市场再迎(yíng)来(lái)风险管理(lǐ)新利器，科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)在即。

　　5月12日证监会宣布(bù)，为健全多(duō)层次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同(tóng)日，上交所发文称，将在证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市准备(bèi)。

　　截(jié)至(zhì)目前(qián)，市面上已有8只科(kē)创50ETF，合计(jì)规模超900亿元，另外还有(yǒu)2只科创50成分增(zēng)强策(cè)略(lüè)ETF。业内(nèi)人士(shì)表示(shì)，随着科创50ETF期权的(de)上市(shì)，市场(chǎng)投资者将(jiāng)拥(yōng)有(yǒu)更(gèng)灵活的风险管(guǎn)理工具，相(xiāng)应的ETF市(shì)场容量、流动性、稳定性都将(jiāng)有所提(tí)升，更(gèng)多(duō)吸引资金入市，也能更好(hǎo)地(dì)服务于科创(chuàng)板上(shàng)市企(qǐ)业。

　　证监会还(hái)表示，自(zì)2015年(nián)2月(yuè)开展股(gǔ)票期权试(shì)点以来(lái)，证(zhèng)监(jiān)会组织沪(hù)深交易所(suǒ)先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发(fā)挥了引(yǐn)入(rù)增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作(zuò)用，为进(jìn)一步(bù)丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌幅调(diào)整为(wèi)20％

　　上交(jiāo)所表示，科创50ETF期权作(zuò)为宽基类ETF期权(quán)产品，将总(zǒ上尉是什么级别，上尉是连长还是营长ng)体沿用前(qián)期的风控措(cuò)施，并根据(jù)科创板股票涨跌(diē)幅(fú)设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应(yīng)性调整为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权已有实践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风险防控和市场(chǎng)监管(guǎn)措施(shī)的基础上，进(jìn)一(yī)步做好风险研(yán)判(pàn)，全面(miàn)加强(qiáng)市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　证监会也表(biǎo)示，一直(zhí)高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防(fáng)控工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会将进(jìn)一步完善(shàn)风险防(fáng)控机制，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　作为我国首只基于科创50指(zhǐ)数的(de)场内期(qī)权品种，证监会称，科创50ETF期(qī)权(quán)科技(jì)创新特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有(yǒu)ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的(de)二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央(yāng)、国(guó)务院关于推进上海国(guó)际金融(róng)中心(xīn)建(jiàn)设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放决(jué)策部署的重要安(ān)排(pái)。

　　上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引长期(qī)资金配置(zhì)科创板(bǎn)，激发(fā)科创板创新活力，满足多(duō)元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理需(xū)求，有助(zhù)于继续发挥(上尉是什么级别，上尉是连长还是营长huī)好(hǎo)科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试(shì)的(de)示范引领作用，不断提(tí)升服(fú)务(wù)实体经(jīng)济(jì)质效。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上市，对促进科创(chuàng)板企业进一步发(fā)挥科创能(néng)效(xiào)、支(zhī)持科创板建设具有积极意义。上市(shì)科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板(bǎn)投(tóu)资者风险管理需要(y上尉是什么级别，上尉是连长还是营长ào)，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革(gé)试验田作用，对(duì)于促(cù)进(jìn)科创板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义重大。

　　首只基于科(kē)创50指数场内期权

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上(shàng)市的(de)集(jí)聚(jù)示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属(shǔ)性持(chí)续强化。

　　目前科(kē)创板尚缺少相应的(de)风险(xiǎn)管理工具，上交所(suǒ)根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品(pǐn)研发，将(jiāng)其作为完善科创板配(pèi)套产品体系(xì)、提升(shēng)科(kē)创板吸引力和(hé)流动(dòng)性、推(tuī)进科创(chuàng)板做(zuò)市商制度功能发挥、持(chí)续发(fā)挥科创板改革(gé)先行先试示范引领作用的重要举措。

　　据了解，首批(pī)4只科(kē)创50ETF于(yú)2020年9月(yuè)28日成立，随后，在2021年，又(yòu)有4只科创50ETF相继(jì)成立。截至目前(qián)，市场上(shàng)科创50ETF合计规模(mó)超900亿元(yuán)，其中，规模(mó)最大华夏(xià)上证科创板(bǎn)50ETF规(guī)模(mó)为587.95亿(yì)元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模位(wèi)居(jū)第(dì)二(èr)位的是易方(fāng)达上证科创板50ETF，最(zuì)新规模为197.41亿元。

　　而早在科(kē)创板设(shè)立(lì)以来(lái)，市场(chǎng)对风险(xiǎn)管理工具的呼声不断(duàn)，由于涨跌(diē)幅限制比例为20％，投资者在投资科创板个股面(miàn)临的价格波动更(gèng)大，因此，随(suí)着市场(chǎng)体量不断扩张，风险管理需求(qiú)也更(gèng)加庞大。

　　“科创(chuàng)板(bǎn)50ETF期权的上市，将会给投资者(zhě)提供更(gèng)加灵活的风险管理工具(jù)，使得投资者(zhě)更有效率管理风(fēng)险(xiǎn)的(de)同时，能够(gòu)有更(gèng)多的时间和(hé)精(jīng)力去关(guān)注标的对应上市(shì)公司的投资价值(zhí)。”中山大学岭南学院教授韩乾认(rèn)为，随着(zhe)科(kē)创50ETF期权推出(chū)，相应的(de)ETF现货市(shì)场(chǎng)的(de)容量将(jiāng)有所(suǒ)扩大，提供更好的流动(dòng)性，市场(chǎng)稳定性(xìng)提升；也将为市场带来更多的增量资金，更(gèng)好(hǎo)地服(fú)务科(kē)创板上市(shì)企(qǐ)业。

　　事实上，ETF期(qī)权作为(wèi)全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格(gé)发现、风(fēng)险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面(miàn)发挥了(le)重要(yào)作用。截至目前，市(shì)场已上市7只ETF期权，且近年来ETF期(qī)权市场上(shàng)新速度加快。在去年，就有4只(zhǐ)新品种上(shàng)市，包括上交所旗(qí)下的中证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)，深(shēn)交所旗下的创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权和(hé)深证100ETF期权。

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