美(měi)国(guó)银行(xíng)业危(wēi)机持续！

　　危机升(shēng)级，美地(dì)区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑若干选项，其中包括资(zī)产出售，可能出售所(suǒ)有业务或部分业务。该行已经为此(cǐ)聘请(qǐng)多(duō)家顾问。

　　这是(shì)继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银(yín)行传出考虑可能出售的消息。本周三美股(gǔ)盘后(hòu)，因媒体(tǐ)称该(gāi)行考虑包括出售在内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜(qián)在(zài)买家，此后收跌(diē)逾4％的该行股价盘(pán)后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合众(zhòng)银行发(fā)布声(shēng)明确(què)认了(le)周三的(de)媒体消息，称在和多位潜在的投资者商谈，还表示(shì)，其核心存款(kuǎn)3月以来已(yǐ)经增(zēng)长(zhǎng)，在第一(yī)共和(hé)银行被(bèi)出售后，该行并未经历(lì)超出正常水(shuǐ)平(píng)的存款流失。

　　但西太平洋合(hé)众银行股价(jià)继(jì)续(xù)暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩(ēn)斯西(xī)部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔(róng)断暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行此后(hòu)表(biǎo)示，关于该行磋商出售资(zī)产等战略选(xuǎn)项的媒体报道“绝(jué)对失实(shí)”。此(cǐ)后，该行(xíng)股价(jià)跌幅收窄(zhǎi)到(dào)40％以内。西太平洋合众银行(xíng)跌幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一(yī)家让(ràng)地区银行危机火上浇(jiāo)油的第一地(dì)平线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至美股收盘(pán)，道(dào)琼斯指数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌(diē)幅(fú)0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳(nà)斯达(dá)克综合(hé)指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性(xìng)银行(xíng)股(gǔ)重(zhòng)挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行(xíng)收(shōu)跌38％，第(dì)一(yī)地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院(yuàn)银(yín)行委(wěi)员会就(jiù)近期大型(xíng)银行倒闭(bì)事件举行听证会(huì)。会上，银行监(jiān)管(guǎn)专家表示，管理不善是导致破产的(de)主要(yào)原因。美(měi)国商会副主席托马(mǎ)斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当(dāng)天(tiān)在(zài)听证会(huì)上表示，硅(guī)谷(gǔ)银行、签名银行和第一共和银行(xíng)有非(fēi)常(cháng)独特的商业模(mó)式，硅谷(gǔ)银行专注于资(zī)本密集型的科(kē)技(jì)以及(jí)生物(wù)医学初创企业；第一(yī)共和银行集中于(yú)财富(fù)管(guǎn)理；而签名银行则有(yǒu)大量的数字资产风险(xiǎn)。在听(tīng)证会(huì)上(shàng)，专家们明确将最近银行倒(dào)闭潮归咎(jiù)于行政管理不(bù)善，同时他们担心银行(xíng)倒闭会将美国(guó)经济拖入(rù)衰退。专家和(hé)议(yì)员们也表示，美联储存在监管失误(wù)。

　　据外媒援引知情人士周四(sì)报道，美国联邦和州政府官(guān)员正在评估近几天银(yín)行股大幅波动(dòng)背后存在“市场操纵”的(de)可能性(xìng)，白宫方面也(yě)表示将监控“健康银(yín)行面临(lín)的做空压力”。美股地区银行(xíng)股本周(zhōu)大(dà)幅下跌，西太平洋(yáng)合众银行累(lèi)跌近70％。根据分(fēn)析公司Ortex的(de)数据，做空者仅在周四就通过做空某(mǒu)些地区(qū)银行(xíng)获(huò)利3.789亿(yì)美元。消息(xī)人士称(chēng)，鉴于地区(qū)银行基本面强劲且资本(běn)充足，近几日(rì)，做空(kōng)活(huó)动增加和股市波(bō)动已引起官员及监管机构越来越多的(de)关(guān)注(zhù)。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体系动荡之(zhī)际(jì)，近一半的美国人担心他们(men)在银行或其他金融机(jī)构账户上的钱的(de)安全。总共(gòng)有48％的美国成年人(rén)表示他们担心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的人为“比较”担心(xīn)。这(zhè)些最新数据(jù)与2008年(nián)雷曼兄弟破产(chǎn)后(hòu)不久的数据相似。当时有45％的美(měi)国成年人表示(shì)，他们非常或中度担心自己资(zī)金的安(ān)全。尽管盖洛普并未在(zài)银行(xíng)业较为平静的时期(qī)测量(liàng)过这一数据，但(dàn)2008年12月(yuè)的数据显示，在危(wēi)机得(dé)到(dào)解决后，人们对(duì)存款(kuǎn)安(ān)全的担忧略(lüè)有减少，这表明对存(cún)款安(ān)全(quán)的高度担忧可能并非(fēi)美国(guó)人的常态。

