本(běn)轮新股中(zhōng)，有不少风口的企业，但基(jī)本面都(dōu)非常垃圾，虽(suī)然表面看看似(shì)乎都有亮点(diǎn)，但(dàn)仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半导体(tǐ)晶圆生(shēng)产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年就成长为中国大(dà)陆(lù)收入(rù)第三大(dà)、12英寸(cùn)晶圆代工产能第三大的纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成电(diàn)路产业发(fā)展规划及“芯屏器合(hé)”的产(chǎn)业发展战略，拟引进国(guó)际(jì)知(zhī)名(míng)企业合(hé)作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式(shì)筹(chóu)划建(jiàn)设。成立至今，晶(jīng)合(hé)集成已成为国内面板显示驱(qū)动(dòng)芯片龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业绩(jì)爆(bào)发，利润此(cǐ)前一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入(rù)和产品价格上(shàng)涨利(lì)润(rùn)来到(dào)了(le)31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板行(xíng)业需求大幅(fú)下滑，公(gōng)司选择了业绩最好的(仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文de)时候上(shàng)市(shì)，此后走下坡路是必(bì)然的(de)，23Q1公司(sī)首付大幅下(xià)滑60％，产能大幅闲(xián)置后(hòu)利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神(shén)经(jīng)学科为龙头，强专科、小综合的发展模(mó)式，形(xíng)成覆盖全国核心区域的(de)医(yī)疗服务网。服务病种涵盖(gài)神经(jīng)学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神经外(wài)科(kē)、脊(jí)髓(suǐ)脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病(bìng)，也包(bāo)括(kuò)妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼(téng)痛、全科等疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般(bān)，民营医院里毛利率(lǜ)算(suàn)比较(jiào)低的(de)那一档，未来主要看扩(kuò)张，也(yě)要(yào)小心政策的影响，个(gè)人(rén)感觉比如几个国企医院（不论(lùn)是收入增(zēng)速还(hái)是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设计(jì)、研发和生产及涂布(bù)技(jì)术产业化整(zhěng)体(tǐ)解决方案能力(lì)的高新(xīn)技术企业。高精(jīng)密(mì)狭缝式涂布模(mó)头(tóu)为锂电池(chí)生产涂布机的核心部件，涂布是继制备(bèi)正(zhèng)负极(jí)浆料完成后的下一道工序，是锂电池生(shēng)产前段工序的核心环(huán)节，目的是(shì)将正负极浆料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯(sī)特产品(pǐn)广泛应用于(yú)锂离子电(diàn)池(chí)涂(tú)布、半导体先进(jìn)封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能(néng)电池(chí)涂布(bù)、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的(de)薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公司，业绩(jì)在21年爆发(fā)，22年业(yè)绩更进一步，但行业基本见顶(dǐng)，下游需求(qiú)大幅(fú)放缓，上游锂矿(kuàng)价格(gé)大幅下滑(huá)，且(qiě)公(gōng)司(sī)只是生产过程(chéng)中很小的一块市场(chǎng)，天花(huā)板非常低，公司(sī)未来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯(xīn)集成(chéng)成立于2018年(nián)3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功率、传感和传(chuán)输(shū)应用领域，提供模拟芯片及(jí)模(mó)块封装的代工服务的制造商。中芯集(jí)成以(yǐ)晶(jīng)圆代工为(wèi)起(qǐ)点，向下延伸(shēn)到(dào)模(mó)组封装，为国内外客户提供一站式代工解决方案，为(wèi)功(gōng)率(lǜ)、传感和传(chuán)输等领域的(de)半导体产(chǎn)品公司提供完整生(shēng)产制造平台，支持客户研发(fā)以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中(zhōng)芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于(yú)规模扩(kuò)大(dà)太快，折旧研(yán)发投(tóu)入初期非(fēi)常高，因此利润大幅(fú)亏损(sǔn)，好不容易快(kuài)熬出头(tóu)了（资本支出(chū)高(gāo)峰在22年结(jié)束），公司也预(yù)期23年底(dǐ)会(huì)转为盈利，但下(xià)游需(xū)求在23年大幅放缓，公(gōng)司(sī)面(miàn)对的(de)压力(lì)显然(rán)是要比那些已经规模化完成有利(lì)润的公(gōng)司大得多，且(qiě)公司过于依(yī)赖(lài)中(zhōng)芯国际，未(wèi)来(lái)还有可能面临同业(yè)竞争而(ér)收(shōu)回许可的(de)风(fēng)险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观未来(lái)的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散染料(liào)及(jí)其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分散染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混纺(fǎng)织物的染色和印(yìn)花，经分散(sàn)染料印染(rǎn)加(jiā)工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其中部分终(zhōng)端(duān)应用(yòng)品牌(pái)包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有(yǒu)19年的一半都不到，下游服装行业景气度也(yě)一(yī)般，不(bù)关注了。

