布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣。

   多位(wèi)大佬抄(chāo)底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还(hái)有其他大佬也(yě)在(zài)紧锣密(mì)鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑石集团主席苏世(shì)民拜访了日(rì)本(běn)首(shǒu)相岸田文雄。黑石集团两(liǎng)年前在日本一举收购8家酒店，此(cǐ)行(xíng)被外界普遍认为日本还蕴(yùn)藏着(zhe)更多投资(zī)机会。

　　同(tóng)一(yī)时(shí)期，黑石(shí)集团最主要的(de)竞争(zhēng)对手——KKR创始人亨利·克(kè)拉(lā)维斯也在日本与(yǔ)投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东京的(de)还(hái)有美(měi)国对冲基金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基金Citadel在(zài)今年(nián)早些时候决定重新(xīn)在东京开设办事处(chù)，据(jù)《金融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句申(shēn)请在日本(běn)市(shì)场的运营牌照。

    日本受益于地缘(yuán)政治格局变(biàn)化

　　自1989年日(rì)本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃(kuì)以来，日(rì)本股市(shì)一(yī)直都(dōu)在苦(kǔ)苦的(de)填坑之(zhī)中，如今似乎局面(miàn)发生了变化(huà)。

　　虽然巴(bā)菲特在股(gǔ)东大(dà)会上解释了抄底日(rì)本股市，但是(shì)“狡猾(huá)”的巴老爷子也有所保留。站在事后(hòu)马后炮的角(jiǎo)度看(kàn)，对股市拥(yōng)有独特理解的(de)巴菲(fēi)特对国际地缘政治的变化也(yě)颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美(měi)贸(mào)易争端以(yǐ)来，国际地缘政治格局巨变。在(zài)新的地(dì)缘政治(zhì)格局(jú)下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更(gèng)加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野(yě)心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重要(yào)变量。仔细(xì)观察日本的经(jīng)济脉(mài)络，我(wǒ)们也会发现(xiàn)日本的设(shè)备投资(zī)开始(shǐ)进入(rù)加速期，这背后有产业(yè)自身发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格(gé)局(jú)，在全球(qiú)动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一(yī)直(zhí)在等待出手的时机。直(zhí)到新(xīn)冠危机爆发，日本股市出现急搓(cuō)，巴菲特终(zhōng)于等到了被低估的日本(běn)资产，自此疯狂抄(chāo)底(dǐ)日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己的(de)确被低估了。据日经中(zhōng)文网，日本(běn)综合(hé)商社(shè)的(de)2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月）合并财(cái)报于5月(yuè)9日全部出炉。5大商社的合计净利润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿(yì)日元(yuán)，在(zài)短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面发(fā)生的变化，日本(běn)监管(guǎn)层的助推也是(shì)一股(gǔ)不容(róng)忽视(shì)的(de)力量(liàng)。日本监管(guǎn)层持续推动企业经营能力的改善(shàn)和价值的修复，其(qí)中(zhōng)敦促(cù)企业对(duì)投资者提高回报、鼓励(lì)企业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其是在今(jīn)年3月(yuè)底，东(dōng)京证(zhèng)券交(jiāo)易所为了改变大量个股股价跌破净(jìng)值(zhí)的情况，发布《关于(yú)实现关注资金成(chéng)本和股价经营要求》要求上市公(gōng)司提高企业(yè)价值(zhí)和资本效率从而提升股价后，日本股市(shì)开始(shǐ)掀起一波(bō)回(huí)购(gòu)热潮(cháo)。

　　一(yī)向被(bèi)韭菜讥讽(fěng)为“反向指标”的高盛也出来高喊日本可能正接近十年(nián)一遇的牛市。至于日(rì)本股市未来将走向何方，一切将由时间给出(chū)答(dá)案吧。

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