北(běi)交所开市(shì)至今(jīn)一年半，公募基金投资(zī)北交所步伐不断推进(jìn)，除(chú)了推出北证(zhèng)50指数基金、北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产品也加(jiā)大北(běi)交所布局力度，今年更有新基金密集(jí)公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低(dī)的估值水平，公募(mù)基金等专(zhuān)业(yè)投资者积极挖(wā)掘(jué)北交所投(tóu)资机(jī)遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在(zài)增加。从长期(qī)投资的(de)角度(dù)看，北(běi)交所股票处于投资相对(duì)早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军和(hé)科技、制造(zào)等行(xíng)业(yè)，长期投资价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记(jì)者(zhě)统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计(jì)有申万菱信沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动(dòng)、银(yín)华心(xīn)质(zh香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年ì)混(hùn)合、中庚港(gǎng)股通价值18个(gè)月等十多只次新基金(jīn)公告可投资于北(běi)京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基金(jīn)等(děng)多家基金(jīn)公(gōng)司也发(fā)布公告称，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市股票是国内(nèi)依法发(fā)行上市(shì)的股票，属(shǔ)于基金法规定(dìng)的(de)“上(shàng)市交易的股票(piào)”。在(zài)遵守(shǒu)基金合(hé)同所规定的投(tóu)资目(mù)标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风(fēng)险收益(yì)特征和相关风险控制指标(biāo)等前提(tí)下，公司旗下(xià)基(jī)金可参与北(běi)交所股票(piào)的投资。旗下新(xīn)增基金如果(guǒ)符(fú)合基(jī)金合同的(de)有关规定，亦可投(tóu)资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金相关投研人(rén)士表示，公募新基金之(zhī)所以密(mì)集公(gōng)告可投北交(jiāo)所，一方面表明专业投(tóu)资机构敏锐地发现了北(běi)交所相关股(gǔ)票潜在(zài)的投资机会，开始加(jiā)大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以(yǐ)外(wài)国内最优质公司的代(dài)表，许(xǔ)多标的(de)当前估值水平偏(piān)低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓(cāng)数量和持股总量的角度来看(kàn)，公(gōng)募参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于(yú)上证、深(shēn)证，北(běi)交(jiāo)所上市公司数量(liàng)、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年(nián)11月北交所推出(chū)北(běi)证50指数以来(lái)，被动(dòng)资金的加入使得整个板块(kuài)的成交变得(dé)更加活跃，同时，部分(fēn)公(gōng)司(sī)的良好(hǎo)表现(xiàn)也(yě)使(shǐ)得越来越多投资者关(guān)注到北交所，自然也引(yǐn)来(lái)更多资(zī)金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示(shì)，公募基金的(de)配置意愿，主要取决(jué)于北交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀(xī)缺(quē)性以(yǐ)及专精(jīng)特新领(lǐng)域(yù)的(de)景气(qì)度。而近期北交所(suǒ)市场出现积(jī)极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金产品(pǐn)出现在(zài)北(běi)交所(suǒ)公司前十(shí)大股东名单中；北交所较(jiào)大规模(mó)公(gōng)司去年业绩(jì)涨势良好，今年一季(jì)度盈利表现继续(xù)向(xiàng)好(hǎo)；次新基(jī)金在北(běi)交所的持(chí)股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预计(jì)随着后续市场流(liú)动性(xìng)的(de)改善和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所(suǒ)投资有望(wàng)实现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试(shì)水”北交(jiāo)所市(shì)场的公募(mù)基金，在投资比例(lì)、策略(lüè)上也存在差异，但未来会(huì)加大对北交所市场(chǎng)的研(yán)究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战略定(dìng)位(wèi)和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金(jīn)投资将深入细(xì)分产(chǎn)业链的(de)研究，挖掘市(shì)场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会(huì)。同时，也可根据主板(bǎn)上一(yī)些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平(píng)，在北(běi)交(jiāo)所中进(jìn)行(xíng)映射，选择估值水平显著偏低的公(gōng)司进行投资。在组合(hé)配置上，力(lì)求均衡和风(fēng)险分(fēn)散(sàn)，降低(dī)中小(xiǎo)企(qǐ)业经营波动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积(jī)极参与转板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)上述投研人士(shì)也称，我(wǒ)们高度重视北交(jiāo)所投资机会，目前有一(yī)只北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)，未(wèi)来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机(jī)发行更多(duō)以北(běi)交所股票为(wèi)主(zhǔ)要投资(zī)范围的基金(jīn)产(chǎn)品香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年，另一方(fāng)面，不排(pái)除将存量(liàng)基金产品的投资范围扩大至北(běi)交所股(gǔ)票，同时(shí)会(huì)增加研究团队拓展对(duì)北交所股票的研究(jiū)深(shēn)度和广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市(shì)值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募(mù)基(jī)金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半(bàn)年(nián)下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市(shì)以来，公募(mù)投资北交所总(zǒng)市值(zhí)总体呈现(xiàn)震荡攀升的(de)态(tài)势。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初期上市(shì)公司中(zhōng)，与新(xīn)能源行业相(xiāng)关的个股市值占比较高(gāo)，而去(qù)年下半年(nián)新能源行业整体回调(diào)幅(fú)度较(jiào)大(dà)，带(dài)动投资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相(xiāng)关负责(zé)人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期(qī)投资的(de)角度看，北(běi)交所(suǒ)的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北(běi)交(jiāo)所当下呈现(xiàn)的(de)特征(zhēng)类似于一级半的市场，即投资阶段相比一(yī)级市(shì)场（股权投资(zī)）更(gèng)加成熟，但对比(bǐ)上(shàng)证、深(shēn)证的大多数(shù)公司而言又相对早期，可投(tóu)资标的规模(mó)也相对更小；但从长期投资(zī)的角度来说(shuō)，这也意味(wèi)着更大(dà)的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们(men)认为北交所(suǒ)具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有明(míng)确的偏好，但(dàn)是整体还是比较(jiào)看好细分行(xíng)业的、符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)：这些(xiē)公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度(dù)可能不(bù)高，但在其所属(shǔ)行业中(zhōng)拥有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的(de)竞争(zhēng)力，在研发投(tóu)入(rù)的强(qiáng)度(dù)上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于市值(zhí)较小，可能反而(ér)拥(yōng)有更大的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视(shì)角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不断完(wán)善、已上市企(qǐ)业的投资价值(zhí)不断明确，以及场内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引更多(duō)优(yōu)秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估(gū)值有向上修复的(de)空间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非(fēi)常具备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合(hé)当前的北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精(jīng)特新特性的成长股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重(zhòng)点(diǎn)关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿(ā)尔法收益可能(néng)聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多(duō)左侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型(xíng)中小企业，借国(guó)家政策支持(chí)的东风(fēng)和企业自身的努力，我们相信会有(yǒu)相当体量的企业(yè)成长成为大型企(qǐ)业，这(zhè)个成长的过(guò)程会给投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我(wǒ)们(men)认(rèn)为北交所(suǒ)具(jù)备(bèi)长(zhǎng)期投资价(jià)值(zhí)。“具体细分(fēn)而(ér)言(yán)，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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