　　六(liù)、友(yǒu)车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业(yè)务一直聚焦于汽车行(xíng)业(yè)营销与后市场服务领(lǐng)域，为客(kè)户提供(gōng)相关(guān)软件产品及(jí)服务。2010年被用友(yǒu)网络收(shōu)购后，公(gōng)司继续独立经(jīng)营上(shàng)述(shù)业务。用友汽车主要(yào)面(miàn)向汽车行(xíng)业(yè)的整车厂、经销商、服务(wù)站等(děng)客户，提供营销(xiāo)与(yǔ)后市场服(fú)务(wù)领域(yù)的数智化解决方案(àn)、云服(fú)务、软件(jiàn)及专业服务(wù)。

　　用友集团旗下子公司分拆上市(shì)，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是趋势(shì)，且随着(zhe)人均保(bǎo)有量的(de)增长，公(gōng)司行业前景不算很差(chà)，但公(gōng)司自(zì)身技(jì)术含量较低，产品(pǐn)以车企营销系统为主，基(jī)本(běn)没什么(me)研发，都靠销售，且汽车行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股份主要从事电力工程(chéng)技术服务及地理信息(xī)技术(shù)服务。电(diàn)力工程技术服务占主(zhǔ)营业务收入比重(zhòng)超过80％，是公(gōng)司主要收入(rù)和利润来源。电力(lì)工程(chéng)技(jì)术服务(wù)主要系为电网(wǎng)企(qǐ)业、工商业(yè)企业电力相关工程提(tí)供规划咨询、设计、工程建设等(děng)服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是电(diàn)力(lì)工程技(jì)术服务收(shōu)入为主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙(zhè)江地(dì)区的国家(jiā)电网，本质上是工程类企业(yè)，设备(bèi)施(shī)工业(yè)务(wù)，所以应收(shōu)款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智(zhì)微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能手机、物联网等领域提供射频前端的芯片(piàn)设(shè)计公司，主营(yíng)业务为射频前端芯(xīn)片及模组的(de)研发、设计和销售。慧智微具(jù)备全套射(shè)频前(qián)端芯片设计能力和(hé)集(jí)成化(huà)模组研发能(néng)力，技术体系以(yǐ)功率(lǜ)放(fàng)大器（PA）的设(shè)计(jì)能力(lì)为核心，兼具低(dī)噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成(chéng)无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品(pǐn)系列覆盖(gài)的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户提(tí)供无线通信射频前端发射模(mó)组、接收(shōu)模组等(děng)。

　　射频(pín)前端芯(xīn)片模组公司，下游主要(yào)是消费电子，22年业绩大幅(fú)放缓(huǎn)，下游砍单存货大(dà)幅增长，亏损不(bù)断扩大，主要是大(dà)量(liàng)研发投入，但(dàn)高(gāo)研发下，公司毛利率极低，远低于(yú)同行(xíng)业公(gōng)司，但即便这(zhè)样，估值却一(yī)路上(shàng)升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股(gǔ)（未来(lái)解禁(jìn)后都会(huì)成(chéng)为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这公司的价(jià)值在哪里，但现在风(fēng)口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航(háng)天(tiān)南(nán)湖是一(yī)家主要从事防空预警雷达研(yán)发、生产、销售和服务的(de)国家级(jí)高(gāo)新技(jì)术和专精(jīng)特新“小巨人”企业。公(gōng)司产品主要包(bāo)括(kuò)雷达及配套装备(bèi)，重点(diǎn)供应(yīng)国内军方客户和军工集(jí)团。成立至今(jīn)，航天南湖已成(chéng)为我(wǒ)国防空预警(jǐng)雷达主(zhǔ)要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅(fú)下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回(huí)到(dào)20年，且(qiě)关联交(jiāo)易占比越来越高(gāo)，对于这(zhè)种客户不透(tòu)明度极高的(de)军工企业，实在无法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚(xū)拟商品综(zōng)合服仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文务提供商，主(zhǔ)要为(wèi)移动互联网(wǎng)相关场景客户提供移动互联网数字化虚拟商品聚合运(yùn)营(yíng)、融合运营(yíng)、分发运营(yíng)等综合运营服(fú)务，为物联网相关场景提供物(wù)联网流量(liàng)接入、硬件方案、场景应用等综合解决方案及云终端解决方案，并根据客(kè)户需求提供定(dìng)制化的运营(yíng)支撑服务及技(jì)术服务。一家售卖移(yí)动流量、话(huà)费、爱(ài)优芒会员(yuán)卡等数字化(huà)虚拟(nǐ)商品(pǐn)的综合型中间商，其(qí)主要盈利(lì)模式是获得购销(xiāo)差(chà)价或(huò)服务佣金(jīn)，占公(gōng)司总收入超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流量的公司，主要是(shì)卖视(shì)频会员和(hé)其(qí)他(tā)通(tōng)用流量，业绩过去几年看起(qǐ)来不错，但公司现(xiàn)金流越来(lái)越差(chà)，且互联(lián)网流量已经见(jiàn)顶(dǐng)，大互联网公(gōng)司越(yuè)来越不依赖买(mǎi)量来(lái)拓广业(yè)务，感觉上市就仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文是业(yè)绩顶峰。

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