　　俄罗斯两处石油(yóu)化工厂(chǎng)遭无人机(jī)袭击

　　据塔斯社报道，当地(dì)时间5月4日凌(líng)晨，位于(yú)俄罗斯(sī)罗斯(sī)托夫州(zhōu)的诺沃沙赫(hè)金斯基石(shí)化厂遭到(dào)一架无人机袭击，并引发了火灾。据(jù)介绍，一架无人机撞击(jī)了该(gāi)工厂的(de)在建厂(chǎng)房(fáng)间连廊，随后发(fā)生爆(bào)炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天(tiān)还报道(dào)称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边(biān)疆区的伊里(lǐ)斯(sī)基(jī)炼油厂也遭无人机(jī)袭(xí)击，导致(zhì)一储(chǔ)油(yóu)罐发生火灾，总过火面积为(wèi)400平方米(mǐ)。

　　两(liǎng)起事件中均没有造成人员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息25个基点

　　当地(dì)时间5月4日，欧洲(zhōu)央行召开货币政策会议，决定将欧元区三大关键利率(lǜ)均上调25个基点。主要(yào)再融资利(lì)率、边际借贷利率和存款机制利率从本月(yuè)10日起分(fēn)别上调(diào)至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来(lái)已连续(xù)7次(cì)上调关键(jiàn)利(lì)率，以期阻(zǔ)止通胀。不过专家预(yù)计，要将(jiāng)通胀率降至2％的目标还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原(yuán)油盘(pán)中暴跌

　　近日，受经济衰退担(dān)忧压制，外盘原油大幅下(xià)跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘原(yuán)油“五一”假期后跳空低开，较假期前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息(xī)25个基(jī)点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续(xù)第10次加息，本轮已(yǐ)累计加(jiā)息500个基点，这一(yī)区间仅略低于2008年大衰退(tuì)前的利率峰值。

　　截(jié)至周四收(shōu)盘，WTI原油期货6月合约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及(jí)63.64美元/桶的日低(dī)，为2021年12月(yuè)以来(lái)的最(zuì)低(dī)水(shuǐ)平；ICE布伦特(tè)原油7月合约上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷(fēn)纷表示，近期原(yuán)油暴跌主(zhǔ)要受(shòu)到宏观(guān)避险情绪的影响(xiǎng)，原油市场(chǎng)自身基本面(miàn)变化不大。

　　“近(jìn)期原油的走势更(gèng)多体现的是金(jīn)融属性(xìng)。一方面，美联储如(rú)期加息25个基点，市场对(duì)连续加息对经济造成影(yǐng)响的(de)担忧加剧(jù)；另一方面，近期(qī)美国再度出现破产银行，造成美国股(gǔ)市下(xià)滑，原油作(zuò)为大宗商品(pǐn)代表受到一定冲击。”齐盛(shèng)期货能源化工组组长于芃(péng)森说(shuō)。

　　齐(qí)盛期(qī)货(huò)原油(yóu)分析师高(gāo)健告诉期货日报记(jì)者，近期海外宏观(guān)集中避(bì)险(xiǎn)，主要还是(shì)与美国银行危机事(shì)件有关。另外，美国债务上限问(wèn)题仍未(wèi)解决，市场担(dān)心(xīn)该问题是(shì)另一个(gè)“雷”。美国白(bái)宫对(duì)此(cǐ)发布的一份评估文件警告称，如果不提(tí)高(gāo)债务上限，美国经济将面(miàn)临严重(zhòng)后果，在三种预期情形(xíng)下(xià)，美国经济都将进入(rù)衰退(tuì)期。

