中(zhōng)国金融行业加速对外开放，外(wài)资(zī)券(quàn)商们的2022年过得(dé)如何？

　　近日(rì)，外资(zī)控股券商2022年的“成绩(jì)单”陆续(xù)公布：9家外资控股(gǔ)券商(shāng)中，仅(jǐn)有4家(jiā)在2022年取得盈利(lì)，另外(wài)5家均出现亏(kuī)损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成(chéng)立(lì)的摩(mó)根大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元(yuán)，领先各家(jiā)“洋券商”。相(xiāng)比之下，与(yǔ)摩根大(dà)通证券同期获批(pī)的野村(cūn)东方国际(jì)证券2022年(nián)亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨(jù)头均在(zài)国内拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年亏损达2.55亿元，而瑞(ruì)银证券则(zé)大赚2.24亿元。后续两家(jiā)外资控(kòng)股券商面临(lín)的“一参一(yī)控”问题如何解决，仍(réng)是(shì)业内关注重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型(xíng)”成为(wèi)行(xíng)业热词。而(ér)透视各(gè)家外资(zī)券商在2022年的“打法(fǎ)”来(lái)看，依(yī)托于各自股东资源禀赋、深入财富(fù)管理(lǐ)成(chéng)为其在中国(guó)展业的首要(yào)方向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外资控股券商半(bàn)数亏(kuī)损

　　对于(yú)国内各(gè)家(jiā)证券公司来说，除了面(miàn)临(lín)行业“二八分化(huà)”的激烈态势，来(lái)自“洋券商”们的市场(chǎng)竞争也(yě)同样(yàng)带来(lái)压力(lì)。

　　日前(qián)，中证协公布各家券商2022年年(nián)报/财务数据，9家(jiā)外资控(kòng)股券商纷纷晒(shài)出2022年成绩(jì)单(dān)。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受制于(yú)市场(chǎng)行情、成立时间、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏损(sǔn)，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大(dà)和(hé)证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元(yuán)）和汇(huì)丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏(kuī)损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村东(dōng)方(fāng)国际证(zhèng)券(quàn)则延续(xù)自成立以来的亏损状态：2022年(nián)实现营业(yè)收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元(yuán)，较上(shàng)年(nián)同期的8491万元亏损(sǔn)幅度(dù)继(jì)续扩(kuò)大。

　　在2022年(nián)因获得外资股东增持而成(chéng)为外资控股券商的(de)汇丰前海证券，业(yè)绩较(jiào)上(shàng)年出现明(míng)显(xiǎn)进(jìn)步，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年实现营业收入5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元(yuán)，上(shàng)年同期为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大(dà)和证(zhèng)券和星展(zhǎn)证券(quàn)均于2020年获得证(zhèng)监会批文，分别于2020年底、2021年初(chū)完成(chéng)工商登记，正式展(zhǎn)业时间不(bù)长。星展证(zhèng)券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同(tóng)期有所(suǒ)收窄。大和证券2022年实(shí)现营业收(shōu)入4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进(jìn)一(yī)步扩大。

　　就亏损原因而言(yán)，2022年受(shòu)市场影响(xiǎng)，证券行业(yè)营业收入普遍下降，外资控股券商也(yě)难以(yǐ)幸(xìng)免。且(qiě)新(xīn)公司(sī)建设成(chéng)本、业务费用、员工薪酬等支出过高，在展业(yè)初期容易导(dǎo)致亏损(sǔn)的产生。

　　与国内大型券(quàn)商相比(bǐ)，外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务(wù)影响有(yǒu)限，因此影(yǐng)响2021年业绩的主要还是经(jīng)纪、投行等传(chuán)统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年投行业务手续费及佣金(jīn)净(jìng)收入为6561.57万元，同(tóng)比下滑72.7％；经(jīng)纪业(yè)务为1.06亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)46.44％。而营业支出则有增无减，业务及管理费从上年的4.27亿(yì)元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当(dāng)然，也有(yǒu)“外来的(de)和尚”念好了中(zhōng)国市场这本经。

　　具体来看(kàn)，2022年共(gòng)有4家外资控股券商(shāng)实现盈利，分(fēn)别为摩根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和(hé)摩根士丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通证券和瑞银证券均实现(xiàn)了营收(shōu)、净(jìng)利(lì)润的双增(zēng)长。

　　摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)2022年实(shí)现营业收入8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一业绩水平在(zài)2022年的“券业小年”可算(suàn)是相当亮眼。

