本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批(pī)4只北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品已(yǐ)有3只成立，分别为(wèi)鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)和万(wàn)家北(běi)证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性(xìng)问题是制约北(běi)交所发展的(de)首要因素，不(bù)过随着公募(mù)基金加速(sù)布局，增量资金不断涌入(rù)下，流动性(xìng)问题有望持(chí)续改善；同时(shí)，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司(sī)被显著低(dī)估，正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明(míng)书，该基金主要跟踪(zōng)北(běi)证50成(chéng)份指数，由于是(shì)发(fā)起式(shì)基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品成功(gōng)获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基(jī)金四家公募基金公司拿到批(pī)文。除博(bó)时(shí)基金外，万家基金(jīn)的北证50指(zhǐ)数(shù)产(chǎn)品也是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月(yuè)25日(rì)成立(lì)，获(huò)2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月(yuè)27日正夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物(zhèng)式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模(mó)2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数(shù)的投资价(jià)值，万家北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股(gǔ)票(piào)估值普(pǔ)遍显著低于(yú)其他上市(shì)板(bǎn)块中业(yè)务相关度较高的(de)同类股票，具(jù)有较(jiào)大估值提升(shēng)空间。随着市场流动性(xìng)的增强和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，有望实(shí)现业(yè)绩和估值双(shuāng)升，长期投资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月(yuè)内加(jiā)速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首(shǒu)批(pī)8只北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年(nián)内(nèi)回(huí)报、成立(lì)以(yǐ)来回报悉数为负(fù)，其(qí)中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益(yì)率中位数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这些产(chǎn)品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历(lì)小(xiǎo)幅(fú)下滑后(hòu)，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽有震荡下(xià)跌，但5月(yuè)以来又开(kāi)始持续上涨，且(qiě)市场表(biǎo)现居前(qián)。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表现(xiàn)，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上(shàng)证50等在(zài)内的30只核心指(zhǐ)数月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所(suǒ)整体流动性(xìng)有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北(běi)交(jiāo)所很多优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性(xìng)逐步改善，以及(jí)公司业绩持续释放，北(běi)交所板块整体(tǐ)走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)业绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上市公(gōng)司盈利面(miàn)达99％，净利(lì)润总额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司全年(nián)共(gòng)实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增(zēng)幅超过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超过(guò)1亿元，42家公司(sī)连续三年实(shí)现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公(gōng)司(sī)业(yè)绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所主题权(quán)益(yì)基金年内表(biǎo)现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年定开年内收益为负外，其余(yú)9只北交所主(zhǔ)题(tí)权益(yì)基金年(nián)内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长(zhǎng)线资(zī)金布局(jú)良(li夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物áng)机

　　对于(yú)北交所投资价值，多位业(yè)内人士认为(wèi)，当前北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，不过正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言，夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物北交所(suǒ)市场上，制约其发展(zhǎn)的依然是市(shì)场本身(shēn)较差(chà)的流(liú)动性问题，市场制度(dù)性差异导致其与沪深(shēn)市场相比，可比(bǐ)公司估值(zhí)表现差异较大。除了继续(xù)降低投(tóu)资者门(mén)槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后续北(běi)交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深市场的(de)引领，提(tí)升流动性，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟。不(bù)过，从另外一个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，也是长(zhǎng)线资金布(bù)局(jú)的(de)良好机(jī)遇(yù)。

　　华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企业精选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所的后续表(biǎo)现充满信(xìn)心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目(mù)前(qián)估值(zhí)已(yǐ)经(jīng)非常便宜，他(tā)们测(cè)算前几大重仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍(bèi)以内(nèi)，这个估(gū)值水平对于具(jù)备专精(jīng)特新特(tè)性的中小成长型企业而(ér)言是(shì)非常具有(yǒu)吸引力(lì)的。

　　二是从业绩(jì)表现来(lái)看，他们发现很多北交所公司(sī)今年以来依然延续了较快的增长速度，发(fā)展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的(de)持(chí)续(xù)增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三(sān)是(shì)从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北(běi)交所(suǒ)出了不少政策利好，包(bāo)括发布《北京(jīng)证券交易所股票做(zuò)市交易(yì)业务细则》和《北(běi)京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下调(diào)部分交易(yì)费率，北交所(suǒ)股票将(jiāng)纳入(rù)中证(zhèng)、国证跨市场(chǎng)指数体系(xì)，北证(zhèng)50指数11月份正式(shì)上线等政策的(de)密(mì)集发(fā)布，可以说对(duì)这(zhè)个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的公司较多，其中不乏(fá)优质(zhì)的个股，供给上来了，给他(tā)们增加(jiā)了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由于供给增加对整个市(shì)场的流动性(xìng)造成一(yī)定的(de)扰动，但(dàn)增加(jiā)优质供给是市场(chǎng)长期发展的基石，这使得他们(men)选(xuǎn)择优质中小专精特新企业的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年(nián)定(dìng)开基金经(jīng)理(lǐ)张靖(jìng)表示，北交所(suǒ)作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处于初(chū)创(chuàng)期，上(shàng)市股(gǔ)票数量还不(bù)够多，市场关注度(dù)还不高(gāo)，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回(huí)升，和北交所快(kuài)速发展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会(huì)越来越多。

　　开源证券(quàn)研(yán)报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中(zhōng)特(tè)估”组成部分之一，或有望(wàng)随着北交所改革的(de)不断推(tuī)进和投资者关注(zhù)度提升逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一(yī)季度(dù)的公募基金持(chí)仓变化来看(kàn)，这一趋(qū)势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特(tè)新次新(xīn)股(gǔ)及北证50中高(gāo)权重、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估标的，未来(lái)随着北交所改革的(de)不断推进和(hé)投资(zī)者关注(zhù)度(dù)提(tí)升，北(běi)交(jiāo)所流动(dòng)性随之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的(de)公司(sī)获得重估可(kě)能(néng)性较大(dà)。

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