财联(lián)社4月28日讯（记(jì)者 吴雨其）随着公募基金2023年一季(jì)报披露(lù)完(wán)成，多位知名基金经理大幅调仓换(huàn)股的动向和投资方向(xiàng)也浮出水面。

　　其中(zhōng)，张坤大幅加仓中国海洋(yáng)石油，刘彦春则加仓海康威(wēi)视、美的(de)集团、腾讯控股，谢治宇布局AI板块，加仓(cāng)海康威视、晶(jīng)晨(chén)股份、中际旭创(chuàng)、澜起科技、中国移(yí)动、腾讯控股、赛腾股份、星(xīng)环(huán)科技(jì)-U，常处于风口浪尖的葛兰，也开(kāi)始布(bù)局人工(gōng)智(zhì)能，加仓同(tóng)花一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币顺、金山办公、寒武(wǔ)纪-U等概念股。

　　在人工智能大行其(qí)道(dào)的首季(jì)，包括(kuò)谢治(zhì)宇、周蔚(wèi)文、葛兰等(děng)顶流开始追(zhuī)逐AI，另(lìng)一面，一些专(zhuān)注长期成(chéng)长价值的基金经理仍(réng)坚守新能源，如曾经(jīng)的公(gōng)募冠军(jūn)刘(liú)格菘。

　　有人追逐(zhú)成(chéng)了风

　　2023年一季(jì)度(dù)，是(shì)人工智能(néng)的(de)盛(shèng)典。面对(duì)火出天际的AI赛道，究竟是应该与其(qí)共舞，还是(shì)不为所动(dòng)继续坚守“初心”？

　　观(guān)察一季报的调仓换股，可(kě)见越来越多的基金经(jīng)理(lǐ)选择了前者。“不买AI就是(shì)等(děng)死，追买AI可能是找死(sǐ)，横竖都是(shì)死，不如(rú)搏一把再(zài)死，也许富贵险中求呢(ne)”，是(shì)行业心态(tài)的生动写照。

　　光大证(zhèng)券(quàn)统计(jì)数据(jù)也证明了这一点(diǎn)，公募基金一季度(dù)大幅加(jiā)仓TMT板块中的计算机和通信行业。截至2023年3月31日(rì)，主(zhǔ)动偏股基(jī)金(jīn)重仓股(gǔ)在TMT板块配(pèi)置(zhì)市(shì)值(zhí)4707亿元，一季度(dù)大幅(fú)提(tí)升1163亿元。

　　包括一直深(shēn)耕医疗的葛兰在内，众多知名基金经理布(bù)局(jú)AI。具体来看，中(zhōng)欧(ōu)阿尔法混合一季度大(dà)手(shǒu)笔新进中(zhōng)芯国际、上(shàng)海(hǎi)电影，其中(zhōng)前者加仓1366.4股，还(hái)加仓腾讯83.67万股。其所管(guǎn)的另一只中欧研(yán)究精(jīng)选混合一(yī)季度新进(jìn)金山办公14.37万(wàn)股。此外(wài)，中欧明(míng)睿新起点混合一季度新(xīn)进中(zhōng)芯国际、同花顺，将寒武(wǔ)纪(jì)的仓位从0.46万股加到(dào)28.53万股，金(jīn)山办公的(de)仓位从0.09万股加到15万股。

　　从上述调仓换(huàn)股(gǔ)中也能看出(chū)葛兰的人(rén)工智(zhì)能投资方向——从(cóng)AI上游的芯片、到算力(lì)以及终端的应用、办(bàn)公(gōng)等。

　　窥一斑而知全(quán)豹，葛(gé)兰的(de)操作只(zhǐ)是公募基金(jīn)经理加仓(cāng)AI的一个缩影。从(cóng)各位知名(míng)基金经理调仓动向可以看出，大(dà)家都纷纷“搬家(jiā)”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周(zhōu)蔚文也在一季报中也提(tí)到，随着ChatGPT的横空(kōng)出世，海外大(dà)模(mó)型以及相关人工智能的(de)产业趋势受到市场关注，并很快扩散到国内产业界，市场聚焦(jiāo)于上游算力、传(chuán)输和下(xià)游运(yùn)用，在经济复苏相对温和的(de)情景下，计算机、通讯、传媒、电子行(xíng)业受到(dào)各方资(zī)金的追捧，涨(zhǎng)幅遥遥领先。

　　从(cóng)十大(dà)重仓股(gǔ)来看，万达电影新入他所管理的中欧新趋(qū)势十大(dà)重仓股，中欧洞见一年持有则加仓了立(lì)讯(xùn)精密(mì)、腾讯控股等(děng)个股；中欧明(míng)睿新常态则加仓深(shēn)信(xìn)服等。

