本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博(bó)时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数(shù)基金和(hé)万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，流动性问题是(shì)制(zhì)约北交(jiāo)所发展的首要因(yīn)素，不(bù)过随着公(gōng)募基金加速(sù)布局，增量(liàng)资金(jīn)不(bù)断涌入(rù)下，流动性问(wèn)题有望持续(xù)改(gǎi)善；同时，当前北(běi)交所优(yōu)质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，正(zhèng)是(shì)长线资金(jīn)布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成(chéng)立(lì)过半

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列(liè)其(qí)中(zhōng)，根据招募说明(míng)书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购(gòu)金额满1000万元即(jí)可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品成功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公募(mù)基(jī)金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成(chéng)立(lì)。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立(lì)，获(huò)1496户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数(shù)的投资价(jià)值，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著(zhù)低(dī)于(yú)其他上市板块中业务相关度较高的同类股票(piào)，具有(yǒu)较大(dà)估值(zhí)提(tí)升空间。随着市(shì)场流动性(xìng)的增强和创(chuàng)新型中小企业的(de)高速成长，有望实现业绩和估(gū)值(zhí)双(shuāng)升，长(zhǎng)期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成(chéng)立(lì)以来(lái)回(huí)报悉(xī)数为(wèi)负，其中年(nián)内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产品娜能组成什么词，娜字能组什么词语均获正收益(yì)，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月(yuè)发布(bù)以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居(jū)前(qián)。截至5月12日，该指(zhǐ)数(shù)月内涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月(yuè)内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成(chéng)立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观维(wéi)度(dù)来看(kàn)，北(běi)交所很多(duō)优质企业的(de)估值仍然偏(piān)低，预计随着(zhe)流动性逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释放，北(běi)交(jiāo)所板(bǎn)块整体走势有望持续(xù)向好。”北京一大型公(gōng)募(mù)基(jī)金人士(shì)表(biǎo)示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)盈利面达99％，净利(lì)润总额(é)增长23.8％，超四(sì)成的公司净利(lì)润达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北交所上市公(gōng)司全年(nián)共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正增(zēng)长。北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所(suǒ)主题权益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北(běi)交所两(liǎng)年定开年内收益(yì)为负外，其(qí)余9只(zhǐ)北交所主题(tí)权益(yì)基(jī)金年内(nèi)均斩获(huò)正收(shōu)益(yì)。其(qí)中，华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定(dìng)开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧(huì)选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前(qián)估值偏低(dī)

　　正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布局良机(jī)

　　对(duì)于北交所(suǒ)投资价(jià)值，多位(wèi)业内人士认(rèn)为，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估，不过正是长线资金(jīn)布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧(huì)选两年基(jī)金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制(zhì)约其发(fā)展的依然是市场本身较差的流(liú)动(dòng)性问(wèn)题，市(shì)场制度性差异导(dǎo)致其与(yǔ)沪深市场(chǎng)相比(bǐ)，可比(bǐ)公司(sī)估值表现差异较大。除了继续降低投资(zī)者(zhě)门槛、扩(kuò)大(dà)优质上市企业数量外(wài)，后续北(běi)交所市场有必要完(wán)善(shàn)转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一(yī)个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏北(běi)交所创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当前(qián)的(de)位(wèi)置，对于北(běi)交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已(yǐ)经非常(cháng)便(biàn)宜，他们测(cè)算(suàn)前几(jǐ)大(dà)重仓股(gǔ)的平(píng)均估值(zhí)在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水平对于具备(bèi)专精特新特(tè)性的中(zhōng)小成(chéng)长型企业而言是非(fēi)常具有吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业绩表(biǎo)现来看(kàn)，他们发现(xiàn)很(hěn)多北(běi)交所公司今年(nián)以来依然延续了较(jiào)快的(de)增长(zhǎng)速度，发展整体是(shì)符合预期的，业(yè)绩的持续(xù)增(zēng)长进一(yī)步消化了估值(zhí)。

　　三(sān)是(shì)从政策(cè)来看(kàn)，去年四(sì)季度以来北交所出(chū)了不(bù)少政策利好，包(bāo)括发布(bù)《北(běi)京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做(zuò)市交易业务(wù)细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北交(jiāo)所股票将纳入(rù)中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场指数体系(xì)，北(běi)证50指数11月份正式(shì)上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风对整个市(shì)场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目(mù)前新挂牌(pái)的公司(sī)较多，其中不乏(fá)优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们(men)增加了(le)筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽(jǐn)管短期(qī)可能(néng)由于供给增加对整(zhěng)个市场的流动性造(zào)成(chéng)一定的扰动，但增加优质供给是市场长期(qī)发展的基石，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精特新(xīn)企业的难度是相对(duì)降低(dī)的(de)。

　　景顺长城北交所精选两年定开(kāi)基金经理张靖(jìng)表示，北交所作(zuò)为新兴的股票(piào)交(jiāo)易市场，目前仍处于初创(chuàng)期(qī)，上市股(gǔ)票数(shù)量还不够(gòu)多，市(shì)场(chǎng)关(guān)注度还(hái)不高，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显低(dī)估(gū)。随(suí)着(zhe)宏(hóng)观经济(jì)触底回升(shēng)，和北交所快速发展，投资机会应会(huì)越来(lái)越多。

　　开(kāi)源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组(zǔ)成(chéng)部分之一，或有(yǒu)望随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进和投(tóu)资者关(guān)注度提升逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体系(xì)修复。从2023年(nián)一季度(dù)的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分专精(jīng)特新次新股及(jí)北证(zhèng)50中高权重、低(dī)估值公司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥有多个被低(dī)估(gū)标的，未来随着北交所(suǒ)改革的(de)不断推进(jìn)和投资者关注度提升，北交娜能组成什么词，娜字能组什么词语所(suǒ)流动性随(suí)之(zhī)改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的(de)公司(sī)获(huò)得重估可能(néng)性较大。

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