5月15日，A股(gǔ)市场上演“V型”反转一幕，在这一关键时(shí)刻，ETF再(zài)次(cì)展现出(chū)逆势投资的工具特征，市(shì)场资(zī)金(jīn)借道股票ETF净流入53.24亿元。

　　更(gèng)为值得注(zhù)意是，随(suí)着近段时间沪(hù)深300、上证50等各大主流(liú)指数回调，股票(piào)ETF市场(chǎng)呈(chéng)现出“越跌越买(mǎi)”的趋势，自4月17日以来(lái)，股票ETF市场已(yǐ)经连续18个(gè)交(jiāo)易日出现资金净流入(rù)，合计“吸金”高达(dá)969亿元。

　　前期跌幅较(jiào)大的科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、半导体ETF、创业板(bǎn)ETF受到(dào)资金青睐。其(qí)中，全市场30只跟踪科(kē)创板及其关联(lián)指数的(de)ETF合计资金净流入超过226亿元；全市场12只跟踪中(zhōng)证1000的(de)ETF或增(zēng)强ETF合(hé)计资金净流入也超(chāo)过百亿。

　　在资金流出方面，证券类ETF成为失血主力阵营，部分投资者(zhě)短期获利(lì)止盈(yíng)效应明显。除此(cǐ)之外，新能源ETF、光伏ETF也在资(zī)金流(liú)出榜(bǎng)前列(liè)。

　　连续18个交易日净(jìng)流(liú)入

　　股票ETF合计“吸金(jīn)”969亿(yì)元(yuán)

　　5月15日，A股市场奇迹反转，早盘上证指(zhǐ)数一度跌超1％，午后在(zài)中字头、大金融板块(kuài)集体发力下(xià)，沪指重返3300点上(shàng)方。

　　作为逆势(shì)抄底工具，投(tóu)资者(zhě)再(zài)次借道(dào)股(gǔ)票ETF“买买买”，据银河(hé)证券基金研究中心数据统计，5月15日当(dāng)天，全(quán)市场726只(zhǐ)股票(piào)ETF（统计A股股票ETF和跨境ETF）总(zǒng)管理规(guī)模1.32万亿元，单日资(zī)金净流入53.24亿元。

　　更为值得关注的是，4月(yuè)17日至5月15日期(qī)间，全(quán)市(shì)场股票ETF已(yǐ)经连续18个交(jiāo)易日资金净流入，合计资金净流入高(gāo)达(dá)969亿元，其中，4月24日及5月10日的单日(rì)资金净流(liú)入更是超过百(bǎi)亿元。

　　部分前期(qī)跌幅较大的ETF品种成为市场资(zī)金抄底的主要选择标(biāo)的。Wind数据(jù)显示，自4月17日(rì)以(yǐ)来，华夏科(kē)创50ETF、国联安半导体ETF分别“吸金”149.43亿元、107.73亿元，是最近(jìn)一个月左右时间，全市场仅有的(de)两只“吸金”超百亿的ETF。

　　除(chú)此之外，华夏中(zhōng)证1000ETF也有超60亿(yì)元(yuán)的资(zī)金净流入，华夏芯片(piàn)ETF、易(yì)方达创(chuàng)业(yè)板ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入也(yě)均在40亿元之上(shàng)。

　　而(ér)从大的指(zhǐ)数类别上看，全市场30只跟踪(zōng)科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过226亿(yì)元；全(quán)市场12只跟踪中证1000的ETF及增(zēng)强ETF合计资(zī)金(jīn)净流入也超过百亿，全市场40只跟踪创业板及其(qí)关联指数的ETF合计资金净流入也达到67.81亿元。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示(shì)，包括科创(chuàng)板、半导体在内的几大宽基及行业指数前期跌(diē)幅(fú)较大(dà)，估(gū)值回落(luò)不少(shǎo)，加上未来看好其成长(zhǎng)性，是市场资金抄底的主要原因。

　　南方科技创新基金经理王博就(jiù)表示，我国经(jīng)济正在(zài)由“投资拉动”转为“创新拉动”，科(kē)技行业也将迎来更广(guǎng)阔的投资(zī)机遇。具体板(bǎn)块上，他继续看好新能源(yuán)、光伏和半导(dǎo)体等(děng)新兴(xīng)产业的(de)发展(zhǎn)。“随(suí)着我国双碳体系持续建立完善，国(guó)内能源革命正(zhèng)在深度推进，海外储能市场也逐步打开，未来十年(nián)新能源产业有望迸发(fā)出更强的(de)活力(lì)，通过技(jì)术革新带来的新领域(yù)开拓出(chū)更大的市(shì)场空间。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的(de)估(gū)值与(yǔ)成长匹配，买(mǎi)入(rù)并持(chí)有可以享受行业(yè)和公司的(de)长期(qī)成长。”华(huá)南一位基金经理更是(shì)直言。

