财(cái)联社4月21日讯（记(jì)者 王宏(hóng)）财联(lián)社记者从(cóng)业(yè)内获(huò)悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整新开发产品的定(dìng)价利率，控制(zhì)利差损，要求新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多家寿险公司开会(huì)，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监(jiān)管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引导人(rén)身险(xiǎn)业降低负债成本(běn)，加强行业负债质量(liàng)管理，银保监会人身险部组(zǔ)织保险(xiǎn)行业(yè)协会以及多家(jiā)保险公司开展调研。将(jiāng)重点(diǎn)调研普通(tōng)险预定(dìng)利率分布、分红险(xiǎn)预定利率和(hé)分红水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利(lì)率(lǜ)对公司(sī)和行业的影响，包(bāo)括对(duì)新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)定价、存(cún)量业务退保、销售(shòu)行(xíng)为、市(shì)场竞争分(fēn)析(xī)变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召开(kāi)座(zuò)谈(tán)会。其中(zhōng)，北京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司包括中国(guó)人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公司(sī)有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公(gōng)司(sī)有合众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当(dāng)时参(cān)会(huì)的一(yī)位(wèi)总精(jīng)算师表示，各(gè)险(xiǎn)企基本就降低责任准备(bèi)金评(píng)估(gū)利率达成(chéng)共识，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如普通(tōng)型长(zhǎng)期年金(jīn)的(de)责(zé)任准备金(jīn)评估利(lì)率目前为年复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降(jiàng)到(dào)3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调整方案(àn)还有待监管研(yán)究(jiū)后出(chū)台。

　　有保险公(gōng)司业内人(rén)士对(duì)财联社记者(zhě)表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对财(cái)联(lián)社(shè)记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的(de)定价(jià)利率，以往的产品不受影响，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调(diào)预定利率(lǜ)避(bì)免(miǎn)利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示(shì)，我国(guó)险(xiǎn)企资产配置(zhì)风格稳健，债(zhài)券投资比例(lì)稳步(bù)提升，其他资产以非标资(zī)产为(wèi)主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和基金投资比(bǐ)例基本(běn)稳定(dìng)。2018年(nián)以来，主要券(quàn)种长(zhǎng)端(duān)利率中枢下行，长久(jiǔ)期债(zhài)券和优(yōu)质非标资产供给有(yǒu)限，保(bǎo)险固收(shōu)类资产配置面临(lín)挑(tiāo)战(zhàn)。同时(shí)，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资收益(yì)率(lǜ)影响较(jiào)大。近(jìn)年监管按产品类型(xíng)调整评估利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会(huì)召(zhào)开座(zuò)谈会，各险企已(yǐ)就降(jiàng)低责任准备金评估(gū)利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降低负(fù)债成本(běn)将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以避(bì)免(miǎn)。中(zhōng)期来(lái)看(kàn)，预定利(lì)率跟随(suí)评估利(lì)率下行，保险(xiǎn)公司分红(hóng)险占比提(tí)升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负债成本压力，寿险产品本(běn)身保本属性有望(wàng)进(jìn)一(yī)步强化。

　　实际上铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗，监(jiān)管历(lì)史上有过多次(cì)调整评估利率的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗年间，保险公司为了(le)和(hé)银行(xíng)竞(jìng)争，长期保险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑(lǜ)到(dào)利差损风(fēng)险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利(lì)率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定(dìng)利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调(diào)整为不(bù)超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世(shì)纪(jì)90年代末都曾面临利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量(liàng)高负债(zhài)成本、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企(qǐ)销售大量对利率敏感的低(dī)利润产品；同时市场压力致(zhì)使投资端面临亏损。

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　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示，参考海外，低利率环境(jìng)下(xià)，负债(zhài)端主(zhǔ)要通过(guò)调整寿险产(chǎn)品结构、下(xià)调(diào)预定利率的方式来(lái)避免利差损风险。近年(nián)来，我国长端利(lì)率地位(wèi)震(zhèn)荡、权益(yì)市场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管趋(qū)严，通(tōng)过发布产品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品(pǐn)调(diào)整评估利率(lǜ)等降低负债端(duān)成本。

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