5月以来，港(gǎng)股(gǔ)市场仍(réng)在持续(xù)下(xià)跌，最(zuì)近一个交易日即5月25日主要(yào)指数更是创出年内(nèi)收(shōu)市新低(dī)。不过，虽然多只(zhǐ)投资(zī)港股(gǔ)的ETF产品年内收益(yì)告负(fù)，但资金越(yuè)跌(diē)越买，多(duō)只港股ETF产品年(nián)内份额增(zēng)幅明(míng)显，纷(fēn)纷(fēn)创下历史新(xīn)高。如广(guǎng)发基(jī)金两(liǎng)只港股(gǔ)ETF年内份额分别(bié)激(jī)增(zēng)16倍、13倍(bèi)，华(huá)夏恒生(shēng)互联网ETF份额也持续增长，最新份额更是逼(bī)近700亿份。

　　多位(wèi)业(yè)内人士(shì)对(duì)此表示，港股作为离岸市场，基本面主要跟随国内市场，而流动(dòng)性与(yǔ)海外(wài)流动性相关(guān)度(dù)较高，在基(jī)本面及流动性双重压力下，5月市场走势较弱(ruò)。不过，当前港股市(shì)场(chǎng)估值(zhí)水平(píng)已处于历史(shǐ)偏低水平(píng)，具备一定的(de)投资(zī)性价(jià)比，看好人工智能、互联网科(kē)技(jì)、创新药等细分领域的投资机会。

　　最高激增16倍(bèi)！

　　多只(zhǐ)份(fèn)额再创新(xīn)高

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月(yuè)26日，港股ETF产(chǎn)品年内(nèi)份(fèn)额合(hé)计达2284.37亿份，相较于年初增幅超37％，年(nián)内资金(jīn)合计(jì)净流入(rù)达244.42亿元。

　　具体来(lái)看，有多只ETF产(chǎn)品(pǐn)份(fèn)额增(zēng)幅明(míng)显，且再创历史新高。其中，广(guǎng)发(fā)恒生(shēng)科技ETF、广发港股创新(xīn)药ETF年内份额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅(fú)不(bù)仅领涨港股ETF产品，亦在跨(kuà)境ETF产品(pǐn)中位列(liè)前二。而易方达、富(fù)国基金等旗下5只港股(gǔ)ETF产品份额也实现倍数(shù)增幅。

　　此外，华夏恒生(shēng)互联网(wǎng)ETF份额也持续增长，年内份额增幅超31％，最新份额已站上(shàng)699.71亿份的高位(wèi)，再创历史新(xīn)高，并继续蝉(chán)联市场规模最(zuì)大的港股(gǔ)ETF产(chǎn)品。

　　不过，从产品(pǐn)业绩来看，截(jié)至5月26日，仍有超九(jiǔ)成港(gǎng)股ETF产品(pǐn)年内(nèi)收益为负，产品平均(jūn)收(shōu)益率为(wèi)-8.27％。

　　事(shì)实(shí)上，今(jīn)年以来(lái)港股市(shì)场(chǎng)持续震荡下跌，3月下旬虽有小幅回调，但4月(yuè)下旬(xún)之后又(yòu)转(zhuǎn)跌(diē)，5月(yuè)25日(rì)，港股再度缩量下跌，恒生指数、恒生科(kē)技指数(shù)在(zài)同日(rì)创下年(nián)内收市新低；而整体看(kàn)，5月港(gǎng)股(gǔ)市场跌多涨少，波动中枢朝(cháo)下移(yí)动(dòng)。

　　对于(yú)近(jìn)期港股市场波动下跌，广发(fā)恒生科(kē)技ETF基金(jīn)经理(lǐ)刘杰分析(xī)系受多个因素影响。一方面，国内经济复(fù)苏斜(xié)率放缓，市场处(chù)于弱预期和弱复(fù)苏叠加的阶段；另一方(fāng)面，海外核心(xīn)通胀仍存韧性，美国债务上限到期带来(lái)的债务违约风险(xiǎn)也(yě)对市场风险偏好形成扰(rǎo)动。

