踩上AI风口的三六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市(shì)值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也(yě)被(bèi)市场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴(bào)涨的股价和市值(zhí)相比，公司的(de)基本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上(shàng)市后(hòu)最(zuì)差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六零发布(bù)2022年财报，公(gōng)司实现营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年(nián)报首次亏损。三(sān)六零同时发(fā)布了2023年一季报，实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平台投资者(zhě)炸开了锅，不(bù)少网友担心公司(sī)下周(zhōu)一股(gǔ)价走势(shì)，尤(yóu)其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季报显示(shì)，三六零(líng)截至3月31日(rì)的股东(dōng)数达到近33万，而截至去年底为20万不(bù)到，也就是(shì)股价暴涨的(de)一季度股东(dōng)户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光(guāng)了(le)其重要投资(zī)企业哪吒汽车(chē)2022年(nián)的财(cái)务数(shù)据，后者(zhě)录得133亿的营(yíng)业(yè)收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度继续亏(kuī)损(sǔn)

　　三(sān)六零这(zhè)份2022年年报显示(shì)，截至报告(gào)期末，公司总资(zī)产为386.16亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.14％定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全(quán)年共(gòng)实现(xiàn)营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％。四大(dà)业务(wù)板(bǎn)块有三个出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联(lián)网广告(gào)及服务(wù)收入为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能硬件(jiàn)业务(wù)收入为(wèi)18.88亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值(zhí)服务收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务(wù)收(shōu)入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公司股东(dōng)的(de)净利润则(zé)为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克(kè)私有化(huà)退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零(líng)营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入(rù)从(cóng)徘徊到下滑。净(jìng)利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元(yuán)外，其(qí)他年(nián)份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但(dàn)到了2021年(nián)净利(lì)润直接下滑七成(chéng)，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称(chēng)主要(yào)系营业收入下降(jiàng)及对联营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季度大(dà)增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值(zhí)蒸发4000多(duō)亿的(de)三(sān)六零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零(líng)有搜索引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及(jí)创始(shǐ)人周鸿祎也在不(bù)同场合(hé)、通过不(bù)同(tóng)渠道表达对(duì)大(dà)模型的看好(hǎo)，传递公司的优势，公司在AI方(fāng)面曝(pù)光度甚至定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾(shí)，短短(duǎn)不(bù)到两个月涨幅(fú)接近两(liǎng)倍。如果从年初算(suàn)起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则达(dá)到(dào)了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽管近(jìn)期(qī)股价有所(suǒ)回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三(sān)六零年报和一(yī)季报出炉后(hòu)，股(gǔ)吧(ba)直接炸开了(le)锅，多数投资(zī)者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价(jià)表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注(zhù)意到，随着(zhe)今年以来股(gǔ)价的(de)暴(bào)涨(zhǎng)，三六零的(de)投资者人数大幅增(zēng)加。截至(zhì)到去年底，公(gōng)司(sī)有股东户数19.92万户，几乎连续六个(gè)季度保持基本不变(biàn)，但到了今年一季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反，一(yī)季度以股权投资机构(gòu)为代表(biǎo)的十大(dà)股东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示(shì)，一季度“北(běi)京中关村资本基金管(guǎn)理(lǐ)有限(xiàn)公(gōng)司(sī)-北京中发助(zhù)力壹号投资基金（有限合(hé)伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资(zī)合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心(xīn)奇缘股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大股东合计(jì)减持超约8500万股，即便按(àn)一季度(dù)均价(jià)计(jì)套现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽(qì)车(chē)巨亏69亿

　　三(sān)六(liù)零新增9亿(yì)投资损失

　　此(cǐ)次三六(liù)零(líng)的2022年财(cái)报，也(yě)首次(cì)把其投资(zī)企业、造车新势力(lì)之一的(de)哪吒(zhā)汽车去年(nián)财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前(qián)公告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏(kuī)损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计(jì)亏损已经超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃(qì)对哪吒汽车的增资权。具(jù)体来(lái)看，三六零全资子(zi)公司(sī)三六零私募基金拟将(jiāng)其持有的(de)对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权(quán)转(zhuǎn)让给两(liǎng)家有限合伙企业，对应的增资额(é)为10亿(yì)元(yuán)。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上述增资权后，三(sān)六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对外投资进展(zhǎn)公告称，已与哪(nǎ)吒汽(qì)车各(gè)股东(dōng)方签(qiān)署(shǔ)有关协议(yì)，以支持(chí)哪吒(zhā)汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外投资进(jìn)展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)的(de)估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌(diē)了一半(bàn)不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步下调不得(dé)而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的(de)亏损，三六(liù)零持(chí)有股权的账面值出现较大投(tóu)资损失。2022年公司(sī)的(de)投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投资(zī)亏损约9.4亿元(yuán)。

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