昨夜，据路透(tòu)社最(zuì)新(xīn)报道，知情人士透露(lù)，美国总统拜登和众议(yì)院议长麦卡锡接近(jìn)就美(měi)国债务上(shàng)限达成(chéng)协议，双(shuāng)方在可自由支配开支方(fāng)面(miàn)的分歧(qí)仅为(wèi)700亿美元。

　　这名(míng)消息人士和(hé)另(lìng)一名了(le)解谈判情(qíng)况的(de)人士称，最终可能达成的不会是一份长达数百页、可能需(xū)要立(lì)法者花几天时间撰写、阅读和投票的法案，而是(shì)一份包含几个(gè)关键数字(zì)的精简(jiǎn)协(xié)议。另一位消息人士称，预(yù)计(jì)谈判代表将敲定可自由支配开支的最高限额，包(bāo)括军费开支，但(dàn)让(ràng)议员们在未来几个(gè)月通过正常的拨款程序(xù)敲定住房和教育等类别(bié)的(de)细(xì)节。根据(jù)美国联邦数据，2022年，美国的(de)可自由支配支出达(dá)到1.7万亿美元，占(zhàn)6.27万亿(yì)美(měi)元支(zhī)出总额的27％。其中大约(yuē)一半(bàn)用于(yú)国防，一些议员表示(shì)不应该削(xuē)减这一领域的(de)支出。

　　俄罗斯(sī)副总理诺瓦克(kè)周四表示，OPEC+在(zài)4月(yuè)做出减产决定后，将于6月4日(rì)举行的六个月(yuè)来首(shǒu)次面(miàn)对面会议(yì)不太可(kě)能采(cǎi)取新(xīn)的措施。当前的任务是监控市场形(xíng)势并及(jí)时作出(chū)反应。诺瓦克重(zhòng)申OPEC+的(de)目标不是推动油价上涨(zhǎng)，而(ér)是平衡价格，以(yǐ)确保生产者和消费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特原油价格到2023年底将(jiāng)略高于(yú)80美元/桶。他认为，目前的价格反映了市场对(duì)全球宏观经济形势的评估(gū)。美国加息(xī)阻碍了油(yóu)价进(jìn)一(yī)步(bù)上涨。

　　受此影响，WTI原油期(qī)货盘(pán)中一度跌超(chāo)4.5％，跌破71美元/桶。

　　此(cǐ)外，周四的最新数据显示，交易(yì)员(yuán)们完(wán)全押注美联(lián)储会在(zài)6月或(huò)7月的某次会议上再度加息25个基点，最早(zǎo)在(zài)6月便加息的(de)可能性(xìng)已(yǐ)超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩(gōu)的掉期合(hé)约升(shēng)至5.37％，比当前有效联邦基金利(lì)率5.08％高(gāo)出(chū)超过(guò)25个基点，这代表(biǎo)市场认为接下来(lái)两次会议中美联储肯定会(huì)加(jiā)息25个基点(diǎn)。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示(shì)消化(huà)了约14个基点的(de)加息预期，由于美联(lián)储加息(xī)规模通常(cháng)都是25个(gè)基点的倍数，这(zhè)代表6月加息25个(gè)基点的概(gài)率高于50％。

　　截至(zhì)今晨收盘(pán)，最(zuì)终(zhōng)，WTI 7月原(yuán)油期货收跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶(tǒng)；布伦(lún)特7月原油期货(huò)收(shōu)跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶(tǒng)，和美油(yóu)均止步三日连涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨(zhǎng)0.88％，道指小幅(fú)收跌约(yuē)30点。

　　芯片(piàn)股中，表现最好的英伟达(dá)早盘股价(jià)曾涨(zhǎng)至394.8美元(yuán)，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略(lüè)低于380美元，创盘中和(hé)收盘历史(shǐ)新高，市(shì)值曾达(dá)到9550亿美元，距(jù)1万亿美元市值大关一步(bù)之遥(yáo)，有望成为全球第九(jiǔ)家市值突破1万(wàn)亿美元的上市公司。盘中英伟达市值曾涨将近(jìn)2000亿美元，几乎相当于两个英特尔的市值(zhí)。英(yīng)伟达(dá)创美股史上最大单日市值增(zēng)长规模，一日的市值涨(zhǎng)幅比标普(pǔ)500 472只(zhǐ)成(chéng)份股各自的市值(zhí)都高(gāo)。

　　最新的财报数据(jù)显示，英伟达Q1营(yíng)收为71.9亿美(měi)元，同比下降(jiàng)13％，但好于市场预期的65亿美元；调整后(hòu)每股收益为1.09美元，市场(chǎng)预期0.92美元。按业务划分，英(yīng)伟达数据中(zhōng)心业务(wù)营收增(zēng)长14％至42.8亿美元(yuán)，好(hǎo)于市场预期(qī)的(de)39亿美元。

