5月(yuè)迎(yíng)来开门红，A股成交额(é)连续20日保持(chí)在1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智(zhì)能(néng)、消费、新能源等(děng)板(bǎn)块(kuài)看法分歧(qí)较大，截(jié)至(zhì)5月4日(rì)，已有(yǒu)多家(jiā)券商(shāng)发(fā)布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关(guān)注度提升(shēng)最(zuì)大(dà)

　　截至5月4日(rì)，15家(jiā)券商共计推荐(jiàn)了154只金股，从(cóng)行业来看，机械设(shè)备行业板(bǎn)块(kuài)暂时是(shì)5月机构人气最高的板块，占比接(jiē)近1成(chéng)，银(yín)行板块罕(hǎn)见出(chū)现多只(zhǐ)金(jīn)股，两(liǎng)者一定程度与中(zhōng)特估概念有(yǒu)所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板(bǎn)块(kuài)关注度提升最为明显，计算机板块(kuài)关注度则快速下降，这也与4月(yuè)份行(xíng)情走势相互印(yìn)证，传媒板块率先突(tū)破，可(kě)能会成为(wèi)AI概念笑(xiào)到(dào)最(zuì)后的(de)那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料(liào)、商贸零(líng)售的关注(zhù)度也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅(lǚ)游(yóu)市(shì)场的火(huǒ)爆(bào)有(yǒu)关。

　　从(cóng)各家券商推荐(jiàn)的金股标的集中度来看，150多只(zhǐ)金(jīn)股中，有22只金股同时被2家及以上(shàng)的机构共同推荐。其中三只传媒(méi)股同时获得3家以上机构(gòu)推荐(jiàn)，分别是(shì)三七互娱(yú)、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注(zhù)的逻辑也主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放(fàng)开后(hòu)，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名(míng)列前(qián)茅，精(jīng)测电子贡献其中绝大多数(shù)收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收(shōu)益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策略(lüè)盈利(lì)，收益中位数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩均不如(rú)近几期(qī)，主要(yào)与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情的演(yǎn)绎体现在热门金股上则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同(tóng)时获得4家机构(gòu)的金(jīn)股中仅(jǐn)宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州老(lǎo)窖则出现(xiàn)了10%以(yǐ)上(shàng)的回(huí)撤(chè)。

　　而小商品(pǐn)城(chéng)、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅(fú)最高的(de)金(jīn)股。

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　　三、5月行情怎么走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大券商对五月(yuè)份的投资方向做了(le)预(yù)判(pàn)，综合多家观点，券商们(men)对五月的大(dà)盘(pán)的看(kàn)法(fǎ)比(bǐ)较保守，建议多看少动，推(tuī)荐较(jiào)多的行业是(shì)电气设(shè)备(bèi)、消费、医药、军工，对地产(chǎn)股的(de)走势(shì)机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期(qī)权则因有事件驱(qū)动所以有短(duǎn)期(qī)的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投(tóu)资的一(yī)个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的(de)是每(měi)年5月(yuè)到10月股(gǔ)票市场的(de)相对弱势。这有悖(bèi)于现(xiàn)代投资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也(yě)发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨，其(qí)他年份均现下(xià)跌。如果(guǒ)统计5、6两个月(yuè)的市场(chǎng)表现，则四年(nián)均报下跌，平(píng)均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(jī)(包括重大项(xiàng)目的陆(lù)续(xù)推出和开工)不会停止;同时，管理层对信用(yòng)风(fēng)险(xiǎn)及资产(chǎn)价格风险的容忍(rěn)度正在降低，但在(zài)投资缺(quē)口重回下行通道、通胀(zhàng)继(jì)续低(dī)位徘(pái)徊(huái)的经济周期格局下，只托(tuō)不举、定(dìng)点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有(yǒu)底无高度的(de)现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市(shì)场(chǎng)依(yī)然维(wéi)持(chí)震荡格局，长期看二级市场估值(zhí)体系国际(jì)化是(shì)趋(qū)势，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起(qǐ)跳的机会，可以做一把反弹，国企改革(gé)中国人口第一大省，中国人口第一大省排名红利释放非常值得期(qī)待。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆(gān)的(de)背景下(xià)，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带来经济(jì)收(shōu)缩压力，增资本(běn)会(huì)带来股票供(gōng)给压(yā)力，市(shì)场尚未走出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数(shù)据显示经(jīng)济下行压(yā)力暂时(shí)有所缓和，但尚无法期望经(jīng)济会出现持续(xù)或者大幅(fú)改善;资金利率的回(huí)落是衰退性的，不意味着流动性出(chū)现主(zhǔ)动式改(gǎi)善;风险偏好受刚性兑付打破(pò)预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期(qī)增加股(gǔ)票(piào)供给担(dān)忧(yōu)。总体(tǐ)上仍维持二季度投资策略观(guān)点(diǎn)，谨慎为上，保(bǎo)持低仓(cāng)位;相(xiāng)对(duì)来说，中盘(pán)股如医(yī)药(yào)、家电、汽车(chē)、食品(pǐn)饮料(liào)等一线白(bái)马(mǎ)等业(yè)绩(jì)增长确定(dìng)性(xìng)高、估值(zhí)不高，可(kě)以有相对(duì)收益。(关键词(cí)：医(yī)药、食品饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市场环境，一些积极因素正出现(xiàn)，将给市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政(zhèng)策底限思维(wéi)仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分(fēn)龙头成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性(xìng)、事件(jiàn)性(xìng)亮点望提振市场情绪。从管理层的政策取向来看，短(duǎn)期打(dǎ)破概率偏(piān)低，震荡市(shì)特征没变(biàn)。短(duǎn)期市场下跌后5月有些积(jī)极因素出现，建议备战回调(diào)后的反(fǎn)弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先(xiān)，A股盈利增(zēng)速(sù)下行确立，并将继续;其次，前期(qī)小批多次的微刺激下，市场对短期经济预(yù)期偏乐观(guān)，而实际政策效果难以对冲来自房地产等领(lǐng)域带来的经济下(xià)行动能，基本(běn)面(miàn)预期(qī)很有可能下(xià)修;再次，改革和(hé)结构(gòu)调整依然是(shì)政策主要目标，政府不托底(dǐ)，政策不全面放松的情况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风(fēng)险偏好都有不利(lì)影(yǐng)响。监(jiān)管部门的(de)维稳(wěn)措施亦难以改变基本面弱平(píng)衡向(xiàng)下(xià)打破(pò)的趋势(shì)，5月(yuè)份市场仍将继续维持弱势(shì)下(xià)跌(diē)格(gé)局。

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