本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成(chéng)立(lì)，分别为鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份指数(shù)基金和(hé)万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，流动性问题是制(zhì)约(yuē)北(běi)交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着公募基金加速(sù)布局，增(zēng)量资金不(bù)断涌入下，流(liú)动性问题(tí)有望持续改(gǎi)善；同时，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公司(sī)被(bèi)显著低估，正(zhèng)是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立过(guò)半

　　本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招(zhāo)募说明书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元(yuán)即可成立，认购期(qī)为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)产品(p过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句ǐn)成功获批，工银瑞信(xìn)基(jī)金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博(bó)时基(jī)金(jīn)四(sì)家公募基金公司(sī)拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于(yú)4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认(rèn)购，募集(jí)规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于(yú)5月(yuè)5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价(jià)值，万家(jiā)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低于其他上市板块中(zhōng)业(yè)务相关度较高的同类股票(piào)，具有较大估(gū)值提(tí)升空间。随(suí)着市(shì)场流动性的增强和(hé)创新型中小企(qǐ)业(yè)的高速(sù)成长，有(yǒu)望(wàng)实(shí)现业绩和(hé)估值双(shuāng)升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品(pǐn)年内回报、成(chéng)立以来回报悉数为负，其中年(nián)内平均(jūn)收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收(shōu)益率(lǜ)中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指数(shù)经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑后，今年一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季(jì)度以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡下跌(diē)，但5月以来又(yòu)开始(shǐ)持续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市(shì)场(chǎng)核心(xīn)指数(shù)表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证50等在(zài)内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数(shù)推出后(hòu)，多个指数基金相继成立，这使得(dé)北交所整体流动性有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很多优(yōu)质企业的估值仍然偏(piān)低，预计随着流动性逐步改(gǎi)善(shàn)，以及(jí)公(gōng)司业绩(jì)持续(xù)释(shì)放，北交所板块整体走势(shì)有(yǒu)望持续向好。”北京一大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月(yuè)12日，北(běi)交所上市(shì)公司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，2021年北交所上(shàng)市公(gōng)司盈(yíng)利面达99％，净利润总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超四(sì)成的公(gōng)司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现净(jìng)利(lì)润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公(gōng)司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，4过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句2家公司(sī)连续三年(nián)实现利(lì)润正增长。北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩(jì)正持续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所主题(tí)权(quán)益基(jī)金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成北交所两(liǎng)年定开年内收益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权(quán)益基金年内均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中，华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开年(nián)内(nèi)回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实(shí)北(běi)交(jiāo)所精选两(liǎng)年(nián)定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在(zài)二三位。

　　当前估值(zhí)偏低(dī)

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业内人士认为，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著(zhù)低(dī)估，不过正是长线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年(nián)基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发(fā)展的依然是市场(chǎng)本身较差(chà)的流动性(xìng)问(wèn)题，市场制度性(xìng)差异导致其与沪(hù)深市场相比，可比公司估值表现差异(yì)较大。除(chú)了继续降低(dī)投资者门(mén)槛、扩大优质上市(shì)企(qǐ)业数(shù)量外(wài)，后续(xù)北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场(chǎng)有必要(yào)完(wán)善转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深市场的引领(lǐng)，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个(gè)角度上讲，目前的北交所优质(zhì)公(gōng)司被(bèi)显著低(dī)估，也(yě)是长线资金布(bù)局的良好机(jī)遇(yù)。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年(nián)定开基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对(duì)于北(běi)交所(suǒ)的后(hòu)续表现充满信心，信(xìn)心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所(suǒ)公司(sī)目前估值已经非常便宜，他们测算前(qián)几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这(zhè)个(gè)估(gū)值(zhí)水平(píng)对(duì)于具(jù)备(bèi)专精特新特性的中(zhōng)小(xiǎo)成长型企业(yè)而言是(shì)非常(cháng)具有吸(xī)引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所(suǒ)公司今年以来依(yī)然延续了(le)较快的增长(zhǎng)速度，发展(zhǎn)整体是符合(hé)预(yù)期的，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化了(le)估(gū)值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季(jì)度以来北交(jiāo)所(suǒ)出了不少政策利(lì)好(hǎo)，包括发(fā)布《北京证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市交易业务细则》和(hé)《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务(wù)指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股(gǔ)票(piào)将纳(nà)入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式(shì)上(shàng)线(xiàn)等政策的(de)密集发布，可以说对这个市场是加(jiā)大了呵护(hù)的力度，政策的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个(gè)市场构(gòu)成中(zhōng)长期利好。

　　四(sì)是北(běi)交所目前新挂(guà)牌的(de)公(gōng)司(sī)较多，其中(zhōng)不乏优质(zhì)的(de)个(gè)股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加对整个市场的(de)流(liú)动性造成一定的扰动(dòng)，但(dàn)增加优质供给是市场长期发展的基石(shí)，这(zhè)使得他们(men)选择(zé)优(yōu)质中小专精特新(xīn)企业的难度是相对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精(jīng)选两年(nián)定开基金经(jīng)理张靖表示(shì)，北交(jiāo)所(suǒ)作为(wèi)新兴的股票交易市(shì)场(chǎng)，目前仍处于初创期(qī)，上市股票(piào)数量还不够多，市场关(guān)注度还不高，整体估(gū)值(zhí)水平(píng)相(xiāng)较于沪(hù)深(shēn)交易所明显低估。随着宏观经济触(chù)底(dǐ)回升，和北交所快速发展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有望随(suí)着北交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资(zī)者关注度提(tí)升逐(zhú)渐得到估值体系修复(fù)。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓变化来看(kàn)，这一趋(qū)势已经初露端(duān)倪，部分专精特新次新股及北证50中高权(quán)重、低(dī)估值(zhí)公(gōng)司(sī)获增持较多。此(cǐ)外，北(běi)证50成分股中尚(shàng)拥(yōng)有多个被(bèi)低估标的，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升，北交所流(liú)动(dòng)性随之改(gǎi)善(shàn)，这些大市值、高权(quán)重、低估(gū)值(zhí)的(de)公(gōng)司获得(dé)重估(gū)可能性较大。

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