　　最重要的(de)数(shù)据在于——展望未来，英伟(wěi)达预计第二(èr)财季营句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思收将达到110亿(yì)美元左右(yòu)，较市(shì)场预(yù)期的71.8亿美元高53％。这一极度(dù)积(jī)极的展望表(biǎo)明，英伟达(dá)从全球企业(yè)布局(jú)AI的热潮中(zhōng)获(huò)得的利益远超人(rén)们预期。英伟达生产极度复杂(zá)的人工智能计算任务所需(xū)的GPU芯片，可(kě)谓火(huǒ)爆(bào)全球的ChatGPT所(suǒ)需的最重要底层硬件。英伟(wěi)达如今在AI用途的芯片领域占(zhàn)据主导地(dì)位(wèi)，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训(xùn)练和运行机(jī)器学习软件，这也是(shì)支持OpenAi旗下(xià)火(huǒ)爆全球的(de)ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑(hēi)色(sè)系集体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材期价(jià)创近半(bàn)年(nián)以(yǐ)来新低(dī)

　　昨日，铁矿(kuàng)石(shí)、钢材期货盘中明显(xiǎn)下滑并创下近(jìn)半年或半年多(duō)以来新低。截(jié)至5月25日(rì)下午(wǔ)收盘，铁(tiě)矿石主力合约(yuē)2309下(xià)跌(diē)2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最低下探674元/吨；螺纹钢主(zhǔ)力合(hé)约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主(zhǔ)力合约2310下(xià)跌1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时(shí)段，双焦持续重挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入(rù)5月以来，黑色商品在经历(lì)短暂反弹(dàn)后于近期再次走弱。对(duì)此，大(dà)有期货投研中心黑色(sè)高级研究员(yuán)黄科在接受期货(huò)日报(bào)记者采访时(shí)表示，近期黑色系品种(zhǒng)大幅下(xià)跌是宏观和产业共振(zhèn)带来的结果。

　　“其中宏观(guān)层(céng)面，目前美国两党对于政府(fǔ)债务上(shàng)限问题仍没有(yǒu)达成一致，随着截(jié)止日期临近，市场(chǎng)各(gè)方的避险观(guān)望情绪较为明显(xiǎn)；而(ér)从美联(lián)储5月会议纪要来看，不能排除(chú)接下来继续(xù)加息的可能性，当前美联储6月加息(xī)概率上升到40％附近，近(jìn)期美元指数走强对于(yú)大(dà)宗商品价格(gé)普遍形(xíng)成(chéng)一定(dìng)压力(lì)。国(guó)内方面，5月(yuè)份(fèn)公布的社融和固定(dìng)资产(chǎn)投资等经(jīng)济数据略(lüè)低于市(shì)场，市场担心经济复苏的(de)后劲不(bù)足，也(yě)导(dǎo)致与国内经济状况关联性(xìng)较(jiào)强的黑色系品种(zhǒng)支撑(chēng)弱化。”黄科说。

　　目前黑色产(chǎn)业层面也并(bìng)无利(lì)多因素。黄科(kē)表示，从现货市场表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，虽(suī)然目(mù)前铁水产量已经见顶(dǐng)，但随(suí)着成本(běn)端原料价格的大幅回落，钢厂方面并(bìng)没有很强的减产动力。在行业利润尚存、部分钢(gāng)厂复(fù)产的情(qíng)况下，本周钢联螺(luó)纹、热轧产量甚至止跌回升，减产不(bù)及预期以及(jí)原料成本持(chí)续下移(yí)导(dǎo)致钢(gāng)价下(xià)方支撑走弱；而当前国内钢材需求(qiú)也已临近淡季(jì)，在需求乏力(lì)的情况下，钢材价格不断(duàn)下探寻底。

　　建信期货黑色(sè)产业研究主管翟贺攀(pān)对记者表示(shì)，自今(jīn)年3月中旬(xún)以来，铁(tiě)矿(kuàng)石、钢材等黑色系商品市场整体(tǐ)陷入“供应增、需(xū)求(qiú)底部(bù)徘徊(huái)、成本塌陷”的负向循环，期(qī)现货价格呈“螺旋式”走低(dī)趋势。

　　“具体(tǐ)来看，近两(liǎng)个月来钢材(cái)下游(yóu)需求恢复距离(lí)此前预期(qī)有较大差距，叠加今年年初(chū)以来市(shì)场对下游需求(qiú)的乐(lè)观预期，导致(zhì)钢厂产量(liàng)增幅较大。而(ér)在市(shì)场(chǎng)供需阶段性错(cuò)配(pèi)的情况下，钢铁原燃(rán)料进口规模(mó)又出现明(míng)显(xiǎn)增长，同时预期(qī)中的下半年的粗钢产量平(píng)控政策(cè)也(yě)进(jìn)一步(bù)压低了钢铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统(tǒng)计，3月(yuè)初以来，钢材五大(dà)品种(zhǒng)周度表观(guān)消费(fèi)量均值为1000万吨，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统计局数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同(tóng)比增长(zhǎng)5.4％。据海关统计，1-4月份(fèn)我国(guó)进口铁矿(kuàng)石(shí)与(yǔ)炼焦煤分别为3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同比分(fēn)别增长8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短期(qī)或延续弱势(shì)，中期有反弹(dàn)空间