　　同时(shí)，港股囊括了大(dà)部分(fēn)内地互联网以及新经济领域上市公司，5月份日本正式(shì)出台了制造设备管制措施，加大了市场对于国(guó)内科技领域的(de)担忧(yōu)，同期A股市场情绪偏弱，均影(yǐng)响了5月份港股市场的表(biǎo)现。

　　诺(nuò)德基金基金经理张昳泓(hóng)认为，港股(gǔ)近期(qī)波(bō)动较(jiào)大主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)基本面以(yǐ)及资金面两方面的(de)原(yuán)因。

　　首(shǒu)先，从基本面角度来看，去年防疫政策转向后市(shì)场对于国(guó)内疫后复苏有较高的预(yù)期(qī)，“从春节前后的复苏(sū)情(qíng)况(kuàng)，我们确实看(kàn)到由于线下场景的修(xiū)复，消(xiāo)费需求出现了比较好的(de)恢复(fù)。而进入4、5月份(fèn)，国内经济(jì)整体相较一季(jì)度环比有所减弱，这也(yě)使得市场对于国内经济复(fù)苏预期开(kāi)始修正，整体盈(yíng)利端预期有(yǒu)所下修。”

　　其(qí)次，从(cóng)资金流动性的(de)角度(dù)来(lái)看，张昳泓表示，海(hǎi)外对于暂停加息的节奏出(chū)现(xiàn)反(fǎn)复，人民币汇率也在(zài)持续走弱，近(jìn)期(qī)跌破7的关口。港股作为离岸市场，基本面主要跟(gēn)随国内市场，而流(liú)动(dòng)性与(yǔ)海外流动性相关(guān)度较(jiào)高，在(zài)基本面及流动性双重压力下，5月市场(chǎng)走势(shì)较弱(ruò)。

　　中(zhōng)融基金直言，港股(gǔ)从Beta的角度是(shì)中美经(jīng)济(jì)相对(duì)强(qiáng)弱关系的直接反馈，“放开国(guó)门之(zhī)后我们预期中(zhōng)国经(jīng)济(jì)向(xiàng)上(shàng)，美国经济进入衰退，所以港股表(biǎo)现很(hěn)亢(kàng)奋，但实(shí)际结果(guǒ)中美两边的(de)状态变(biàn)化还是需(xū)要更长时间，但(dàn)大概率还是会发生的(de)，在这个过程中的波折就对(duì)应着(zhe)人民币汇率和港股的大幅波(bō)动(dòng)。”

　　看好AI、创(chuàng)新药(yào)等细分领(lǐng)域投资机会

　　尽管年(nián)内持(chí)续下跌，但(dàn)多位业内人(rén)士认(rèn)为，当(dāng)前港股市场估值水平(píng)已处于历史(shǐ)偏低87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些水(shuǐ)平，具备一定的(de)投资性价比，并(bìng)看好人(rén)工智能、互(hù)联网科技(jì)、创(chuàng)新药等细分领域(yù)的投资机(jī)会。

　　广(guǎng)发基金刘杰表(biǎo)示，受欧美银行业危机87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些(jī)影响和主要经济体政策变化扰动，今年以来港(gǎng)股持续(xù)回调(diào)，整体表(biǎo)现不如A股。但随着(zhe)国(guó)内外流动性压力(lì)持续缓解，未来港股资金(jīn)面(miàn)或有机(jī)会得到改善，结合当前的低估值水平(píng)，港股(gǔ)吸(xī)引力或许逐步凸显(xiǎn)。“某些波动较大且回(huí)调较多的细分板块或许是(shì)值得关(guān)注的方向，例如恒生科技以及港股创新药等，若(ruò)未来(lái)市场进一步(bù)回暖，科(kē)技领(lǐng)域、港(gǎng)股创新(xīn)药以及(jí)消费复苏或者更能调动市(shì)场(chǎng)的(de)关注度。”