　　再如谢治宇(yǔ)，海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份等AI热股(gǔ)均为(wèi)新晋(jìn)兴全合润重仓股(gǔ)。

　　他也表(biǎo)示，随(suí)着ChatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器(qì)、光模块等子(zi)板块带动(dòng)的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，此前招商证券(quàn)研报(bào)称，从(cóng)历(lì)史(shǐ)上来看，30％是(shì)主动偏股公募基金大类行业(yè)配置(zhì)比例(lì)一个很(hěn)重要(yào)的临界值，往往预示着某个(gè)板(bǎn)块进入过热阶段。截至2023年一(yī)季(jì)度末，主动(dòng)偏股公募基金对TMT配比明(míng)显(xiǎn)提(tí)升至20.26％，但与临界值(zhí)尚存安全(quán)距(jù)离(lí)。从这点看，基金(jīn)经理对(duì)于TMT来(lái)说(shuō)仍称不上“抱团”，仍有基金经理并未上(shàng)车。

　　有人守候成了景

　　在“追风”的另一面，仍有(yǒu)一部分(fēn)仍坚(jiān)守(shǒu)新能(néng)源，也(yě)有(yǒu)一(yī)部分试图低位捡拾新能源筹码。

　　如曾经的公募状元刘格菘。据了解，广(guǎng)发基金(jīn)成长团(tuán)队对新能源的钟爱业内(nèi)闻名，最新披露(lù)的一季(jì)报中(zhōng)也证实了(le)他们的(de)“坚守初(chū)心”。

　　当(dāng)年(nián)的冠军基(jī)金广发双(shuāng)擎(qíng)升级，从其十(shí)大重仓股来看，前五(wǔ)大重仓股的占比均超过(guò)了8.5％，分别(bié)是晶澳科技、阳光电源、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦股份，均属(shǔ)于(yú)新能源概念(niàn)股。除此之外，他还(hái)仍加仓了天合(hé)光能、荣盛石(shí)化等(děng)个股(gǔ)，且新晋晶科能源(yuán)为十大重仓股。

　　刘格菘在一(yī)季报表达了仍(réng)对新(xīn)能源保持信心，“我们对本产品(pǐn)重点持仓的光(guāng)伏、储(chǔ)能、新能源车方向(xiàng)保持相对乐观，投资中相信(xìn)基本面优秀和增量价值积累的公(gōng)司。经过调整，行(xíng)业估值水平已在历(lì)史低位，产业(yè)链的(de)变化(huà)在市场定价中(zhōng)未被充(chōng)分认知(zhī)和(hé)体现。”

　　再如傅鹏(péng)博(bó)，其管理的睿远(yuǎn)成长价值混合前十大重仓股分(fēn)别为(wèi)中国移动、宁德时代(dài)、三(sān)安光(guāng)电、通威股份、万华(huá)化学(xué)、广汇能源(yuán)、东方雨虹、立讯精(jīng)密、三诺(nuò)生物、新宙(zhòu)邦。对(duì)比(bǐ)去(qù)年年(nián)底该基金(jīn)增持了宁德时代(dài)、通威(wēi)股份、万华化(huà)学、广汇能(néng)源、东方雨虹。值得关注的是，加仓幅(fú)度最多的是光伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓星所管的银(yín)华(huá)心(xīn)怡混(hùn)合也(yě)加(jiā)仓了新(xīn)能(néng)源，如晶科能(néng)源、锦(jǐn)浪科技、东(dōng)方电缆等。他表示，“我们曾经提到了新能源板块的一些风险点，这些风(fēng)险点(diǎn)在经过大半年的消化(huà)后，在这(zhè)个估值分位以及股价(jià)位置(zhì)下，我们(men)认(rèn)为(wèi)新能源板块的风险因素已经充分释放，目(mù)前这个时间段，新能(néng)源非常具有吸引力。在一季度我(wǒ)们对(duì)于电动(dòng)车、光伏、储能、海风的一些(xiē)标(biāo)的，都增(zēng)加了一些仓(cāng)位。”

　　对于人工智能，他认为，“太阳(yáng)底下没有新(xīn)鲜事，过(guò)度的热情在某个阶段总会消退(tuì)。”

　　实际上，许(xǔ)多基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)在AI的“大风”之下(xià)，并没有选择“押注”TMT。

