5月9日晚间，A股上(shàng)市公司金(jīn)证股份发布的一则公告，在期(qī)货(huò)圈刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正在筹划发行股份及支(zhī)付现(xiàn)金购买上海文华财经(jīng)资(zī)讯股份有限公(gōng)司（下称文华财经）90.97％股学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生权(quán)事(shì)项，同时募集配套资金(jīn)。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星期三）开市起开始(shǐ)停牌(pái)，预计停牌时间不超过(guò)10个交易日。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无(wú)果

　　文华财(cái)经(jīng)系(xì)头部期货软件商(shāng)。公开资料(liào)显示，截(jié)至2021年年(nián)末，文(wén)华(huá)财经(jīng)与(yǔ)国内139家期货公司合作(zuò)，占国(guó)内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端(duān)交(jiāo)易软件的月活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动(dòng)端(duān)随身行软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以来，文华(huá)财经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能(néng)叩开资本市场大(dà)门。

　　文华(huá)财(cái)经的第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送(sòng)创业板IPO申请资料。不过(guò)，在(zài)经(jīng)历两年(nián)多的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所决定终止(zhǐ)审查，文华财(cái)经此次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺(cì)创业(yè)板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤回发行上市申请文件，深交所决定(dìng)终止对其首次(cì)公学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生开发行股票并在创业板上市(shì)的(de)审(shěn)核。文华财经(jīng)第二次IPO也(yě)无果而终(zhōng)。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份昨晚发布的(de)公告(gào)显(xiǎn)示，本次交易(yì)事(shì)项尚处(chù)于筹划(huà)阶段，公司目前正与交易意向方接洽(qià)，初步确定的交易对方(fāng)包括尚(shàng)守哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨询合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）（下称大连(lián)经一）、苏州中新兴富(fù)新兴产业投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中新(xīn)）、上海经(jīng)一(yī)投(tóu)资管理合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称上海经一）、上海兴富创业(yè)投(tóu)资管理中心(xīn)（有限合伙）（下称兴富(fù)创投）、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜(shèng)，前述(shù)交易对方合计持有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根据《上市(shì)公司重大资产(chǎn)重组管理办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交易所股票上市(shì)规(guī)则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定，本次交易前，交(jiāo)易(yì)对(duì)方与公司(sī)不存在关联关系。本次(cì)交易(yì)完成后(hòu)，交易对(duì)方尚守哲(zhé)持有公司的股份比(bǐ)例预计将(jiāng)超过5％，本次交易(yì)预计(jì)将构成(chéng)关联交易。本次(cì)交易前(qián)，公司无(wú)控股股东、实际控制人；本次(cì)交易完成后，公司第一(yī)大(dà)股东(dōng)不(bù)会发生变化，且(qiě)不存在实(shí)际支(zhī)配公司股份表决权超过30％的股东，公(gōng)司仍将无控股股东、实际控(kòng)制人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文华财经注册资(zī)本(běn)4000万元，实(shí)际控制人为(wèi)该(gāi)公(gōng)司董(dǒng)事长兼总经(jīng)理(lǐ)尚守哲。根据文华(huá)财(cái)经此前披露的招股书，截(jié)至2021年年底，尚守(shǒu)哲对文华(huá)财经的(de)直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过大连(lián)经一和(hé)上海经(jīng)一分别控制文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对方中(zhōng)，苏(sū)州中新、兴(xīng)富创投、王(wáng)凯及杨孝胜对文(wén)华财经的持股比例分别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有望提升(shēng)

