金(jīn)融(róng)界5月23日 万物(wù)皆周期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六年(nián)一个周期轮(lún)回(huí)的(de)白糖期货正(zhèng)在迎来疯(fēng)狂时刻。五一假期之(zhī)前(qián)的最后(hòu)一个交易日，在郑州商(shāng)品交(jiāo)易所交易的白糖主力期货合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾(hàn)的是，如此关键的信(xìn)息湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未(wèi)引(yǐn)起市场关注。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘站上7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯一震，恍(huǎng)然醒(xǐng)悟。

　　5月23日(rì)，白糖主(zhǔ)力合约盘(pán)中(zhōng)继续狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一(yī)次的白糖(táng)周期

　　而上(shàng)一(yī)次白糖主力期货(huò)合约打破7000元/吨(dūn)大(dà)关还是(shì)6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白(bái)糖主(zhǔ)力合约正(zhèng)在上演最后(hòu)的末日疯狂，一(yī)天之内，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关(guān)键(jiàn)点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日(rì)），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创下7314元/吨的周期(qī)高点(diǎn)，随即白糖期货(huò)开始一路狂跌，直(zhí)至2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注意的(de)是，从白糖主力合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年(nián)一次(cì)的白糖周期十分准时(shí)，从未缺席过。而形成这种周期(qī)的原因(yīn)与白糖(táng)期(qī)货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植(zhí)周期，这从根本决定(dìng)了白糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期(qī)已经渐入(rù)高潮，据生意(yì)社(shè)显示，截至(zhì)5月22日，白糖(táng)现货(huò)市场(chǎng)价格(gé)报6962元/吨(dūn)，较(jiào)去(qù)年底涨幅(fú)约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创(chuàng)下2018年以来的(de)新高。

　　国(guó)内白糖供给方面，减产是(shì)大概率事件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至(zhì)今年4月底，甜(tián)菜(cài)糖厂已(yǐ)全部(bù)停机，甘(gān)蔗(zhè)糖厂除云(yún)南省有3家(jiā)尚(shàng)在生(shēng)产外，其他省(区)糖(táng)厂已全部(bù)收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云(yún)南地区(qū)外，广西(xī)等(děng)主产区(qū)陆续收榨。由于广(guǎng)西(xī)前期受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续(xù)下滑(huá)趋势。

　　据农业农(nóng)村部(bù)预测，22/23榨季全国食糖产量约(yuē)933万吨，同比下(xià)降2.4%，其(qí)中广西白(bái)糖产量约530万吨(dūn)，同比减少约(yuē)80万吨。考(kǎo)虑国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨(dūn)，简单(dān)估算供需缺(quē)口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于国内糖料(liào)作物种植面(miàn)积(jī)增(zēng)长(zhǎng)有(yǒu)限(xiàn)，国内糖料(liào)作(zuò)物(wù)产量(liàng)也增长缓慢(màn)且有限(xiàn)，我国食糖产量(liàng)整体(tǐ)保持(chí)平(píng)稳，年产量(liàng)在1000万吨左右。目前国内食糖消(xiāo)费量每(měi)年在1500万吨(dūn)左右，缺口(kǒu)部(bù)分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情(qíng)况也不容乐观。

　　据消费日报报道(dào)，联合国粮食(shí)及农业组织（粮农组织(zhī)）发布的报(bào)告显(xiǎn)示，4月国际食品价格指数出现1年以来的(de)首(shǒu)次回升，食糖、肉类及大米的世(shì)界报(bào)价(jià)上涨。粮农组织食糖价格指数(shù)4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以来的新(xīn)高。

　　白糖全球主要生(shēng)产国和地区包括(kuò)巴西、印度、欧(ōu)盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和(hé)澳(ào)大利亚(yà)等，其中前(qián)十位食糖(táng)产量(liàng)约占全球(qiú)总产(chǎn)量的76%；前四大出(chū)口国分别是(shì)巴西、泰国、澳大利亚和印(yìn)度，整体贸(mào)易量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是作为(wèi)全球(qiú)主要产糖(táng)国之一，印度正面临甘(gān)蔗(zhè)产量下降危机，加上政府实施的出口(kǒu)限(xiàn)制(zhì)，世界各地的糖(táng)价可能会进一(yī)步飙升。

尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系ong>　　A股市场闻风(fēng)而(ér)动

　　A股市场也是闻风而(ér)动，5月22日，两大白(bái)糖龙(lóng)头股中粮糖业、南(nán)宁糖业双(shuāng)双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系业(yè)继续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目前，今(jīn)年以来，中粮糖业累(lèi)计上(shàng)涨幅(fú)度超过30%，南宁(níng)糖(táng)业年内涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是否会重蹈覆辙，还是继(jì)续挑战极限(xiàn)，市场将会给出答案(àn)。

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