　　从员工规模(mó)来看，截至(zhì)202大冤种什么意思，大冤种是骂人吗2年底，摩根大通证券共有员工210人，数(shù)量在行业内排名(míng)下游，但其业绩已跻(jī)身行业(yè)中游水平，而这只是摩根大通证券展业的第三个完(wán)整会计年度(dù)。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得证监(jiān)会批复，成立合资证券公司。彼时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集(jí)团、珠(zhū)海迈兰德(dé)等5家内资股东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资股(gǔ)东所(suǒ)持股权，成为摩根大通证(zhèng)券唯(wéi)一(yī)股东(dōng)。

　　财(cái)务(wù)报表显(xiǎn)示，摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券(quàn)2022年经纪业务(wù)大爆发，实现(xiàn)手续费净收入5.56亿(yì)元，同比增长(zhǎng)超(chāo)300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其证券经(jīng)纪业务(wù)团队成立(lì)已逾三年，2022年业务开展和运作取得进(jìn)一(yī)步(bù)进展，新客户开发稳步推(tuī)进(jìn)。摩根大通证券充(chōng)分利用全球化的平台优势，整合集团资源，持(chí)续关注并开(kāi)拓传(chuán)统QFII投资者以(yǐ)及新取得QFII牌(pái)照的(de)合(hé)格境(jìng)外机构投资者，目标(biāo)客(kè)群机构投资(zī)者(zhě)队伍逐年(nián)壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突发合(hé)并(bìng)

　　“一参一控”下或将取(qǔ)舍(shě)

　　除摩根大通证券外，瑞(ruì)银证券(quàn)在2022年(nián)也取(qǔ)得了较好的业(yè)绩表现(xiàn)：当期实现营业(yè)收入11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入中国时间最早的一批合资券商(shāng)之一，早在2007年就已在国内(nèi)展业。2022年3月，瑞(ruì)士银(yín)行受让(ràng)两家内(nèi)资股东分(fēn)别(bié)持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权(quán)，持股(gǔ)比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银证券2022年投行业务进步明显，当期(qī)实现手续(xù)费净收(shōu)入1.95亿元，同(tóng)比(bǐ)增长418％。瑞银(yín)证券表示，其在(zài)2022年(nián)完成了创业板注册(cè)制改革后的IPO保荐(jiàn)项目，积(jī)极筹(chóu)备(bèi)并(bìng)参与了(le)沪深(shēn)交易所互联互通(tōng)全球存托凭(píng)证业务等(děng)。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞士(shì)信贷被竞争对手瑞(ruì)银收购。瑞信集团和瑞(ruì)银(yín)集团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣布达成合并协议，瑞(ruì)士(shì)联邦财政部、瑞(ruì)士国(guó)家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监督(dū)管(guǎn)理局(jú)（FINMA）介入(rù)了此项交易。

　　上(shàng)月(yuè)瑞(ruì)银发布(bù)一季报(bào)时表示，对(duì)瑞信的(de)收(shōu)购交易预计在6月(yuè)底(dǐ)前完(wán)成。不言而喻(yù)的是，集(jí)团层面的合(hé)并对两(liǎng)家(jiā)外资控股券商(shāng)在(zài)中国展业情况，也(yě)将造成一定影响。

　　基于此，审计所(suǒ)普华(huá)永道对瑞信证(zhèng)券出(chū)具了带强调(diào)事项段的(de)无保留意见审计报告(gào)：2023年3月19日，瑞信集团(tuán)与瑞银集(jí)团股份(fèn)公司之间达成(chéng)协议和合并计划，截(jié)止报告日(rì)，上述协(xié)议和合并(bìng)计划的(de)完成日尚不明确。瑞信证券作(zuò)为瑞(ruì)信集团(tuán)股份(fèn)有限公司下属控股子公司，未来的运营(yíng)和(hé)财(cái)务业绩受(shòu)到上述(shù)合并可能产生的(de)影(yǐng)响亦不明确，该事项表明存在可能导(dǎo)致(zhì)对(duì)公司持续经营(yíng)能力产(chǎn)生重大(dà)疑虑的重大不确(què)定性(xìng)。

　　瑞信证(zhèng)券前身为成立于(yú)2008年的瑞信方(fāng)正证(zhèng)券，系证(zhèng)监(jiān)会修订(dìng)《外(wài)商参(cān)股证券公司设(shè)立规(guī)则》后(hòu)首家获批的(de)合(hé)资证(zhèng)券(quàn)公司(sī)。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞信向瑞信方正(zhèng)证券增(zēng)资2.89亿元(yuán)获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名(míng)为瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元(yuán)的对价转让(ràng)瑞信(xìn)证券49％股权。在该(gāi)笔交易(yì)完(wán)成后，瑞信(xìn)将全资持有瑞信证(zhèng)券。但突(tū)如其来的瑞信(xìn)、瑞银合并，使得瑞银证(zhèng)券和瑞信证(zhèng)券将(jiāng)受(shòu)同(tóng)一股(gǔ)东控制(zhì)。

