编(biān)者按

　　本周，2023年(nián)一季报(bào)公募基(jī)金披露落幕，基金经理(lǐ)的调仓路线被完整曝光。首季行(xíng)情(qíng)变化以春节为(wèi)轴，节(jié)后市场热点从(cóng)复苏线逐(zhú)渐发散到中特估(gū)、人(rén)工智能、机械制造等多个(gè)领(lǐng)域(yù)，尤其是AI的里程(chéng)碑(bēi)式(shì)突(tū)破带火了科技一众赛道，这让一季度公(gōng)募仓位顺(shùn)势(shì)而为变化明显。

　　在国内的公募基金中，科技成长阵营中的(de)旗手之一冯(féng)明(míng)远，目前在管(guǎn)的产品(pǐn)从(cóng)10只缩减到(dào)6只，虽(suī)然开年迄今(jīn)业绩较(jiào)为一般，但是在管规(guī)模仍维持(chí)在230亿元的(de)水平线上。从第(dì)一季(jì)度(dù)的调仓来看，在他的成名(míng)作信澳新(xīn)能源产业最新季报中，保留了上一季(jì)度的七只重仓，同时用中伟股份、华(huá)阳集团和祥鑫科(kē)技替换了比亚迪、斯莱克和保隆科技，可以看(kàn)出其坚守新能源的大(dà)框架(jià)，在细分(fēn)赛(sài)道(dào)中不断寻找性(xìng)价比更优的领域。

　　对比看“常青树”老将朱少醒，一(yī)季报(bào)中他仅(jǐn)仅调换了(le)两(liǎng)处标的，用金域医学和蓝晓科(kē)技替换了药明康德(dé)和瑞丰(fēng)新材，特别是(shì)合成树脂(zhī)板块的蓝晓科技成为年内大黑马，股价迄今上涨(zhǎng)超(chāo)过30％，同时他(tā)保持了对喝酒吃(chī)药大类赛道中龙头(tóu)的持续青睐，茅台持股量与(yǔ)上季持平稳居首位。而他也一(y华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思ī)如既往地(dì)表示(shì)，会在优质的(de)股(gǔ)票里寻找价值(zhí)，去翻更多的石头。众所周知，三(sān)大白酒(jiǔ)龙头是多位(wèi)顶流(liú)的最爱，“酒神(shén)”之一的刘彦春在其成名作景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长中(zhōng)，前三大重仓就依次是(shì)茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮(liáng)液，足见其白酒信仰之深。

　　整体来看(kàn)，消费和新能(néng)源在公募基金(jīn)组合配(pèi)置(zhì)中的压舱(cāng)石地位依(yī)然稳固，同时中特估、芯片、软件、机械制造成进攻热点(diǎn)，公募在经历(lì)去年的整体(tǐ)业绩低谷(gǔ)后，今年(nián)竭力(lì)寻求组合的α。值得(dé)关注的是(shì)，公募名将们对因ChatGPT引发的(de)TMT快速走红也有冷(lěng)思(sī)考。“AI产业的发(fā)展不会一蹴而就(jiù)，中间(jiān)也必(bì)然会有(yǒu)曲折，包(bāo)括数据隐私(sī)、伦(lún)理(lǐ)等潜在风(fēng)险(xiǎn)，可能造成板(bǎn)块后续(xù)波(bō)动(dòng)。目前TMT板块的交易占比已经超过了(le)40％。交易占比创新(xīn)高代表了主线(xiàn)行情确立(lì)，但(dàn)我们认为太(tài)阳底下没有新(xīn)鲜(xiān)事，过度的热情在某个阶段也总会消(xiāo)退。”李晓星(xīng)反思。

　　张坤(kūn)加仓(cāng)茅台

　　李(lǐ)晓星增配(pèi)次高端白酒(jiǔ)

　　朱少(shǎo)醒(xǐng)加(jiā)仓爱(ài)尔眼科

　　“公募一哥”张坤目前在管两只A股基金(jīn)、两只QDII基(jī)金。《红(hóng)周刊》统计了其(qí)最(zuì)新公布的两只A股基金一季报，在管理(lǐ)时间更长的易方达蓝筹精选(xuǎn)混(hùn)合中，3月31日时前五(wǔ)大重仓的(de)占比均超(chāo)过了(le)9.5％接近顶配，这其中除(chú)去腾讯外全(quán)部为白酒，不过除(chú)去加仓茅台(tái)外，张坤减持了五粮液、泸州老窖、洋河股份。相似的(de)一幕也出现(xiàn)在(zài)他管(guǎn)理的易方达优质企业三(sān)年上。