　　“宏观(guān)层面再次进入集中避险状态，对(duì)股市(shì)和商品(pǐn)等风险资产带来短期情绪冲击。”高健分(fēn)析(xī)称，目前美国银行问题(tí)再次出现，叠加债务(wù)上限(xiàn)临期风险(xiǎn)，宏观层面的不确定性(xìng)较(jiào)大，主(zhǔ)要风险在于当前的(de)宏观避险情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指数是否(fǒu)会由日度级别演变成周(zhōu)度级别的拉升行情。如果这种情况(kuàng)出现，风险(xiǎn)资产将会出现类(lèi)似于2008年(nián)和2020年的走(zǒu)势。近(jìn)期市场(chǎng)的关(guān)注(zhù)点(diǎn)集中在宏观情绪(xù)指标(biāo)的跟踪(zōng)上(shàng)，重点(diǎn)观察美(měi)股和(hé)VIX指数的(de)进(jìn)一步动向(xiàng)，侧重留意避险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终(zhōng)值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示，美(měi)国制造业、服务业以及综合PMI均低(dī)于预(yù)期，显示在利率上(shàng)升和(hé)通胀居高不下的(de)情况下，美国经济难以获得动(dòng)能。叠加美国(guó)就业市场招(zhāo)聘步伐放(fàng)缓，劳(láo)动力市场逐渐降(jiàng)温，经济面临的风险正(zhèng)在上升。而在此次美联(lián)储议息(xī)会议上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现(xiàn)2％的通胀目标，是否停止加息取决于(yú)数据。美(měi)联(lián)储将从通胀(zhàng)、就业、市场风险三方(fāng)面探索货币政策路径，如(rú)果6月(yuè)初之(zhī)前高利(lì)率(lǜ)带来(lái)的风险事件进一步(bù)扩大，美联储或将终止当(dāng)前(qián)紧缩政策，回归宽松。目前(qián)市(shì)场的关注点在于美联储(chǔ)是否会(huì)在接(jiē)下来的议息会议中暂停加息(xī)，以及(jí)降息开启的时间(jiān)和节(jié)奏。

　　值(zhí)得注意的是，近期原油盘面(miàn)连续(xù)大跌的情况(kuàng)与(yǔ)3月(yuè)中(zhōng)旬的(de)走(zǒu)势(shì)类似，甚(shèn)至驱(qū)动(dòng)上也有(yǒu)较高的(de)相似性。高健表示，共(gòng)同(tóng)点是(shì)在银行业危(wēi)机(jī)的背(bèi)景下，宏(hóng)观(guān)避险情绪升温引发盘面(miàn)快速下跌。不同点有两个(gè)：一是此次宏观避险还(hái)有一部分债务(wù)上限(xiàn)的加成；二是当(dāng)前原油基(jī)本面状态要好(hǎo)于3月。综合来看，3月(yuè)中旬原油(yóu)盘(pán)面的(de)走势，对此轮原油大跌有较高的参(cān)考性。3月下旬(xún)原油止(zhǐ)跌回(huí)升，驱动因素(sù)是VIX指数(shù)短线高(gāo)位筑顶后回落，盘(pán)面上(shàng)的表现是连续收出长(zhǎng)下影线。因此(cǐ)，近期原油盘面也(yě)要重点(diǎn)留意是否会(huì)重现以上两点变化(huà)。

　　于芃森分析称，从(cóng)基本面(miàn)看，短期原(yuán)油尚不具(jù)备持续(xù)大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存减(jiǎn)少约(yuē)505万桶，已经(jīng)连续五周出(chū)现大幅减少，而美国即将进(jìn)入夏季用油高峰，市(shì)场预期需求将(jiāng)会(huì)逐步增(zēng)加。OPEC+自(zì)5月(yuè)1日(rì)起进入(rù)“自愿减产”状态，以沙特(tè)为首的中东产油国为稳(wěn)定油价进行着(zhe)各种努(nǔ)力，虽(suī)然实际落地情况仍(réng)需观察，但整体上市场再度(dù)进入供小于(yú)需状(zhuàng)态。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，郑梦(mèng)琦表(biǎo)示，随着超(chāo)卖情绪的逐步释放，原油供给端(duān)尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价仍以弱势振荡为主，价格的突破上行仍需其他(tā)利多因素指(zhǐ)引(yǐn)。

　　高健(jiàn)也认为，目前原油还(hái)是振荡格(gé)局，价格向(xiàng)下逼(bī)近年(nián)内(nèi)低点，短线观(guān)察(chá)前低的支撑(chēng)力度。未来能否驱动原油破位向下，主(zhǔ)要看避险情绪(xù)的持(chí)续蔓(màn)延情况，特(tè)别是(shì)VIX指数能(néng)否出现周线级别的行情。除(chú)此之(zhī)外，原油(yóu)暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃森看来(lái)，美(měi)联储年内(nèi)加息基本全部(bù)落地，后期将不再存在加息对大宗商品压制的预期，情绪上将(jiāng)有一定缓和(hé)。但美联储连续(xù)大幅加息后(hòu)对市场的影(yǐng)响仍需一(yī)段(duàn)时间(jiān)观察，情绪的底部可能已经(jīng)出现，但市场的底部仍需要观察(chá)。基本面上，市场(chǎng)对经济衰退(tuì)的担(dān)忧仍未结(jié)束(shù)，需求会下(xià)降多少(shǎo)也尚未有明确的定论，但用油旺季(jì)即(jí)将(jiāng)到(dào)来，短期内将会支撑油价。“综合来(lái)看，目前原(yuán)油阶段性底(dǐ)部或已出现(xiàn)，将进入(rù)一段时间(jiān)的振荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥青大幅下行