　　作为金融(róng)科技全(quán)领域服(fú)务商，金证股份为(wèi)证券、基金、银行(xíng)、期货(huò)、信(xìn)托、交易所、监管机构等行业(yè)客户提(tí)供全技术栈(zhàn)、全(quán)产品线解决方案，同时(shí)与政府机关、互联网公司合(hé)作开展(zhǎn)包括智慧(huì)城(chéng)市(shì)在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报(bào)告(gào)期内，金证股(gǔ)份实现营(yíng)业收入(rù)12.64亿元，较上(shàng)年(nián)同期增(zēng)长2.84％；实现归属于上市公(gōng)司股东的净(jìng)利润-5847.16万(wàn)元。报告期(qī)内，金证(zhèng)股份(fèn)证券经纪(jì)业务软(ruǎn)件收入(rù)较(jiào)上年同期略有增长，资(zī)管(guǎn)机构软件(jiàn)收入基本持平。报(bào)告期内，数字经济业务(wù)因验收(shōu)的大型(xíng)政务项目成本增幅大于收入增(zēng)幅(fú)，导致业务毛利率及利润下(xià)降(jiàng)。报告期内(nèi)公司确认投资收(shōu)益-1748万元，较上年同期减少2035万元(yuán)，主要是联营企业(yè)投资收益减少(shǎo)所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)3月底，金(jīn)证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净(jìng)资产(chǎn)36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报(bào)显示，报告期内，公司实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公司股东的(de)净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来(lái)看，金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份(fèn)实(shí)现营(yíng)业(yè)收(shōu)入23.25亿(yì)元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份(fèn)认(rèn)为，公司金融(róng)行(xíng)业的增长主要得益(yì)于两方面(miàn)的因素：一(yī)是公司在证券市(shì)场行业占(zhàn)有率基础稳定，核心产品需(xū)求刚性，公(gōng)司加快产品新一代产品布局、积极(jí)推进项(xiàng)目上线验收。二是在资管领域加强了资管IT业务(wù)发展力(lì)度，在(zài)多个核心(xīn)产品和技术上形成领先优(yōu)势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融行业业务(wù)方面，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字经济(jì)业务、IT设备分销业务及科技园租赁业(yè)务。金(jīn)证(zhèng)股份解释(shì)称，非金融行业的收入(rù)下降，主要由于公司在数字经(jīng)济业务上，不同程度受到需求端的影响，项目(mù)跟进、工程实施、验(yàn)收(shōu)结算审计等存(cún)在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证股份综合(hé)毛利率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年(nián)增加3.48个百分点；非(fēi)金融科技业(yè)务毛利(lì)率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股东的净(jìng)利(lì)润(rùn)分别(bié)为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业(yè)毛(máo)利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资(zī)产为(wèi)31708.21万元，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资(zī)产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从(cóng)资产规(guī)模和盈利能力来看，金证股份(fèn)均远高于文华财经，但(dàn)文华财经的毛利(lì)率显著(zhù)高于金(jīn)证(zhèng)股份，无疑是一(yī)块优(yōu)质资(zī)产。

　　有业内(nèi)人士认为，如果本次交易(yì)得以顺利实施，对于金(jīn)证股份而言，文华财经的优质资产(chǎn)注入后，其盈(yíng)利能力将进一步提升；对于文华财经而(ér)言，多年谋求上市无果后，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在昨晚发(fā)布的(de)公告(gào)中(zhōng)，金证(zhèng)股(gǔ)份并未披露具体的(de)交(jiāo)易细节，例如交(jiāo)易对(duì)价等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金证(zhèng)股份与主要交易对方就本次交易签署了《意向协议书》，公司拟向(xiàng)主要交易对方(fāng)发行股(gǔ)份及支付现金的方式购买其持(chí)有的文华(huá)财(cái)经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书(shū)》仅为交易各方关于(yú)本次交易的初(chū)步合作(zuò)意向，交易各方在(zài)本次交易(yì)中的具体权利(lì)义务以及各项安排(pái)以交易各方最终签署的正式交易协议为(wèi)准。

　　金证股(gǔ)份还进行了(le)风险提(tí)示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双(shuāng)方尚未签(qiān)署正式的交(jiāo)易协议，本次交易尚需履(lǚ)行必要的内部(bù)决策程序，并经有权监管机构批准后方可(kě)正式实施，本次交易最终能否实(shí)施尚存在(zài)较大不确(què)定(dìng)性。

　　股(gǔ)价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后，今年以来，金(jīn)证股份股(gǔ)价步入上(shàng)升通道(dào)。截至5月9日(rì)收盘，金证(zhèng)股份股(gǔ)价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值(zhí)178亿元。

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