　　该基金的一季报显示，仅是前五大的(de)重仓次序有所(suǒ)不同，而实际上腾讯和茅(máo)台同以(yǐ)占比(bǐ)9.93％并列第一位。同时(shí)， 除去加仓(cāng)茅台(tái)外(wài)，张坤也是小幅减(jiǎn)持了另(lìng)外三(sān)大白(bái)酒(jiǔ)标(biāo)的。再看(kàn)另外的半壁重仓股，港(gǎng)交(jiāo)所(suǒ)、美团、伊(yī)利、招(zhāo)行(xíng)均是持续上榜(bǎng)的老面(miàn)孔，惟一(yī)的(de)变化是他(tā)用中(zhōng)国海洋(yáng)石油替换了上一季的药明生物。

　　张坤在季报中也对(duì)调仓思路有所阐述(shù)：“基金在一季度股(gǔ)票(piào)仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消(xiāo)费(fèi)等行业的配置，降低了金(jīn)融等行业的配置。个股方面，我们仍然持有商业(yè)模式(shì)出(chū)色(sè)、行业格局清晰(xī)、竞争力强的优质公司。”

　　无独有偶，银华基金(jīn)的明星基(jī)金(jīn)经理(lǐ)李晓(xiǎo)星，在和张萍合管的银华盛世最新季报十大(dà)重仓(cāng)中(zhōng)，持有7只白酒股(gǔ)。对比(bǐ)上一(yī)季度仅有三大白酒龙头和古井贡酒来看，这(zhè)一季其(qí)新(xīn)进重仓了(le)山西汾(fén)酒、顺鑫农业和舍得酒业(yè)。

　　由此(cǐ)推断，其思路(lù)可能是想利用次高端和地产酒来(lái)增加组(zǔ)合的进攻(gōng)弹性(xìng)。同时，其重(zhòng)仓的(de)另三(sān)只非白酒标的为爱(ài)美客(kè)、安井食品、海大(dà)集团，而这三者在上一(yī)季度(dù)就是前十中的(de)标的。

　　对此，李晓星在(zài)季报中强调：“复苏仍然是主线，进入二季度，改善弹性(xìng)会加大。方向上(shàng)，最(zuì)看(kàn)好餐饮相关链条，白(bái)酒、啤酒、速(sù)冻、烘培(péi)、调味品(pǐn)等供应链，餐饮的恢复是确定(dìng)的；其次(cì)，看好线下场景恢复后(hòu)，需求相对刚(gāng)性的医美以及消费(fèi)医疗板块(kuài)。”

　　对比来看，公募老将朱少醒这一季将“喝酒吃(chī)药(yào)”的主打思路(lù)体现得淋漓尽致。白酒方面(miàn)，贵州(zhōu)茅台依然是他的最爱，不过(guò)他对于(yú)另(lìng)一重仓(cāng)五(wǔ)粮液有所减(jiǎn)持；医药方面，他对重仓(cāng)表现得是有所(suǒ)取(qǔ)舍：首先，他选择加仓(cāng)了“眼茅(máo)”爱(ài)尔眼科(kē)，该(gāi)股升至十大重仓股的第五位；其(qí)次(cì)，他选择小幅减(jiǎn)持了创新药(yào)龙头迈瑞医疗；此外，他用金域(yù)医学替换了(le)CXO龙头的药明康德，而新进重仓的前者年内目前涨幅在10％一线。

　　众所周(zhōu)知(zhī)，金域医学(xué)去年作为核酸检测机(jī)构，业绩(jì)相(xiāng)当亮眼；而在(zài)后疫情时代，公(gōng)司主营回归本源(yuán)后依然亮(liàng)点众多，作为第(dì)三方医学检(jiǎn)验及病理(lǐ)诊断(duàn)服务商，金(jīn)域医学近日率先推出国(guó)内首个国家药品(pǐn)监督管理局（NMPA）获批的膀胱癌(ái)基因(yīn)甲(jiǎ)基化检(jiǎn)测项目，再次领跑(pǎo)同业。

　　冯明远专注(zhù)赛(sài)道(dào)细分机会

　　陆彬混(hùn)搭新(xīn)能源TMT

　　刘(liú)格菘仍“恋(liàn)战(zhàn)”光伏储能(néng)