　　投资建议(yì)上，广发基金刘杰认为(wèi)港(gǎng)股波动性较(jiào)大，建议投资者通过定投分(fēn)散参(cān)与，较好(hǎo)平衡(héng)风险和机(jī)会。同时，选择(zé)更有价值(zhí)的细(xì)分赛道，或许更符合(hé)未来市场的表现。

　　具体来看，首先，人工智能(néng)有望成为全(quán)球投资的(de)主(zhǔ)线，推动了(le)中美股(gǔ)市的表现，未来人工(gōng)智能(néng)应用(yòng)或利好科技相关细(xì)分领域。其次，港股创新药是国内医药领域长期具备相对优势(shì)的细分赛(sài)道(dào)，对比美(měi)国创新(xīn)药占比(bǐ)医药市场80％的占(zhàn)比，国内(nèi)占比仅为(wèi)10％左右，未来肿瘤等方向需要更多(duō)更先进的疗法和创新药，长期(qī)投资价(jià)值值得关注。此(cǐ)外，港股消费行业也有(yǒu)望上行。因为目(mù)前(qián)我国经济(jì)总(zǒng)量数据(jù)回(huí)暖，国内经济长远发展的确定性增强(qiáng)，居民可支配收入增(zēng)加，消费信(xìn)心正(zhèng)逐步恢复。

　　中融(róng)基金表(biǎo)示，港(gǎng)股市场是以(yǐ)机构和外资为(wèi)主导的市场，因(yīn)此海外(wài)经济数据对港股(gǔ)资金面会产生较大影响。在当(dāng)前流(liú)动性持续承压和较弱的国际(jì)宏观环境背(bèi)景下，短期港股或是(shì)震荡行情，投资者可以(yǐ)关(guān)注高稳定性且具备估值(zhí)性价比的标的。

　　“当中国经(jīng)济恢复比预期更强或者美国经济下滑比预期更快(kuài)这二者中任一情景(jǐng)发生(shēng)甚至同时(shí)发(fā)生时，我们可(kě)能就会(huì)看到人民(mín)币(bì)汇率的走强，同时港股整体表现(xiàn)也会走强。”中融基(jī)金进一步指(zhǐ)出，可以(yǐ)先重点关注运营(yíng)商(shāng)等高(gāo)股息(xī)资产(chǎn)，而随着市场预期更进(jìn)一步强(qiáng)化，可以更多关(guān)注互联网、创新药等高弹性(xìng)板块。因为(wèi)消费品的(de)业绩差异很大，建议更多关注个股(gǔ)的(de)性价比与(yǔ)成长的确定性。

　　诺德基金(jīn)张昳泓(hóng)直言，从长期维度来看，当下港股市(shì)场具备一定的投资性价(jià)比，当前估值水平仍然位(wèi)于历史偏低水平。从基本面角度(dù)来说(shuō)，他们认为国内经济的复苏节奏可(kě)能大概率是一波(bō)三折(zhé)趋(qū)势向上的(de)弱复苏态势，当(dāng)下港股市(shì)场已(yǐ)经(jīng)price in经济复苏较弱的相对悲观的预期，往后看随着经济的缓慢复苏，预计盈(yíng)利预(yù)期也(yě)会逐(zhú)步上修(xiū)。而从流动性角度来(lái)看，美联储暂停加(jiā)息虽在节奏上较难判断，但往未来(lái)看是大概率事(shì)件，预(yù)计人民币(bì)汇率的压力也会逐(zhú)步缓解。

　　“细分板块上，我们认为顺(shùn)周期受益于国内经济复苏的消费、互联网、医药等板块仍然值得重点关注(zhù)。”张昳泓表示，港股市场由于其离岸市场特性，海(hǎi)外投资人(rén)占比较高，受国内及海外多重因素影响，市场整(zhěng)体波动性较大，建(jiàn)议投资人可(kě)以逢低布局，更多可以采取(qǔ)基金定投的方式(shì)投资于港股(gǔ)市场。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些