　　受(shòu)金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗原油下跌拖(tuō)累，沥青(qīng)期货假期后(hòu)首个交易(yì)日大幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相较原油而言(yán)，沥(lì)青走势偏强(qiáng)。美国(guó)将与委内瑞(ruì)拉石(shí)油有关的交易许可(kě)证(zhèng)延长至7月(yuè)20日(rì)，稀释(shì)沥青分流至(zhì)欧洲和美国(guó)的问题依然存在，沥(lì)青原料供应减少，稀释沥青(qīng)贴水(shuǐ)上涨(zhǎng)，从而减缓了成(chéng)本(běn)端(duān)原(yuán)油价格下跌带(dài)来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高位，对比往年同期数据，供(gōng)应(yīng)提前发力，叠加终端需(xū)求未有明显(xiǎn)回暖(nuǎn)，沥(lì)青(qīng)基本面有(yǒu)所走(zǒu)弱。”中(zhōng)信建投期货(huò)能(néng)化分析师董(dǒng)丹丹表示，进入5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原料通关情况(kuàng)对沥青生产供应(yīng)造成阶段性扰(rǎo)动，部(bù)分无配额炼厂沥青生产(chǎn)或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周，国内(nèi)沥青产能(néng)利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点(diǎn)；样本装置检修量为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗(huī)复(fù)沥青生(shēng)产(chǎn)，华(huá)北部分地炼(liàn)维(wéi)持(chí)停产状态(tài)。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润较好(hǎo)影响(xiǎng)，国(guó)内(nèi)沥青装置开工率持(chí)续回升，尽管近期随着(zhe)利润的压(yā)缩(suō)，沥青装(zhuāng)置检修(xiū)增加，但当前沥青供应(yīng)仍处于(yú)相对偏(piān)高(gāo)水平。”金信期(qī)货能化(huà)分(fēn)析师汤剑林称，由于沥(lì)青利润压缩限制生(shēng)产积极性，叠(dié)加(jiā)原料稀释沥青(qīng)短缺的问(wèn)题持续，5月份国内沥青供(gōng)应存在收缩预期，后续关注(zhù)国内(nèi)炼厂排产计(jì)划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节性淡季(jì)，南方(fāng)开始(shǐ)进(jìn)入雨季，需求回升偏慢，北(běi)方(fāng)需求仍没有较(jiào)好的表现。从下游行业(yè)的开工率看，道路(lù)需求表(biǎo)现偏弱(ruò)，防(fáng)水(shuǐ)需求表现(xiàn)稍(shāo)好但占比较小(xiǎo)，整体需求一般。5月(yuè)份基建(jiàn)乐观预期仍在(zài)，且随着气温的回升(shēng)，道路施工项目逐渐启(qǐ)动，预(yù)计需(xū)求会继(jì)续回升。

　　展望后(hòu)市，他(tā)认为，近期沥青价格波动(dòng)的主要逻辑在于成本端(duān)原(yuán)油，短(duǎn)期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风险事(shì)件以(yǐ)及衰(shuāi)退预期的(de)压力(lì)，预计(jì)原油仍维持弱势运(yùn)行。在此背景(jǐng)下，沥青(qīng)价格(gé)也难(nán)有较强的(de)表现，短期仍跟(gēn)随原油偏(piān)弱运行(xíng)。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥青估值处于(yú)偏(piān)低位(wèi)，炼厂生产成本下移(yí)，沥青综合加工利(lì)润或将有所增长。另外，沥青总体(tǐ)库(kù)存持续(xù)累积，但仍处(chù)历史(shǐ)偏低水平(píng)，加之天气转暖，下(xià)游终端具备施工条件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势(shì)振(zhèn)荡，建议逢低做多裂解(jiě)价(jià)差(chà)，中长(zhǎng)期需关注沥(lì)青原料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后首(shǒu)个交(jiāo)易(yì)日，聚酯链(liàn)跌幅(fú)也很(hěn)明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至(zhì)5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成本端(duān)让(ràng)利下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处于(yú)高(gāo)位。