　　除去上周率先交(jiāo)卷主打产业链(liàn)上(shàng)游的施成外，本(běn)周(zhōu)一众新(xīn)能源高(gāo)手中的顶流冯明远(yuǎn)所管产品(pǐn)一季报全部披(pī)露，截(jié)至(zhì)4月19日(rì)收盘，目前(qián)他所管理的6只产(chǎn)品维持年(nián)内(nèi)小幅正收(shōu)益。当前(qián)冯明远在管基金中，任职(zhí)管理最长的就(jiù)是(shì)代表(biǎo)作新(xīn)能源产(chǎn)业股票。从(cóng)被调出的(de)三只产品(pǐn)看，其中(zhōng)斯莱克的主营与(yǔ)新(xīn)能源(yuán)产(chǎn)业链关系(xì)不大。

　　而在新进重仓(cāng)的三只标(biāo)的中，占比相对最高的(de)就是(shì)非传统新(xīn)能源产业(yè)赛道(dào)龙头中伟股(gǔ)份，这家主营锂(lǐ)电(diàn)池(chí)正(zhèng)极体研发的公司，主要产品是三元(yuán)前驱(qū)体和四氧化三钴，从近期发布(bù)的年度(dù)业绩快报(bào)来(lái)看，公司的主营(yíng)与净利(lì)润均实现50％以上的(de)逆势增长(zhǎng)。而据《红(hóng)周刊》对(duì)其季报的全面梳理，在信(xìn)澳(ào)研究优选中还出现了一只新(xīn)的(de)重仓股(gǔ)银邦股(gǔ)份，这也是一家(jiā)高科(kē)技公司(sī)，主营业(yè)务中有分布式(shì)光伏发电系统。

　　在季报(bào)总结中，他表示：“本基金的投资主(zhǔ)要(yào)聚(jù)焦在(zài)新(xīn)能源(yuán)、科(kē)技、高端制造等新兴产(chǎn)业领域，细(xì)分板块(kuài)的整(zhěng)体走势与市场(chǎng)趋(qū)同，导致本基金(jīn)的净值(zhí)也出现小幅震荡。对于二(èr)季度，展望(wàng)TMT板(bǎn)块部分公司加入AI或数字(zì)经济等热门概念的创新，以及半导(dǎo)体和(hé)制造业(yè)正经历触底(dǐ)反弹的复苏(sū)，市场整(zhěng)体(tǐ)会逐步回暖，产生(shēng)一定正(zhèng)面效(xiào)应(yīng)。我(wǒ)们会继续在新(xīn)能源、科技、高(gāo)端制造等主要赛道耕(gēng)耘，深挖基本(běn)面扎实的优(yōu)质个股，自下(xià)而上(shàng)挖掘投资机会。”

　　相比成名多(duō)时(shí)的(de)冯明远，2020年(nián)股基状元陆彬则(zé)是(shì)在(zài)新能源大潮(cháo)中快速走红的类(lèi)型。天天基金网显示，早在(zài)去年底时他就已经是“双二百(bǎi)”的基金经(jīng)理了，而他在管的7只基金(jīn)今(jīn)年同时(shí)段几乎全线飘(piāo)红，特别是动态策略混合年内涨(zhǎng)幅超过10％一枝独秀。

　　以他在管的汇(huì)丰(fēng)晋信低碳先锋股票(piào)为(wèi)例，最(zuì)新的(de)基(jī)金一(yī)季报显示，其重仓的(de)新能源产(chǎn)业(yè)链中股票依然为上季的(de)7只，它们分别是宁德时(shí)代、亿(yì)纬(wěi)锂能、天(tiān)齐锂业(yè)、赣锋锂(lǐ)业、比亚迪、雅(yǎ)化集团(tuán)、华友钴业，虽然上述标的(de)年(nián)初至今表现一般(bān)。但他此前曾公开表示，看(kàn)到了新能(néng)源类(lèi)似2019年的投资机(jī)会。

