财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内获(huò)悉，近期监管部(bù)门正(zhèng)陆续(xù)召集相关保(bǎo)险公(gōng)司(sī)开会，主要内(nèi)容是进行窗口指(zhǐ)导，要(yào)求寿险(xiǎn)公(gōng)司(sī)调整新开发产品的定价利率，控制(zhì)利差损(sǔn)，要(yào)求新开(kāi)发产(chǎn)品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管部(bù)门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义(yì)，要求(qiú)公(gōng)司调整产(chǎn)品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求(qiú)险企新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调(diào)节(jié)在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企(qǐ)进(jìn)行调(diào)研会的后续(xù)。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为引(yǐn)导(dǎo)人身险业(yè)降低负债成本，加强(qiáng)行(xíng)业负债质量管理，银保监会(huì)人身险部组(zǔ)织保险行业协(xié)会以及多家保险公(gōng)司开展(zhǎn)调(diào)研。将重点调研普(pǔ)通险预定利率(lǜ)分布、分(fēn)红险预定利率和分红水平(píng)等公司负债成本(běn)情(qíng)况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利率对公司(sī)和(hé)行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行为(wèi)、市场(chǎng)竞争(zhēng)分析(xī)变化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监管在北京(jīng)、南(nán)京、武汉(hàn)三地(dì)召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司(sī)包(bāo)括(kuò)中国人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会(huì)的保险公(gōng)司(sī)有太(tài)保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人(rén)寿(shòu)、中韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会的(de)保险公(gōng)司(sī)有合众人寿、国(guó)富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时(shí)参(cān)会的一位总精(jīng)算师表示，各险企基本就降低(dī)责(zé)任准备金评估利率达成共识，有公司(sī)建议分阶段调整，比(bǐ)如普通(tōng)型长(zhǎng)期(qī)年(nián)金(jīn)的责任准备金(jīn)评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的(de)调(diào)整(zhěng)方案还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内(nèi)人士对财(cái)联(lián)社记(jì)者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士(shì)对财(cái)联社记(jì)者表示，此次主要涉及新开发产品的(de)定(dìng)价利率，以往的产(chǎn)品不(bù)受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利(lì)率避免利(lì)差损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国(guó)险企(qǐ)资(zī)产配(pèi)置风格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提(tí)升，其他资产以(yǐ)非标资产为(wèi)主(zhǔ)、投(tóu)资比例持续回落，股(gǔ)票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长端(duān)利率(lǜ)中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资产供给有限，保险固收类资产配(pèi)置(zhì)面临挑战。同时(shí)，权益(yì)市(shì)场波动率较大、对(duì)投美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思资(zī)收益(yì)率(lǜ)影(yǐng)响较大。近年(nián)监管(guǎn)按产(chǎn)品类型(xíng)调整评估利(lì)率(lǜ)、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低(dī)责任准备金(jīn)评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表示，短(duǎn)期来(lái)看，引导降低负(fù)债成(chéng)本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看(kàn)，预定(dìng)利率(lǜ)跟随(suí)评估利率下行(xíng)，保(bǎo)险公(gōng)司分(fēn)红(hóng)险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负债(zhài)成本压(yā)力，寿险产品(pǐn)本(běn)身保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上(shàng)，监管历史(shǐ)上有过多(duō)次调(diào)整评估利(lì)率的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间，保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)为(wèi)了(le)和银行竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急通(tōng)知》，全(quán)面叫(jiào)停高预(yù)定(dìng)利率(lǜ)产品，强(qiáng)制寿(shòu)险公司将寿险保单的预定(dìng)利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球(qiú)市场(chǎng)来看，美国在(zài)20世纪80年代，日(rì)本(běn)在20世纪(jì)90年代末都(dōu)曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企销售大量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压，据(jù)美国审计总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系(xì)险企销售(shòu)大量对利率敏(mǐn)感的(de)低利(lì)润产品(pǐn)；同时(sh美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思í)市场压力致(zhì)使投资端面临(lín)亏(kuī)损。

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示(shì)，参考海外(wài)，低利率环境下(xià)，负债端主要通(tōng)过(guò)调整(zhěng)寿险产(chǎn)品结构、下(xià)调(diào)预定利率的方(fāng)式来避免(miǎn)利差损(sǔn)风险。近年(nián)来，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率(lǜ)地位(wèi)震荡、权(quán)益市(shì)场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜(qián)在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压(yā)。保险监管(guǎn)趋严，通(tōng)过(guò)发布产品负面清(qīng)单、下(xià)调演示(shì)利率(lǜ)美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思、分产品调整评估利率等降(jiàng)低负债端成本(běn)。

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