　　根(gēn)据《证券公司股权管理规定(dìng)》，证券公司股东(dōng)以(yǐ)及(jí)股东(dōng)的控股股东(dōng)、实际控制人参股证券公司的数量不得超过2家，其中控制证券公(gōng)司(sī)的数量不得超过(guò)1家(jiā)。在面(miàn)临(lín)“一参一控”的限制下，瑞银(yín)证券和瑞信(xìn)证券的牌照或将(jiāng)面临(lín)“一去一留”的(de)局面。

　　深入财富(fù)管理破局(jú)

　　过去几年里，“财(cái)富(fù)管理转型(xíng)”成为行业热词。而透视各家外(wài)资券商在2022年的“打(dǎ)法(fǎ)”不难发现，依(yī)托于(yú)各(gè)自资源(yuán)禀赋深入(rù)财(cái)富管(guǎn)理成为其在(zài)中国展业的首要(yào)方(fāng)向。

　　例(lì)如，野(yě)村东方国际(jì)证券表示，2022年其财富(fù)管理(lǐ)业(yè)务(wù)在原有“大宗(zōng)交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产管理账户）”等业务持续推进的基础上，新增了特(tè)色投资咨询服务（如ESG行(xíng)业咨(zī)询）、上市公(gōng)司大(dà)宗减持服(fú)务、集团间(jiān)跨境(jìng)业务联动等多种业务(wù)模式，通(tōng)过服务手段的(de)增加及优(yōu)化(huà)，为(wèi)客户提供(gōng)多(duō)维(wéi)度、一(yī)站(zhàn)式的综合(hé)性金融解决方案。

　　后续，野村(cūn)东方国(guó)际(jì)证(zhèng)券财富(fù)管(guǎn)理业务(wù)将定位于“中(zhōng)国高(gāo)端(duān)财富人群”，从产品(pǐn)配置、人员建设、中后台支持以(yǐ)及集团跨境合作四个方面入手，打造以(yǐ)产品(pǐn)为中心的业务(wù)核心竞争力，持续(xù)为(wèi)中国投资者提供具有野村集团(tuán)特色的高质量财富管理服(fú)务。

　　在完(wán)成高(gāo)盛集团(tuán)全资持股备案后，高盛高华在2021年底(dǐ)与北京高华签订(dìng)《业务转让协议(yì)》，受让北(běi)京高(gāo)华的所有业务(wù)。2022年5月，高盛(shèng)高华获证监(jiān)会核发新增证券经纪、证券投资咨询、证券自营(yíng)及(jí)代(dài)销金(jīn)融产品业务的业务(wù)许可。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业务迁移(yí)工(gōng)作。

　　高盛(shèng)高华表(biǎo)示(shì)，其将持续以资(zī)产配(pèi)置(zhì)为核心(xīn)进行新产品和服务的研发工(gōng)作，进(jìn)一步赋能部门(mén)为在(zài)岸客户提供财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)综合解决方案(àn)，丰富客户产品种(zhǒng)类选择，开展境内(nèi)私(sī)人财(cái)富管理(lǐ)平台未来战略(lüè)规划，并进一步拓展境内产品(pǐn)平台。

　　与此同时(shí)，高盛高华将持续推进私募股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销(xiāo)第三方金融(róng)产品并推进跨(kuà)境投资新产(chǎn)品的研发，为客户提供直接(jiē)对接境外资本市场(chǎng)的机会。

　　另外(wài)，依托于外资股东打造私人财富(fù)管理(lǐ)业务，这在具备(bèi)外资银(yín)行(xíng)股东背景的券商中(zhōng)较为多(duō)见。例(lì)如，汇丰前(qián)海证券(quàn)表(biǎo)示，其于(yú)2022年4月(yuè)正式成立私人财富(fù)管理部，负责公司(sī)高净值(zhí)个人客(kè)户综合财富管理业务的运作(zuò)。私人(rén)财富管理部以汇丰前海证券(quàn)为平台，依托汇丰环(huán)球私人银(yín)行(xíng)，致力为(wèi)高净(jìng)值(zhí)和(hé)超高净值客户及(jí)其家族提供专(zhuān)业、多元(yuán)及定(dìng)制化的资产配(pèi)置服务，为客户(hù)实现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊(qī)径，推出家族信(xìn)托资讯业务，与4家国(guó)内头部(bù)信(xìn)托公司达成战(zhàn)略合作。同时，瑞银证券(quàn)在2022年(nián)重启深圳分公司财富(fù)管理业(yè)务，依(yī)托(tuō)国家对粤港(gǎng)澳大湾区的(de)新(xīn)政举措，致力于(yú)发展财富管理大湾区业(yè)务(wù)。