　　而在季报中，他表(biǎo)示：“从中长(zhǎng)期维度看，新能源(yuán)产业还具备较长的生命周(zhōu)期，不少细分板块还能维(wéi)持较长(zhǎng)时间(jiān)的高速(sù)增长，而经(jīng)过(guò)市(shì)场的(de)调整，我们(men)看到行业中(zhōng)的优质公司(sī)对应2025年的盈(yíng)利中枢(shū)在当(dāng)前市值(zhí)的投资(zī)价值。或(huò)许，新(xīn)能源行业的终局如(rú)大部分制造(zào)业一(yī)样是一个竞争充分、利润极度压(yā)缩(suō)的市场，但在发展过程中不少公司(sī)一(yī)定(dìng)有一段精彩的旅程。”

　　相比前两(liǎng)位，2019年(nián)状元刘格菘今年业(yè)绩开局不顺，最新数(shù)据显示目前在管产品(pǐn)年内回撤全华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思部(bù)超过了10％，以他的代表作之(zhī)一(yī)的广(guǎng)发小盘成长来(lái)看(kàn)，基金(jīn)一季报表明他的重仓行业配置思路依然(rán)首选新能源(yuán)。

　　对比分析其基(jī)金相关(guān)产品的2022年四季报(bào)和一季报，《红周刊》发(fā)现(xiàn)他所(suǒ)持有的是(shì)完全一致(zhì)的10只股票(piào)，虽然第一(yī)大重仓股(gǔ)依然是半导体公司(sī)圣邦(bāng)股份，但是整(zhěng)体新能源的地位似乎进一步(bù)稳固，比如(rú)晶澳(ào)科技从第三升(shēng)至第二(èr)位，隆(lóng)基绿能(néng)从(cóng)第(dì)六升(shēng)至第四位。同时极为罕见的(de)情(qíng)况是，如(rú)果按照保(bǎo)留小数两位来统计(jì)，竟(jìng)然所有10只标的股持仓(cāng)量与上一季度保持一(yī)致。

　　就此(cǐ)，刘格菘在基金季报中表示：“报告期(qī)内，基金的持(chí)仓结构并(bìng)没有(yǒu)进行大幅度的调整，依(yī)然围绕已经建立(lì)全(quán)球比较优势(shì)的高端(duān)制(zhì)造产(chǎn)业链布(bù)局。我们对重点持仓的(de)光伏、储(chǔ)能(néng)、新能源(yuán)车方向保持相对乐(lè)观(guān)，投资中相信(xìn)基本面(miàn)优秀和增量价值积(jī)累的公司(sī)。经过(guò)调(diào)整，行(xíng)业估值(zhí)水(shuǐ)平已在历史(shǐ)低(dī)位，产业链(liàn)的变化在市场定价中未(wèi)被充(chōng)分认知和体现。”

　　鲍无(wú)可加仓中(zhōng)国移动

　　姜诚精准(zhǔn)布局中国铁建

　　余广新进重仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋(dòng)荣外，中泰资管的(de)姜诚是近几年出镜(jìng)相(xiāng)对较多的(de)基金经(jīng)理，而他的业绩特别(bié)从去年(nián)迄今颇(pǒ)为抗(kàng)打(dǎ)。2023年(nián)年初以来，在他所管(guǎn)理(lǐ)的(de)8只基金中，除去(qù)刚满两个月的中泰元和价值精(jīng)选不纳入统计外，其(qí)余7只基金均实现了正(zhèng)收(shōu)益，特别是兴诚价(jià)值(zhí)一年持有的(de)收益率接近(jìn)了14％，同时(shí)还(hái)有(yǒu)两只基金(jīn)净值增(zēng)长也超(chāo)过(guò)了10％。

　　具体以兴(xīng)诚价值一年(nián)为例，对比基(jī)金四季报和今年一季(jì)度可(kě)以看出，姜诚实际上只是(shì)微调了一个席位，而新调(diào)进(jìn)来的中(zhōng)国(guó)铁建恰好就是中字头中的(de)典型代(dài)表公司，该股从年(nián)初至今(jīn)上涨超过了40％。由此(cǐ)，该基金所重仓的中字头公(gōng)司达到了四家(jiā)。而从相(xiāng)关(guān)标的(de)的年内涨跌幅来(lái)看，表(biǎo)现最好的是游戏股吉比特(tè)，最新该股年内(nèi)上(shàng)涨达到了66％。