　　“假期前PTA价(jià)格下(xià)跌是PX调油需求不及预期、PX海外(wài)开工率上升以及聚酯开工率下(xià)降对PTA的(de)负反馈造成的(de)。而假期(qī)期间宏观事件的扰(rǎo)动加大了(le)成本端的跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产中大期货研究院(yuàn)能(néng)化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌(diē)幅扩(kuò)大(dà)，现货市场(chǎng)基差偏强(qiáng)，聚酯工厂(chǎng)买盘(pán)增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流(liú)明显回升(shēng)，聚酯开工率改善，需求负反(fǎn)馈有所(suǒ)缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏(piān)紧的格局将慢慢发生改(gǎi)变(biàn)，PX与石脑油价差(chà)进入压缩阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅(fú)下滑，5月PX检(jiǎn)修装(zhuāng)置将(jiāng)逐步重启，全亚洲PX的开工率将从(cóng)4月中下旬的低点65％升至7金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗3％，国内开工率将提升10个(gè)百分(fēn)点。同时，全(quán)球汽油(yóu)裂(liè)解(jiě)价(jià)差开始(shǐ)回落，芳烃调(diào)油需(xū)求也(yě)不再(zài)有增量。PX与(yǔ)石脑油价差在4月时高(gāo)达470美(měi)元/吨，盈亏(kuī)平衡(héng)线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年(nián)内有三套共计(jì)820万吨新(xīn)装(zhuāng)置(zhì)（产(chǎn)能占国内比(bǐ)重为(wèi)20％）投(tóu)产，PX估值(zhí)将有一个(gè)向下压(yā)缩的过(guò)程。

　　“值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，虽(suī)然5月新(xīn)疆(jiāng)中泰(tài)、恒力(lì)石化等有(yǒu)检修计(jì)划，但由于高加工差下装置开(kāi)工较(jiào)为积极，实际检修力度有待观察。而(ér)且(qiě)，亚东石化和英力士重启提(tí)负，桐昆新产能释放(fàng)，供应有小幅(fú)增加预(yù)期，叠加(jiā)聚酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万吨(dūn)回升(shēng)至198万吨附(fù)近，预计5月供需依然偏松(sōng)。”福能期货能化分(fēn)析师唐咏(yǒng)琦(qí)说。

　　唐咏(yǒng)琦还(hái)表示(shì)，目前来看调油驱(qū)动稍显不足，美国汽(qì)油(yóu)库存进入4月后去化(huà)力度(dù)放缓，甚至出(chū)现(xiàn)小幅累积，而且从年初开始，韩国就(jiù)有甲苯、二(èr)甲苯(běn)、PX运往(wǎng)美国，存在提(tí)前(qián)备货(huò)行为。同时(shí)，PXN维持在440美(měi)元/吨(dūn)的偏高水平，有助于带动部分装(zhuāng)置开工(gōng)，且随着集中(zhōng)检修(xiū)将进入尾声(shēng)，预计5月底(dǐ)负荷或升至74％附近，PX供(gōng)应将有所恢(huī)复(fù)。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称(chēng)，由于亚(yà)洲(zhōu)多套PX装置检修期结束，PX开工率(lǜ)回升明显(xiǎn)，而国内部(bù)分PX装(zhuāng)置负荷处于上升状态，5月(yuè)PX货源可能趋于宽松。同时，调油需(xū)求不及预期，当前美湾(wān)芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃(tīng)美亚价差进一步扩大，PX价(jià)格或有所承(chéng)压。PTA在成本拖累下(xià)价(jià)格走势偏弱。后续需关注(zhù)原油价格企稳情况及调油逻辑在汽油需(xū)求(qiú)旺季(jì)是否实质发生。若原(yuán)油价格企稳(wěn)、调油需求再起，在聚酯(zhǐ)开(kāi)工率有改善预期的前提下，PTA有(yǒu)望出现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹丹(dān)认为，原油(yóu)下(xià)跌和聚酯端开工下滑的利空可(kě)能会(huì)慢慢发(fā)生改(gǎi)变，例如5月(yuè)4日国内开(kāi)盘后油价(jià)已经企稳(wěn)，5月4日当(dāng)周聚酯(zhǐ)下(xià)游的织造、加弹开工率也出现了周度回(huí)升的态势。最(zuì)大的利空因素在于PX与石脑油价差(chà)的(de)压缩，目前两者价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加(jiā)将导致(zhì)趋势延续(xù)。从(cóng)价(jià)格走势看，也很可能演(yǎn)绎出(chū)PX、PTA近(jìn)月合(hé)约跌势开始加快，PTA2309合(hé)约跌势(shì)减缓的走势(shì)。

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