　　从(cóng)当前(qián)钢材市场(chǎng)面临(lín)的问题(tí)来看，方正中期期货研究院黑色(sè)组长汤冰华告诉记者，主要有以(yǐ)下三个方(fāng)面的问(wèn)题：一是高炉减产不充分；二是外(wài)需可能会大幅下滑；三是(shì)国内(nèi)政策刺激还比较有限，当前(qián)内需虽然未(wèi)见好转，但今年以来表现(xiàn)一直低于预(yù)期。

　　谈及当前钢矿(kuàng)品种价(jià)格底部是否已现(xiàn)，汤冰华表示，由于(yú)二季度(dù)以来国内(nèi)政策利多有限，导致“买(mǎi)预期(qī)”交易(yì)未能如期(qī)出现(xiàn)，但(dàn)国内市场利空(kōng)在价格中已(yǐ)有体现(xiàn)，从后期市(shì)场表现来看(kàn)，钢(gāng)材需求端利空可能来自(zì)海外，6月出口一旦转差，则板材供应压力会明显增加，产(chǎn)量也面(miàn)临继续压减(jiǎn)。因此，在经历(lì)4-5月(yuè)份的政(zhèng)策不(bù)及预(yù)期后，国内下一(yī)个(gè)相对重要的政策(cè)时点可能在7月的半年(nián)度(dù)经济数(shù)据公布后，在(zài)此之(zhī)前，钢矿品种(zhǒng)价(jià)格底部的确立需(xū)要(yào)黑色商品(pǐn)整(zhěng)体供应(yīng)回落，即铁(tiě)水产量(liàng)、焦煤(méi)供应及铁(tiě)矿石非主流矿发货均出(chū)现(xiàn)下降。不(bù)过(guò)目前(qián)焦煤(méi)进口(kǒu)通关及铁矿石非澳巴发货已开(kāi)始减(jiǎn)少，但(dàn)铁(tiě)水下降并不明(míng)显(xiǎn)，负反馈还(hái)在(zài)持续，价格还未真正见底(dǐ)。

　　在黄科(kē)看来，后续钢矿品种止跌需要(yào)具备(bèi)两(liǎng)个条(tiáo)件：一是(shì)煤炭价格止跌，从(cóng)成本端(duān)对钢价形成一(yī)定支撑；二是钢厂方(fāng)面有实质性的减(句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思jiǎn)产行动，从而改善市场(chǎng)对于后(hòu)期供需平衡(héng)的预(yù)期。不过，从目前情况(kuàng)来看，在进口煤冲击(jī)之下，近(jìn)期国内煤(méi)炭市场情绪较(jiào)为悲观(guān)，动力煤价(jià)格有加(jiā)速下跌(diē)迹象(xiàng)；此外国(guó)内粗钢(gāng)产量平控政策尚未执行(xíng)，钢厂主动减产意愿不强。因此，预计短期内黑色系品种(zhǒng)或延续(xù)弱势，整(zhěng)体易跌(diē)难涨。

　　“积重(zhòng)难返的(de)市场供需(xū)格(gé)局，与成本塌陷叠加造成的负(fù)向循(xún)环，或将(jiāng)令(lìng)铁矿石(shí)、钢材等黑色系商品价格惯性下跌趋势(shì)短暂延续，难有像样(yàng)的反(fǎn)弹。”翟(dí)贺(hè)攀说。

　　此外值(zhí)得注意(yì)的(de)是，在期货价格(gé)大幅下探之(zhī)际(jì)，螺纹钢现货价格已跌回至2020年5月之前的水平。对此，翟(dí)贺攀告诉记者，螺(luó)纹钢现(xiàn)货目前(qián)回归2020年(nián)疫情初期(qī)的(de)价格区间有利于行业(yè)供需加快调整，且(qiě)目前距(jù)离2020年底(dǐ)部(bù)不远。

　　“因(yīn)此，基于钢(gāng)厂铁矿石(shí)库存和钢材社(shè)会库存较近年(nián)同期偏低(d句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思ī)、6月份之后来(lái)自(zì)政策面和市场(chǎng)力量(liàng)的(de)供应压减速(sù)度加快、稳经济(jì)政策(cè)效果或将在下(xià)半年显现、国际局势缓(huǎn)和以及国内外价差有利于钢材出口再(zài)上台(tái)阶等(děng)因素，未来2-4个(gè)月，我们对黑色系商品价格保(bǎo)持谨慎乐观(guān)，尽管难以恢复至今年4月中旬之(zhī)前(qián)的偏(piān)高(gāo)水平，但中期反弹(dàn)依然有空间(jiān)。”

　　汤冰(bīng)华(huá)也表示(shì)，当前钢铁产业链(liàn)库存(cún)整体(tǐ)较(jiào)低(dī)，因此(cǐ)在(zài)后续进入减产期间后，钢(gāng)材价格下(xià)跌一旦出现企稳，那么低价可能会(huì)刺激补库，并带动(dòng)行情出现阶段反弹。

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