　　而在(zài)季(jì)报中，他不仅谈到了坚守的价值投(tóu)资(zī)，同时也谈到了今年(nián)大热的(de)AI：“在(zài)海量信息中，我们需要重(zhòng)点关注(zhù)长期(qī)因素，淡化短期因素。人(rén)工智能(néng)的发展是一个长(zhǎng)期因素，我们(men)还没(méi)有足(zú)够的把握去捕捉(zhuō)到(dào)它带来的投资机会，但可(kě)以尽量(liàng)回避它带来的伤害。以尽可(kě)能低的价(jià)格买(mǎi)尽可能好的(de)资产是我们的投资目标。好资产(chǎn)的标准是活得久、站得牢(láo)、竞争优势维持(chí)得(dé)长、平均净资(zī)产收益(yì)率高，以及在好的(de)公司治理(lǐ)加持下能够把长期利(lì)润(rùn)转化(huà)为诱人(rén)分红。”

　　首季接受过(guò)《红周刊》专访的(de)鲍无(wú)可(kě)，其投资(zī)风格同为公募中少数的(de)深(shēn)度价值。天天基金网显示，2023年年初以来(lái)，他所管理的基金全线(xiàn)飘(piāo)红，6只产品(pǐn)年内净值增(zēng)长率全(quán)部超过了(le)10％。以他(tā)任职回报最高(gāo)的景顺长城能(néng)源基建为(wèi)例，能够(gòu)清晰地看到其偏(piān)爱高估(gū)息(xī)和低估值类股票(piào)的痕迹(jì)。

　　一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，鲍无可当季加仓中国移动大(dà)约15万股(gǔ)，从而使该股从(cóng)上(shàng)一季的(de)第三(sān)重仓升(shēng)至第(dì)二重仓，不过中国电(diàn)信却退(tuì)出了(le)前一季的前十。同时他加仓了川(chuān)投能源、紫(zǐ)金矿业、华(huá)能水电，新近重仓了铜陵(líng)有色和神(shén)火股份，表明了其对(duì)这一类资源股格外垂(chuí)青。此外，他对(duì)于小众的中南传媒和凤凰传媒依然持续(xù)青睐。

　　在基金季(jì)报中，他表示基金(jīn)仓位基(jī)本稳(wěn)定，主要(yào)增加了有色行业配置。“当下是AI发(fā)展(zhǎn)初期，中(zhōng)国企业处于落后位置(zhì)，无论(lùn)是AI核心模型的研发、新型(xíng)商业模(mó)式(shì)的迭代以及底(dǐ)层(céng)芯片制造(zào)，我们(men)都希望(wàng)国内企业能(néng)在不远(yuǎn)的将来迎头赶上。近期而(ér)言尽管我们认(rèn)为(wèi)AI非常(cháng)重(zhòng)要，但当前A股市场基(jī)本(běn)上是基(jī)于美股映射(shè)在炒(chǎo)作相(xiāng)关题材(cái)，对于这样的(de)行情(qíng)，需(xū)要对(duì)其可(kě)持续性(xìng)保持审慎态度。”他(tā)直言不讳。

　　而(ér)同(tóng)在景顺长城的基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)余广是2012年(nián)的(de)公(gōng)募状元，目(mù)前其(qí)担任基金经理也接近了13年。当前，其在(zài)管的产(chǎn)品(pǐn)为4只，它们分(fēn)别(bié)是核心竞争力、核心招景混合、核(hé)心(xīn)中景一(yī)年、核心优选一年，从今年的表现来看，虽然所(suǒ)管产品涨(zhǎng)幅不大，但(dàn)也整齐划一地实(shí)现了(le)正(zhèng)收益。

　　以任职回报翻四倍的(de)核心竞争力(lì)为例(lì)，第(dì)一季度他(tā)在(zài)前十中调仓了(le)四个席位，其(qí)中新进的公司(sī)半(bàn)数(shù)为中字头，它们就是(shì)中(zhōng)国海油和中国移(yí)动，与它们携手进入的还有安徽合力和紫金矿(kuàng)业(yè)。而(ér)这样的调整(zhěng)立(lì)竿(gān)见影，除去两只(zhǐ)中字头外，后两者年内的涨幅也是超过了(le)30％。此外(wài)，当季被(bèi)其提拔为第一重仓的电动车(chē)龙头爱玛科技，年内迄今的涨幅也是接近30％一线。