　　瑞银证券表示，其财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)部秉持(chí)着为客户进(jìn)行全方位(wèi)资产配(pèi)置(zhì)和(hé)满(mǎn)足客户全生命周期财(cái)富管理的(de)理念，进(jìn)一步(bù)完善投资(zī)解决方案(àn)和财富规(guī)划方面(miàn)的业务，一方面积极扩充现有(yǒu)架上策(cè)略，精选上架多支产品为(wèi)客(kè)户在(zài)同一策略下提供差异化选择及多元化的投资(zī)方案(àn)。

　　外资券(quàn)商队伍(wǔ)不断扩大(dà)

　　随着(zhe)中国资本(běn)市场对外(wài)开放的力度不断加大，各外资(zī)金融机构加速了在境内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获批准设立(lì)，公司(sī)注册地为北京市(shì)，注册资本为(wèi)人民币10.5亿元，业务(wù)范围(wéi)包括证(zhèng)券经纪、证券自营、证券承销、证券资产管理（限于从(cóng)事资产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证(zhèng)券是(shì)首家新设(shè)的外商独资证券公司。就监管批复信息(xī)来看，渣(zhā)打证券(quàn)由渣(zhā)打大冤种什么意思，大冤种是骂人吗银行（香港(gǎng)）有限(xiàn)公司(sī)全(quán)资设立，出资额10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣打证券(quàn)在内，目前国内的外资控股券商数量(liàng)已达到(dào)10家。其中，摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)（中国）、高盛高华证券(quàn)、渣打证券均为外商独资(zī)券商。从数量上来看，外(wài)资控股券商(shāng)已(yǐ)成为(wèi)市场上不容忽视的“新势力(lì)”。

　　此(cǐ)外，目前还有数家外资券(quàn)商的设立(lì)申请静待审批。截至5月5日，花(huā)旗证(zhèng)券(quàn)、法巴证券、日兴证券、青(qīng)岛意才证券等多(duō)家外资券(quàn)商的设立申请仍处(chù)于证监会(huì)审批(pī)阶(jiē)段。其中，法(fǎ)巴证(zhèng)券和青岛意(yì)才证券已(yǐ)获第一次意(yì)见反(fǎn)馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监(jiān)会主席易会(huì)满等(děng)先(xiān)后(hòu)在京(jīng)会(huì)见美(měi)国桥水基金、法(fǎ)国(guó)东方汇理、日本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加(jiā)坡淡马锡、德国安联(lián)保险、意大利(lì)联合圣(shèng)保罗银行、美国景顺和高盛(shèng)等国际金融机构负责人(rén)。

　　来访的(de)国际金融机构负责人普遍表示，此(cǐ)次来华亲身感受到(dào)中(zhōng)国经济的(de)强大(dà)韧性、潜力和活(huó)力，坚定(dìng)看好中国经济(jì)和中(zhōng)国资(zī)本市场发展前(qián)景。近年来(lái)中国资(zī)本市场对外开放(fàng)稳步推进(jìn)，为(wèi)国(guó)际(jì)金融机(jī)构(gòu)和全(quán)球投资者带来了实(shí)实(shí)在在(zài)的机遇。各金融机构高度重(zhòng)视(shì)中(zhōng)国(guó)市(shì)场，将继续与中国深(shēn)化合作，积极(jí)拓展在华业务和投资，期待实现互利共赢。

　　面对来自(zì)外(wài)资(zī)券商的市(shì)场竞争(zhēng)，国内券商也纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华西证券(quàn)即在2022年年报中表示，外资机构来华展(zhǎn)业便利度不断(duàn)提升，经(jīng)营(yíng)范(fàn)围和监管要求(qiú)实现国民待遇，外资券商、资产管理机构等加速布局，全力抢滩(tān)中国证券市(shì)场，对本土证券公司既带来了国际(jì)金融机构全面参与(yǔ)中国资本市场(chǎng)竞(jìng)争所形(xíng)成(chéng)的冲击，也带(dài)来了通过与(yǔ)国际金融机构(gòu)直接合(hé)作(zuò)促进(jìn)业务发展、提升管理水平的机遇。

　　西部(bù)证券也表示(shì)，当(dāng)前(qián)证券(quàn)行(xíng)业集中度稳中有升，头部(bù)券商(shāng)竞争优势更趋(qū)明显，业务多(duō)元化(huà)发展趋势初步形成(chéng)，金融科技对(duì)行业发展理念的变革和重(zhòng)塑(sù)不断深(shēn)化，外资券商市场冲击(jī大冤种什么意思，大冤种是骂人吗)将逐渐显现，证券行业竞争新格(gé)局正加速演变。

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