　　万(wàn)家基金(jīn)经理章恒(héng)在接受财(cái)联社记(jì)者采访时提(tí)到，他曾(céng)重点关注过TMT板块，但(dàn)并不(bù)喜欢去追逐风(fēng)口，他选择会在(zài)全市场做行业(yè)轮动(dòng)，在操作上绝(jué)对不是去捕捉每个(gè)时期(qī)的“最靓的仔”。“对(duì)于自己(jǐ)看好的行业(yè)，你重仓押进去，不(bù)确定(dìng)性来的时候，无(wú)论(lùn)是基金经(jīng)理个人(rén)还(hái)是投资者(zhě)，其实都是无(wú)法承受(shòu)的。所(suǒ)以，任(rèn)何一个行业(yè)，即使你再看(kàn)好，也要(yào)控制持有比例，分散风险。”他表示。

　　交银施(shī)罗德基(jī)金的王(wáng)崇一季报表(biǎo)示(shì)暂时无法预测其兑现节奏和时间，短期内(nèi)也很(hěn)难在(zài)A股找(zhǎo)到明(míng)显的(de)受益标的，就没有参与。不过(guò)他也认为这些股票的估值体系还在合理接受范围(wéi)内。

　　极致行情(qíng)下，AI还(hái)能“爱”吗(ma)？

　　上述(shù)分析可知，今年一季度仍(réng)有(yǒu)不少基金(jīn)经理重仓“押(yā)注”AI。在这种极致(zhì)行情下(xià)，AI板块的未来走势将如何(hé)？

　　一部分市场人(rén)士(shì)仍看好AI。

　　国海策略目前仍维持(chí)TMT为全年市场主线的判断，相关(guān)领(lǐng)域如AI芯片、服务器(qì)以(yǐ)及光模块等(děng)细分(fēn)赛道(dào)将(jiāng)陆续(xù)迎来基本(běn)面的确(què)认，中微观层面(miàn)上(shàng)尚有空(kōng)间，估值修复尚(shàng)未结束，个(gè)股(gǔ)上是找机会的格局。

　　中金公司研报指出(chū)，年初至今市场对(duì)AI关(guān)注(zhù)度持续高企，上一轮(lún)行情(qíng)催(cuī)化主要(yào)集中于大模型的突破进展；而4月以(yǐ)来，我们(men)观察到各(gè)个领域的应用厂商(shāng)正加速(sù)AI融合应用产品的研发和发布(bù)，其中办公场景进(jìn)展相对较快，我们预计(jì)5月之(zhī)后将(jiāng)进(jìn)入A一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币I应用(yòng)的加速(sù)繁荣阶段(duàn)。我们持(chí)续(xù)看多AI，并(bìng)在应用、算力、模型三层(céng)中建议(yì)投资者优先关注(zhù)应(yīng)用层投资机遇。

　　百亿私募大佬董承非也看好相关板块，他认为，2011年之前(qián)是周期的时代，2011年之后(hòu)是(shì)消费的时(shí)代(dài)，但未来10年，最牛的资产(chǎn)是(shì)科技。他坦(tǎn)一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币言，自己目前重仓半导(dǎo)体板块。

　　不过另一部分(fēn)市(shì)场人士也(yě)指出，AI后(hòu)续或有(yǒu)波动(dòng)或(huò)调整。

　　中(zhōng)信建投证(zhèng)券策(cè)略首(shǒu)席分析师(shī)陈果，在A股(gǔ)二季度投资策略会(huì)上提到“今年大(dà)概率还是一个偏成长风(fēng)格(gé)占优，尤其是(shì)很多科技股在过(guò)去(qù)几年(nián)其实没(méi)有太多的表现。以(yǐ)前我们讲茅指数、宁组合，其(qí)实TMT板块有很长时(shí)间没有太多表现。今年要推动数(shù)字经(jīng)济，今年半导体(tǐ)周期要见底，本身今年科技(jì)股的机会是可以期待的”。

　　不过，他也提醒道(dào)，“TMT应该没有走(zǒu)完，但二季(jì)度(dù)可能会(huì)有一些波(bō)动。AI现在还是(shì)主题投资阶段不太适合(hé)大多数的投资者(zhě)，不适合(hé)在(zài)这个(gè)位置上去(qù)追。”

　　广发(fā)证券研(yán)报中(zhōng)判断，本轮AI板块已进入第一(yī)轮调整期，但对标2013年(nián)“移动(dòng)互联网+”行情节奏，预计本轮后续调整时长与幅(fú)度(dù)有限。对于下一(yī)阶段(duàn)“AI+”行情，建议逢低(dī)布局有(yǒu)望率先(xiān)实(shí)现(xiàn)业绩兑现的环(huán)节，即满足“自身(shēn)产业周期向上+AI加持下的业绩(jì)增厚机遇(yù)”的(de)领域，比如，电子、计算机、传媒、通(tōng)信。

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