　　对此，他在季报中的总结与(yǔ)“中特估”基本吻合：“基金坚持自(zì)下而上(shàng)，看重公司基(jī)本面，注重公司的核心竞争力、高品质(zhì)、长期发展，以合理或偏低的(de)估值水(shuǐ)平买(mǎi)入持(chí)有。在(zài)经济复苏(sū)和企(qǐ)业盈利修复的预期下(xià)，我们(men)较(jiào)为看好今年的权益(yì)市场，特别是前期调整较为充分，估值较为低估(gū)的多行业的(de)龙头公司。”

　　郑巍山重仓股(gǔ)多只(zhǐ)翻倍

　　胡宜斌新进(jìn)重仓(cāng)寒武纪

　　黄兴亮布局(jú)中(zhōng)微公司(sī)

　　与蔡嵩松同(tóng)期(qī)成名的郑巍(wēi)山今年业绩优(yōu)异，特(tè)别是其去年3月接手的银河智联主(zhǔ)题净值快速拉(lā)升，截至本周四(sì)的年内(nèi)涨幅已经超(chāo)过(guò)45％，这(zhè)一水(shuǐ)平(píng)甚至超过了他(tā)的成名作银河创新(xīn)成(chéng)长。从(cóng)郑(zhèng)巍在管基(jī)金的当季重仓(cāng)行业风格来(lái)看，除去(qù)银河和美(měi)生活(huó)还有较强的新能源(yuán)属性外，其余产品(pǐn)几乎一(yī)边倒地偏向(xiàng)了TMT领域。

　　就以智联主题(tí)为例分析，最新的十大重仓股除(chú)去用友网络和海(hǎi)康威视外，年内(nèi)最新的涨幅全部超过了30％，特别是海光信息(xī)、中科曙(shǔ)光、卓易信息、大华股份均已实现(xiàn)了涨幅翻番，而这四只(zhǐ)标的均是第一季度新近重仓(cāng)的公司(sī)。同时(shí)，郑巍山所保留的上(shàng)一季(jì)重仓股仅有金山办公和(hé)国网通信。对比来看被调出的标的，中国(guó)长(zhǎng)城、中(zhōng)望软件、中国软件(jiàn)等明显(xiǎn)涨幅(fú)稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍(wēi)山在季报总结中仅(jǐn)仅是(shì)寥寥数语：“本(běn)基金严(yán)格执(zhí)行基金(jīn)合同的(de)配置范围，切合主(zhǔ)题，主要围(wéi)绕智慧智联、信(xìn)息技术等的概念范(fàn)畴展开。一季(jì)度(dù)智联主题继续增加了(le)软(ruǎn)件服务、信息技术(shù)的(de)配置比(bǐ)例。围绕数字经济和新(xīn)的信息(xī)技术应用展(zhǎn)开投(tóu)资。二(èr)季度，将会继续(xù)围绕信息(xī)技(jì)术、数字经济的(de)范畴展开(kāi)投(tóu)资(zī)。”

　　当(dāng)年与(yǔ)这两(liǎng)位一(yī)度遭遇(yù)非议人(rén)物(wù)同(tóng)期成名的还有华安胡宜(yí)斌，作为(wèi)当(dāng)年(nián)公司(sī)力捧的(de)三位基(jī)金经理中最年(nián)轻者，他可谓是少年得志，但后来(lái)所管产品几经(jīng)浮(fú)沉，好在今年卷(juǎn)土重来。天(tiān)天(tiān)基金(jīn)网(wǎng)数据显示(shì)，年(nián)内他所管理的7只(zhǐ)基金全部涨幅超过20％，其中表现最好的还(hái)是他的成(chéng)名(míng)作华安媒体(tǐ)互(hù)联网混合。

　　具体聚(jù)焦该(gāi)基金(jīn)，我们发现他所保留的上一个季度(dù)重仓(cāng)股(gǔ)只有王府井和(hé)华大九(jiǔ)天，而将剩余的八个席位全部更换。从最新的(de)标的来(lái)看，这其(qí)中就有近期大(dà)火的芯片新贵寒武纪。从新进重仓(cāng)标的年内表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，其中中文在(zài)线的(de)年内涨幅已(yǐ)经超过了180％，值得买、浙数文化、美亚柏科(kē)等标的年内涨(zhǎng)幅也是(shì)超过了50％。对比来看，他所剔除的(de)锦江酒(jiǔ)店、首旅(lǚ)酒店(diàn)、中(zhōng)国(guó)平(píng)安等(děng)公司，目前年内(nèi)至今仍然体(tǐ)现为(wèi)股价(jià)下跌。