　　国(guó)泰(tài)科创板基金经理姜英也看好今年(nián)以来(lái)科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性价(jià)比以及对未来产(chǎn)业的反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　中信保诚基金(jīn)的基金(jīn)经理(lǐ)吴振华认为，从(cóng)2021年三(sān)季度开(kāi)始，半导体板块已经历了将近(jìn)两年的去库存，目前(qián)已经处于(yú)低位区间，且有(yǒu)望(wàng)在(zài)触(chù)底后开启(qǐ)新一轮上行(xíng)周期。

　　证(zhèng)券(quàn)类(lèi)、新(xīn)能源类ETF遭遇资金(jīn)净(jìng)流出(chū)

　　基金经理看法分歧

　　从资金净(jìng)流出情况看，5月初，在“中(zhōng)特股”概念(niàn)带动(dòng)下，有过一波表现的(de)证券类(lèi)ETF成为失血(xuè)主阵营，投(tóu)资者获利了解心(xīn)态明(míng)显。

　　Wind数据显示，4月17日至5月15日期(qī)间，3只证(zhèng)券(quàn)类(lèi)ETF“霸榜”全市场股(gǔ)票ETF资金净流出(chū)前三名。国泰证券ETF、华宝券商ETF、南方证券(quàn)ETF基金净流出资(zī)金分别达(dá)到29.44亿元、18.93亿(yì)元(yuán)、9.66亿元。

　　除此之外，天弘证券ETF、鹏华龙头券商(shāng)ETF也分别有4.56亿(yì)元、1.59亿元的资金净流出。

　　除(chú)了证券类(lèi)ETF、新能源类ETF也遭到资金“用脚投票”，华泰柏瑞光伏ETF、华(huá)夏新能源车(chē)ETF分别有3.45亿元、2.95亿元的资(zī)金净(jìng)流出，富国绿电50ETF、平安新能车ETF资金净流出也超过(guò)2亿元。

　　资金博弈反映出市场的分歧(qí)，基金(jīn)经理对新能(néng)源后市也持不一样的(de)看法(fǎ)。

　　“‘量价齐升’是(shì)过去(qù)几(jǐ)年催生新能源牛市的(de)最大逻辑，但从今年开始，光伏行业随着产能的释放，硅料逐渐不再稀缺，行业供需格局有(yǒu)所恶化。加上今年资本市场呈现出存量博弈的特征，新能(néng)源行业只(zhǐ)有(yǒu)在(zài)基(jī)本(běn)面(miàn)比此前(qián)更好的情(寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶qíng)况下，才(cái)能(néng)吸引吸引足够多的增量资金，否则就会导致整(zhěng)体板块从高(gāo)位回调。”上(shàng)海一(yī)位基金经(jīng)理如此解释今年新能源板块表现欠(qiàn)佳的原(yuán)因。

　　但(dàn)他认为，新(xīn)能(néng)源目前面(miàn)临的问题只是(shì)阶段性问题。在(zài)他看来，光(guāng)伏(fú)行业当下只(zhǐ)是(shì)阶段性过剩，目(mù)前光伏的(de)渗透率只有个位数，未来还是会有很好的(de)增长(zhǎng)空间。此外，新能源车板块从2021年的10月开始调整(zhěng)，距(jù)今也差不多(duō)一年半时间，很(hěn)多龙头股估值已经回落不少，尽(jǐn)管未(wèi)来(lái)新能源车板块(kuài)增速(sù)不会像过(guò)去(qù)几年那样(yàng)快，但(dàn)仍(réng)然(rán)会好于(yú)其他很(hěn)多行业(yè)。

　　“未来新(xīn)能源板块(kuài)反转需要等待市场(chǎng)出(chū)现如下几个特征：一是筹码(mǎ)结构出(chū)清(qīng)，估(gū)值足(zú)够(gòu)便宜；二是(shì)增(zēng)量资金进场(chǎng)；三(sān)是爆款产品出炉。”上述基(jī)金经理(lǐ)表(biǎo)示，他也同时提醒(xǐng)，新能源板块或(huò)许很(hěn)难再有过去那(nà)几(jǐ)年的大级别的系统性机(jī)会，更多将(jiāng)是优选个股的结(jié)构性行情。

　　银华基金经理王浩则乐观(guān)认为，新能源板块投资价值正在凸(tū)显(xiǎn)。“在股价下跌的过(guò)程中，整个新能(néng)源行业(yè)的发(fā)展趋势、竞争格局和技术进步(bù)都在(zài)以一种非常理想甚(shèn)至超预期的速度发展，因此该板块至(zhì)今为(wèi)止的估(gū)值水平具有较为突出的(de)吸引力。”王浩说。

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