自4月下(xià)旬高点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资(zī)金在科(kē)创(chuàng)板投资上采取“越猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么(yuè)跌越(yuè)买”的操(cāo)作(zuò)，主要(yào)跟踪科创板及其(qí)关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相关(guān)ETF也(yě)持(chí)续(xù)吸引场内(nèi)资(zī)金的目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的(de)ETF合计(jì)资金净流入(rù)超(chāo)过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月全市(shì)场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速(sù)布局科(kē)创板、半导体板块，体现(xiàn)出(chū)市(shì)场对上述板块(kuài)投资价值的认可。经过(guò)前(qián)期调整，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个(gè)月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资的特(tè)征，最近一(yī)个月，随着科创板(bǎn)的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外(wài)，易(yì)方达(dá)科创50ETF资金净流入(rù)也超(chāo)过(guò)30亿(yì)元，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基金看(kàn)来，电子、计算机等科(kē)创板的核心(xīn)权(quán)重行(xíng)业持续获得资金青(qīng)睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市(shì)场(chǎng)关注(zhù)焦点，另一方面随着半导(dǎo)体下(xià)行(xíng)周期拐点临(lín)近(jìn)，业(yè)绩边际改善(shàn)的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心(xīn)板块业绩变(biàn)化来看(kàn)，电子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年(nián)盈利和收入预期增速保持在较高水平，相比(bǐ)过去明显改善，与此同时新能源(yuán)板(bǎn)块的(de)增速(sù)依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一步分析指(zhǐ)出(chū)，整体来(lái)看，科创50作为成(chéng)长性(xìng)宽基(jī)，今年一季(jì)度(dù)的利润增速相对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来(lái)的一致预期净利润增速来(lái)看，科创50相比其(qí)他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低(dī)水平，同时盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科(kē)创50猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金(jīn)经理姜英也看好今年以来(lái)科(kē)创板(bǎn)走势。“从(cóng)板(bǎn)块整体估(gū)值性价比以及(jí)对未来(lái)产(chǎn)业(yè)的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了(le)三年的估值回归(guī)，很(hěn)多公司的(de)估(gū)值与成长匹(pǐ)配，买入并持(chí)有可以享(xiǎng)受行业和公司(sī)的(de)长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南一位基(jī)金经理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居(jū)行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一(yī)段(duàn)时间，半导体行业(yè)风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片制造设(shè)备(bèi)等23个(gè)品类追加列(liè)入出口管理(lǐ)的管制(zhì)对(duì)象，上述修(xiū)正(zhèng)案在经(jīng)过2个月的(de)公告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受(shòu)益于国产替(tì)代加(jiā)速的预(yù)期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场少数(shù)逆势飘红的(de)板块之一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导体板块(kuài)回调，资金也(yě)在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体或(huò)是芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入(rù)超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名。

　　展望未来半导体行业(yè)走(zǒu)势(shì)，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年(nián)四季度(dù)至(zhì)2023年一季度(dù)价格持续下(xià)探之(zhī)后，当前(qián)阶段或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么期相较于其他(tā)半导体产业链环(huán)节，具备较(jiào)强的(de)大宗(zōng)商品属性，国(guó)际龙头会(huì)在下游新兴需求诞生时，提升自(zì)身产(chǎn)能(néng)。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库存去化。供(gōng)给与需(xū)求的(de)错配使得存储(chǔ)行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周期走(zǒu)势，结合2022年(nián)四季(jì)度行业龙头(tóu)营(yíng)收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行(xíng)业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大模型为(wèi)代(dài)表的(de)人工(gōng)智能(néng)新(xīn)兴需求爆发(fā)，对于(yú)算(suàn)力(lì)以及(jí)存(cún)储的爆发性(xìng)需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自(zì)身(shēn)产量(liàng)。叠加近两个季度(dù)量(liàng)价持续(xù)下(xià)探的周期(qī)性磨底，芯(xīn)片板块有望在今(jīn)年(nián)下(xià)半年迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者需要警惕(tì)国(guó)际局(jú)势以及(jí)通胀带来的(de)负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要(yào)看到真正的业(yè)绩(jì)触底、拐点出现，以及一些真正的创新(xīn)落(luò)地。预计半导体和消费电子大概率在二季(jì)度及(jí)二季度以后触底，当(dāng)行业周期触底(dǐ)，科(kē)技创新蓄能才能真正地释(shì)放出来(lái)，下半年硬科技的投(tóu)资(zī)机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断(duàn)，半导体产业链(liàn)正处(chù)于供(gōng)给侧收缩匹配需(xū)求端，进一步(bù)压缩产业链库存的(de)时期，价格下行(xíng)压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存(cún)加速(sù)出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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