　　至于大幅调仓(cāng)原因，他表示(shì)：“当下(xià)我国仍处经济(jì)结(jié)构转型(xíng)时期，我们相(xiāng)信未(wèi)来科技创(chuàng)新和消费升级仍将成为经济总(zǒng)量增长核心驱动(dòng)力，围(wéi)绕产业创新(xīn)、尖端(duān)技术突破、新材料、新能源、新(xīn)消(xiāo)费等领域仍将诞生大量投资机会，在(zài)策略上，我们已将挖掘、发现和配置基金合(hé)同主(zhǔ)题范围(wéi)内的科技创(chuàng)新和受益(yì)于国民经济持续增(zēng)长(zhǎng)的消费及原材料放在前所未有高(gāo)度。”

　　而(ér)当年一并成名的万家(jiā)基(jī)金名(míng)将黄(huáng)兴亮，2023年(nián)一季(jì)度同(tóng)样强势回归。天天(tiān)基金网数(shù)据显示，他目前(qián)在管(guǎn)的基(jī)金年内除(chú)去QDII外，涨幅全部超(chāo)过了10％。特(tè)别是万(wàn)家(jiā)科技创新迄今的年内涨幅超过了25％，具体来分(fēn)析他的成名作万(wàn)家行业优(yōu)选。

　　基金一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，黄(huáng)兴亮仅(jǐn)仅是(shì)做(zuò)出了一处(chù)调(diào)整，也就是用中微公司(sī)替(tì)代了四(sì)季度(dù)末(mò)的兆易创(chuàng)新。但就是(shì)这(zhè)只新进标的，目前年内的涨(zhǎng)幅已(yǐ)经超(chāo)过(guò)90％，与保留重仓中(zhōng)年内涨幅超过(guò)70％的金山办(bàn)公交相辉映(yìng)。对于(yú)当季度的调(diào)仓，黄(huáng)兴亮表示(shì)：“本基金增持了机器(qì)视觉和医疗器械行业的(de)部(bù)分个(gè)股，相应地略微降低了半导(dǎo)体行(xíng)业的(de)持仓。截至季度末，基金(jīn)持仓仍以计(jì)算机软件和半(bàn)导体行(xíng)业(yè)为(wèi)主，总体风格偏成长。”

　　邹曦超(chāo)限重仓恒(héng)立液压

　　陈良栋布局消(xiāo)费电(diàn)子“半壁(bì)江山”

　　从基(jī)金一季报来看(kàn)，这(zhè)些相对(duì)低(dī)调(diào)的领域也开(kāi)始(shǐ)越发受到明(míng)星基金经(jīng)理们(men)的(de)追捧(pěng)，比如融通基金的明(míng)星基(jī)金经理邹(zōu)曦，这位任职已经逼近15年半的老将善战(zhàn)周期，目前在公(gōng)司仍然管理6只基金产品(pǐn)，其代表作是2012年开(kāi)始(shǐ)管(guǎn)理、迄今任职回报(bào)超过180％的融(róng)通行业景气。

　　从新出炉(lú)的季报来看，在上(shàng)一季度没有单一标的持仓(cāng)比例超限后，这一(yī)季度头三大重(zhòng)仓股竟然全部(bù)超过10％的比例上限，它们分别是(shì)恒(héng)立液(yè)压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商(shāng)蛇口（10.12％）。再叠(dié)加考虑(lǜ)后(hòu)面(miàn)重仓中的汇川技(jì)术和(hé)安徽合(hé)力(lì)，虽(suī)然(rán)去(qù)年下(xià)半年(nián)以来重仓中(zhōng)就没有了三一重工(gōng)，但实际上在当季的重(zhòng)仓行业中，机械制造是仅次于房(fáng)地(dì)产(chǎn)的(de)第二行(xíng)业。

　　对于调仓的思路，他在季(jì)报(bào)中(zhōng)就表(biǎo)示：“本(běn)季度增加(jiā)了工程机械(xiè)、家居、顺周期装备、医药等行业的配置。目前组合配置偏向周期价值，同时保(bǎo)持(chí)了科技、消费板块的适度(dù)配(pèi)置。组合结构主要(yào)围绕国内经济稳增长的(de)主(zhǔ)线展开(kāi)，相关配置集中在优质房(fáng)地产(chǎn)股、地(dì)产(chǎn)产业链，以及顺周期装备等板块。”此外，虽然未进重仓股前十，但朱少醒对机(jī)械制(zhì)造的兴趣也(yě)越来越浓，例如兰石重装年报的十大流通股股(gǔ)东中，富国(guó)天惠(huì)新进上榜(bǎng)排名第六位。

　　而长城基金的明星基(jī)金经理陈良(liáng)栋，其在圈内以善战高(gāo)端制造板块闻名，目前他(tā)在公司所管理的产品数达到了6只，尤其是他参与管理的(de)长城科(kē)创(chuàng)板(bǎn)两(liǎng)年定开业绩亮眼，最新年内涨幅超(chāo)过18％。

　　以陈(chén)良栋独自管理时间最长(zhǎng)的长城新兴产业为例，可以看到一(yī)季度与众不(bù)同的一(yī)点是，消(xiāo)费电子(zi)赛(sài)道股票在其中占据明显的(de)数量(liàng)优(yōu)势。具体说来，虽然在基金十大重仓中不见耳熟(shú)能详的(de)龙头立讯精(jīng)密，但大体(tǐ)包括华测导航、东(dōng)山精(jīng)密、电连(lián)技术、和而泰(tài)、科大(dà)讯(xùn)飞都能被划入到消(xiāo)费电子(zi)的大范畴中，也就是说(shuō)其占(zhàn)据(jù)了(le)十(shí)大(dà)重仓中(zhōng)的半边天(tiān)。

　　他(tā)解(jiě)释了(le)看(kàn)好的原因：“预期今年下半年或明年，消费(fèi)电子(zi)会(huì)有一个触(chù)底(dǐ)回升的过程。如果(guǒ)叠(dié)加(jiā)在汽车(chē)产业链上的(de)布局(jú)，我判(pàn)断(duàn)可能对(duì)收入(rù)利(lì)润拉动更大。消费电子的复苏可(kě)能只是一个周期的(de)因素。”而种种(zhǒng)因(yīn)素显(xiǎn)示(shì)，目前(qián)该板(bǎn)块(kuài)去(qù)库(kù)存可能(néng)也进入到尾声(shēng)阶段，接(jiē)下来苹(píng)果新品推出或是行业复苏契机。

　　而在高(gāo)端制造(zào)这一(yī)领域中，还有(yǒu)不(bù)可忽视的一环就是军工装备。同时作为成(chéng)长股三大主阵营“新半军”中的(de)重要一级，军(jūn)工虽然很难有持续(xù)性的表现，但(dàn)也(yě)隔(gé)三差五会有(yǒu)亮(liàng)眼的输出，而华夏的(de)少壮派基金经理(lǐ)万方方，是圈(quān)内少(shǎo)数同时管理两只军工主题的基金经(jīng)理。

　　以万方(fāng)方管理(lǐ)时间最长的军工安全(quán)混合为(wèi)例，实际(jì)上一(yī)季度他仅在十(shí)大重仓股中做出了一处调整，也就(jiù)是用(yòng)昊华科(kē)技替代了上一季的新雷能。从整体10只标的(de)所属细分(fēn)来看，明显中航系乃(nǎi)至航空航(háng)天赛道占(zhàn)据(jù)优势。而这一思(sī)路(lù)在他管理的高端装备(bèi)龙头(tóu)乃至全市(shì)场基金中都(dōu)体现得颇为明显。进一步对(duì)照两只军工主题产品，《红周刊》发现(xiàn)重叠的公(gōng)司有八家，惟二的(de)区别是高端装(zhuāng)备龙头中用复旦(dàn)微电和西部超导(dǎo)替(tì)代了(le)前者中的钢研高纳和昊华科技。

　　他在季(jì)报中的阐述思路清晰：“着重探究未来两年确定性的产(chǎn)业趋势和高增长的细(xì)分赛道，组合构建从2023年全年(nián)维(wéi)度(dù)在高确(què)定性的航(háng)空(kōng)发动机赛道(dào)、景(jǐng)气度弹性潜力较高的航(háng)天(tiān)导弹产业链、航空(kōng)装备平台型企业以及技术禀赋和(hé)壁垒高(gāo)筑(zhù)的新材料领域重点投入。”

　　（本文已刊发于4月22日(rì)《红周(zhōu)刊》，文中提及个股(gǔ)仅(jǐn)为举例分析，不做(zuò)买卖(mài)推(tuī)荐(jiàn)。）

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